晶丰明源: 对于上海晶丰明源半导体股份有限公司向不特定对象刊行可搬动公司债券苦求文献的审核问询函的回应呈报（改良稿）

股票简称：晶丰明源                    股票代码：688368 对于上海晶丰明源半导体股份有限公司   向不特定对象刊行可搬动公司债券     苦求文献的审核问询函的回应             保荐机构（主承销商） （深圳市前海深港合作区南山街谈桂湾五路128号前海深港基金小镇B7栋401）   上海证券交游所：   上海晶丰明源半导体股份有限公司（以下简称“公司”、“刊行东谈主”或 “晶丰明源”）收到贵所于 2023 年 8 月 10 日下发的《对于上海晶丰明源半导 体股份有限公司向不特定对象刊行可搬动公司债券苦求文献的审核问询函》 （上证科审（再融资）【2023】199 号，以下简称“《问询函》”），公司已 会同华泰联合证券有限背负公司（以下简称“华泰联合证券”、“保荐机 构”）、国浩讼师（杭州）事务所（以下简称“讼师”）、立信司帐师事务所 （特殊普通合伙）（以下简称“司帐师”）进行了谨慎研究和落实，并按照问 询函的要求对所波及的事项进行了辛劳补充和问题回应，现提交贵所，请给以 审核。   除非文义另有所指，本问询函/落实函回应中的简称与《上海晶丰明源半导 体股份有限公司向不特定对象刊行可搬动公司债券并在科创板上市召募剖析书》 （以下简称“召募剖析书”）中的释义具有同样涵义。   本问询函回应的字体剖析如下：        问询函所列问题                黑体    对问询函所列问题的回应                宋体       对本回应的补充、修改            楷体、加粗   本问询函回应部分表格中单项数据加总和与表格算计数可能存在渺小各异， 均因筹划过程中的四舍五入所形成。                                              目 录   问题1：对于本次募投技俩必要性   根据申报材料，1）公司主营业务为电源经管芯片、驱动限定芯片的研发与 销售，产品包括 LED 照明电源经管芯片、电机驱动与限定芯片、AC/DC 电源管 理芯片和 DC/DC 电源经管芯片等。2）公司本次向不特定对象刊行可搬动公司债 券的召募资金，将用于“高端电源经管芯片产业化技俩”、“研发中心开荒项 目”及补充流动资金。其中“研发中心开荒技俩”拟购置研发中心暨总部大楼 用于研发办公区及研发实验室等，本次拟购置场大地积为 6，753 平方米。   请刊行东谈主剖析：（1）本次募投技俩与公司现存业务在产品类型、技能路线、 使用开荒等方面的区别与议论，前次募投技俩与本次募投技俩的主要区别与联 系，公司目下主营业务产品结构及改日业务计划布局，结合上述内容剖析本次 募投技俩实施的主要计议及必要性，是否存在重复开荒情形；（2）结合呈报期 内电源经管芯片行业发展情况及公司所处地位、阛阓供求关系、产品价钱变动、 主要技能路线，公司在技能、东谈主员、专利等范畴的储备情况等，剖析本次募投 技俩实施的可行性；（3）结合细分阛阓空间、竞争敌手产能及扩产安排、公司 主要产品产能利用率及阛阓占有率、意向客户或在手订单等，剖析公司本次新 增产能的合感性及消化要领；（4）“高端电源经管芯片产业化技俩”干系开荒 用地、建筑物是否已取得干系许可手续或坚毅干系房屋租借合同等；（5）结合 公司目下研发技俩及进展情况、改日拟开展研发课题计划、改日拟新增研发东谈主 员数目等，剖析公司“研发中心开荒技俩”践诺开荒面积与公司东谈主员数目及业 务规模是否匹配，以及本次“研发中心开荒技俩”开荒的必要性，是否投向科 技改造范畴；（6）公司主营业务及本次召募资金投向是否合适国度产业政策， 是否还需要在干系部门履行除立项备案之外的其他标准或合适干系部门的其他 要求；（7）公司及控股、参股子公司是否从事房地产业务，本次召募资金是否 投向房地产干系业务。   请保荐机构及刊行东谈主讼师进行核查并发标明确意见。   回应：   基于阛阓环境、公司全体计划等因素，公司于 2024 年 1 月 30 日召开第三 届董事会第十二次会议、第三届监事会第十次会议，审议通过了《对于挽回公 司向不特定对象刊行可搬动公司债券决议的议案》等干系议案，对本次向不特 定对象刊行可搬动公司债券决议中的刊行规模和召募资金用途进行挽回。刊行 规模挽回后，本次向不特定对象刊行可搬动公司债券拟召募资金总额从不卓著 用途挽回后，扣除刊行用度后的召募资金拟沿途用于“高端电源经管芯片产业化 技俩”、“研发中心开荒技俩”及补充流动资金，其中“高端电源经管芯片产业 化技俩”的拟插足召募资金金额从 20，452.77 万元挽回为 15，652.77 万元。    一、本次募投技俩与公司现存业务在产品类型、技能路线、使用开荒等方 面的区别与议论，前次募投技俩与本次募投技俩的主要区别与议论，公司目下 主营业务产品结构及改日业务计划布局，结合上述内容剖析本次募投技俩实施 的主要计议及必要性，是否存在重复开荒情形    （一）本次募投技俩与公司现存业务在产品类型、技能路线、使用开荒等 方面的区别与议论    （1）公司现存业务基本情况    公司所处行业属于集成电路假想行业，主营业务为电源经管芯片、驱动控 制芯片的研发与销售。公司现存产品分为电源经管芯片和限定驱动芯片两大类， 具体包括 LED 照明电源经管芯片、AC/DC 电源经管芯片、DC/DC 电源经管芯 片、电机驱动与限定芯片四大产品线。公司现存业务干系产品情况如下： 产品类别                     产品用途及先容 LED 照明           用于限定 LED 照明系统的电流、电压、频率和功率的中枢部件，具有恒定电 电源经管           流输出、调光调色限定、电源限定、电路保护及高效力耗等特质。 芯片 AC/DC 电   用于搬动交流（AC）电源到直流（DC）电源的电力搬动器中的电流、电压、 源经管芯      频率和功率的关键部件，具有性能安祥、高效力耗、安全性、兼容性和智能化 片         等特质。公司现存产品已鄙俚应用于家电、适配器等范畴。           将一个直流电压搬动为另一个直流电压的电源限定器。目下公司优先开发的 DC/DC 电           DC/DC 芯片为大电流降压型 DC/DC 芯片，主邀功能是将高压直流输入电压转 源经管芯           换为低压直流输出电压，给系统中的主芯片及外设供电；主要应用场合包括服 片           务器、通讯基站、交换机以及 PC 等。 产品类别                    产品用途及先容        电机驱动芯片指集成了电机的限定速率、力矩限定、位置限定以及过载保护等        功能的电路，主要应用于家用电器、电动用具、工业伺服等范畴，是电机驱动        系统的电源经管驱动芯片。公司电机限定芯片主要为 MCU，MicroControlUnit 电机驱动        的缩写，即微限定单元，又被称为单片小型筹划机、单片机，是集 CPU、 与限定芯        RAM、ROM、定时计数器和多种 I/O 接口于一体的芯片。MCU 芯片通过搭配 片        传感器等元器件和功率驱动器等外围元器件大概完毕外界模拟信号感知、对外        限定。公司电机驱动与限定芯片产品可搭配形成整套电机驱动与限定经管方        案。 注：公司现存业务干系产品指呈报期内已生产并完毕收入的产品。     （2）前次募投技俩基本情况     公司前次召募资金为 2019 年 10 月初次公开刊行股票并召募资金，前次募 集资金产业化技俩主要投向 LED 产品线，插足技俩情况如下：                                                 单元：万元 序                           技俩投资总额          拟召募资金投资额           技俩称号 号                            （万元）             （万元）     通用 LED 照明驱动芯片开发及产     业化技俩     智能 LED 照明芯片开发及产业化     技俩           算计                    71，020.00        71，020.00     ①通用 LED 照明驱动芯片开发及产业化技俩     公司开荒通用 LED 驱动芯片开发及产业化技俩，技俩总投资为 16，890.00 万元。公司从 AC/DC 非拒绝、AC/DC 拒绝、AC/DC 线性、MOSFET 和晶圆五 个标的对通用 LED 照明驱动芯片进行深入探索与开发，从而扩大通用 LED 驱 动芯片的研发、筹办规模，完毕公司在产品假想和工艺、技能上的突破与训诲， 进一步改善研发条件，全面训诲公司阛阓竞争力，进一步提高公司行业影响力， 巩固、扩大公司的阛阓份额。     ②智能 LED 照明芯片开发及产业化技俩     公司开荒智能 LED 照明芯片开发及产业化技俩，技俩总投资为 24，130.00 万元。本技俩完善现存智能 LED 照明芯片产品结构，并加强产品所搭载智能功 能的集成度，同期加强产品的阛阓推广才气。公司将深入研究、开发智能 LED 照明芯片，优化 LED 照明产品布局，扩展阛阓推广袒护面，落实公司在智能照 明范畴的政策部署，有意于公司训诲产品的阛阓竞争力，训诲公司全体品牌形 象与行业影响力。      ③产品研发及工艺升级基金      产品研发及工艺升级基金技俩总投资为 30，000.00 万元，主要目的所以践诺 筹办情况为基础，结合改日政策发展主见以及产品研发及工艺升级计划，通过 召募资金补充产品研发及工艺升级所需资金。      （3）本次募投技俩基本情况      公司本次拟向不特定对象刊行可搬动公司债券，本次刊行的可转债所召募 资金总额不卓著东谈主民币 66，131.30 万元（含本数），扣除刊行用度后，召募资金 拟用于以下技俩：                                                  单元：万元 序号          技俩称号            总投资额             拟使用召募资金            算计                    70，931.30        66，131.30      ①高端电源经管芯片产业化技俩      本次募投的高端电源经管芯片产业化技俩（以下简称“本次产业化技俩”） 拟在公司现存业务的基础上，进行高端电源经管芯片的新产品产业化，具体包 括行家电电源经管芯片、小家电电源经管芯片、充电器与适配器电源经管芯片 等 AC/DC 电源经管芯片，以及应用于处事器、PC、AI 加速卡等 CPU/GPU 供 电范畴的数字多相限定电源经管芯片、智能集告捷率芯片、全集成 DC/DC 搬动 芯片等 DC/DC 电源经管芯片的产业化。      本次产业化技俩拟开发的新产品及功能应用情况如下： 芯片类别        细分类别                主邀功能            应用范畴 AC/DC 电   行家电电源经管芯片   用于交流电搬动，将交流变换为          糊口家电、厨房家 源经管芯                  直流，主要用于电源适配器、充          电、白电（雪柜/ 片         小家电电源经管芯片   电器                      空调/洗衣机） 芯片类别         细分类别                  主邀功能      应用范畴                                           手 机 、 耳 机 、           充电器与适配器电源                       PAD 、 笔 记 本 电           芯片                              脑、安防、网通等                                           开荒           数字多相限定电源管      通过多相限定器和智能功率级模           理芯片            块的组合使用，将多个降压电路                          的输出并联使用，从而输出数百 DC/DC 电                                   服 务 器 、 PC 、 AI           智能集告捷率芯片       安培到数千安培的电流，适用于 源经管芯                                      加 速 卡 等                          超大功率供电的需求 片                                         CPU/GPU 供电                          主要用于将高输入电压搬动为较           全集成 DC/DC 搬动                          低的输出电压，适用于对电源转           芯片                          换效率较为敏锐的场景    ②研发中心开荒技俩    本次募投的研发中心开荒技俩（以下简称“本次研发中心技俩”）拟购置 研发中心暨总部大楼用于研发办公区及研发实验室、通用区域、其他办公区等， 同期购置干系研发开荒及软件，引进集成电路假想范畴经验丰富的高端技能东谈主 员，打造高标准的研发平台，为下一步规模化生产打下精致基础。    本技俩通过研发中心暨总部大楼的开荒完毕研发资源的优化整合；通过自 有工艺平台的进一步开发，训诲公司在 AC/DC 电源经管芯片和 DC/DC 电源管 理芯片产品及应用决议的研发才气，完毕产品向高精度、高集成度、高可靠性 的性能优化；通过汽车级 DC/DC 产品的研发，使产品向智能汽车的应用范畴拓 展，为公司的可持续发展提供必要的技能维持。    技俩的主要的研究标的包括：（1）汽车级数字多相限定电源经管芯片研发； （2）汽车级智能集告捷率芯片研发；（3）汽车级全集成 DC/DC 搬动芯片研发； （4）低压 BCD 工艺开发；（5）高压 700V BCD 工艺开发。 类型、技能路线、使用开荒等方面的区别和议论    本次产业化技俩系基于公司现存电源经管芯片业务，进一步增多产品丰富 度、提高技能水平、拓展应用范畴。总体而言，本次产业化技俩与现存业务存 在较强的议论，但在品类、技能等方面存在一定的拓展及迭代升级；本次产业 化技俩与前次募投产业化技俩存在彰着区别。具体体目下以下方面：    （1）高端电源经管芯片产业化技俩与公司现存业务的区别和议论    ①产品类型的区别与议论    在产品品类方面，本次产业化技俩的 AC/DC 产品与公司现存的 AC/DC 产 品品类一致，但本次产业化技俩的 AC/DC 产品进一步丰富了公司在行家电、快 充等应用场景的业务布局，DC/DC 产品新增了智能集告捷率芯片以进一步训诲 公司产品丰富度。具体情况如下：   产品线        公司现存业务产品品类               本次产业化技俩产品品类 LED 产品     通用 LED、智能 LED           不波及该种类            大小家电产品，快充产品，适 AC/DC 产品                           大小家电产品、快充产品、适配器产品            配器产品            数字多相限定电源经管芯片、           数字多相限定电源经管芯片、智能集成 DC/DC 产品            全集成 DC/DC 搬动芯片          功率芯片、全集成 DC/DC 搬动芯片 电机驱动与控            MCU 产品                  不波及该种类 制产品    在产品质命周期方面，本次产业化技俩的 AC/DC 产品和 DC/DC 产品均处 于风险量产（含）及之前阶段，该等产品已具备一定的技能和研发储备，但尚 未达到持重量产的条件，需通过本次募投技俩的实施，进一步扩大生产开荒投 入、量产阶段 NRE 插足等，以将上述产品推向量产阶段。而公司现存 AC/DC 产品以持重量产的产品为主，鄙俚应用于小家电、适配器等范畴，出货量较大， 产品老练度较高；公司现存 DC/DC 产品尚处于起步阶段，且均为风险量产（含） 及之前阶段产品，尚未达到量产规模化收入。具体情况如下：   产品线          公司现存产品质命周期              本次产业化技俩产品质命周期 LED 产品     主要是持重量产阶段                  不波及该种类            主要是持重量产阶段，以及部分风险 AC/DC 产品                              均为风险量产（含）及之前阶段            量产（含）及之前阶段            BPD93010 十相数字限定电源经管芯 DC/DC 产品   片为量产阶段，其余产品均为风险量           均为风险量产（含）及之前阶段            产（含）及之前阶段 注 1：公司从产品老练度和销量等角度起程，制定了产品质命周期的分类逻辑，该逻辑下的产品质命周期 （按老练度排序）主要包括产品界说阶段、研发阶段、工程样品阶段、新品阶段、风险试产阶段、风险量 产阶段、持重量产阶段、退出阛阓阶段。其中，风险量产阶段属于持重量产前的必要要害，具体指产品在 多个客户端批量试生产并进行试用，期间如存在问题需要在多个客户端再行进行考证，如考证失败，则终 止该产品生产。 注 2：公司现存业务产品指呈报期内已生产并完毕收入的产品。     本次募投技俩具有丰富的在研产品储备，多款 AC/DC、DC/DC 产品处于风 险量产（含）及之前阶段，将通过本次产业化技俩推向持重量产。     综上，在产品品类方面，本次产业化技俩的 AC/DC 和 DC/DC 产品系在公 司现存产品品类基础上，对应用场景、产品种类进行进一步丰富和优化；在产 品质命周期方面，本次产业化技俩的 AC/DC 和 DC/DC 产品目下均处于风险量 产（含）及之前阶段；在产品储备方面，公司具备多款 AC/DC、DC/DC 在研产 品储备，本次产业化技俩实施完成后，该等产品将达到量产阶段，对公司现存 业务带来增量收入。     ②技能路线的区别与议论     在 AC/DC 产品的充电器与适配器电源芯片方面，阛阓上现存两种主流技能 路线：光耦通讯（以光为主要通讯序论）与磁耦通讯（以磁场为主要通讯媒 介）。其中，磁耦通讯技能具备待机功耗更低、通讯速率更快、安全性更高等 显耀上风，目下该等技能主要被国外厂商所掌握，亦然改日充电器与适配器电 源芯片主要发展标的。公司现存 AC/DC 快充产品主要为光耦通讯产品 BP87213 以及磁耦通讯第一代产品 BP8761X。其中，BP8761X 磁耦通讯产品初步完毕了 磁耦通讯功能，但在性能筹划上，与国外厂商比拟上还有较大训诲空间。本次 募投技俩系在第一代磁耦通讯产品 BP8761X 基础上，应用晶丰明源自研的限定 方法（具体专利号为：ZL202011496777.3）对其性能与功能进行优化升级，主 要推出超低功耗待机（零功耗待机1）产品组合与 CCM2一语气职责模式高频决议 组合，同期提高了电压与电流精度。     在超低功耗待机方面，磁耦通讯比拟较光耦通讯在待机状态下更量入为勤恳耗， 本次募投技俩基于磁耦通讯技能故意假想了待机模式，通过使系统处于一种间 歇式的职责状态，系统开关频率和芯片耗能极低，从而进一步完毕零待机功耗 的功能。超低功耗待机产品组合主要用于甘心国际手机厂商、高端电动用具厂 商的超低功耗待机需求；在 CCM 模式方面，现存 AC/DC 快充产品完毕了磁耦  目下业界将待机功耗 5mW 以内技能称为“零功耗待机”。  CCM（Continuous Conduction Mode），即一语气导通模式，与 DCM（Discontinuous Conduction Mode，离 散导通模式）相对应的一组宗旨，两者各异在于职责中电感电流是否归零。 通讯技能的突破，但其基于 DCM 模式，全体系统成本较 CCM 模式更高。本次 募投技俩中通过晶丰明源自研的限定方法大概进一步诽谤原边芯片与副边芯片 3 切换职责状态时产生的双方同期职责的共透风险（一朝发生严重共通，会以至 系统损坏），完毕产品高频职责状态下的一语气运行，在较 DCM 模式更低的系 统成本上甘心手机厂商大功率充电，特别是峰值功率4充电的需求，类似限定效 果此前仅有国际厂商 Power Integration 一家大概完毕，国内头部手机厂商如 OPPO、小米等主要均使用该公司决议；在电压与电流精度方面，本次募投产品 假想采取具有 efuse IP 的工艺，该等工艺不错完毕在封装工序后对芯片的关键 参数进行微调（原有工艺封装后无法再挽回优化芯片参数），匡助进一步提高 产品电压和电流精度，合适国内 UFCS（交融快充5）发展的趋势。     在 AC/DC 产品的小家电电源经管芯片方面，主要分为非拒绝电源与拒绝电 源两类6。其中，非拒绝电源泛泛搭载于功率较小的产品，拒绝电源泛泛搭载于 功率较大的产品。公司现存产品主要为低功率（1W 以下）非拒绝电源，主要 应用范畴为电水壶、电炒锅、电蒸锅等电热类厨房小家电，产品参数以 5V 电 压、300mA 电流为主，功率渊博较低。而电动类、清洁类和照顾类小家电的应 用需要 12V 或 24V 电压、1.5A 电流，功率可达 40W。为了甘心更大的阛阓需 求，本次募投技俩将聚焦功率范围更广（小于 40W）的非拒绝和拒绝电源产品， 能更鄙俚地应用于厨房小家电、厨卫电器（油烟机、沸水器、清水器等）、生 活家居电器（高速风筒、加湿器、暖风机等）等范畴。     本次募投技俩产品主要通过如下升级以完毕上述主见：1）从原有 Buck 架 构扩展至 PSR 和 Flyback 架构。Buck、PSR、Flyback 均为电路布局的拓扑架构， 后两者不错省去光耦（一种光电信号搬动器件）和 TL431（一种电压稳压器件） 器件，提高产品的功率密度和职责频率，灵验袒护 40W 以下的小家电产品；2）   原边芯片与副边芯片：原边系与火线（即高压电源）相市欢的一端，副边系与结尾开荒（如手机）相连 接的一端，两者之间通过变压器拒绝。   峰值功率：指电子开荒在一定期间内大概达到的最大功率。   UFCS（交融快充）：我国主导的快速充电技能范例，领有更高的性能上限与兼容性，目的是完毕跨品牌大 功率快充，是与 PD 快充相对的一个技能旅途，后者是国际厂商主导的快速充电技能范例。   拒绝电源、非拒绝电源：两者区别在于电源输出端与输入端之间是否采取拒绝变压器进行电气拒绝。隔 离电源的安全性和安祥性更好，但假想复杂度、成本相对更高。 从单封工艺拓展至合封工艺，即单一芯片与 MOS、IGBT 等半导体功率器件合 并封装，并采取晶丰明源专有的电流采样技能和供电技能；3）采取晶丰明源创 新的 Peakload 电机驱动技能，经管电机启动一忽儿大电流限定问题，可在更低功 率完毕假想主见，进而诽谤产品成本；4）针对特定品类产品的技能升级，包括 但不限于在电热类和电动类产品中采取过零检测技能，完毕交流电源正负电压 切换中零电压实时通断，以保护器件、延长产品寿命；在照顾类产品加入快速 开关机功能，完毕 200ms 量级的开关响应，训诲用户体验。     在 AC/DC 产品的行家电电源经管芯片方面，公司现存产品主要为 12W 以 下的 SOP 封装产品，主要应用于电表姿色、搬动空调、厨房小家电等范畴。本 次募投技俩产品更大的功率段（小于 40W），芯片主要采取 DIP 8 封装、 SMD8 封装，其封装工艺具有散热性好、安全性高（甘心 3MM 安规距离7）等 特质。本次募投技俩产品应用范畴包括白电（空调、雪柜、洗衣机等）以及大 厨电（消毒柜、大烟机、洗碗机、微波炉等），干系产品具有耐压更高（750V 以上 MOS 耐压）、待机功率更低（小于 50mW）、散热更好、功率范围更大等 技能特质。     行家电电源经管芯片的技能难点是在高产品可靠性的要求上完毕产品功率 的训诲。本次募投技俩产品主要通过如下升级完毕上述主见：1）针对可靠性要 求。可靠性中枢筹划为耐压性，即最高职责电压的耐受才气。通过单封工艺拓 展至合封工艺，并采取晶丰明源独特的 OVP 技能（Over Voltage Protection，过 压保护），完毕从 700V 至 750V、并进一步训诲至 800V 的耐压性升级；2）针 对功率训诲主见。基于 Super Junction 技能8，并采取晶丰独到的 ESOP10 封装 省去了散热片部件，进一步诽谤开关损耗、提高产品散热性能，甘心至高 40W 的功率要求；3）针对客户特定需求的定制产品，包括但不限于采取改造微波抗 插手技能的微波炉专用芯片、可由机器贴片代替东谈主工操作进而诽谤生产成本的 SMD8 封装工艺等。  安规距离：此处指爬电距离，系两相邻导体或一个导体与相邻电机壳名义的沿绝缘名义测量的最短距离。  Super Junction 技能：超结技能，系一种 MOS 器件的假想结构，相对于传统技能可显耀诽谤产品导通电 阻，诽谤开关损耗。   公司已量产的 BPD93010 是一款单路输出 10 相限定器，且主要应用于 GPU 主芯片供电。本次募投波及的数字多相限定电源经管芯片拟基于 BPD93010 较 为老练的开发经验和产品 IP，基于晶丰明源自研的 CFV3 限定方式，将产品技 术规格从单路输出拓展到多路输出，产品相数丰富到 8 相、12 相和 16 相，并提 高限定活泼度，具体如下：   在产品相数与路数的扩展方面，一般而言，多相限定器相数越多则输出功 率越大、路数越多则输前途径越多，相应的限定逻辑就越复杂，举例已量产的 BPD93010 是基于 CFV3 限定方式假想的 10 相单路输出限定器，其运行模式相 对肤浅；本次募投产品会扩展到不同相数和多路输出的产品，举例 8 相双路控 制器大概完毕双路输出，并在两个输前途数之间分拨不同的相数（举例 上述模式的电路固化进芯片里，并基于 CFV3 限定方式将千般运行模式的状态 进行假想，从而甘心卑劣应用范畴的多元化供电需求。在限定活泼度方面，已 量产的 BPD93010 采取了 PWM（脉冲宽度调制）正序组合，本次募投产品为了 甘心客户多元化的供电需求，开发了集成 PWM 正序组合、逆序组合以及偶然 组合的产品，数字限定电路的面积会增多，限定的策略会更活泼。为了完毕这 一功能，本次募投产品在系统架构假想上增多了特定的数字模块。   此外，为了甘心各大主芯片厂商的应用需求，本次募投产品将针对不同品 牌的主芯片分别进行合同适配，由于各大主芯片厂商通讯合同存在各异，为了 完毕该等适配，公司在数字多相限定器产品假想基本定型后将不同的通讯合同 格式固化到数字多相限定器中进行定制适配。   本次募投技俩有多款数字多相限定电源经管芯片产品基于 BPD93010 进一 步开发，并陆续进入风险试产阶段并将慢慢推向阛阓。   本次募投智能集告捷率芯片以 DrMOS 为主，DrMOS 产品主要集成了栅极 驱动器以及功率 MOSFET，泛泛搭载于多相限定电源经管芯片使用。公司已量 产的栅极驱动器 BPC3010 和 BPC3011 的技能系智能集告捷率器件 DrMOS 的必 要组成部分，基于已量产的老练栅极驱动器技能，公司后续开发 DrMOS 的技 术风险将大幅诽谤，开发周期显耀裁汰。在假想方面，已量产的老练栅极驱动 器技能不错应用到 DrMOS 假想中，主要包括：PWM 死区期间限定、PWM 上 管驱动部分的电平搬动电路、上管门级和下管门级电压检测电路、温度检测电 路等。此外，为了完毕 DrMOS 的功能并提高安祥性，本次募投产品中还需进 一步开发电流采样电路、过流保护电路、过压保护电路等。   本次募投技俩已有多款 DrMOS 产品陆续完成研发并形成工程样品，正在 进行客户端考证，干系产品输入电压等第袒护 12V-24V、电流等第袒护 30A-   全集成 DC/DC 搬动芯片，集成度较高，可单独使用，为电流需求相对较低 的芯片供电。全集成 DC/DC 搬动芯片功能类似于多相限定电源经管芯片与 DrMOS 的功能组合，其主要组成部分包括电源限定器、栅极驱动器及功率 MOSFET。公司通过已量产的 DC/DC 产品，掌握了丰富的多相限定器开发技能， 该等技能与全集成 DC/DC 搬动芯片所需的限定器属于同种技能，在多相限定器 的基础上将相数从多相缩减到单相即可完毕技能复用。全集成 DC/DC 搬动芯片 运行时限定电路发出 PWM 信号，需要栅极驱动器将该 PWM 信号分拨给功率 MOSFET，公司已掌握的栅极驱动器的驱动技能、死区互锁技能等亦可应用于 全集成 DC/DC 搬动芯片产品中。此外，为了完毕全集成 DC/DC 搬动芯片的功 能并提高安祥性，还需进一步开发电流检测电路、过流保护电路、过压保护电 路、里面驱动供电电路等。基于老练 IP 以及安祥的客户关系基础，公司本次全 集成 DC/DC 搬动芯片的开发以及客户推广的全体风险较低，告捷率较高。本次 募投技俩已有多款全集成 DC/DC 搬动产品完成研发并形成工程样品，正在进行 客户端考证，干系产品输入电压等第袒护 5V-24V，电流等第袒护 3A-40A，可 应用于处事器、显卡、条记本电脑供电等范畴。    另一方面，本次募投的 AC/DC 与 DC/DC 两类产品均属于公司的主营业务， 跟着本次募投技俩的实施，两类产品不错进一步相互促进、共同发展。具体情 况如下：    最先，AC/DC 和 DC/DC 产品底层技能具有共通性。AC/DC 和 DC/DC 均为 电源经管芯片，两者底层技能均为 PWM（脉宽调制）限定技能。跟着科技的 跳动，电子开荒的功能越来越丰富，对电源搬动技能的要求也越来越高。 AC/DC 和 DC/DC 产品需要握住改造和升级，以提供更高效、更安祥的电源转 换才气。