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2024-07-16 12:09 点击次数：167
西南证券股份有限公司郑连声，冯安琪近期对沪光股份进行估量并发布了估量讲演《Q2事迹超预期，环比捏续升迁》，本讲演对沪光股份给出买入评级，现时股价为28.35元。
沪光股份(605333)
投资重点
事件：公司发布]2024年半年度事迹预报，展望24H1齐备归母净利润2.3-2.7亿元，同比+660.7~758.2%，其中Q2为1.3-1.7亿元，环比+28.2~67.9%（23Q2为-0.16亿元），超出商场预期；扣非后归母净利润2.2-2.6亿元，同比+572.5~658.4%，其中Q2为1.25-1.65亿元（23Q2为-0.19亿元），环比+31.2~73.2%。
主要客户销量增长，事迹环比捏续升迁：本期事迹变化的主要原因包括：（1）客户订单彰着放量：新动力汽车的快速发展带动了汽车线束行业商场限制增长，公司凭借高圭臬、严条件，永久配套优质客户等竞争上风，积极拓展新客户并获取了捏续踏实的订单，公司量产面貌放量及新面貌量产推动了交易收入速即增长。24H1公司主要客户销量均齐备大幅增长，其中赛力斯同比+637%，理思+34%。（2）本领用度率下落：一方面公司捏续鼓励智能制造与数字化转型，降本增效；另一方面受益于新动力客户面貌的捏续放量，销量增长促使公司限制效应愈加显赫。公司的折旧/摊销和销售、措置、研发、财务等用度率大幅下落，盈利智商大幅升迁。
新动力高压线束占比升迁，居品销量握住增长：公司基于智能制造分娩措置系统，打造出了一套高圭臬、高驱散、可复制性强的全自动高压线束分娩线的讨论条件，公司的高压线束自动化分娩线已持续在L汽车、好意思国T公司、全球汽车、上汽通用、上汽、赛力斯、蔚来等高压面貌上利用，套现握住开发新客户。23年公司各种线束居品销量均齐备较快增长，其中成套线束销售184.26万件，同比+25.4%，发动机线束销售67.81万件，同比+51.6%，其他线束销售2126.13万件，同比+2.1%。
行业限制增长，市占率有望升迁：与传统燃油车比较，新动力汽车需要遴荐高压线束运动各电路单位，带动新动力汽车线束单车价值达到5000元以上，显赫高于燃油车3000元，自动驾驶功能升迁关于高速传输数据线提议了新的条件，行业限制握住增长。跟着海外汽车厂商越发喜爱本钱戒指，汽车零部件的原土化采购日益加强，公司有望齐备限制彭胀及国产替代。
盈利预测与投资建议。展望公司2024-2026年EPS分散为1.35/1.81/2.2元，对应PE为20/15/12倍，归母净利润CAGR为161%，保管“买入”评级。
风险领导：竞争加重风险；客户开发不足预期的风险；原材料价钱高涨风险等。
证券之星数据中心阐述近三年发布的研报数据盘算，民生证券崔琰估量员团队对该股估量较为深刻，近三年预测准确度均值为78.66%，其预测2024年度包摄净利润为盈利5.81亿，阐述现价换算的预测PE为21.32。
最新盈利预测明细如下：
该股最近90天内共有13家机构给出评级，买入评级12家，增捏评级1家；昔日90天内机构规画均价为32.98。