AC/DC 和 DC/DC 业务不错分享技能研发资源和经验（举例驱动电路 的假想、诽谤静态功耗的技能、COT 的限定方式等不错同期应用到 AC/DC 和 DC/DC 产品），以提高产品质能和竞争力。    其次，AC/DC 和 DC/DC 产品卑劣需求同步发展。跟着电子开荒的普及和 需求的增多，对高效电源搬动和安祥电压输出的需求也在握住增多。AC/DC 产 品主要用于将交流电搬动为直流电，为千般电子开荒提供安祥的电源供应，而 DC/DC 产品则用于将直流电搬动为不同电压等第的直流电，以甘心不同开荒的 电源需求。AC/DC 和 DC/DC 产品卑劣均袒护千般范畴，包括通讯、工业限定 等。以家用电脑为例，最先由 AC/DC 搬动将 110V~220V 高压交流电（AC）转 为 12V-20V 低 压 直 流 电 （ DC ） ， 再 由 DC/DC 转 换 进 一 步 将 其 转 为 DC/DC 产品的需求相互依存，共同推动业务的发展。    要而言之，AC/DC 和 DC/DC 产品具有较强的关联性，在技能发展、阛阓 需求等方面相得益彰，共同发展。公司不错通过整联合源，提高产品质能和竞 争力，甘心客户需求，完毕业务的可持续发展。    ③使用开荒的区别与议论    公司本次产业化技俩及现存业务使用开荒的区别与议论如下：    公司采取 Fabless 筹办模式，该模式具有轻钞票、重研发的特质，该模式下 泛泛由公司负责芯片的假想开发，上游晶圆厂、封测厂负责芯片的生产，波及 的生产开荒种类较多，袒护芯片生产的各个要害，包括晶圆制造开荒、封装测     试开荒等。公司现存芯片产品主要生产要害包括晶圆中测、封装、测试等。公     司现存 AC/DC 和 DC/DC 产品均通过寄托第三方代加工的方式进行生产，主要     使用开荒为供应商的晶圆制造开荒、封装测试开荒等。       跟着芯片行业发展，芯片假想公司与晶圆厂、封测厂共建产线的合作方式     逐步兴起，通过一定例模固定钞票插足，大概起到训诲产品质料、提高产能灵     活性、巩固供应链关系等积极作用。公司本次产业化技俩拟与封测厂共建产线，     通过购置封测开荒舍弃于封测厂，以甘心本次募投波及的 AC/DC 及 DC/DC 新     产品量产的产能需求。该模式下，公司将根据行业惯例与封测厂签署合同，明     确由公司负责插足封测开荒，由封测厂承担开荒软硬件看护、爱戴的背负，以     及开荒爱戴维修产生的干系备品、备件、材料及东谈主工用度，公司无需额外支付     风物用度；公司插足的封测开荒系数权及使用权归公司系数，干系开荒所对应     的沿途产能专用于公司干系产品的封装测试需求。       公司本次产业化技俩拟购置的干系硬件开荒计划、用途、适用产品线等具     体情况如下： 序   本次募投购            单价       总投资额          历史单价               数目                                         开荒用途        产品线 号    置开荒            （万元）      （万元）          (万元/套)                                                        配合测试机进行芯片                                                        测试的物理传送配套                                                        开荒，进行良品和不                                                        良品测试、筛选                                                        配合测试机进行芯片                                                        测试的物理传送配套   AC/DC、                                                        开荒，进行良品和不   DC/DC 产品                                                        良品测试、筛选                                                        通过测试机的时序，     测试机                                                给出芯片的电信号，   AC/DC、     TEST                                               并检讨芯片的响应，   DC/DC 产品                                                        从而检测出良品产品                                                        测试后的良品，通过     高速测试编                                                          AC/DC、     带一体机                                                           DC/DC 产品                                                        用编带包装                                                        通过空气静压主轴带                                                        动金刚石砂轮划切刀                                                        具高速旋转，根据程   AC/DC、                                                        序和芯片线宽，通过   DC/DC 产品                                                        刀具把晶圆切成小颗                                                        粒 序    本次募投购            单价        总投资额           历史单价                数目                                             开荒用途            产品线 号     置开荒            （万元）       （万元）           (万元/套)                                                            自动点胶机即是在框                                                            架上头需要贴片的位                                                            置事先点上一种特殊      定制自动点                                                                  AC/DC、      胶装片机                                                                   DC/DC 产品                                                            件，固化后再经过波                                                            峰焊把芯片从晶圆取                                                            下，用胶粘在框架上                                                            自动点胶机即是在框                                                            架上头需要贴片的位                                                            置事先点上一种特殊      自动点胶装                                                                  AC/DC、      片机                                                                     DC/DC 产品                                                            件，固化后再经过波                                                            峰焊把芯片从晶圆取                                                            下，用胶粘在框架上                                                            通过测试机的时序，      测试机                                                            给出芯片的电信号，                                                            并检讨芯片的响应，      能                                                            从而检测出良品产品                                                            通过测试机的时序，                                                            给出芯片的电信号，                                                            并检讨芯片的响应，                                                            从而检测出良品产品                                                            通过真空吸盘使得晶                                                            圆固定在职责台面                                                            上，环形金刚石磨轮                                                            职责面的表里圆周中      晶圆减薄磨                                                 线挽回至硅片中心位        AC/DC、      片机 8761                                               置。晶圆和磨轮绕着        DC/DC 产品                                                            各自的轴线反转，进                                                            行切入磨削，使得晶                                                            圆后面被均匀减薄，                                                            完毕减薄工艺                                                            通过将流动性树脂从      塑封压机及                                                 浇口注入半导体芯片        AC/DC、      膜具                                                    周围，并使其固化从而       DC/DC 产品                                                            起到保护芯片的作用                                                            通过铜线烧灼成球，                                                            在楔焊用具的压力      全自动球焊                                                                  AC/DC、      键合机                                                                    DC/DC 产品                                                            芯片引脚和框架管脚                                                            市欢起来      统统        139          -   15，350.00                               -              -        如上表所示，公司本次募投购置硬件开荒主要包括三温分选机、测试机、      切割机、点胶装片机、磨片机等类型，总和量为 139 台，总投资额为 15，350.00      万元，干系开荒将舍弃于上游封测厂，专用于本次产业化技俩 AC/DC 产品或      DC/DC 产品的封测要害。           本次产业化技俩购置的硬件开荒产能与达峰年销量对比情况如下： 序                数目    开荒总产能（万          募投技俩达峰年总销量      投资内容                                                         应用工序 号               （套）      颗）                （万颗）                                                               应用于DC/DC产品三温测                                                               试前的分选要害，      测 试 机                                                    应用于AC/DC、DC/DC产      TEST                                                     品测试，相互配套使用      高速测试编      带一体机                                                               应用于AC/DC、DC/DC产                                                               用      定制自动点      胶装片机                                                               品封装的芯片粘接要害，      自动点胶装      片机                                       27，898.07      测 试 机                                                               应用于DC/DC产品三温测                                                               试，单独使用      能                                                               应用于DC/DC产品三温测                                                               试，单独使用                                                               应用于AC/DC、DC/DC产      晶圆减薄磨      片机8761                                                               用                                                               应用于AC/DC、DC/DC产      塑封压机及      膜具                                                               单独使用                                                               应用于AC/DC、DC/DC产      全自动球焊      键合机                                                               单独使用      算计          139             -                        -                 -      注 1：开荒产能指购置开荒的年度总产量。开荒产能筹划时以开荒标准 UPH（每小时产量）为基础，结合      开荒投产后的瞻望运行期间得到开歉年度瞻望产量；此外，轮廓计议了开荒践诺生产过程中的损耗，以及      开荒舍弃在各封测厂的排产需求，在开歉年度瞻望产量的基础上，进一步严慎测算得出开荒产能。      注 2：上表中序号 2、序号 3、序号 4 系配套使用的通用测试开荒，拼装后用于 AC/DC 产品或 DC/DC 产      品的测试；序号 8、序号 9 系单独使用的专用测试开荒，主要用于部分 DC/DC 产品的三温测试，该类测      试对开荒要求较高，需采购特定型号的开荒。           如上表所示，本技俩拟新购置的硬件开荒产能与达峰年销量无显耀各异，      新增开荒与瞻望新增销量相匹配。本次募投拟购置开荒数目较多，主要原因系      甘心达峰年产能需求、进一步促进高卑劣协同关系：在产能方面，本次募投达 峰年（T+72）瞻望总销量为 27，898.07 万颗，公司拟通过自购开荒甘心募投产 品达峰年的沿途产能需求，达到训诲产品安祥性、加强供应链持续性、提高产 能确定性、优化生产成本等目的。在高卑劣协同关系方面，公司拟将成套开荒 分别舍弃于多个上游封测厂，进一步加强公司与多家供应商的合作关系，保持 公司在供应链的上风地位。    综上，①在开荒类型方面，公司现存 AC/DC 和 DC/DC 产品的生产波及晶 圆制造开荒和封装测试开荒等生产开荒，本次产业化技俩拟购置的开荒仅波及 封测开荒。②在开荒用途方面，公司现存 AC/DC 和 DC/DC 产品均依靠上游供 应商的开荒完终身产，本次产业化技俩购置开荒将通过共建产线的方式用于本 次募投 AC/DC 及 DC/DC 产品的封测。③在开荒数目方面，收尾本回应出具日， 公司尚未购置开荒用于 AC/DC 和 DC/DC 产品的生产，本次产业化技俩购置设 备数目较多，瞻望不错甘心本次募投产品在达峰年的封测产能需求。    （2）高端电源经管芯片产业化技俩与前次募投技俩的区别和议论    ①产品类型的区别与议论    本次产业化技俩的产品包括 AC/DC 产品与 DC/DC 产品，前次募投技俩主 要波及的 LED 产品，两者在产品类型上不存在近似。   产品线      前次募投产业化技俩产品品类               本次产业化技俩产品品类 LED 产品     通用 LED、智能 LED            不波及该种类                                     大小家电产品、快充产品、适配器产 AC/DC 产品   不波及该种类                                     品                                     数字多相限定电源经管芯片、智能集 DC/DC 产品   不波及该种类                   告捷率芯片、全集成 DC/DC 搬动芯                                     片 电机驱动与控            不波及该种类                   不波及该种类 制产品    ②技能路线的区别与议论    本次募投产业化技俩主要为 AC/DC、DC/DC 产品，与前次募投产业化技俩 LED 产品属于不同产品线，产品区别较大。但 AC/DC 产品与 LED 产品两者在 工艺、封装等底层技能上存在较大的关联性。具体情况如下：   公司自成立以来，一直专注 LED 产品的研发，包括前次募投产业化技俩亦 插足于 LED 产品线。公司在 LED 范畴累积了较强的技能上风。LED 电源经管 芯片与 AC/DC 电源经管芯片的功能本质均为“交流转直流（即 AC/DC）”， 因此 LED 产品的底层技能可复用于 AC/DC 产品，从而增强 AC/DC 产品的技能 竞争力。   公司在 AC/DC 阛阓的主要竞争力之一系为训诲产品竞争力而自主研发的 而优化产品质能筹划、提高产品可靠性。LED 电源经管芯片与 AC/DC 电源管 理芯片均属于高压电源经管芯片，700V 高压工艺平台不仅可用于 LED 产品， 也可应用于 AC/DC 电源经管芯片的开发。通过使用该等自有工艺平台，公司 AC/DC 产品大概在各大晶圆厂流片，并保证产品质能的一致性。该等自有工艺 平台确保了公司供应链遴聘的活泼性、安祥性，并在保证产品高性能的同期， 握住训诲产品成本的竞争力。   公司在 LED 范畴累积的复合管驱动技能、去 VCC 电容技能等，也不错适 用于 LED 电源经管芯片和 AC/DC 电源经管芯片。复合管驱动技能利用一个较 小的 MOS 器件和大功率双极型器件组合成复合管驱动，不错灵验诽谤功率开 关的成本，同期也不错诽谤功率开关的驱动电流，从而诽谤待机功耗，训诲系 统效率。去 VCC 电容技能通过集成了芯片里面 VCC 电容，省去了外部电容， 省俭了产品的体积和成本，并训诲了电源的可靠性。   综上，本次产业化技俩与前次募投 LED 产业化技俩虽属不同产品线，但在 AC/DC 产品底层技能上具有通用性，公司在 LED 产品范畴耐久累积的技能优 势，可灵验训诲本次募投 AC/DC 产品的竞争力。   ③使用开荒的区别与议论   公司本次本次产业化技俩插足开荒的情况详见本题回应“（一）/2/（1）高 端电源经管芯片产业化技俩与公司现存业务的区别和议论/③使用开荒的区别与 议论”。      公司在前次 IPO 募投技俩即采取了与封测厂共建产线的合作方式，并在报 告期内延续该等合作：公司购置了部分测试机、切割机、点胶装片机等封测设 备，将开荒置于宁波群芯、通富微电等封测厂，用于甘心公司通用 LED 和智能 LED 产品的封测需求。      公司前次 IPO 募投技俩购置了测试机、切割机、点胶装片机等封测开荒， 干系开荒的插足情况如下：          开荒称号               数目           产品线               舍弃地点 ETS-88 测试机             1             通用 LED               通富微电 SOP-8 高速测试编带一体机        2             通用 LED               宁波群芯 测试机                    4             通用 LED               宁波群芯 测试机（含长川 CTA8280 测试系统 限定软件 V1.0） 定制自动点胶装片机              11            通用 LED               宁波群芯 切割机                    11            智能 LED               宁波群芯 深科达测试机械手 ESOP-10       1             智能 LED               宁波群芯 砖塔式一体机                 10            通用 LED               宁波群芯 自动点胶装片机                16            智能 LED               宁波群芯 统统                     66            /      如上表所示，公司前次募投技俩共插足各样封测开荒 66 台，主要舍弃于宁 波群芯、通富微电等封测厂，干系开荒主要用于甘心公司通用 LED、智能 LED 产品的封测。      收尾 2023 年 12 月 31 日，上述主要开荒均为满产状态，主要开荒产能与公 司 2023 年度 LED 产品产量的对比情况如下：                 开荒类型                             规格型号          数目 定制自动点胶装片机                                     HX2100              11 定制自动点胶装片机                                     HX2100TRI             6 定制自动点胶装片机                                     HX2100TW            10 封装开荒总产能（万颗）                                                 65，193.92 ETS-88 测试机                                    ETS-88                1 SOP-8 高速测试编带一体机                               GDH-18                2 测试机                                           CTA82080              1                开荒类型                 规格型号         数目 测试机                               CTA8280           13 深科达测试机械手 ESOP-10                  SKD962              1 测试开荒总产能（万颗）                                   24，883.20 公司 2023 年度 LED 照明电源经管芯片总产量（万颗）              498，163.95 注：上表中定制自动点胶装片机属于封装开荒，应用于芯片封装要害；各型号的测试机属于测试开荒，应 用于芯片测试要害。开歉年度产能以 UPH（每小时产量）为基础，结合开荒的运行期间筹划得出。    如上表所示，前次募投技俩插足的封装开荒产能占公司 2023 年度 LED 照 明电源经管芯片总产量比例为 13.09%，前次募投技俩插足的测试开荒产能占公 司 2023 年度 LED 照明电源经管芯片总产量比例为 4.99%。因此，前次募投项 目的开荒插足有限，仅可甘心公司的少部分 LED 产品的封测需求，上游封测厂 的开荒为公司提供了大部分封测产能。    综上，公司现存产品主要寄托第三方代加工，主要使用开荒为上游供应商 的晶圆制造开荒、封装测试开荒；此外，少部分 LED 产品通过前次募投购置的 封测开荒进行封测，该等 LED 产品占公司 LED 产品总产量的比例较低，且该 等产品虽使用了公司购置的封测开荒，但由公司寄托封测厂践诺进行产品封测， 公司自身专注于产品的自主研发假想，不径直从事生产业务，Fabless 的筹办模 式未发生实质改变。    综上，①在开荒类型方面，公司前次募投购置开荒与本次募投拟购置开荒 均包括测试机、点胶装片机、切割机等，购置的开荒类型相似，但具体型号存 在各异。②在开荒用途方面，前次募投购置开荒用于 LED 产品的封测且处于满 产状态，本次募投拟购置开荒专用于本次募投 AC/DC 和 DC/DC 产品的封测。 ③在开荒数目方面，前次募投购置开荒数目较少，仅可甘心少部分 LED 封测产 能需求，本次募投购置开荒数目较多，瞻望不错甘心本次募投产品在达峰年的 封测产能需求。 路线、使用开荒等方面的区别和议论    （1）研发中心开荒技俩与公司现存业务的区别和议论    ①产品类型的区别与议论             公司现存产品包括 LED 照明电源经管芯片、 AC/DC 电源经管芯片、        DC/DC 电源经管芯片及电机驱动与限定芯片。其中，DC/DC 电源经管芯片主要        包括应用于大电流范畴的数字多相限定电源经管芯片、全集成 DC/DC 搬动芯片。             本次募投研发中心开荒技俩的研发标的包括：（1）汽车级数字多相限定电        源经管芯片研发；（2）汽车级智能集告捷率芯片研发；（3）汽车级全集成        DC/DC 搬动芯片研发；（4）低压 BCD 工艺开发；（5）高压 700V BCD 工艺        开发。其中，汽车级数字多相限定电源经管芯片、汽车级智能集告捷率芯片、        汽车级全集成 DC/DC 搬动芯片均属于 DC/DC 电源经管芯片，干系产品目下尚        未启动研发立项，尚未形成样品。             综上，公司现存产品及本次募投研发中心开荒技俩的研发标的均波及        DC/DC 电源经管芯片，现存 DC/DC 产品应用于大电流范畴，已完毕收入，而        研发中心开荒技俩波及的 DC/DC 产品尚未启动研发立项、未持重进入公司的产        品质命周期、未形成样品。             ②技能路线的区别与议论             本次研发中心技俩的研发标的、主要研发内容，与公司现存产品或在研项        目的区别和议论具体情况如下：                                                    本次研发中心技俩与公 序     研发标的                  主要研发内容                   司现存产品或在研技俩 号                                                      的区别与议论             研发多种型号多相数字限定器，为汽车上各样主芯片供电，包                                                    议论：公司现存研发项             括自动驾驶主芯片，智能座舱主芯片等。具体技能参数包括：                                                    目主要波及“高性能             （1）多路或单路输出，可提供不同种类的车载主芯片供电；                                                    DC-DC 电 源 管 理 芯             （2）维持 AVSBus、PMBus 等通讯合同；（3）完毕非线性控                                                    片”，波及产品主要有             制来训诲动态响应性能；（4）千般故障检测和保护功能。     汽车级数字                                          数字多相限定电源经管     多相限定电   该技俩具有一定的研发基础，目下已有汽车级数字限定器进入            芯片、全集成 DC/DC 转     源经管芯片   研发界说阶段，AVSBus/PMBus 的合同 IP 前期考证职责依然完     研发      成，非线性限定仿真职责正在进行中。                      能筹划阛阓，举例处事                                                    器 、 PC 、 AI 加 速 卡 等             改日将通过该技俩的实施，基于主流汽车芯片头部客户技能规            CPU/GPU 供电等应用领             格和需求，开发更多的适配限定器，包含更多的电源轨               域。本次募投研发技俩             （Rail） 数目、相数、定制的功能，以及更多甘心功能安全的         同样波及数字多相限定             限定芯片研发。                                电源经管芯片、全集成                                                         本次研发中心技俩与公 序     研发标的                     主要研发内容                     司现存产品或在研技俩 号                                                             的区别与议论               研发多种型号智能集告捷率芯片，即 DrMOS，配合汽车级数字            DC/DC 转 换 芯 片 的 研               多相限定器，为汽车上各样主芯片提供完满供电决议。主芯片               发。此外，公司在汽车               包括自动驾驶主芯片，智能座舱主芯片等。具体技能参数包                级 DC/DC 电源经管芯片               括：（1）16-24V 输入电压；（2）30-50A 输出电流；（3）自      各样产品上均具有一定               带温度采样和电流采样；（4）集成多种保护模式；（5）单晶              的研发基础，多个产品               片集成封装模式。                                  处于研发阶段。     汽车级智能                                                         区别：本次募投研发项     片研发       脾气包括：（1）3~22V 输入电压；（2）AECQ Grade1;(3)最大                                                         目主要面向汽车应用领                                                         域的 DC/DC 产品研发，               和电流采样；（6）集成 OCP/SCP/OTP 等内置保护。                                                         与 现 有 LED 产 品 、                                                         AC/DC 产 品 和 大 电 流               改日将通过该技俩的实施，开发更高等第汽车功能安全的智能                                                         DC/DC 产 品 的 应 用 领               功率级模块（DrMOS）产品，待机功耗更低、驱动电路进一步                                                         域、性能筹划等存在显               优化、电流采样电路进一步优化。                                                         著区别。本次募投产品               研发多种型号全集成 DC/DC 搬动芯片研发，为汽车上除了大功                                                         还波及汽车级智能集成               率主芯片之外的其他负载供电，举例车载 MCU，车载 USB 充                                                         功率芯片产品的研发，               电器等。具体技能参数包括：（1）5-36V 输入电压；（2）3-                                                         而公司现存产品不波及                                                         智能集告捷率芯片产               景；（4）单晶片集成封装模式。                                                         品。此外，本次募投项               该技俩具有一定研发基础，单路 6V 汽车级负载点电源（POL）           目是基于前期在汽车级               基本假想完成，进入研发阶段，产品脾气包括：（1）3~5.5V            电源经管芯片的研发基     汽车级全集                                               础上进行产品升级迭               输入电压；（2）AECQ-100；(3)6A 输出电流全集成降压变换     成 DC/DC                                             代，将开发出性能更     搬动芯片研                                               高、功耗更低、合适更               汽车级多路电源经管 PMIC 处于假想阶段，该产品基本脾气     发                                                   高汽车功能安全等第的               为：（1）最高可达 18V 输入电压；（2）AECQ-100;（3）全集               成 4 路汽车录像头电源经管 PMIC；（4）QFN3*3 单晶片集成       产品。               封装模式。               改日将通过该技俩的实施，结合客户需求规格，研发更多款单               路和多路的电源经管芯片（PMIC），具体参数包括：（1）5-               车功能安全等第的产品。                                                       本次研发中心技俩与公 序     研发标的                    主要研发内容                    司现存产品或在研技俩 号                                                         的区别与议论               配合中电流、大电流 DC/DC 电源经管芯片的晶圆制造工艺研               发。具体内容包括：（1）研发自有的 5V-40V BCD 工艺平台，      议论：公司目下正在进               甘心大电流应用的低比导通电阻(Rsp)、高耐压、高可靠性等需          行低压 BCD 工艺的前期               求；（2）与晶圆制造商配合建立专属的工艺经由、实验流片，            研发，尚未持重插足量               最终完成器件的结构假想和具体工艺经由（Flow）；（3）器件          产使用，还需要完成工               开发评估达标后完成器件模子索求，并根据器件结构和器件的             艺流片、良率改善，并               工艺参数完成工艺的 PDK 库假想；（4）完成器件和工艺晶圆          通过可靠性考证。本次               级可靠性测试、芯片产品级可靠性测试，并将该工艺平台开释             募投研发技俩同样波及               给研发工程师假想芯片使用。                           低压 BCD 工艺开发，应                                                       用范畴同样。               该技俩具有一定研发基础，低压 0.18um/40V BCD 工艺处于研     区别：本次募投研发项     低压 BCD    发阶段：（1）目下 8 寸晶圆对应的工艺已完成工艺器件仿真，          目系基于已有研发效果     工艺开发      经过多依次片考证，工艺制造经由参数依然确定，器件参数              进行完善，推动低压               （WAT）依然达到假想要求。目下卓著 10 款 DC/DC 新产品用      BCD 工艺的量产使用，               该工艺进行研发；（2）采取同样的 0.18um/40V BCD 进行 12   以及用于低压 BCD 工艺               寸晶圆对应的工艺开发，训诲制造精度和质料，扩大晶圆产              改日在性能筹划等方面               能，并诽谤制形成本；（3）目下工艺良率依然安祥到 90%以           的迭代升级，举例晶圆               上，距离量产标准 95%的良率依然比较接近，后续将进一步改           尺寸从 8 寸升级到 12               善良率；另外，基于该工艺产品的可靠性考证职责已启动。              寸、工艺线宽从 0.18um                                                       减小到 90nm，并通过修               改日通过该技俩的实施，低压 BCD 工艺将完毕高可靠性，低           改功率管结构来改善比               Rsp，低 FOM 值，训诲性价比，主要主见应用是大电流 DC/DC      导 通 电 阻 (Rsp) ， 实 现               芯片，包括千般全集成芯片 DC/DC、智能功率芯片、热插拔           20%以上优化等。               （Efuse）芯片等。               配合 AC/DC 电源芯片的晶圆制造工艺研发。具体内容包括：               （1）研发自有的新一代 700V BCD 工艺平台，训诲 AC/DC 芯    议论：公司持续研发高               片性能，并诽谤成本；（2）与晶圆制造商配合建立专属的工艺            压 700V BCD 工 艺 平               经由，实验流片，最终完成器件的结构假想和具体工艺经由              台，对应在研技俩为               （Flow）；（3）器件开发评估达标后完成器件模子索求，并根          “高压功率集成工艺开               据器件结构和器件的工艺参数完成工艺的 PDK 库假想；（4）          发”，目下已迭代至第               完成器件和工艺晶圆级可靠性测试、芯片产品级可靠性测试，             五代。本次募投研发项               并将该工艺平台开释给研发工程师假想芯片使用。                  目 同 样 涉 及 高 压 700V                                                       BCD 工艺开发。     高压 700V   该技俩具有一定的研发基础，本技俩系在第 5 代高压 700V          区别：本次募投技俩系     发         氧化物半导体（LDMOS）功率管饱和电流才气，并缩小中低压           BCD 工艺平台基础上进               MOS 面积。目下依然完成了第 6 代 700V BCD 工艺的初步实验    一步优化性能筹划，相               完了，高压 LDMOS 和中低压器件均达到假想主见。后续将进行         比于上一代工艺，优化               器件模子索求，并完成工艺的 PDK 库假想、开释给芯片假想工          500V-700V LDMOS 功               程师使用，并准备晶圆可靠性和芯片产品可靠性测试。改日通             率管饱和电流才气 10%               过本技俩的实施，将优化横向扩散金属氧化物半导体                 以上，并缩小芯单方面               （LDMOS）功率管饱和电流才气 10%以上，并缩小芯单方面积约         积，以更适用于集告捷               要主见应用是 AC/DC 电源经管芯片，包括千般老产品的升级，         芯片应用。               以及新应用芯片的研发。      综上，本次研发中心开荒技俩围绕公司的现存业务伸开，与公司现存研发 技俩在全体研发方朝上一致，但本次研发中心技俩系基于公司已有产品或研发 效果，进行产品迭代或技能升级，以完毕产品应用范畴更广、性能筹划更优的 主见。      ③使用开荒的区别与议论      本次研发中心开荒技俩拟购置研发干系的软硬件开荒共 357 台/套，投资金 额 6，805.43 万元，开荒数目根据公司践诺研发需求确定，单价主要根据历史单 价或询价完了确定。研发中心开荒技俩开荒购置明细如下： 序                                             数目         预测单价       历史单价       投资额                   投资内容 号                                           (台、套)        (万元/套)     (万元/套)     (万元) 一    硬件开荒                                          348                         4，775.43 二    软件开荒                                            9                         2，030.00 序                           数目         预测单价      历史单价      投资额                投资内容 号                         (台、套)        (万元/套)    (万元/套)    (万元)     算计                           357                       6，805.43 注：1、部分开荒预测单价与历史采购单价存在较大各异，系本技俩拟购置的开荒与公司历 史采购的同类开荒在功能配件上有所区别所致，举例，本技俩拟购置测试机、测试机 TEST 全功能的功能配件更完善，单价更高；2、部分开荒采购数目较多，系干系开荒属于 实验室配套开荒，为易耗品，需求量较大。     如上表所示，研发中心开荒技俩拟购置开荒主要包括：测试机、应用高温 老化寿命历练炉、凹凸温冲击历练箱、示波器等硬件开荒，以及研发举止所必 须的 EDA、技俩经管系统等软件开荒。拟购置的开荒主要用于本技俩 5 个研发 标的的研发、测试。其中，测试机、历练炉、电流探头、EDA 软件等主要用于 汽车级数字多相限定电源经管芯片研发、汽车级智能集告捷率芯片研发、汽车 级全集成 DC/DC 搬动芯片研发；其余开荒主要应用于低压 BCD 工艺开发、高 压 700V BCD 工艺开发。     公司现存开荒主要包括生产开荒、研发开荒和其它开荒。生产开荒包括放 置于封测厂并用于量产的测试机、点胶装片机等。研发开荒包括用于研发测试 的测试机、实验室配套开荒等，其他开荒主要为日常办公开荒。     综上，在开荒类型方面，公司现存开荒包括生产开荒、研发开荒和其它设 备，本次研发中心开荒技俩则仅波及研发开荒；在开荒用途方面，公司现存设 备用于产品量产、研发以及日常办公，本次研发中心开荒技俩开荒专用于研发。     （2）研发中心开荒技俩与前次募投技俩的区别和议论     ①产品类型的区别与议论     公司前次募投技俩主要波及通用 LED 电源经管芯片、智能 LED 电源经管 芯片，该等产品已完毕大规模量产。本次研发中心开荒技俩波及汽车级 DC/DC 电源经管芯片，干系产品目下尚未启动研发立项，尚未形成样品。因此，前次 募投技俩与研发中心开荒技俩波及的产品类型不存在近似。     ②技能路线的区别与议论     公司前次募投技俩包括产品研发及工艺升级基金，该技俩拟使用召募资金 的践诺需求进行插足。呈报期内，该技俩已投向 LED、AC/DC、DC/DC 干系产 品的研发，以及工艺技能的升级。     产品研发及工艺升级基金已插足的技俩中，与本次研发中心开荒技俩存在 议论的技俩情况如下：     产品研发及 序   工艺升级基                                           本次研发中心开荒技俩与前次                   拟达到的主见              应用范畴          产品研发及工艺升级基金的区 号   金插足的研      发技俩                                                 别和议论                                                     议论：该技俩波及高压 700V                                                     BCD 工艺开发，目下已开发至                 艺是包括低压、                             样波及高压 700V BCD 工艺开                 中压、高压到超             主 要 应 用 于       发。                 高压的元器件的             LED 电 源 管 理     成工艺                                             代高压 700V BCD 工艺平台基                 艺技能不错诽谤             电源经管芯片                                                     础上进一步优化性能筹划，相                 芯片生产的成              假想                                                     比于上一代工艺，优化 500V-                 本、提高芯片性                 能。                                                     才气 10%以上，并缩小芯单方面                                                     积，以更适用于集告捷率管的                                                     AC/DC 线性电源芯片应用。                 开发出一系列                              议论：该技俩波及产品为公司                 （高性能 DC-DC                          现存的数字多相限定电源经管                 电源经管芯片，             主要应用于服          芯片、全集成 DC/DC 搬动芯片                 包括多相数字控             务 器 、 PC 、 AI   产品。本次募投研发技俩同样     高 性 能 DC-                 制器、大电流功             加 速 卡 等         波及干系产品的研发。                 率           ICSPS   CPU/GPU 高 性     芯片                                              区别：本次募投研发技俩主要                 （ smartpowerstage   能大电流电源                                                     面向汽车应用范畴的 DC/DC 产                 ）以及大电流负             芯片                                                     品研发 ，与 “ 高性能 DC-DC                 载 点 电 源 IC                                                     电源经管芯片”在应用范畴、                 （point-of-load）                                                     性能筹划等存在显耀区别。     综上，前次募投产品研发及工艺升级基金技俩插足波及 700V 高压 BCD 工 艺以及 DC/DC 产品，本次研发中心技俩系在已有的 700V 高压 BCD 工艺、 DC/DC 干系技能上进行技能升级迭代以及在汽车范畴的拓展布局。前次募投产 品研发及工艺升级基金技俩为本次研发中心技俩开荒提供了部分技能基础。   ③使用开荒的区别与议论   本次研发中心开荒技俩使用开荒情况详见本题回应“（一）/3/（1）研发中 心开荒技俩与公司现存业务的区别和议论/③使用开荒的区别与议论”。   公司前次召募资金购置了研发开荒及生产开荒。其中，研发开荒主要包括 部分测试机、探针台、实验辅助开荒等，生产开荒主要包括舍弃于封测厂的测 试机、切割机、自动点胶装片机等。   综上，①在开荒类型方面，公司前次募投的开荒包括生产开荒、研发开荒， 本次研发中心开荒技俩则仅波及研发开荒；②在开荒用途方面，公司前次募投 的开荒用于产品量产、研发，本次研发中心开荒技俩开荒专用于研发。   （二）公司目下主营业务产品结构及改日业务计划布局   公司业务分电源经管芯片和限定驱动芯片两大类，具体包括 LED 照明电源 经管芯片、电机驱动与限定芯片、AC/DC 电源经管芯片和 DC/DC 电源经管芯 片四大产品线。公司各样产品的具体用途详见本题回应之“（一）本次募投项 目与公司现存业务在产品类型、技能路线、使用开荒等方面的区别与议论”之 “1、本次募投技俩与公司现存业务、前次募投干系产品的基本情况”。   呈报期各期，公司主要收入来源为 LED 照明电源经管芯片和 AC/DC 电源 经管芯片，两者算计占各期主营业务收入的 85%以上。呈报期内，公司主营业 务收入按产品组成情况如下：                                                                单元：万元、%     技俩                   金额         占比         金额         占比         金额         占比 LED 照明电源经管芯片   92，058.61     70.64     90，591.25    83.93   198，169.10    86.09 AC/DC 电源经管芯片   19，022.35     14.60     12，023.25    11.14    22，519.63     9.78 电机驱动与限定芯片      16，112.22     12.36      2，224.77     2.06     3，813.75     1.66 DC/DC 电源经管芯片       287.08     0.22       508.47      0.47            -        -     其他           2，838.52     2.18      2，584.19     2.39     5，685.17     2.47     算计         130，318.79   100.00    107，931.93   100.00   230，187.65   100.00   公司以“铸就期间芯梦想”为企业愿景，通过积极拓展产品品类，握住实 目下目下率先范畴的技能发展，推动行业跳动。公司以多年技能累积为基础， 在我国暂时过期关键范畴加大研发插足，戮力于于使我国电源经管芯片技能水平 对标国际率先水平。   （1）持续推动公司业务发展，收入规模安祥增多   从供给端及需求端情况轮廓计议，LED 照明阛阓仍将保持和善增长的态势， 并逐步转向以限定、物联网、东谈主工智能等技能为主导的智能照明阛阓。为此， 在通用 LED 照明范畴，公司将持续通过工艺技能迭代保持成本上风，持续扩大 阛阓份额；在智能 LED 照明范畴，收拢国度开展的绿色智能家居产品推广、住 宅适老化改善等政策机遇，通过产品改造、开发智能照明全新应用场景等方式， 推动业务快速发展。   在稳步鞭策照明业务的同期，持续鞭策 AC/DC 电源经管芯片及电机限定与 驱动业务发展，快速完毕阛阓份额扩大；同期收拢直流无刷电机产品替代传统 电机的期间窗口，进入更多产品应用阛阓。鞭策大、小家电，外置电源 AC/DC 及 MCU 产品阛阓发展进程，训诲收入规模，为公司带来安祥的功绩维持。   在高性能筹划大电流 DC/DC 电源芯片范畴，公司已推出完满的国产化供 电决议，进入主见阛阓，改日将持续鞭策产业化进程。通过握住改造迭代和关 键客户突破，为后续的跨越式发展打下坚实的基础。   （2）保持研发插足，训诲产品假想及工艺才气，安祥中枢竞争力   公司鼎力度插足技能研发，握住训诲产品假想才气，保证技能率先带来的 竞争上风。同期，迭代自有工艺平台，握住诽谤产品成本，提高生产效率，保 证公司产品竞争上风；自主研发低压工艺平台，为公司大电流 DC/DC 电源经管 产品产业化发展提供技能保障。   （3）迭代组织架构，训诲组织才气   根据公司业务发展，挽回最利于公司政策发展的组织架构，握住完善薪酬 引发体系及绩效经管体系，持续把构建安祥的东谈主才供应及发展体系算作政策发 展要点，保证公司的持续跳动。   （三）本次募投技俩实施的主要计议及必要性，是否存在重复开荒情形   （1）高端电源经管芯片产业化技俩   ①把握行业发展机遇，开辟第二增长弧线   电源经管芯片鄙俚应用于各样电子产品开荒中，是电子开荒的电能供应心 脏，其性能优劣径直影响电子产品的性能和可靠性。跟着数字化进程中电子产 品数目的慢慢增长和形态品类的逐步丰富，与之相适配的电源经管芯片阛阓也 呈现出增长的态势。根据 Frost&Sullivan 的数据，自 2016 年以来，全球电源管 理芯片阛阓规模稳步增长，2022 年约 408 亿好意思元阛阓规模，年均复合增长率达 电源经管芯片阛阓规模也正慢慢扩大，根据 Frost&Sullivan 数据，2016-2022 年 我国电源经管芯片阛阓规模从 85 亿好意思元升值至 150 亿好意思元，年均复合增长率约   AC/DC 和 DC/DC 电源经管芯片算作电源经管芯片的细分品类，鄙俚应用 于适配器、充电器、处事器等范畴，其阛阓规模亦同步增长。AC/DC 电源经管 芯片细分阛阓以国际厂商 PI 为例，其主要产品为应用于通讯、电脑、消费、工 业范畴的 AC/DC 产品，2023 年收入规模约为 4.4 亿好意思元，可触达的阛阓规模 已卓著 40 亿好意思元。DC/DC 电源经管芯片细分阛阓以国际厂商 MPS 为例，其主 要产品为应用于存储和筹划、企业数据、汽车、工业、通讯范畴的 DC/DC 产品， 已卓著 4.9 亿好意思元。因此，AC/DC 和 DC/DC 电源经管芯片细分阛阓均具有较 大的规模和增长后劲。   经过多年快速发展，公司已在 LED 照明电源经管芯片细分范畴取得了显耀 的阛阓率先地位，并具备深厚的阛阓基础，LED 照明电源经管芯片业务已成为 公司老练、安祥的业务板块，持续为公司孝顺收入与利润。同期，为完毕公司 功绩的耐久、可持续增长，公司在保证 LED 照明电源经管芯片业务稳健发展的 同期，收拢阛阓机遇，积极拓展 AC/DC 和 DC/DC 芯片产品线。   本次募投技俩的实施，将促进公司业务结构多元化，打造更全面的盈利模 式，散布各样产品线给公司带来的筹办风险，通过加强公司在持续增长的 AC/DC 和 DC/DC 阛阓的布局，进一步开辟公司的“第二增长弧线”，取得长 期的经济效益。   ②丰富产品品类，扩伟业务规模   近 年 来 ， 公 司 先 后 成 立 AC/DC、DC/DC 事 业 部 ， 对 大 家 电 、 小 家 电 AC/DC 电源经管芯片及应用于充电器、适配器的 AC/DC 电源经管芯片进行产 品研发；同期，公司集合研发资源在应用于 CPU/GPU 供电的大电流 DC/DC 电 源经管芯片范畴。目下公司在 AC/DC 和 DC/DC 电源经管芯片产品方面已取得 贫瘠进展，AC/DC 电源经管芯片产品方面，2021 至 2023 年，公司已完毕规模 量产，收入分别为 22，519.63 万元、12，023.25 万元以及 19，022.35 万元； DC/DC 电源经管芯片产品方面，公司已推出 BPD93010 多相限定器等具有代表 性的产品，部分产品已量产出货。   本次募投技俩的实施，将促进公司具备中枢竞争力的磁耦通讯快充产品、 拒绝电源家电产品、大电流 DC/DC 产品等电源经管芯片新产品上市，进一步扩 大公司电源经管芯片在行家电、小家电的家电应用范畴，手机、网通开荒、适 配器等消费电子产品应用范畴，处事器、PC、AI 加速卡等 CPU/GPU 供电范畴 的产品布局，有意于公司丰富产品品类，在呈报期已完毕收入的基础上进一步 扩伟业务规模。   ③共建封测产线，加强产品竞争力和产能保障   跟着芯片行业发展，芯片假想公司与晶圆厂、封测厂共建产线的合作方式 逐步兴起，通过一定例模固定钞票插足，大概起到训诲产品质料、提高产能灵 活性、巩固供应链关系等积极作用。本次技俩购置封测开荒的必要性具体剖析 如下：   芯片封测包括芯片封装和封装测试两部分。芯片封装的过程是将芯片包装 成完满的半导体器件，封装是半导体制造中的贫瘠格式，它包括将线路的芯片 舍弃在封装材料中，用封装材料以保护芯片并提供市欢到其他电路或封装引脚 的方式。芯片封装测试泛泛在半导体制造过程的后期阶段进行，以确保封装后 的芯片甘心质料标准和假想规格。干系测试有助于提高芯片产品的可靠性、稳 定性和性能，并确保它们合适阛阓需求。若测试过程发现问题，公司不错采取 要领来改进生产过程并提高产品质料。   公司本次高端电源经管芯片产业化技俩主要系购置切割机、装片机、测试 机等封测开荒，各样开荒具体用途如下：（1）切割机：用于切割封装的芯片， 以获取单个芯片或芯片组件。这是将多芯片封装切分为单个芯片的关键格式； （2）装片机：是一种高效、精确、自动化的芯片封装生产必需开荒，适用于各 种精密拼装产品的点胶和装配任务。计议公司特有封装工艺在新产品的应用， 因此具有装片机的购置需求；（3）测试机：是通过功能测试、可靠性测试、电 气参数测试、封装质料检讨等功能，保证芯片的质料和性能合适假想要求。由 于不同芯片性能测试的需求各异化较大，因此测试机在封测厂的价值链中地位 较低，计议测试数据对于产品质料限定和工艺改进具有贫瘠真理，因此公司对 测试机购置的需求较大。   此外，公司本次高端电源经管芯片产业化技俩通过购置封测开荒，不错起 到保证产品质料、提高产品质能、增多技能壁垒等作用，具体情况如下：（1） 保证产品质料：本次募投技俩拟购置的装片机，系为了产品制程特殊工艺需要， 以保证多芯片产品在装瞬息一次完成，并不错一次烘烤完成。相对于传统工艺 屡次装片和烘烤，该工艺裁汰了生产经由、简化制程复杂度，保证了产品可靠 性和良率；（2）训诲产品质能：配合芯片假想，公司开发特殊封装外型，达到 产品最好的散热和应用，在客户端达到最好性价比。特殊外型封装假想需要通 过特定型号开荒、模具来完毕；（3）增多技能壁垒：如上所述，为了甘心产品 特殊制程工艺、特殊封装外型等需求，公司本次拟购置封测专用开荒，可灵验 陈腐竞争敌手复制，进一步训诲产品阛阓竞争力。   公司本次募投技俩包含多种类 AC/DC 产品、DC/DC 产品，不同芯片产品和 封装类型波及不同类型的开荒及工艺，与产品适配的芯片封装开荒对于封装质 量和器件可靠性至关贫瘠。一方面，封测厂商泛泛不会为单一客户需求单独购 买特定开荒，本次募投技俩部分 AC/DC 和 DC/DC 产品需要性能更高（如高装 片精度、低封装热阻）或特定功能（如袒护低温、常温、高温状态的三温测试） 的封测开荒，公司通过本次募投购置部分开荒以更好甘心特定封测需求，保障 产品质料。另一方面，公司自主采购部分开荒有助于公司纵向持续深耕技能， 自主研发特殊工艺、特殊封装、系统架构以及测试电路 IP 和算法 IP 等在成品 芯片端的应用。   跟着芯片行业发展，芯片假想公司与晶圆厂、封测厂共建产线的合作方式 逐步兴起，通过一定例模固定钞票插足，大概起到训诲产品质料、提高产能灵 活性、巩固供应链关系等积极作用。   公司拟通过本次募投技俩购置封测开荒，与封测厂共建产线。根据行业惯 例以及与干系封测厂的协商，公司将与封测厂签署合作合同，明确由公司负责 插足封测开荒，由封测厂承担开荒软硬件看护、爱戴等背负，以及承担开荒维 护、维修产生的干系备品、备件、材料及东谈主工用度；明确公司插足的封测产线 的系数权及使用权归公司系数，公司购买开荒对应产线的产能专用于公司产品 的封装测试需求。本次拟购置的封测开荒将舍弃于封测厂，并寄托封测厂进行 产品封测。   公司本次与封测厂共建产线主要出于训诲募投产品质料、提高募投产品产 能活泼性、巩固与上游供应商的合作关系等计议，具体如下：   在产品质料方面，本次产业化技俩的部分 AC/DC 和 DC/DC 产品技能难度 较高、假想较为复杂，需要性能更高或特定功能的测试开荒，封测厂的后端测 试开荒或无法完全甘心公司产品的测试需求，且封测厂出于成本计议，泛泛不 会为甘心公司部分产品的测试需求而购置特定开荒。因此，公司本次与封测厂 共建产线，不错甘心特定产品的封测需求，同期完毕对产品的全程监控和经管， 保证产品的一致性和安祥性，训诲产品的品牌形象和信誉。   在产能活泼性方面，尽管半导体行业在经历 2021 年的周期性产能紧缺后， 况仍存在周期性。公司本次与封测厂共建产线不错提高募投产品的产能活泼性， 由于共建产线的开荒专用于公司的产品封测，干系开荒的产能与公司募投产品 瞻望销量相匹配，在行业全体产能周期性波动的大环境下，大概保证募投产品 具备可靠、活泼的产能，从而保证可靠的经济效益。   在供应商关系方面，共建产线不错加强与上游供应商的技能交流和合作， 分享产品假想、生产的干系经验，促进产品的改造和改进。同期，共建产线能 够加强与供应商的绑定关系，持续巩固公司的供应链资源，形成产业链高卑劣 协同发展的局面。此外，共建产线为同业业较为惯常的模式，根据阛阓公开披 露信息，举例芯一又微、纳芯微、卓胜微等 Fabless 公司均采取与晶圆厂或封测厂 合作共建产线的方式。根据芯一又微、卓胜微的再融资干系线路信息，在波及共 建产线的募投技俩中，开荒购置金额占相应募投技俩召募资金插足比例分别为 比具有合感性。公司前次募投技俩亦采取了与封测厂共建产线的模式，并在报 告期内延续合作。此类运营模式合适行业发展趋势，且已有较多同业业的实施 经验，不存在实施阻隔。   本次募投技俩的实施，将促进公司与上游封测厂共建产线，从而达到训诲 产品质料、提高产能活泼性、巩固供应链关系等效果，是公司巩固和加强自身 竞争上风的灵验举措。   要而言之，本次高端电源经管芯片产业化技俩的实施，系公司把握行业发 展机遇、积极开辟第二增长弧线，有意于丰富产品品类、扩伟业务规模，并通 过共建封测产线、加强产品竞争力和产能保障，因此具有必要性。   （2）研发中心开荒技俩   ①优化研发风物配置，保障研发的安祥性   公司是专科从事电源经管芯片研发与销售的高新技能企业，所处行业为技 术密集型行业。跟着行业竞争日益浓烈，企业改日需拓展更多技能率先、性能 优异、应用场景丰富的产品，以快速响应阛阓需求变化，保持阛阓率先地位。 跟着公司业务规模握住扩大，公司产品品类握住拓展，目下研发办公、实验及 测试等研发干系风物与需求不匹配的问题日益表露，且目下公司的上海研发中 心使用风物为租借取得，存在不可续租与房钱高涨的风险，不利于公司的耐久 发展。   为甘心研发风物需求以及训诲公司研发风物与研发东谈主员的安祥性，形成业 务发展和东谈主才培养的良性轮回，公司计划在上海购置研发中心暨总部大楼，满 足现存研发东谈主员、后续新增研发东谈主员以极度他部门职工的研发、办公需求。根 据风物计划，大楼主要区域为研发办公区及研发实验室，面积占比约 60%；其 次为会议室、怒放式筹商区等怒放区域，面积占比约 22%；剩余部分区域用于 公司其他部门职工办公及办公配套。技俩建成后，公司在上海的租借场所拟进 行退租，公司东谈主员及干系开荒将从原租借地址全体搬迁至研发中心暨总部大楼， 并将研发中心暨总部大楼算作公司的研发基地及主要办公地。   研发中心暨总部大楼的购置将进一步整合公司研发资源，为公司研发事迹 的永恒发展打好基础，保持公司的中枢竞争力。   ②顺应行业发展趋势，训诲 IC 假想全体实力   跟着我国集成电路行业的速即发展以及阛阓需求的握住增长，中国已成为 全球最大的集成电路消费阛阓。但目下我国集成电路范畴的自给率较低，部分 中枢芯片产品严重依赖入口，国产占有率果真为零。根据我国海关总署公布的 变化，西洋等国度和地区对我国集成电路产业的封闭逐步加重，自主研发成为 关系国度政策安全和产业转型升级的贫瘠举措，入口替代趋势握住表露。连年 来，跟着国内企业研发才气的握住提高，我国模拟芯片行业技能水平握住升级， 从聚焦中低端产品替代，扩展至中高端产品，慢慢缩小与国际主要竞争敌手的 差距。   公司顺应行业发展趋势，通过本次募投技俩的实施，购置先进的研发开荒， 改善研发环境和实验条件，扩充研发资源，保障公司低压 BCD 工艺、高压 产品的研发应用，训诲公司在高端范畴的阛阓竞争力，奋勉促进国产电源芯片 的进一步发展。   ③推动研发技能持续升级，巩固并训诲公司中枢竞争力   研发改造才气是计算集成电路假想企业中枢竞争力的关键筹划之一。一方 面，研发改造才气的凹凸径直决定着芯片产品是否具备更为优异的性能和愈加 千般化的功能。另一方面，集成电路行业技能迭代升级速即，公司需具备夯实 的技能储备和快速的阛阓反应才气，以实时推出甘心阛阓需求的新技能、新产 品。公司拟通过本技俩的实施，灵验优化研发、测试环境，配置先进的软硬件 研发开荒，引进高修养东谈主才队列。本技俩的实施是公司对现存技能范畴的握住 深耕，结合当前阛阓需乞降技能发展趋势，持续优化改造，戮力于于推出性能更 优、附加值更高的产品。   本次研发中心开荒技俩拟伸开多个研发课题，将灵验推动公司研发技能持 续升级、保障公司持续推出具有技能亮点、高可靠性、高性价比电源经管芯片 产品。   要而言之，本次研发中心开荒技俩的实施，将优化公司研发风物配置、保 障研发的安祥性，将顺应行业发展趋势、训诲 IC 假想全体实力，将推动公司研 发技能持续升级、巩固并训诲公司中枢竞争力，因此具有必要性。   （1）高端电源经管芯片产业化技俩不存在重复开荒的情形   本次高端电源经管芯片产业化技俩与公司现存业务及前次募投技俩在产品 类型、技能路线、使用开荒等各方面存在各异。产品类型方面，本次产业化项 目以 AC/DC 和 DC/DC 的新产品为主，干系产品通过产业化技俩完毕量产；技 术路线方面，本次产业化技俩系基于现存产品进行技能升级迭代、应用场景扩 展；使用开荒方面，本次产业化技俩拟插足开荒专用于募投产品的封测，且设 备对应产能与产品预测销量相匹配。因此，本次高端电源经管芯片产业化技俩 与现存业务、前次募投技俩比拟，不存在重复开荒的情况。   本次高 端 电源管 理 芯片产 业 化技俩 主 要投向 AC/DC 电源 经管芯 片和 DC/DC 电源经管芯片。在行家电、快充等 AC/DC 电源经管芯片范畴，国内市 场耐久被国外厂商如 PI、三垦、安森好意思等主导，国内厂商举例昂宝电子、杰华 特、必易微、芯一又微等市占率渊博较低；在大电流 DC/DC 电源经管芯片范畴， 国内阛阓基本被国外厂商如英飞凌、TI、MPS 等占据，仅有小数国内厂商如杰 华特布局该业务。公司将通过本次募投技俩推动行家电、快充 AC/DC 电源经管 芯片以及大电流 DC/DC 电源经管芯片的量产程度，加速干系应用范畴国产替代 进程，慢慢占据国际厂商的阛阓份额。因此，本次高端电源经管芯片产业化项 目与同业业公司比拟，不存在重复开荒的情况。   （2）研发中心开荒技俩不存在重复开荒的情形   本次研发中心开荒技俩系基于公司现存技能、在研技俩、前次募投产品研 发及工艺升级基金插足技俩进行技能升级。产品类型方面，本次研发技俩拟布 局汽车级 DC/DC 产品研发，开拓全新的产品应用场景；在技能路线方面，研发 技俩拟插足的研发标的在技能应用范畴、技能性能筹划方面均有显耀拓展；在 使用开荒方面，本次研发技俩插足开荒专用于与 5 大研发标的干系的研发举止。 因此，本次研发中心开荒技俩与现存业务、前次募投技俩比拟，不存在重复建 设的情况。   本次研发中心开荒技俩主要投向汽车级 DC/DC 电源经管芯片的研发，低压 BCD 工艺、高压 700V BCD 工艺平台的开发。在汽车级 DC/DC 电源经管芯片 范畴，主要参与者为 MPS 等国际厂商，国内厂商尚未在该范畴完毕产品量产， 公司本次研发中心技俩拟插足干系研发资源，推动国内汽车级 DC/DC 电源经管 芯片的面市；在低压 BCD 工艺、高压 700V BCD 工艺平台方面，公司已累积了 丰富的研发效果、领有自主常识产权，本次募投技俩拟推动工艺平台的技能升 级，进一步训诲电源经管芯片的产品竞争力。因此，本次研发中心开荒技俩与 同业业公司比拟，不存在重复开荒的情况。   二、结合呈报期内电源经管芯片行业发展情况及公司所处地位、阛阓供求 关系、产品价钱变动、主要技能路线，公司在技能、东谈主员、专利等范畴的储备 情况等，剖析本次募投技俩实施的可行性        （一）电源经管芯片行业发展情况及公司所处地位、阛阓供求关系、产品 价钱变动、主要技能路线        （1）电源经管芯片全体阛阓规模        电源经管芯片是集成电路贫瘠组成部分，其发展旅途与集成电路产业保持 一致，紧跟卑劣消费结尾需求的演变。连年来，得益于电子产品的更新换代和 全世界范围的推广应用，全球电源经管芯片阛阓呈现沉稳增长态势。根据 Frost&Sullivan 的统计数据，自 2016 年以来，全球电源经管芯片阛阓规模稳步 增长，2022 年达到 408 亿好意思元阛阓规模，年复合增长率达 13%操纵。瞻望 2025 年全球电源经管芯片阛阓规模将增长至 526 亿好意思元。                  全球电源经管芯片行业阛阓规模（亿好意思元）                               增长率（%）                                                                 数据来源：Frost&Sullivan        中国凭借其巨大的消费电子阛阓、高大的电子制造业基础以及劳能源成本 上风眩惑了全球集成电路企业在国内投资，加上政府的鼎力扶助，国内电源管 理芯片阛阓规模快速训诲。根据 Frost&Sullivan 统计，2016-2022 年中国电源管 理芯片阛阓规模从 85 亿元升值至 150 亿元，占据全球 37%的阛阓份额，年复合 增长率约 10%。   改日，受益于电源经管芯片应用范畴的拓展和我国集成电路全体配套才气 的训诲，我国电源经管芯片需求将持续增长。瞻望 2025 年中国电源经管芯片市 场规模将达到 235 亿好意思元，2022 年-2025 年年复合增长率达 16%的，在全球市 场中的份额占比也将增多到 45%。                        中国电源经管芯片行业阛阓规模（亿好意思元）                                                 增长率（%）                                                                                       数据来源：Frost&Sullivan   （2）AC/DC 及 DC/DC 芯片细分阛阓规模   电源经管芯片的限制鄙俚，国表里芯片厂商泛泛按功能将其区分为 AC/DC 电源芯片、DC/DC 电源芯片、驱动 IC、保护芯片、LDO、负载开关、PMIC 等。 具体分类明细如下图所示：                                          电源经管芯片细分品类                                                  电源经管芯片     AC/DC            DC/DC         驱动IC              线性稳压器           多功能PMIC             保护芯片       负载开关                                                                      多个DCDC、LDO集      PSR              Buck             LED驱动           LDO                                                        LDO                                过压保护                                                                          成      SSR              Boost        马达驱动                                                   过热保护      SR             Buck-Boost          ……                                                 ……      ……              电荷泵                                                                                       数据来源：公开辛劳整理   AC/DC 电源经管芯片主要应用于消费、汽车、家电、工业等需要接入市电 或工业用电的场合。在手机充电头、充电适配器、家电限定电路中，AC/DC 作 为相对较高的电网交流电压（220V 或 380V）与相对较低的板级电压（12V、 要作用。AC/DC 电源经管芯片细分阛阓以国际厂商 PI 为例，其主要产品为应用 于通讯、电脑、消费、工业范畴的 AC/DC 产品，2023 年收入规模约为 4.4 亿 好意思元，可触达的阛阓规模已卓著 40 亿好意思元。   DC/DC 电源经管芯片应用于果真系数模拟芯片的卑劣范畴。DC/DC 电源芯 片承担的是最基础的电源电压变换功能，在果真系数用到电能的场合都不错看 到 DC/DC 电源芯片的身影。DC/DC 电源芯片可完毕板级、芯片级供电，并实 现系统电压整型、故障保护、系统高下电限定等功能。因 DC/DC 电源芯片卑劣 需求涵盖范畴鄙俚，行业规模基数较大、增长全体沉稳。DC/DC 电源经管芯片 细分阛阓以国际厂商 MPS 为例，其主要产品为应用于存储和筹划、企业数据、 汽车、工业、通讯范畴的 DC/DC 产品，2023 年收入规模达到 18.21 亿好意思元， 其中存储和筹划范畴的 DC/DC 产品收入已卓著 4.9 亿好意思元。DC/DC 电源经管 芯片细分阛阓均具有较大的规模和增长后劲。      （3）AC/DC 及 DC/DC 芯片行业发展前途      ①国度政策维持为 AC/DC 和 DC/DC 电源芯片产业发展提供基础环境   AC/DC 和 DC/DC 电源芯片属于集成电路产业细分范畴，政策环境与集成 电路产业发展密切干系。集成电路算作信息产业的基础和中枢组成部分，是关 系国民经济和社会发展的基础性、先导性和政策性产业。连年来，国度出台了 大批饱读动政策维持包含 AC/DC 和 DC/DC 电源芯片在内的全体集成电路行业发 展。 社会发展第十四个五年计划和 2035 年远景主见选录》将集成电路算作“十四五” 的国度紧要科技前瞻性、政策性标的。同庚上海市政府办公厅颁布《上海市战 略性新兴产业和先导产业发展“十四五”计划》，提议训诲 5G 通讯、桌面 CPU、东谈主工智能、物联网、汽车电子等中枢芯片研发才气，优化产业发展环境。 些许政策》，制定出台财税、投融资、研究开发、相差口、东谈主才、常识产权、 阛阓应用、国际合作等八个方面政策要领，进一步完善改造体制机制，饱读动集 成电路产业发展，鼎力培育集成电路范畴企业。国度政策的鼎力维持为集成电 路产业带来了精致的发展机遇，带动国内 AC/DC 芯片、DC/DC 芯片行业进入 耐久快速增长通谈。   ②卑劣应用范畴开阔，带动 AC/DC 和 DC/DC 电源芯片阛阓发展   跟着当代电子系统的日益复杂化和智能化，AC/DC 电源芯片、DC/DC 电源 芯片等电源经管芯片在集成度、搬动效率、响应速率等各方面性能握住训诲， 同期，促使其卑劣应用逐步从低端消费电子向处事器、蚁集通讯、汽车电子等 泛工业范畴转型。应用范畴将得到拓展为行业发展带来开阔的阛阓空间。   在消费电子范畴，DC/DC 芯片主要应用在手机、电脑、可衣服开荒、智能 家居等电子开荒中，AC/DC 芯片主要应用在上述开荒使用的充电器、电源适配 器中。随入辖下手机、电脑等传统消费电子类产品阛阓规模稳步训诲，以及可衣服 开荒、智能家居等新兴产品握住加速浸透，AC/DC 和 DC/DC 电源芯片在消费 电子范畴阛阓的规模稳步训诲。   在处事器范畴，AC/DC 和 DC/DC 芯片也阐扬贫瘠的作用。处事器是为网 络中的其他客户机（如 PC 机、智能手机、大型系统开荒等结尾）提供筹划或 者应用处事的硬件基础设施。从供电过程来看，处事器供电包括“交流电搬动 为直流电”、“凹凸压直流搬动”和“负载供电”等三个过程。AC/DC 芯片主 要应用于辅助电源中，作用在交流搬动为直流电过程；DC/DC 芯片应用在机架 电源和中枢电源中，参与凹凸压直流搬动和负载供电过程。   在蚁集通讯范畴，DC/DC 芯片主要应用在路由器、机顶盒等电子开荒中， AC/DC 芯片主要应用在上述开荒使用的充电器、电源适配器中。   在汽车电子范畴，AC/DC 芯片主要应用于充电开荒等，DC/DC 芯片主要运 用于车载充电器、姿色盘、信息文娱系统等。连年来，跟着全球低碳化的发展， 新能源汽车增速较快，新能源汽车对电气化、智能化的要求带动汽车电子行业 保持较高的增长水平。得益于高档驾驶辅助系统（Advanced Driving Assistance System，ADAS）的引入和汽车电动化、智能化、网联化的推动，改日将有越 来越多的传感器和录像头镶嵌汽车里面，导致需要更多的电源经管芯片进行电 流电压的搬动，从而推动干系芯片增长。   （1）电源经管芯片行业竞争方式   在公司主要布局的 AC/DC 电源经管芯片的行家电、快充等范畴，目下主要 阛阓耐久被国外厂商如 PI、三垦、安森好意思等占据，国内厂商市占率较低，主要 包括：昂宝电子、杰华特、必易微、芯一又微。在公司主要布局的应用于 CPU/GPU 范畴的大电流 DC/DC 电源经管芯片范畴，阛阓基本被国外厂商英飞 凌、TI、MPS 等占据，仅有小数国内厂商如杰华特布局该业务。   在上述 AC/DC、DC/DC 范畴布局的国内竞争敌手主要有昂宝电子、杰华特、 必易微、芯一又微等，各竞争敌手具体情况及产品情况如下：   ①昂宝电子（上海）有限公司   根据该公司官网信息，昂宝电子于 2004 年景立，总部位于上海张江高技术 园区，专注于模拟及混杂信号 IC 假想，主营产品为 AC-DC 芯片、DC-DC 芯片、 LED 照明驱动芯片等。公司在广州设有全资子公司，在深圳、厦门、东莞、中 山、顺德、台湾设有销售技能维持中心。该公司为非上市公司，营收数据暂未 公开线路。   ②杰华特微电子股份有限公司（上交所股票代码：688141）   该公司成立于 2013 年 3 月，专科从事模拟集成电路的研发与销售，公司产 品分为电源经管芯片和信号链芯片两大类。电源经管芯片产品包括 AC-DC 芯片、 DC-DC 芯片、线性电源产品、电板经管芯片等子类别并领有 40 余便条产品线。 该公司采取假造 IDM 模式，即假造垂直整合制造模式，特质是企业不仅专注于 集成电路假想要害，亦自有工艺平台。2023 年主营业务分产品收入及毛利率情 况如下： 分产品             营业收入（万元）                       毛利率（%） AC‐DC 芯片                          36，847.32                 19.71 DC‐DC 芯片                          69，987.18                 28.70 线性电源芯片                            18，974.27                 37.94 电板经管芯片                              1，950.26                29.55 信号链芯片                                 987.90                28.41 其他                                    899.65                10.34         算计                        129，646.58                27.38      ③深圳市必易微电子股份有限公司（上交所股票代码：688045）      该公司成立于 2014 年 5 月，专注于电源经管芯片范畴的研发、假想和销售。 该公司目下产品线依然扩充至 AC-DC、DC-DC、驱动 IC、线性稳压器、保护 芯片、电板经管芯片等，鄙俚应用于消费电子、工业限定、蚁集通讯、筹划机、 电源搬动及储能等范畴。该公司采取 Fabless 模式，2023 年主营业务分产品收 入及毛利率情况如下： 分产品            营业收入（万元）                        毛利率（%） 驱动 IC                             27，771.45                 11.41 AC-DC 芯片                          28，741.07                 34.90 DC-DC 芯片                           1，098.73                 18.02         算计                        57，611.26                 23.25      ④无锡芯一又微电子股份有限公司（上交所股票代码：688508）      该公司成立于 2005 年 12 月 23 日，主营业务为电源经管集成电路的研发和 销售。公司专注于开发电源经管集成电路，主要产品为功率半导体，包括 PMIC、AC-DC、DC-DC、GateDriver 及配套的功率器件。该公司采取 Fabless 模式，2023 年主营业务分产品收入及毛利率情况如下： 分产品                              营业收入（万元）          毛利率（%） 家用电器类芯片（主要为 AC-DC 芯片）                  48，253.85            38.38 标准电源类芯片（主要为 AC-DC 芯片）                  14，640.59            26.73 工控功率类芯片（主要为 AC-DC 芯片、栅驱 动芯片）           算计                    77，354.67   38.18   （2）公司产品竞争力及竞争地位   公司是国内 LED 电源经管芯片头部厂商，具有较强的研发实力、掌握了多 项中枢技能，在 LED 电源经管芯片范畴累积了较大的技能上风、客户上风、规 模上风。此外，公司依托在 LED 业务上累积的上风，在呈报期内慢慢切入 AC/DC 与 DC/DC 电源经管芯片行业。在 AC/DC 电源经管芯片范畴，公司要点 布局充电器与适配器产品、家电类产品等，公司呈报期内 AC/DC 产品累计收入 卓著 4 亿元，目下已与多家手机厂商、一线白电厂商建立了合作关系，尚有多 款快充产品、家电产品处于客户考证阶段，业务增漫空间较大。在 DC/DC 电源 经管芯片范畴，公司插足了较多的研发资源并慢慢取得了研发效果，率先推出 国内首款十相数字限定电源经管芯片 BPD93010，该产品已取得工业和信息化 部电子第五研究所的自主可控等第认证（认证等第为 B 级），其余产品陆续与 客户达成合作关系并送样考证。   本次募投技俩波及行家电电源芯片、小家电电源芯片、充电器与适配器电 源芯片等 AC/DC 芯片，以及数字多相限定电源经管芯片、智能集告捷率芯片、 全集成 DC/DC 搬动芯片等 DC/DC 芯片，公司在干系产品范畴均具有一定的技 术上风，目下已有样品的干系技能筹划具备一定的竞争力、率先性，具体情况 如下：   ① 公司在充电器与适配器 AC/DC 电源经管芯片产品竞争力   在 AC/DC 方面，公司的充电器与适配器电源芯片具有一定技能上风，以应 用于快充充电器 AC/DC 芯片为例，公司 20W 快充系列芯片、65W 快充系列芯 片均具有较强的比较上风。   公司还积极开发新技能、拓展新产品，具有技能竞争力的新产品已慢慢进 入客户导入或量产阶段。公司推出的具有 IGBT 结构复合功率管产品，比拟于 传统的单独以三极管为主功率器件，诽谤了三极管基级的损耗；比拟于单独以 MOS 为主功率器件，具有更低的成本。在目下竞争浓烈的电商阛阓客户中，本 系列产品以高性价比获取了客户的认同。收尾本回应出具日，多家头部电商客 户均在测试之中。公司的磁耦通讯技能，比拟国内同业业公司渊博采取的光耦 通讯，具有驱动功耗小等特质，再叠加 IGBT 结构复合功率管需要驱动的 MOS 寄生电容小，两种技能的组合改造使得公司新推出 BP8742X+BP818+BP432X 的产品组合不错径直采取高压进行供电，更恰当改日的宽输出电压应用，有望 成为电商阛阓主流决议之一。   ② 公司在大小家电 AC/DC 电源经管芯片产品竞争力   公司在大小家电电源经管芯片方面也累积了一定的技能上风，持续系列化 产品的研发，并握住改善性能。小家电系列产品（BP852XX，BP859XX）的电 压范围袒护 3.3V～18V；电流范围袒护 50mA~500mA，基本完毕了小家电范畴 辅助电源的全系列袒护。此外，针对一些特殊应用，公司也推出了一系列具有 特殊性能要求的小家电辅助电源芯片，举例快速开关机系列和高动态响应系列 产品。在行家电方面，公司通过加强可靠性测试、组建质料小组等要领训诲产 品质料和性能安祥性，基于率先的工艺、MOS、封装技能，提魁伟师电电源管 理芯片产品的开发水善良性能筹划。   ③ 公司在 DC/DC 电源经管芯片产品竞争力   在 DC/DC 方面，公司目下特别十款产品同期在研，产品种类具体包括数字 多相限定器、智能集告捷率芯片、全集成 DC/DC 搬动芯片等类型。从现存样品 测试完了来看，公司 DC/DC 产品全体性能推崇已接近国内先进水平。在进行产 品研发的同期，基于补没收司 DC/DC 产品工艺才气的需求，公司插足资源研发 低压 BCD 工艺平台及电源经管假想的半导体器件与工艺对应的技能，目下公司 低压 BCD 工艺已进入调试阶段。   要而言之，公司本次募投波及的 AC/DC 和 DC/DC 电源经管芯片产品均具 有一定产品上风，干系技能筹划与国表里主要竞品持平或优于竞品，具有较强 的阛阓竞争力以及替代后劲。本次募投技俩的实施将促进公司 AC/DC 和 DC/DC 电源经管芯片的产业化进程，加速干系产品插足阛阓，扩大公司业务规 模，提高产品阛阓份额，慢慢追平国表里竞品，并完毕产品替代，持续训诲公 司在行业内的竞争地位。   公司本次募投的电源经管芯片产品主要包括充电器及适配器电源经管芯片、 大小家电电源经管芯片等 AC/DC 电源经管芯片以及 DC/DC 电源经管芯片。各 类型产品的阛阓供求关系、产品价钱变动、主要技能路线情况如下：   （1）充电器及适配器电源经管芯片的阛阓供求关系、产品价钱变动、主 要技能路线   ①阛阓供求关系   公司的充电器及适配器电源经管芯片包括快充电源经管芯片和通用适配器 电源经管芯片两大类，快充电源经管芯片主要用于消费电子的充电器，通用适 配器电源经管芯片主要用于路由器、机顶盒等通讯开荒。智能手机大功率充电 的普及推动了快充电源经管芯片阛阓的增长，行业内的主要参与者为 PI 等国际 厂商，连年来国内厂商逐步切入快充，慢慢掀开了国产替代的空间，国内主要 参与者包括刊行东谈主、昂宝电子、杰华特等广博 Fabless 企业。通用适配器电源管 理芯片的阛阓规模较安祥，由于适配器电源经管芯片的技能门槛相对较低、产 品考证周期较短，目下国内阛阓参与竞争的厂商较多，竞争相对快充芯片阛阓 愈加浓烈。在短期阛阓供求关系方面，由于 2022 年半导体产能开释、消费电子 阛阓需求疲软等因素，手机阛阓处于下滑周期，充电器及适配器电源经管芯片 的阛阓需求诽谤，全体处于供过于求的状态，该趋势在竞争敌手较多的通用适 配器电源经管芯片阛阓更为显耀。耐久来看，跟着消费电子阛阓回暖及大功率 快充的普及，充电器及适配器电源经管芯片的需求将慢慢迎来增长。   公司自 2020 年切入充电器及适配器电源经管芯片业务，在快充电源经管芯 片方面，目下已与多家手机厂商、电商客户建立了合作关系并进行产品导入， 瞻望快充产品的销售量在通过客户考证后将慢慢增多；在通用适配器电源经管 芯片方面，目下已完毕客户端批量供货。后续，公司瞻望保持通用适配器电源 经管芯片销售规模稳步增长，并要点鞭策快充电源经管产品的客户考证和大批 量供货。      ②产品价钱变动   快充电源经管芯片的技能门槛及单价渊博较高，通用适配器电源经管芯片 单价相对较低，受上述阛阓供需关系变化的影响，两类产品的单价均存鄙人降 趋势。公司产品价钱情况与阛阓行情基本一致，快充电源经管芯片的出货量较 低，毛利率较高；通用适配器电源经管芯片的出货量较高，毛利率较低。      ③主要技能路线   快充电源经管芯片的技能路线各异较大，主要分为磁耦通讯及光耦通讯两 种技能。其中，磁耦通讯相较光耦通讯技能具备传输速率快、待机功耗低、整 体成本低等上风，采取磁耦技能的厂商主要是国外厂商 PI，国内厂商则较多使 用传统的光耦通讯技能。通用适配器电源经管芯片的技能难度则相对较低，各 大厂商主要依靠产品迭代来适合客户需求。   在快充电源经管芯片的技能路线方面，公司目下已攻克技能难点、顺利进 入磁耦通讯范畴并完成了干系的专利布局，公司采取磁耦通讯技能的产品具备 响应速率快、待机功耗低、系统性地诽谤 20-30%成本等上风，并愈加适捏机 快充的峰值功率模式，目下公司用于前后级磁耦通讯的产品 BP818 已获取四项 主要安规认证，分别为：TUV（德国元器件产品安规认证）、VDE（德国电器 工程师协会安规认证）、COC（中国质料中快慰规认证）、TL（好意思国保障质料安 规认证）。磁耦通讯产品已进入多个手机厂商的产品考证经由。在通用适配器电 源经管芯片方面，公司主要根据阛阓需求来推动产品的更新换代。      （2）大小家电电源经管芯片的阛阓供求关系、产品价钱变动、主要技能 路线      ①阛阓供求关系   公司的小家电电源经管芯片主要应用于电水壶、空气炸锅等小家电，行家 电电源经管芯片主要应用于洗衣机、空调等行家电。小家电电源经管芯片的国 内阛阓竞争较为浓烈，行业内的主要参与者为刊行东谈主、芯一又微、必易微、昂宝 电子等国内厂商；行家电电源经管芯片的下搭客户主要为白电及厨电厂商，行 业内的主要参与者为 PI、三垦等国际厂商，目下刊行东谈主、士兰微、芯一又微等国 内厂商也慢慢参与到阛阓竞争并推动国产替代的进展。   在阛阓供需方面，行家电行业周期性较强，且受 2022 年产能开释及宏不雅经 济等影响，全体需求呈着落趋势，2023 年第四季度，跟着家电产品旺季到来， 瞻望家电电源经管芯片阛阓需求有所回升。小家电电源经管芯片在 2022 年渊博 存在库存堆积的情况，国内竞争敌手未完成库存消化，2023 年呈现需求着落的 趋势。耐久来看，家电电源经管芯片阛阓将跟着卑劣家电阛阓的复苏、行业整 体库存消化完成而慢慢增长。   公司于呈报期内来源推动大小家电电源经管芯片业务，目下均处于持续发 展阶段。公司小家电电源经管芯片业务规模增长较快，在广博板卡厂完毕批量 出货，在九阳、小熊等厂商完毕部分产品量产，同期完成好意思的、苏泊尔等客户 的快速导入；公司行家电电源经管芯片已向麦格米特等板卡厂完毕批量出货， 且较多产品处于好意思的、格力、海尔、海信等一线白电厂商的产品考证阶段。   ②产品价钱变动   小家电电源经管芯片的竞争较为浓烈，国内厂商供给较多，2023 年以来产 品单价着落趋势较彰着，公司干系产品凭借 BOM 成本低、产品质料优等上风， 产品毛利率略有着落，但相对行业全体毛利率变动趋势更为安祥。行家电电源 经管芯片的结尾客户对价钱敏锐度较低、对产品质料要求较高，阛阓需求消弱 对行家电电源经管芯片单价影响有限，单价总体相沿安祥。   ③主要技能路线   在小家电电源经管芯片的技能路线上，公司主要结合“去 VCC 电容”的专 利技能开发新产品，该技能通过芯片里面集成 VCC 电容，省去了外部电容，节 约了产品的体积和成本，并训诲了电源的可靠性，在产品竞争力上具有显耀优 势。在行家电电源经管芯片方面，结尾客户的中枢诉求是产品质料的安祥性， 公司通过加强可靠性测试、组建质料小组等要领训诲产品质料和性能安祥性； 基于 LED 业务累积的工艺、MOS、封装等率先技能，提魁伟师电电源经管芯片 产品的开发水善良性能筹划；结合行家电电源经管芯片与 MCU 产品，向客户 提供整套经管决议，甘心客户多元化的需求。     （3）DC/DC 电源经管芯片的阛阓供求关系、产品价钱变动、主要技能路 线     ①阛阓供求关系     公司 DC/DC 电源经管芯片主要用于大电流供电范畴。按产品类型可分为数 字多相限定电源经管芯片、智能集告捷率芯片、全集成 DC/DC 搬动芯片，单颗 数字多相限定电源经管芯片泛泛搭配多颗智能集告捷率芯片（DrMOS），形成 大电流供电决议，为电流需求较大的主芯片供电；全集成 DC/DC 搬动芯片的集 成度较高，可使用单颗芯片为电流需求较低的主芯片供电。按细分范畴可分为 处事器、PC、汽车、通讯等应用范畴，该等范畴均有功耗大、性能强的主芯片， 需要使用大电流 DC/DC 电源经管芯片产品为其主芯片提供电源经管决议。     根据 Omida 数据，2021 年 DC/DC 芯片的全球阛阓规模约为 44.65 亿好意思元。 DC/DC 电源经管芯片阛阓的主要参与者为国际厂商，包括 MPS、英飞凌、安森 好意思、TI 等国际厂商。连年来，国内信创阛阓国产替代需求比较强烈，推动了国 内厂商在 DC/DC 电源经管芯片范畴的发展，国内厂商以刊行东谈主、杰华特、矽力 杰等企业为主。     在阛阓供需方面，2022 年以来，卑劣应用阛阓供求关系变动较大，导致 DC/DC 电源经管芯片阛阓需求相对低迷。跟着阛阓库存消化完成，瞻望 2023 年第四季度 DC/DC 电源经管芯片阛阓需求企稳反弹，2024 年需求慢慢训诲。 鄙人游应用范畴方面，瞻望智能汽车、AI 处事器阛阓增长较快，个东谈主电脑阛阓 安宁复原，从而带动 DC/DC 电源经管芯片阛阓需求上升。     呈报期内，公司在 DC/DC 电源经管芯片业务上插足了较多的研发资源并逐 步取得了研发效果，干系产品陆续送样考证。2022 年，公司的数字多相限定电 源经管芯片、全集成 DC/DC 搬动芯片已进行小批量出货并完毕收入，结尾客户 主要为个东谈主电脑、国产处事器范畴客户。另一方面，公司尚有多款 DC/DC 电源 经管芯片正处于客户考证阶段。   ②产品价钱变动   公司波及的数字多相限定电源经管芯片、智能集告捷率芯片、全集成 DC/DC 搬动芯片等产品技能门槛较高、客户认证周期较长、毛利率相对较高， 但受半导体阛阓环境影响，DC/DC 电源经管芯片单价总体呈着落趋势。另一方 面，由于公司干系产品主要处于客户考证阶段，尚未进行大规模量产，单个产 品价钱受到的影响较小。   ③主要技能路线   在应用于 CPU/GPU 的大电流 DC/DC 电源经管芯片产品范畴，以国际一线 厂商英飞凌、TI、MPS 为主，该等厂商在技能水平、产品集成度、市风物位、 供应链才气、品牌闻明度等方面均处于阛阓率先地位。国内厂商举例矽力杰、 杰华特等目下已研发出部分 DC/DC 电源经管芯片产品，但在产品种类丰富度、 产品集成度、性能筹划等方面仍有较大的改进空间。   公司在 DC/DC 电源经管芯片产品插足了较多研发资源，DC/DC 研发团队 规模卓著 100 东谈主，目下在研的产品型号达 60 余个，袒护了数字多相限定电源管 理芯片、智能集告捷率芯片、全集成 DC/DC 搬动芯片多种产品类型。公司 DC/DC 电源经管芯片产品取得了较大的技能突破，举例，公司于 2022 年推出 了 BPD93010 多相数字限定电源经管芯片，该芯片维持原生 1~10 相 Buck 限定 器、采取数字方式限定，为 CPI/GPU/AI 芯片供电提供了一个爽快的决议，只 需极少的外围器件就不错甘心低压大电流中枢供电需求，该产品的推出在国内 率先完毕了从单相到多相、从模拟限定到数字限定的跳动，该产品已取得工业 和信息化部电子第五研究所的自主可控等第认证（认证等第为 B 级）。除了具 体产品之外，公司正积极推动低压 BCD 工艺的开发，该自有工艺大概甘心大电 流 DC/DC 产品的低比导通电阻(Rsp)、高耐压、高可靠性等需求，训诲公司产 品的性能筹划和安祥性。后续，公司将依托重大的研发团队和技能累积推动 DC/DC 研发职责，主要标的包括加速在研产品量产落地、推动 BCD 工艺开发 老练、面向汽车范畴开发新产品等。   （二）公司在技能、东谈主员、专利等范畴的储备情况     LED 电源经管芯片与 AC/DC 电源经管芯片的功能本质均为“交流转直流 （即 AC/DC）”，因此 LED 产品的底层技能可复用于 AC/DC 产品，从而增强 AC/DC 产品的技能竞争力。公司的 700V 高压集成工艺、AC/DC 高侧电源芯片 集成 VCC 电容技能、复合管驱动技能等中枢技能均基于 LED 照明驱动芯片的 技能进行优化迭代，从而应用于 AC/DC 电源经管芯片，加速干系产品的开发和 升级。此外，由于 AC/DC 及 DC/DC 电源经管芯片具有更高的技能难度和技能 水平要求，公司插足了较多研发资源，开发了适用于 AC/DC、DC/DC 的专用核 心技能，包括磁耦反馈 ACOT 限定技能、多相电源训诲动态响应技能、封装阻 抗优化技能等。收尾 2023 年 12 月 31 日，公司与电源经管芯片干系的中枢技能 具体情况如下： 序   中枢技能名                            用途                技能来源    应用范畴 号     称                到超高压的元器件的工艺集成，元器件主要包     成工艺                                             AC/DC 芯片                管以及 LDMOS+JFET 的复合管。该工艺技能                不错诽谤芯片生产的成本、提高芯片性能。     AC/DC 高侧                家电和智能照明辅助电源芯片，通过集成芯片     电源芯片集                                           LED 芯片、     成 VCC 电                                         AC/DC 芯片                成本，并训诲了电源的可靠性。     容技能                利用一个较小的 MOS 器件和大功率双极型器     复合管驱动      件组合而成的复合管驱动技能，可灵验诽谤功                 LED 芯片、     技能         率开关的成本，同期也不错诽谤功率开关的驱                 AC/DC 芯片                动电流，从而诽谤待机功耗，训诲系统效率。                在检测到负载急剧增多时，通过智能变化多相     多相电源提                电源限定器的限定信号，来给负载补充能量，                陈腐输出跌落，训诲了 DC/DC 多相限定器的     技能                动态响应才气。                磁耦是通过磁场进行能量传递将信号进行拒绝     磁耦反馈       传输，传统光耦通过光进行信号传输的模式存     技能         效诽谤系统成本，幸免光耦器件的光衰，训诲                系统的动态响应，诽谤系统的待机功耗。                通过优化 RDL 和框架假想，诽谤封装的寄生     封装阻抗优     化技能                EMI。     此外，公司 2022 年 3 月向力来托半导体（上海）有限公司购买了其持有的 电源经管波及的半导体器件与工艺的干系技能和由此形成的常识产权及随附权 利，具体波及高性能低压大电流功率半导体器件结构极度工艺制程的干系技能， 包括 20 项发明专利和 1 项专有技能。外购获取的上述技能及常识产权加速了公 司智能集告捷率芯片、全集成 DC/DC 搬动芯片的研发量产进程。除上述对产品 研发的径直匡助外，外购专利和技能玄妙还推动了公司低压大电流工艺平台的 研发进程。    综上，公司在电源经管芯片范畴领有多项中枢技能、外购技能等，技能储 备丰富，在技能层面具备实施本次募投技俩的可行性。    呈报期内，公司积极引入高端技能东谈主才，加强电源经管芯片干系的东谈主才积 累，AC/DC 和 DC/DC 电源经管芯片业务干系研发东谈主员情况如下：        技俩            2023 年末      2022 年末   2021 年末  AC/DC 业务研发东谈主员              53          45             52  DC/DC 业务研发东谈主员             131         123             56     两者算计                  184         168             108   期末研发东谈主员总和                391         341             272 占期末研发东谈主员总和比例            47.06%      49.27%       39.71% 注：上述研发东谈主员分别为 AC/DC 业务、DC/DC 业务专职研发东谈主员，具体包括假想工程师、疆城工程师及 应用工程师等岗亭。    综上，公司在电源经管芯片范畴领有深厚的技能东谈主才储备，本次募投技俩 干系的研发东谈主员充足，在东谈主员层面具备实施本次募投技俩的可行性。    收尾 2023 年 12 月 31 日，公司在国内已获授予且尚在灵验期内的专利权共 外已获授予且尚在灵验期内的专利权共 30 项，均为发明专利。    公司领有的发明专利中，有 17 项专用于 AC/DC 电源经管芯片，有 23 项专 用于 DC/DC 电源经管芯片，另有 19 项应用于电路单元、驱动系统等通用技能。    综上，公司在电源经管芯片范畴具有较多的专利累积，与本次募投电源管 理芯片干系的发明专利数目较多，在专利方面具有丰富的储备。      （三）本次募投技俩实施的可行性   电源经管芯片阛阓规模大、增速快、国度政策维持、应用场景开阔，具有 巨大的发展后劲。阛阓规模方面，根据 Frost&Sullivan 的统计数据，全球电源 经管芯片阛阓规模稳步增长，2022 年总阛阓规模已达到 408 亿好意思元，TI、MPS、 PI 等国际闻明厂商占据了大部分的阛阓份额，国产替代空间较大。AC/DC 电源 经管芯片细分阛阓以国际厂商 PI 为例，其主要产品为应用于通讯、电脑、消费、 工业范畴的 AC/DC 产品，2022 年收入规模卓著 6.5 亿好意思元，可触达的阛阓规模 已卓著 40 亿好意思元。DC/DC 电源经管芯片细分阛阓以国际厂商 MPS 为例，其主 要产品为应用于存储和筹划、企业数据、汽车、工业、通讯范畴的 DC/DC 产品， 卓著 4.5 亿好意思元。因此，AC/DC 和 DC/DC 电源经管芯片细分阛阓均具有较大的 规模和增长后劲。国度政策方面，集成电路是国度“十四五”紧要科技前瞻性、 政策性标的，国务院、各省市发布了针对集成电路产业的扶助政策，国度政策 的鼎力维持将带动国内 AC/DC 芯片、DC/DC 芯片行业进入快速增长通谈。应 用场景方面，电源经管芯片适用于消费电子、处事器、汽车电子、PC、通讯等 卑劣行业，应用场景丰富。   公司呈报期内已完毕 AC/DC 电源经管芯片的规模量产以及 DC/DC 电源管 理芯片的客户送样，且已有多款新产品进入客户考证阶段。本次召募资金将投 向高端电源经管芯片产业化技俩及研发中心开荒技俩，以促进 AC/DC 和 DC/DC 电源经管芯片新产品的量产，并提前布局汽车级 DC/DC 电源经管芯片 的研发，持续迭代高压 BCD 工艺和低压 BCD 工艺等底层技能，训诲产品竞争 力。   综上，公司本次召募资金投向与主营业务密切干系，且合适电源经管芯片 阛阓高速发展的行业配景，本次募投技俩实施具有可行性。   公司在国内 LED 电源经管芯片阛阓处于率先地位，凭借深厚的技能配景和 产业资源，在新进入的 AC/DC 和 DC/DC 电源经管芯片阛阓速即构建了技能和 产品上风。举例，搭载磁耦通讯技能的 AC/DC 快充产品、搭载“去 VCC 电容” 技能的 AC/DC 家电产品、国内首个 BPD93010 十相数字限定电源经管芯片等， 均具备各异化的竞争上风。   公司对于电源经管芯片业务计划昭彰，将持续发掘 LED 照明电源经管产品 上风，保持阛阓率先地位，在 AC/DC、DC/DC 电源经管芯片范畴持续插足研发， 推动产业化落地。   综上，公司在电源经管芯片行业具有独特的竞争上风和昭彰的发展计划， 本次募投技俩将扩大公司各异化竞争上风，同期促进业务发展计划的落地，本 次募投技俩实施具有可行性。   公司在电源经管芯片范畴领有多项与 AC/DC、DC/DC 产品径直干系的中枢 技能、在研技俩、外购技能等，干系技能大概灵验促进公司新产品的量产，同 时为后续的产品研发打下了坚实的技能基础；公司 AC/DC 及 DC/DC 业务研发 东谈主员总和为 184 东谈主，占公司研发东谈主员总和的 47.06%，充足的研发东谈主员大概灵验 推动新产品的研发进展；公司在 AC/DC、DC/DC 电源经管芯片范畴完成了全面 的专利布局，建立了较高的技能壁垒。   综上，公司在电源经管芯片范畴具有丰富的技能、东谈主员、专利储备，干系 储备大概促进募投技俩的顺利实施，故本次募投技俩实施具有可行性。   三、结合细分阛阓空间、竞争敌手产能及扩产安排、公司主要产品产能利 用率及阛阓占有率、意向客户或在手订单等，剖析公司本次新增产能的合感性 及消化要领   （一）电源经管芯片细分阛阓空间    详见本回应“二、结合呈报期内电源经管芯片行业发展情况及公司所处地 位、阛阓供求关系、产品价钱变动、主要技能路线，公司在技能、东谈主员、专利 等范畴的储备情况等，剖析本次募投技俩实施的可行性”之“（一）电源经管 芯片行业发展情况及公司所处地位、阛阓供求关系、产品价钱变动、主要技能 路线”之“1、电源经管芯片行业发展情况”    （1）消费电子范畴    ①消费电子需求企稳为芯片阛阓提供基础    智能手机方面，根据 IDC 统计数据，受到需求消弱、通胀、持续的供应链 限制和地缘政事争端的影响，全球手机出货量持续放缓。2022 年全球智能手机 销售量为 12.05 亿台。改日，跟着 5G 蚁集进一步扩建、5G 手机的慢慢普及， 手机阛阓将迎来一波升级需求。IDC 瞻望，到 2026 年全球手机出货量将保持年 复合增长率 1.9%的增长。手机出货量的沉稳增长将径直带动相应 AC/DC 电源 芯片和 DC/DC 电源芯片需求量的增长。    PC 方面，据 IDC 统计，由于智能手机的速即普及对桌面电脑产生的替代效 应，2016-2018 年，全球 PC 出货量从 2.76 亿台降至 2.59 亿台，呈现安宁着落态 势。2019-2021 年，在特殊时期“宅经济”等因素的驱动下，全球桌面出货量回 升显耀，2021 年高达 3.49 亿台，同比增长 15.1%。2022 年全球 PC 出货量虽出 现下滑，但仍远高于 2020 年之前的水平，达到 2.92 亿台。改日全体跟着阛阓 的逐步饱和，智能手机功能愈加重大，全面屏、折叠屏等技能使智能手机替代 PC 的 趋 势 不 断 上 升 ， AC/DC 电 源 管 理 芯 片 市 场 需 求 随 之 增 长 ； 同 时 ， Chromebook、游戏条记本电脑、创作条记本电脑等便携开荒将成为需求主力， 将带动 DC/DC 电源芯片需求量的增长。    智能衣服开荒方面，智能衣服开荒产品品类包括 TWS 耳机、智能腕表、 VR/AR、智能眼镜等，是消费类电子范畴的主要产品类别。智能衣服阛阓上最 先爆发的品类是 TWS 耳机，紧随后来的是智能腕表。根据 IDC 统计数据， 合增长率 29.44%。改日，经济景色的改善以及新兴阛阓需求的增多，将推动全 球可衣服开荒增长。IDC 瞻望，至 2027 年全球可衣服开荒出货量达到 6.45 亿台， 复合年增长率为 5.4%。   在智能家居范畴，DC/DC 芯片主要应用在智能音箱、扫地机器东谈主等产品中， AC/DC 电源芯片主要应用在上述开荒使用的电源适配器中。全球家居阛阓经过 耐久发展已趋于老练，根据 IDC 统计数据，2019 年至 2022 年全球智能家居设 备出货量保持在 8 亿台以上，2022 年达 8.74 亿台。改日，跟着消费需求多元化 改造，物联网的发展以及智能家居生态的演进，智能家居产品阛阓需求安祥， 以改善型的替换消费为主。据研究机构 Omdia 预测，至 2026 年，全球智能家 居开荒阛阓规模将超 2，790 亿好意思元。   ②快充应用需求形成新的阛阓增长点   跟着电子开荒在处感性能、屏幕分辨率及无线蚁集通讯等方面的握住升级， 消费者对续航性能的要求亦慢慢训诲。受限于电板自身物理脾气及电子开荒机 身大小等因素的限制，电板容量短期内较难速即训诲，提高充电效率成为经管 续航性能的贫瘠门路。快充技能可在短期间内为电子开荒补充大批的电量，逐 渐成为充电器阛阓的主流品种。根据民生证券统计数据，2019 年至 2022 年全 球快充充电器阛阓规模从 434 亿元将增长至 986 亿元，年均复合增长率达                   图表 1 2019-2022 年快充阛阓规模及浸透率                       快充阛阓规模（亿元）                      快充阛阓浸透率                                                      数据来源：民生证券    此外，苹果手机自 iPhone12 系列起，商品不包含标配充电器，仅附赠一条 USB-CtoLightning 快充线；华为、小米、三星等厂商亦有部仳离机产品销售时 取消附赠充电器。手机原厂的上述举措进一步刺激国产第三方快充充电器的兴 起，国产第三方快充充电器蓬勃的替代需求瞻望将进一步带动国产相应芯片市 场的扩张。    （2）处事器范畴    ①基础需求驱动产业耐久发展，带动上游芯片国产化    受益于全球经济的快速复苏，用户对数据中心基础设施的投资持续高涨， 全球处事器阛阓持续增长。从全球处事器的出货量及收入来看，根据 IDC 公布 的数据，2017-2021 年全球处事器出货量和收入呈现波动上升，2021 年全球服 务器出货量约 1，353.9 万台，全球处事器收入约为 992.2 亿好意思元，分别同比增长                   图表 2 2016-2021 年全球处事器出货量                          全球处事器出货量（万台）                                                         数据来源：IDC    从地区来看，我国加速开荒新基建，云筹划、边际筹划等新兴技能浸透率 逐步提高，推动处事器阛阓出货量稳步增长。根据 IDC 发布的中国处事阛阓季 度追踪呈报数据自大，2021 年中国处事器阛阓销售额达到 250.9 亿好意思元，增长 量达到 391.1 万台，同比增长 8.4%。    改日，跟着云筹划、大数据、物联网和东谈主工智能等快速发展，算力需求大 幅增多，处事器算作科技范畴的算力撑持有望迎来发展机遇。中国处事器消费 需求蓬勃，但国际供应链不安祥，叠加信息安全风险加重等因素，将带动干系 芯片阛阓国产化握住发展。    ②AI 处事器的普及，推动电源芯片用量几何增多    处事器主板电源经管决议波及负载点电源（POL）、存储 DDR 供电和 CPU/GPU 供 电 。 负 载 点 电 源 （ POL ） 是 分 布 于 各 个 功 能 单 元 电 路 前 端 的 DC/DC 稳压器，一台处事器上有十多颗负载点电源（POL）。DDR5 标准将直 流供电功能从主板搬动至内存条，每一个内存条需要额外包含一组 DC/DC 直流 变压电路。CPU、GPU 供电主要采取多相限定器+DrMOS 模式。普通的 PC 服 务器配置 2 颗 CPU，采取 4-6 相供电，而 AI 处事器一般采取 8 颗 GPU+2 颗 CPU 的异构式架构，需要采取 16 相供电。因此，单个 AI 处事器用电源芯片呈 几何倍增多。    跟着以 ChatGPT 为代表的 AI 大模子应用普及，AI 处事器需求高速增长。 根据 IDC 统计，2022 年全球 PC 处事器 1，516 万台，同比增长 12%，其中 AI 服 务器出货量约占比 1%，阛阓规模占比约 17%。为甘心大模子锻真金不怕火和推理需求， 全球 AI 处事器厂商阛阓规模将稳健增长。IDC 瞻望，2026 年阛阓规模有望达 高速增长。    （3）蚁集通讯范畴    在蚁集通讯范畴，DC/DC 芯片主要应用在路由器、机顶盒等电子开荒中， AC/DC 芯片主要应用在上述开荒使用的充电器、电源适配器中。    搬动数据的爆发增长与市欢开荒的数目增长驱使路由器阛阓增长。根据 IDC 统计数据，2022 年全球路由器阛阓规模 179.26 亿好意思元，同比增长 3.9%， 瞻望 2027 年阛阓规模将达到 203.97 亿好意思元，对应 CAGR 为 2.6%。改日，跟着 IPv6 期间的到来，新旧蚁集开荒的轮流将开释路由器行业阛阓空间，路由器市 场规模将络续相沿增长。    跟着全球蚁集基础设施的握住完善以及互联网技能的快速发展，智能电视 普及和高清传送频谈逐步浸透带动蚁集机顶盒的阛阓规模握住扩大。根据 GIR(Global Info Research)数据，2021-2028 全球机顶盒阛阓规模将从约 140.2 亿 好意思元增至 162.3 亿好意思元；出货量方面，据统计，2020 年全球 IPTV/OTT 机顶盒 阛阓出货量达到 3.1 亿台，同比增长 18.42%，瞻望 2025 年将达 4.3 亿台。改日 跟着东南亚等地区蚁集机顶盒的握住普及，以及集多功能于孤独的智能结尾机 顶盒对传统单一解码开荒的慢慢替代，全球蚁集机顶盒阛阓规模仍将持续安祥 增长。    （4）汽车电子范畴    在汽车电子范畴，DC/DC 芯片主要应用于车载充电器、姿色盘、信息文娱 系统等。连年来，跟着全球低碳化的发展，新能源汽车增速较快，新能源汽车 对电气化、智能化的要求带动汽车电子行业保持较高的增长水平。根据赛迪顾 问数据，2021 年全球汽车半导体规模达到 456 亿好意思元。改日几年，跟着智能驾 驶、新能源汽车的技能升级趋势，全球的汽车电子规模将络续保持高速增长， 瞻望到 2025 年全球汽车电子阛阓规模将达到 552 亿好意思元。                    图表 3 2016-2025E 年全球汽车电子阛阓规模                                全球汽车电子阛阓规模（亿好意思元）                                                                 数据来源：赛迪参谋人    根据汽车工业协会、中商产业研究院数据，2022 年我国汽车电子阛阓规模 达到 9，783 亿元，2017-2022 年均增速为 13.29%，瞻望 2023 年中国汽车电子市 场规模将进一步增长至 10，973 亿元。                      图表 4 2017-2023E 年中国汽车电子阛阓规模                          中国汽车电子阛阓规模（亿元）                     增长率（%）                                                               数据来源：中银证券    得益于高档驾驶辅助系统（Advanced Driving Assistance System，ADAS） 的引入和汽车电动化、智能化、网联化的推动，改日将有越来越多的传感器和 录像头镶嵌汽车里面，导致需要更多的电源经管芯片进行电流电压的搬动，从 而推动干系芯片增长。    （二）竞争敌手产能及扩产安排    公司本次募投包括高端电源经管芯片产业化技俩、研发中心开荒技俩，产 品类型主要涉 AC/DC 和 DC/DC 电源经管芯片，因此本题回应登第募投技俩涉 及产业化技俩且主营业务波及电源经管芯片的 A 股上市公司算作竞争敌手。上 述竞争敌手具体包括必易微（688045.SH）、芯一又微（688508.SH）、杰华特 （688141.SH）。    公司目下采取 Fabless 筹办模式，该模式下公司不径直从事生产，产品的生 产要害在上游晶圆厂、封测厂等供应商处完成，由上游供应商向公司提供产能。 鉴于 Fabless 公司产销率泛泛较高，故本题以公司或竞争敌手的产品销量算作产 能测算依据。   此外，公司及部分竞争敌手存在与封测厂共建产线，以锁定封测产能的情 形。在该模式下，公司与封测厂签署贸易合同，明确由公司负责插足封测开荒， 由封测厂承担开荒软硬件看护、爱戴的背负，以及开荒爱戴、维修产生的干系 备品、备件、材料及东谈主工用度；并明确公司插足的封测开荒的系数权及使用权 归刊行东谈主系数，均贴有公司的固定钞票记号，公司购买开荒对应的沿途产线的 产能专用于公司产品的封装测试需求。在该模式下，公司仍寄托封测厂进行产 品封测，公司自身将专注于产品的自主研发假想，不径直从事生产业务， Fabless的筹办模式未发生实质改变。 下：  公司       细分产品                     （万颗）            （万颗）            （万颗）         AC/DC        124，948.98      114，068.64      192，261.31 必易微     DC/DC          5，383.38         505.84                -         算计           130，332.36      114，574.47      192，261.31         AC/DC        未分类线路           未分类线路           152，211.28 杰华特     DC/DC        未分类线路           未分类线路           116，059.11         算计           428，488.87      337，995.69      268，270.39         家用电器类芯片      未分类线路            52，217.20       56，477.18 芯一又微     标准电源类芯片      未分类线路            24，665.27       42，956.39         算计           115，053.33       76，882.47       99，433.57         AC/DC        66，652.99        40，815.78       54，427.56 晶丰明源    DC/DC            440.35         105.33                -         算计           67，093.34        40，921.11       54，427.56 注：芯一又微AC/DC芯片、DC/DC芯片的销量未单独线路，本回应按照其家用电器类芯片、 标准电源类芯片的全体销量测算其AC/DC芯片销量。      如上表所示，由于公司自呈报期初开展 AC/DC 和 DC/DC 电源经管芯片业 务，业务发缓期间较短，电源经管芯片销量比拟竞争敌手销量较低，但公司报 告期内销量增长速率比竞争敌手更快，具有较大的业务成长后劲和销量训诲空 间。   公司本次募投的高端电源经管芯片产业化技俩拟进行 AC/DC 和 DC/DC 电 源经管芯片的扩产，公司竞争敌手连年来采取的干系扩产安排如下：  公司         主营业务                    干系扩产安排              辛劳来源                            IPO 募投技俩之“电源经管系列控            IPO 招股说 必易微   片占主营业务收入                            制芯片开发及产业化技俩”                 明书       营业务收入 1.91%                            IPO 募投技俩之“汽车电子芯片研            IPO 招股说 杰华特   芯片占主营业务收入                            发及产业化技俩”                     明书       营业务收入 53.98%                            IPO 募投技俩之“大功率电源经管            IPO 招股说                            芯片开发及产业化技俩”                  明书                            “新能源汽车高压电源及电驱功率 芯一又微   片（家用电器类芯片和标准                                      象刊行股                            芯片研发及产业化技俩”       电源类芯片）占主营业务收                                      票预案及       入 81.31%                                          反馈意见                            “工业级数字电源经管芯片及配套                                                         回应                            功率芯片研发及产业化技俩”   以上竞争敌手的扩产安排中，必易微、杰华特未线路具体的扩产预期销量， 芯一又微线路的扩产具体信息如下：   芯一又微向特定对象刊行股票募投技俩之一“新能源汽车高压电源及电驱功 率芯片研发及产业化技俩”波及汽车级电源经管芯片，达峰年为第 7 年，达峰 年总销量为 3，000 万颗，达峰年总收入为 73，050 万元。   芯一又微向特定对象刊行股票募投技俩之二“工业级数字电源经管芯片及配 套功率芯片研发及产业化技俩”波及工业级电源经管芯片，达峰年为第 7 年， 技俩达峰年总销量为 7，500 万颗，达峰年总收入为 54，000 万元。   公司本次产业化技俩包括 AC/DC 与 DC/DC 电源经管芯片，达峰年为第六 年（即 T+72 月），达峰年总销量为 27，898.07 万颗，收入总额为 30，557.23 万元。   与可比公司比拟，公司本次募投产品达峰年总销量较高、总收入较低，主 要原因为公司本次募投产品主要应用于快充、家电、PC 等卑劣消费品范畴，产 品单价较低、需求量较大；芯一又微募投技俩主要应用于汽车和工业范畴，产品 单价较高、需求量相对较小。   综上，公司电源经管芯片卑劣应用阛阓需求量较大，干系产品收入比拟同 行业公司较低，具有更大的增漫空间和扩产需求，本次募投技俩的扩产安排具 有合感性。   （三）公司主要产品产能利用率及阛阓占有率   公司自身不径直从事生产，无自有产能，不波及自有产能利用率。呈报期 内，公司寄托第三方加工的产品产量及产品践诺销量筹划得生产销率，以产销 率算作产能利用率的替代筹划。呈报期内，公司各产品的产销率情况如下：      产品        产量（万颗）             销量（万颗）          产销率（%） LED 照明电源经管芯片    498，163.95          484，276.88         97.21 AC/DC 电源经管芯片     68，741.71           67，307.99         97.91 电机驱动与限定芯片        12，095.51           12，054.44         99.66 DC/DC 电源经管芯片        466.81              440.35         94.33      产品        产量（万颗）             销量（万颗）          产销率（%） LED 照明电源经管芯片     340，610.94          381，999.53       112.15 AC/DC 电源经管芯片      41，727.48           40，815.78        97.82 电机驱动与限定芯片          3，416.19            3，735.18       109.34 DC/DC 电源经管芯片        127.29              105.33         82.75      产品        产量（万颗）             销量（万颗）          产销率（%） LED 照明电源经管芯片     624，115.01          578，142.37        92.63 AC/DC 电源经管芯片      56，948.89           54，427.56        95.57 电机驱动与限定芯片          4，179.93            3，971.02        95.00 DC/DC 电源经管芯片           1.20                   -            -   如上表所示，公司 AC/DC 电源经管芯片在呈报期内产销率均高于 95%，处 于较高水平；DC/DC 电源经管芯片呈报期内产销率有所上升，主要原因系 2022 年度 DC/DC 产品处于起步阶段，业务规模较小但发展空间较大，2023 年产量 和销量均有所增多，产销率有所上升，合适公司业求践诺情况。   目下电源经管芯片阛阓以国际厂商为主，国内厂商市占率渊博较低。公司 在电源经管芯片阛阓的占有率测算如下：   根据 Frost&Sullivan 的统计数据，自 2016 年以来，全球电源经管芯片阛阓 规模稳步增长，2023 年达到 447 亿好意思元阛阓规模，年复合增长率达 13%操纵。   根 据 以 上 市 场 规 模 数 据 测 算 ， 公 司 2023 年 AC/DC 相 关 产 品 收 入 为 规模较小、市占率较低。公司本次募投产品瞻望达峰年的收入为 3.06 亿元，募 投产品收入与现存产品收入算计约 4.96 亿元，该收入规模与全球电源经管芯片 阛阓规模比拟仍然较小。   综上，本次募投基于严慎性原则进行测算，公司募投技俩实施后干系产品 销量将迎来增长，但市占率预估较小。募投技俩将促进公司高端产品的产业化、 扩大公司销售规模，达峰年市占率有所训诲，与公司业务发展趋势、全体阛阓 发展情况相匹配，销量预测较为严慎。   （四）意向客户或在手订单   呈报期内，公司在 AC/DC 和 DC/DC 产品上均完毕了收入，并持续开发 AC/DC 和 DC/DC 范畴的客户。在 AC/DC 方面，2022 年、2023 年公司完毕了 多家手机品牌客户的突破；在行家电、小家电范畴也持续发力，针对好意思的、海 尔等客户进行持续的产品导入。在 DC/DC 方面，2022 年、2023 年公司数字多 相限定电源经管芯片、全集成 DC/DC 搬动芯片已完毕小规模出货，与各大卑劣 应用厂商建立了合作关系。丰富的客户基础将有意于本次募投技俩新产品的市 场导入和量产。   公司本次募投产品已有较多储备客户，部分产品已处于风险试产、风险量 产阶段，行将进入持重量产阶段，本次募投技俩的实施将促进该类产品的量产 落地。    呈报期内，公司在手订单情况如下：        年度         2024 年 4 月末       2022 年末          2021 年末 金额（万元）                13，649.01          16，533.89      59，255.02    公司径直客户以经销商为主，与客户的主要合作时一般先坚毅框架合同， 再由客户根据自身需求下达订单，对于多数标准化产品，自客户阐明订单至产 品委派的周期泛泛在一个月内，订单委派周期较短，因此公司在单一时点在手 订单数目、金额较低。2021 年末在手订单金额相对较大，主要系 2021 年期间 阛阓趋热，产品供应弥留，客户耐久预订单较多所致。公司目下在手订单情况 处于正常状态，合适公司的践诺业务模式。    （五）本次新增产能的合感性及消化要领    公司本次募投技俩波及的高端电源经管芯片产业化技俩达峰年为第六年 （即 T+72 月），达峰年总销量为 27，898.07 万颗，收入总额为 30，557.23 万元。 收入及销量测算情况如下：            募投产品         达峰年销量（万颗）               达峰年收入（万元） AC/DC 产品                           23，951.27            17，542.28 行家电电源经管芯片                           2，471.04             2，330.47 小家电电源经管芯片                           9，451.73             2，836.29 充电器与适配器电源芯片                        12，028.50            12，375.52 DC/DC 产品                            3，946.80            13，014.95 数字多相限定电源经管芯片                        1，214.40             5，726.58 智能集告捷率芯片                            1，518.00             5，205.98 全集成 DC/DC 搬动芯片                      1，214.40             2，082.39             算计                     27，898.07            30，557.23    本次募投技俩新增产能主要体现为高端电源经管芯片产业化技俩的产品销 量，产品达峰年的预测销量由公司结合 电源经管芯片阛阓发展情况、公司与竞争 敌手的比较情况、公司产品产销率及市占率情况、公司意向客户情况 等因素审 慎筹划得出，具有审慎性和合感性。本次新增产能的合感性具体体目下如下方面：   ①本次新增产能与阛阓发展情况相匹配   根据 Frost&Sullivan 的统计数据，2022 年电源经管芯片总阛阓规模达到 408 亿好意思元，跟着卑劣消费电子、处事器、蚁集通讯、汽车电子等应用范畴的发展， 电源经管芯片阛阓规模将持续增长，本次募投波及的 AC/DC 和 DC/DC 电源经管 芯片阛阓也将迎来快速增长。   与竞争敌手比拟，公司电源经管芯片业务处于起步期，呈报期内电源经管 芯片的销量相对较低、销量增长速率较快，具有较大的业务增长后劲。因此， 公司将通过本次产业化技俩甘心电源经管芯片的扩产需求、掀开产能增漫空间、 增强在行业内的竞争上风。本次产业化技俩达峰年总销量为 27，898.07 万颗，收 入总额为 30，557.23 万元，系公司结合阛阓发展情况、竞争敌手产能情况、自身 业务所处阶段等因素进行预测，与电源经管芯片阛阓发展情况相匹配，具有合 感性。   ②本次新增产能与国产替代趋势相匹配   经过国度政策的维持以及国内半导体行业企业的自主奋勉，连年来中国市 场的芯片需求与自给率持续训诲，根据 IBS 数据预测，中国半导体公司的阛阓 供应量到 2030 年将占据中国半导体阛阓的 40%以上，国产替代将成为国内芯片 企业发展的贫瘠主见。   在公司本次募投波及的应用范畴中，仅在小家电电源经管芯片范畴具有较 多的国内厂商参与阛阓竞争；在行家电、快充等 AC/DC 电源经管芯片范畴，国 内阛阓耐久被国外厂商如 PI、三垦、安森好意思等主导；在大电流 DC/DC 电源管 理芯片范畴，国内阛阓基本被国外厂商如英飞凌、TI、MPS 等占据。   跟着家电、PC、处事器等卑劣范畴的国产替代需求日益显耀，国内电源管 理厂商迎来了业务增长机会，公司本次募投产品聚焦于国产替代机会，通过本 技俩的实施推动 AC/DC 及 DC/DC 新产品量产、扩大公司产量规模，依靠产品 性能、质料、成本及客户渠谈等上风，慢慢占据国际厂商在国内阛阓的份额， 推动电源经管芯片行业的国产替代进程，本次新增产能具有合感性。   ③本次新增产能与业务发展程度相匹配   呈报期内，公司 AC/DC 和 DC/DC 业务发展较快，已累计完毕收入超 5 亿 元。另一方面公司具有丰富的客户储备，AC/DC 产品已与各大一线家电客户、 一线手机厂商建立合作关系，DC/DC 产品已与广博 PC、处事器厂商建立合作 关系，较多产品处于客户考证阶段。   本次募投技俩的实施将带动干系产品的量产，将储备客户改造为耐久客户， 从而完毕电源经管芯片产品销量、收入的增长。本次募投新增产能具有充足的 客户资源撑持，与公司业务发展践诺情况相匹配，具有合感性。   （1）积极推动产品国产替代   公司本次募投产品主要以国产替代算作主见，在国产替代空间较大的快充 AC/DC 产品、行家电 AC/DC 产品以及大电流 DC/DC 产品方面，公司已累积了 中枢技能并形成具有阛阓竞争力的产品。在快充产品方面，公司已推出搭载磁 耦通讯技能的产品，慢慢切入国际厂商主导的磁耦通讯技能范畴及干系产品市 场。在行家电 AC/DC 产品方面，公司通过耐久累积的自研工艺、MOS、封装 等率先技能，提魁伟师电电源经管芯片产品的开发水善良性能筹划，产能性能 慢慢达到一线家电客户的要求并取得认同。大电流 DC/DC 产品方面，公司推出 的国内首款 BPD93010 十相数字限定电源经管芯片已完毕量产，其余产品陆续 进行客户考证。   因此，本次募投产品具备较强的竞争力，快充、行家电 AC/DC 产品及大电 流 DC/DC 产品具有国产替代的后劲，公司将积极推动干系产品的贸易化落地， 加速切入国产替代阛阓，充分消化本次新增产能。   （2）充分利用业务累积和客户资源   呈报期内，公司 AC/DC 和 DC/DC 业务发展较快，已累计完毕收入超 5 亿 元，已搭建了完满的业务体系，取得了老练的运营经验，公司将充分阐扬现存 业务所累积的贵重资源，促进本次募投产品的贸易化落地。   另一方面，基于高性能、高品质、高性价比的电源经管芯片产品和优质的 处事，公司在电源经管芯片范畴一直深受行业和客户的认同与醉心，领有一定 的品牌闻明度，客户开拓才气较强。目下，公司累积了九阳、小熊、好意思的、苏 泊尔、梦想、传音、倍念念等诸多闻明客户，并与诸多手机厂商、白电厂商、服 务器厂商等贫瘠客户建立了合作关系，进行募投干系产品的考证或导入。公司 将持续深化与贫瘠客户的关系，持续甘心客户需求，积极推动募投产品从考证 到量产的进程。因此，公司丰富的客户资源为本次募投的产能消化及经济效益 完毕提供了精致的保障。   要而言之，公司已针对本次募投技俩的实施准备了必要的产能消化要领， 本次募投技俩新增收入及销量的消化瞻望不存在阻隔。   四、“高端电源经管芯片产业化技俩”干系开荒用地、建筑物是否已取得 干系许可手续或坚毅干系房屋租借合同等   本次召募资金拟投资的“高端电源经管芯片产业化技俩”实檀越体为刊行 东谈主，技俩开荒地点为上海市浦东新区申江路 5005 弄星创科技广场 3 号楼，该地 点为公司目下办公场所星创科技广场 3 号楼 9-11 层的所在地。公司目下办公场 所系租借使用，公司已针对租借房产与上海中星微高技术有限公司签署了《房 屋租借合同》，该合同商定的租借期为 2021 年 6 月 1 日至 2028 年 3 月 31 日 （或提前清除日），租借房产已取得沪（2017）浦字不动产权第 091537 号《不 动产权文凭》。   刊行东谈主本次“研发中心开荒技俩”拟购置位于上海市张东路 1387 号的房产 算作研发中心暨总部大楼。因原《购房意向书》灵验期届满、房地产阛阓环境 变化，刊行东谈主正积极交流续签事宜，并积极寻找上海地区其他房产用于“研发 中心开荒技俩”的实施。该技俩建成后，公司办公地将全体搬迁至研发中心暨 总部大楼，“高端电源经管芯片产业化技俩”开荒地点可能也将变更至研发中 心暨总部大楼。公司将确保在上海地区拟购置的研发中心暨总部大楼干系房产      已取得不动产权文凭，干系地点与现存办公地址距离较近、瞻望搬迁难度较小，      不会对公司生产筹办及本次募投技俩组成紧要不利影响。            本次高端电源经管芯片产业化技俩拟购置开荒将与封测厂共建产线，该等      开荒将存放于封测厂场所内，公司将与封测厂坚毅合作合同，明确由公司负责      插足封测开荒，由封测厂承担开荒软硬件看护、爱戴的背负以及开荒爱戴维修      产生的干系备品、备件、材料及东谈主工用度；明确公司插足的封测产线开荒的所      有权及使用权归刊行东谈主系数，均贴有公司的固定钞票记号，公司购买开荒对应      的沿途产线的产能专用于公司产品的封装测试需求。因此，该种情况下公司不      波及房屋租借等事项。            要而言之，收尾本回应出具日，公司“高端电源经管芯片产业化技俩”的      实施地点为公司目下的筹办场所，已坚毅房屋租借合同，租借房产已完成不动      产权登记。            五、结合公司目下研发技俩及进展情况、改日拟开展研发课题计划、改日      拟新增研发东谈主员数目等，剖析公司“研发中心开荒技俩”践诺开荒面积与公司      东谈主员数目及业务规模是否匹配，以及本次“研发中心开荒技俩”开荒的必要性，      是否投向科技改造范畴            （一）公司目下研发技俩及进展情况、改日拟开展研发课题计划、改日拟      新增研发东谈主员数目            公司在研技俩储备丰富，干系技俩波及 LED 产品、AC/DC 产品、DC/DC      产品的开发，以及工艺、封装等底层技能的研发。收尾 2023 年 12 月 31 日，公      司在研技俩及进展情况如下表所示：                     瞻望总投   累计插足 号   技俩称号     研发周期   资规模    金额（万       进展情况   拟达到主见   应用范畴                     （万元）    元）                                                                                主要应用于                                                                                LED 照明驱                                                            进一步训诲芯片集     高压功率                                                                       动、     开发                                                                         源经管、充                                                            片的性能和可靠性                                                                                电器等芯片                                                                                假想                                                            开发出一系各国际                                                            率先水平的高性能                                                            DC-DC 电源经管芯     高性能                                                    片，包括多相数字                                                                                主要应用于     DC-DC 电   2020.4.1—                                    限定器、大电流功     源经管芯      2026.12.31                                   率 ICSPS                                                                                流电源芯片     片                                                      （smartpowerstage）                                                            以及大电流负载点                                                            电源 IC（point-of-                                                            load）                                                            开发一套 AC-DC 隔        主要应用于     高性能                                                            离电源全体芯片解            家电，充电     AC-DC 辅   2021.1.1—     助电源管      2024.12.31                                                            括两款电源经管芯            器、照明和     理芯片                                                            片和一款磁耦器件            工业电源等     面向高性                                                   打造国内首家，国     能核神思                                                   际率先的多相大电                                                                                主要用于     算范畴的                                                   流电源经管芯片方                                                                                CPU、     多相大电      2022.3.1-                                    案，助力中国打造     流 DC/DC   2025.2.28                                    完满的 CPU、                                                                                主芯片中枢     电源经管                                                   GPU、AI 主芯片+                                                                                供电     芯片研发                                                   电源经管芯片供应     和产业化                                                   链，突破国外操纵                                                            通过退磁检测技                                                            术、无 VCC 电容技         主要应用于     低功率因                                                            术、ROVP 引脚复          降压型通用     数非拒绝      2022.1.1-     LED 驱动    2024.12.31                                                            简化、高恒流精度            动，驱动     芯片                                                            和优异线性挽回率            LED 灯串                                                            的 LED 驱动                                                            打造出适用于大功            主要用于大                                                            率多口快速充电器            功率多口快     改造型高                                                   的经管决议，包括            速充电设     功率 AC-    2023.1.1-                                    应用于原副边的电            备，可同期     DC 充电     2025.12.31                                   源经管芯片，具有            为条记本电     芯片                                                     超低待机功耗和             脑、手机、                                                            LPS 多重保护等特          平板等多个                                                            性。                  开荒充电                                                                              主要应用于                                                                              具备 DALI                                                                开发基于 DALI 总      基于                                                                      总线限定功                                                                线限定的照明经管      DALI 标                                                                  能的智能      光源限定                                                                    备，包括大                                                                电流精度高和保护      模块                                                                      型场馆、商                                                                功能皆全的特质                                                                              业照明和办                                                                              公照明等                                                                开发改造的线性       主要应用于      高可靠性                                                                LED 驱动电路架     欧洲阛阓的      谐波限定      2023.1.1-      线性 LED    2026.12.31                                                                的同期，完毕对欧      ERP 标准的      驱动模块                                                                洲 ERP 标准的兼容   照明产品                                                                以 PFM 调频为主，                                                                辅以 IPK 搬动，实                                                                              主要应用于                                                                现全处所的保护功      高集成恒                                                                    LED 照明，                                                                能，如：CS 脚开短      流恒压原      2023.1.1-                                                     手机充电      边反馈控      2025.12.31                                                    器、                                                                过温保护、输出过      制芯片                                                                     AC\DC 电                                                                压欠压保护、副边                                                                              源适配器                                                                二极管/SR 开短路保                                                                护功能                                                                研发新一代电机控                                                                制专用芯片，提高      主要应用于      电机限定      的研究开                                                                时晶圆产能更充       用阛阓。      发                                                                沛。                                                                研发电机限定算法                                                                              主要应用于                                                                平台，为客户提供      电机限定                                                                    行家电、无      V2.0                                                                    机的算法平                                                                快完成电机决议的                                                                              台。                                                                开发和测试职责。                                                                研发新一代电机控      电机限定                                                                    主要应用于      的研究开                                                                    用阛阓。                                                                IP 授权成本。      发      新一代高-                                                     研发新一代高-低边      低边双芯                                                      双芯片半桥驱动芯      主要应用于      片半桥驱                      12，000    1，008.67     持续研发阶段   片，完毕诽谤系统      高速吹风机      动 IP 的开                                                   成本、减少系统故      阛阓      发                                                         障率的主见。 合                           176，167.0      /         -                        59，138.92     /        /             / 计                                   0      （1）研发中心开荒技俩的研发标的    公司改日拟开展研发课题计划主要包括两大类。其中一类为本次募投研发 中心开荒技俩波及的研发标的，主要包括汽车级 DC/DC 电源经管芯片系列产品 的研发，以及适用于 DC/DC 产品的低压 BCD 工艺开发、适用于 LED 和 AC/DC 产品的高压 700V BCD 工艺开发。具体情况详见本问题回应“一/（一） 本次募投技俩与公司现存业务在产品类型、技能路线、使用开荒等方面的区别 与议论”之“3、研发中心开荒技俩与公司现存业务、前次募投技俩在产品类型、 技能路线、使用开荒等方面的区别和议论”。      （2）产品持续研发计划    公司将持续开发新产品，在各个产品线均插足较多的研发资源，目下公司 在 LED 产品、家电电源经管芯片、快充电源经管芯片均假想了耐久研发技俩， 在 DC/DC 产品方面计划了卓著 30 款的新产品研发。上述研发计划将陆续开展， 瞻望研发周期为 2 年-3 年。      （3）新增研发东谈主员计划    收尾 2023 年 12 月 31 日，刊行东谈主职工总和为 594 东谈主，其中研发东谈主员为 391 东谈主。本次研发中心开荒技俩拟于开荒期陆续新增 42 名研发东谈主员，以甘心本次募 投研发技俩的需求。公司产品持续开发计划以现存研发团队为主，暂无研发东谈主 员新增计划。      （二）剖析公司“研发中心开荒技俩”践诺开荒面积与公司东谈主员数目及业 务规模是否匹配，以及本次“研发中心开荒技俩”开荒的必要性，是否投向科 技改造范畴 匹配    本题回应登第募投技俩波及研发中心开荒技俩的 Fabless 上市公司算作可比 公 司 ， 具 体 包 括 芯 一又 微 （ 688508.SH ） 、 晶 华 微 （ 688130.SH ） 、 念念 瑞 浦 （688536.SH）。       本次募投研发中心开荒技俩拟购置研发中心暨总部大楼，风物插足的具体 组成及测算依据如下：                                 购 置 单 价 （ 万 元/ 序号          投资内容    面积（㎡）                         投资额（万元）                                 ㎡）       办公配套（机房、储减室       等）       算计             6，753.00                        21，000.00       本次购置研发中心暨总部大楼主要目的是甘心公司现存研发东谈主员及改日新 增研发东谈主员的研发需求，技俩总开荒面积为 6，753.00 平方米。其中，研发办公 区及研发实验室统统 4，000 平方米，面积占比为 59.23%，干系区域用于容纳公 司现存研发东谈主员及新增研发东谈主员办公及研发举止；通用区域包括会议室、怒放 式筹商区，统统 1500 平方米，面积占比为 22.21%，干系区域用于甘心公司的 会议及筹商需求；其他办公区面积 900 平方米，面积占比为 13.33%，用于甘心 公司其他部门用工的办公需求；办公配套区域面积为 353 平方米，面积占比为 务部门及维持性部门的办公需求，与公司业务筹办情况相匹配。       本技俩建成后，公司现存位于上海市浦东新区申江路 5005 弄星创科技广场 迁至研发中心暨总部大楼，并将研发中心暨总部大楼算作公司的研发基地及主 要办公地。   基于公司上海地区现存东谈主员情况并结合本技俩拟新增研发东谈主员严慎性测算， 本技俩建成年计划假想将容纳 315 名公司职工，包括上海办公地现存东谈主员 273 东谈主，以及拟新增研发东谈主员 42 东谈主。按照上海地区研发东谈主员口径筹划，本技俩建成 后的东谈主均研发及办公面积为约 34.99 平方米/东谈主；按照上海地区沿途职工口径计 算，本技俩建成后的东谈主均研发及办公面积为约 21.44 平方米/东谈主。   公司研发中心开荒技俩东谈主均面积与公司当前上海租借办公风物东谈主均面积对 比如下：                                             上海租借办公风物          技俩        研发中心开荒技俩                                           （收尾 2023 年 12 月 31 日） 面积（平方米）                    6，753.00                       5，153.52 上海地区总东谈主数（东谈主）                         315                         273 东谈主均面积（平方米/东谈主）                       21.44                      18.88 上海地区研发总东谈主数 （东谈主） 研发东谈主均面积（平方米/ 东谈主）   注：公司现存的上海租借办公风物容纳东谈主数为 273 东谈主，其中研发东谈主员数目为 151 东谈主。研发中心开荒   技俩建成后瞻望容纳东谈主数 315 东谈主，包括现存的 273 东谈主以及拟新增的 42 名研发东谈主员。   可比上市公司募投技俩建成后的东谈主均面积情况如下：                                                   东谈主均面积（平方米/ 序号       公司称号            募投技俩                                                      东谈主）   注：数据来源为上述同业业公司公开线路的辛劳。   从上表可知，研发中心开荒技俩的东谈主均面积、研发东谈主均面积与当前上海租 赁办公风物比拟略有着落，主要原因系本次拟新增 42 名研发东谈主员；研发中心建 设技俩的东谈主均面积与可比公司募投技俩的东谈主均办公面积比拟处于合理范围。因 此，本次研发中心开荒技俩践诺开荒面积与公司东谈主员数目相匹配，与可比公司 比拟处于合理范围。   另一方面，公司电源经管芯片业务正处于高速发展阶段，拟开展大批产品 研发课题，本次研发中心开荒技俩开荒面积、拟新增东谈主员数目与公司业务发展 规模相匹配。   公司业务规模情况详见本回应“问题 1：对于本次募投技俩必要性/一/（二） 公司目下主营业务产品结构及改日业务计划布局”。公司改日拟开展的研发课题 计划详见本回应“问题 1：对于本次募投技俩必要性/五/（一）公司目下研发项 目及进展情况、改日拟开展研发课题计划、改日拟新增研发东谈主员数目/2、改日 拟开展研发课题计划”。   本次研发中心开荒技俩具有必要性，详见本题回应“一/（三）本次募投项 目实施的主要计议及必要性，是否存在重复开荒情形”之“1、本次募投技俩实 施的主要计议及必要性”之“（2）研发中心开荒技俩”。   本次研发中心开荒技俩拟通过购置位于上海市张东路 1387 号的房产算作研 发中心暨总部大楼，同期引进先进研发开荒、优质东谈主才团队，通过自有工艺平 台的进一步开发，训诲公司在 AC/DC 电源经管芯片和 DC/DC 电源经管芯片产 品及应用决议的研发才气，完毕产品向高精度、高集成度、高可靠性的性能优 化；通过汽车级 DC/DC 产品的研发，使产品向智能汽车的应用范畴拓展，为公 司的可持续发展提供必要的技能维持。   本次召募资金投资属于科技改造范畴，主要体目下两个方面：最先，在推 动研发改造方面，公司拟通过本次技俩的实施，开展先进技能标的及先进产品 的研发职责，具体包括汽车级数字多相限定电源经管芯片研发、汽车级智能集 告捷率芯片研发、汽车级全集成 DC/DC 搬动芯片研发、低压 BCD 工艺开发、 高压 700V BCD 工艺开发等课题。其次，在巩固中枢竞争力方面，公司拟通过 本次技俩的实施，引入新的研发东谈主员，并经管研发、实验及测试风物不足的问 题，增多研发空间面积，从而更好的甘心公司研发团队的需求，使干系配套设 施更好处事于研发东谈主员，提高公司团队的安祥性和职工包摄感，加强东谈主才资源 的累积和培养。   此外，募投技俩房产购置职责正有序开展，刊行东谈主原已与房产交游对方签 署《购房意向书》，收尾本召募剖析书签署日，因该等《购房意向书》灵验期          届满、房地产阛阓环境变化，刊行东谈主正积极交流续签事宜，并积极寻找上海地          区其他房产用于“研发中心开荒技俩”的实施。              鉴于上海地区半导体产业布局老练，办公场所资源供给丰富，如无法续签          该等《购房意向书》或取得该等房产，刊行东谈主将实时采用其他替代房产，瞻望          不会对募投技俩的实施产生紧要不利影响。              综上，公司本次召募资金投向属于科技改造范畴，公司已就募投技俩的实          施进行了充分准备，募投技俩实施不存在紧要不确定性或紧要风险。              六、公司主营业务及本次召募资金投向是否合适国度产业政策，是否还需          要在干系部门履行除立项备案之外的其他标准或合适干系部门的其他要求；              （一）刊行东谈主主营业务及本次召募资金投向合适国度产业政策              刊行东谈主的主营业务为电源经管芯片、驱动限定芯片的研发与销售，主要产          品包括 LED 照明电源经管芯片、AC/DC 电源经管芯片、电机驱动与限定芯片          及 DC/DC 电源经管芯片。根据《国民经济行业分类（GB/T4754-2017）》，发          行东谈主的主营业务所处行业属于“软件和信息技能处事迹”中的“集成电路假想”          行业（代码：6520）。刊行东谈主本次刊行的召募资金投资技俩为“高端电源经管          芯片产业化技俩”、“研发中心开荒技俩”和“补充流动资金”等三个募投项          目，均围绕公司主营业务开展。          （2019 年本）》（2021 年修改）轨则的限制类或淘汰类技俩。根据《政策性新          的轨则，刊行东谈主所处行业属于政策性新兴产业。              公司主营业务所处的集成电路行业、本次召募资金投向卑劣应用范畴的国          家政策、产业计划情况，以及公司合适国度政策和产业计划的情况如下：                                                  公司合适国度政策和产业规  发布期间        发布单元     政策称号               干系内容                                                        划的情况              工信部、发             推动低功耗芯片等产品和技能    公司主营业务及本次募投的                      《工业能效训诲                      行动计划》              部、生态环             动电源、空调等配套设施绿色    载磁耦通讯技能、采取氮化镓                                                              公司合适国度政策和产业规  发布期间         发布单元       政策称号                   干系内容                                                                  划的情况              境部、国务                   化改造。鞭策硬件节能技能应           内置器件，大概灵验诽谤功              院国资委、                   用，采取高制程芯片、利用氮           耗、训诲系统效率、甘心节能              阛阓监管总                   化镓功 放 等 训诲设 备整 体能       减排需求，合适政策维持方              局                       效。                      向。                                      对准传感器、量子信息、蚁集                                      通讯、集成电路等政策性前瞻           公司主营业务为电源经管芯                                      性范畴，提高数字技能基础研           片，本次募投波及 AC/DC 和                        《“十 四 五”数 字                        经济发展计划》                                      路、新能源汽车、东谈主工智能、           集成电路行业，合适产业发展                                      工业互联网等要点产业供应链           计划标的。                                      体系。                                      促进常识产权高质料创造。健           公司主营业务为电源经管芯                        《“十 四 五”国 家   全高质料创造维持政策，加强           片，本次募投波及 AC/DC 和              国务院       常识产权和应用       东谈主工智能、量子信息、集成电           DC/DC 电源经管芯片，属于 月                        计划》           路等范畴自主常识产权创造和           集成电路行业，合适产业发展                                      储备。                     计划标的。                                                              公司主营业务及本次募投技俩                                                              波及的 AC/DC 产品应用于大                                                              家电、小家电、快充等消费电                                      促进绿色低碳产品消费升级。              工信部、东谈主     《对于加强产融                               子范畴，干系产品搭载了集成                                      扩大高 质料 绿色产 品有 效供              民银行、银     合作推动工业绿                               VCC 电容技能、复合管驱动              保监会、证     色发展的领导意                               技能等，具有小体积、低成                                      热产品、绿色消费类电器电子              监会        见》                                    本、低待机功耗等上风，灵验                                      产品等消费。                                                              诽谤结尾电器电子产品的使用                                                              能耗，合适绿色低碳产业维持                                                              标的。                                                              公司主营业务及本次募投的                                                              AC/DC、DC/DC 产 品 属 于 集              工信部、科                   依托优质企业组建改造联合体                                                              成电路范畴，已具备集成              技部、财政     《对于加速培育       或技能改造政策定约，开展协                                                              VCC 电容技能、复合管驱动              部 、 商 务   发展制造业优质       同改造，加大基础零部件、基              部、国务院     企业的领导意        础电子元器件、集成电路等领                                                              技能、多相电源训诲动态响应              国资委、证     见》            域关键中枢技能、产品、装备                                                              技能等多项电源经管芯片范畴              监会                      攻关和示范应用。                                                              的关键中枢技能，合适政策支                                                              持标的。                                      聚焦高端芯片、操作系统、东谈主                                      工智能关键算法、传感器等关           公司主营业务及本次募投波及                                      键范畴，加速鞭策基础表面、           的 AC/DC、DC/DC 芯 片 以                        《中华东谈主民共和       基础算法、装备材料等研发突           MPS、PI 等国际龙头厂商为              第十三届全     国国民经济和社       破与迭代应用。加强集成电路           对标，聚焦高端电源经管芯片              国东谈主大四次     会发展第十四个       假想用具，要点装备和高纯靶           产品，工艺筹划和产品质能均              会议表决通     五年计划和 2035    材等关键材料研发，集成电路           具有较强的竞争力，合适政策              过         年远景主见纲        先进工艺和绝缘栅双极型晶体           维持标的。此外，公司                        要》            管(IGBT)、 微 机 电 系 统      AC/DC 快 充 产 品 内 置 碳 化                                      (MEMS)等特色工艺突破，先进        硅、氮化镓等宽禁带半导体器                                      存储技能升级，碳化硅、氮化           件，合适产业发展标的。                                      镓等宽禁带半导体发展。                                                                   公司合适国度政策和产业规  发布期间         发布单元        政策称号                     干系内容                                                                        划的情况                        件产业发展行动          密度混书册成电路；饱读动主干             多功能、高密度集成电路产                        计 划 （2021-2023   企业开展产品全生命周期的绿             品。此外，公司本次募投技俩                        年）》              色化假想，加速轻量化、模块             波及的 AC/DC、DC/DC 产品                                         化、集 成化 、高可 靠、 长命          在现存产品基础上，功率范围                                         命、易回收的新式电子元器件             更广、产品集成度更高、应用                                         产品应用。                     场景更丰富，在集成度、搬动                                                                   效率、响应速率、使用寿命等                                                                   各方面性能均有训诲，合适产                                                                   业发展标的。                                         国度饱读动的集成电路假想、装                                         备、材料、封装、测试企业和                                         软件企业，自赢利年度起，第                                         一年至 第二 年免征 企业 所得                                         税，第三年至第五年按照 25%                                         的法定税率减半征收企业所得             公司主营业务为集成电路设                                         税。                        计，本次募投技俩波及的                                         国度饱读动的要点集成电路假想             AC/DC、DC/DC 芯 片 以                        《新时期促进集          企业和软件企业，自赢利年度             MPS、PI 等国际龙头厂商为                        成电路产业和软          起，第一年至第五年免征企业             对标，聚焦高端电源经管芯片                        件产业高质料发          所得税，陆续年度减按 10%的           产品，针对其中的关键技能、                        展的些许政策》          税率征收企业所得税。                “卡脖子”技能进行研发，力                                         聚焦高端芯片、集成电路装备             争工艺筹划和产品质能达到国                                         和工艺技能、集成电路关键材             际率先水平，合适高质料发展                                         料、集成电路假想用具、基础             的产业标的。                                         软件、工业软件、应用软件的                                         关键中枢技能研发，握住探索                                         构建社会主义阛阓经济条件下                                         关键中枢技能攻关新式举国体                                         制。                                                                   公司合适国度政策和产业计划  发布期间         制定部门        政策称号                     干系内容                                                                          的情况                                         算力基础设施是新式信息基础             目下在高性能筹划、大算力领                                         设施的贫瘠组成部分，呈现多             域，渊博采取在数字多相限定                                         元泛在 、智 能敏捷 、安 全可          器、智能集告捷率芯片（即              工信部、中                                         靠、绿色低碳等特征，对于助             DrMOS）和全集成 DC/DC 转              央蚁集安全                                         推产业转型升级、赋能科技创             换芯片进行供电。公司主营业              和信息化委                                         新跳动、甘心东谈主民好意思好糊口需             务及本次募投技俩波及的              员 会 办 公                        《算力基础设施          要和完毕社会高效力治理具有             DC/DC 产品系在于推动高性                        高质料发展行动          贫瘠真理。到 2025 年，筹划          能筹划范畴应用的电源经管芯     月        部、国度卫                        计划》              力 方 面 ， 算 力 规 模 超 过 300   片产业化，旨在拉近与国外数              生健康委、                                         EFLOPS，智能算力占比达到           字多相限定器和大功率              中国东谈主民银              行、国务院                                         展。运送力方面，国度关节节             打造一系各国际先进水平的数              国资委                                         点数据中心集群间基本完毕不             字多相限定器和大功率                                         高于表面时延 1.5 倍的直连网          DrMOS 产品，并在国内高性                                         络传输，要点应用场所光传送             能筹划和通讯应用中进行产业                                      网 （OTN） 覆 盖 率 达 到    化，合适算力范畴高质料发展                                      持 IPv6，SRv6 等改造技能使                                      用占比达到 40%。存储力方                                      面，存储总量卓著 1800EB，                                      先进存储容量占比达到 30%以                                      上，要点行业中枢数据、贫瘠                                      数据灾备袒护率达到 100%。                                      应用赋能方面，打造一批算力                                      新业务、新模式、新业态，工                                      业、金融等范畴算力浸透率显                                      著训诲，医疗、交通等范畴应                                      用完毕 规模 化复制 推广 ，能                                      源、西宾等范畴应用范围进一                                      步扩大 。每 个要点 范畴 打造                                                           公司主营业务及本次募投的                                      提高自主可控水平。加强自主        DC/DC 产品积极响应信创产                         《对于加强数字      改造，加速数字政府开荒范畴        业政策、甘心信创范畴的自主                         意见》          可靠技能和产品应用，切实提        十相数字限定电源经管芯片                                      高自主可控水平。             BPD93010 已取得工信部的自                                                           主可控等第认证。                                                           公司主营业务及本次募投的               国度发展改                                                           AC/DC 大小家电电源经管芯               革委、工业                                      饱读动指挥消费者更换或新购绿        片鄙俚应用于小家电（电水               和 信 息 化                                      色节能家电、环保产物等家居        壶、电炒锅、电蒸锅等）、白               部、住房城                                      产品。鼎力推广智能家电，通        电（空调、雪柜、洗衣机               乡开荒部、     《促进绿色消费               商务部、市     实施决议》                                      减少非必要耗能，参与电网调        机、洗碗机、微波炉等），具               场 监 督 总                                      峰。饱读动有条件的地区开展节        有维持快速开关机、软启动优               局 、 国 管                                      能家电智能家电下乡行动。         化、耐压高、待机功率低等特               局、中直管                                                           点，合适绿色消费产业发展方               理局                                                           向。                                                           公司本次募投的研发中心技俩                                                           拟开发汽车级数字多相限定电                                      实施新能源汽车基础技能训诲                                                           源经管芯片、汽车级智能集成                                      工程。突破车规级芯片、车用                                                           功率芯片和汽车级全集成                                      操作系 统、 新式电 子电 气架                                                           DC/DC 搬动芯片，将被鄙俚                                      构、高效高密度驱动电机系统                         《新能源汽车产                           应用于数字座舱、辅助驾驶、                                      等关键技能和产品，攻克氢能                         业 发 展 规 划                         自动驾驶等范畴中，用以给主                         （2021—2035                        芯片和外设开荒供电。目下，                                      燃料电板汽车应用撑持技能。                         年）》                               国内电源经管芯片企业针对自                                      维持基础元器件、关键生产装                                                           动驾驶范畴提供的经管决议较                                      备、高 端试 验仪器 、开 发工                                                           少。公司本次募投技俩的 实                                      具、高性能自动检测开荒等基                                                           施，将助力国内新能源汽车产                                      础共性技能研发改造。                                                           业发展，合适新能源汽车产业                                                           发展标的。   综上，刊行东谈主的主营业务及本次召募资金投向合适国度产业政策，合适 《科创板上市公司证券刊行注册经管办法（试行）》第十二条、第十五条以及 《监管功令适用指引——刊行类第 7 号》的轨则。      （二）刊行东谈主本次募投技俩除需立项备案外，不需要在干系部门履行其他 行政审批、备案标准或合适干系部门的其他要求   根据《企业投资技俩核准和备案经管条例》《企业投资技俩核准和备案管 理办法（2023 改良）》的轨则，关系国度安全、波及寰宇紧要生产力布局、战 略性资源开发和紧要寰球利益等范围除外的技俩实行备案经管。刊行东谈主本次募 集资金投向的“高端电源经管芯片产业化技俩”、“研发中心开荒技俩”已分 别于 2023 年 4 月、2023 年 7 月取得上海市张江科学城开荒经管办公室出具的 《上海市企业投资技俩备案解释》。刊行东谈主“补充流动资金”技俩无需履行项 目备案手续。若“高端电源经管芯片产业化技俩”、“研发中心开荒技俩”实 施地点发生变化的，刊行东谈主将实时履行必要的里面审议标准及技俩备案手续。   根据《中华东谈主民共和国环境影响评价法》《开荒技俩环境影响评价分类管 理名录（2021 版）》《上海市实施细化 轨则（2021 版）》的轨则，刊行东谈主本次召募资金拟投资技俩不属于纳入开荒项 目环境影响评价经管的技俩类别，因此无需办理开荒技俩环境影响评价审批手 续。   综上，收尾本回应出具日，刊行东谈主本次召募资金拟投资技俩除履行必要的 技俩备案标准，无需在干系部门履行其他行政审批、备案标准或合适干系部门 的其他要求。      七、公司及控股、参股子公司是否从事房地产业务，本次召募资金是否投 向房地产干系业务。   收尾本回应出具日，公司及控股、参股子公司筹办范围均不波及房地产业 务，均不具有房地产开发天资，均不存在房地产开发技俩，均未践诺从事房地 产开发筹办业务，亦无改日开展房地产开发业务的计划，均不具有房地产业务 收入。   本次募投研发中心开荒技俩拟购置研发中心暨总部大楼以甘心现存研发东谈主 员、新增研发东谈主员以极度他职工的研发、办公需求。针对本次募投技俩购置房 产事宜，公司已出具承诺，“本公司不具备房地产干系业务天资，不会将本次 召募资金投向房地产干系业务，本次召募资金在补充流动资金时亦不会投向房 地产干系业务。召募资金到位后，本公司将按照法律法则和监管部门的要求使 用”。      八、中介机构核查情况      （一）核查标准   （1）取得并查阅了刊行东谈主本次刊行募投技俩的可行性研究呈报，并与刊行 东谈主经管层、中枢技能东谈主员访谈，了解本次募投技俩具体实施内容、技俩组成、 干系才气储备情况、全体程度计划等具体信息。   （2）取得并查阅刊行东谈主初次公开刊行股票的招股剖析书、前次召募资金使 用情况呈报、前次召募资金插足干系辛劳，访谈刊行东谈主经管层，了解前次募投 技俩的实施内容、技俩进展、资金使用情况等。   （3）访谈刊行东谈主经管层、中枢技能东谈主员，了解公司现存业务情况、细分市 场发展情况、公司新业务发展情况、产品竞争力情况、公司意向客户及新产品 考证情况、研发技俩及进展情况、改日拟开展研发课题计划等。   （4）查阅行业研究呈报、同业业可比公司的公开文献，了解干系技能筹划、 最新投产情况，与刊行东谈主现存同类业务及本次募投技俩的具体情况进行对比分 析。   （5）取得并查阅刊行东谈主提供的房屋租借合同以及租借房产干系不动产权证 书、购房意向书及拟购置房产干系不动产权文凭以及出具的情况剖析，核查发 行东谈主“高端电源经管芯片产业化技俩”实施风物干系房产的产权登记情况。 （2016 版）》《召募剖析书》以及刊行东谈主提供的《营业派司》、紧要业务合同、 出具的情况剖析，核查刊行东谈主的主营业务及主要产品情况，本次召募资金拟投 资技俩的基本情况以及是否合适国度产业政策。   （7）取得并查阅《企业投资技俩核准和备案经管条例》《企业投资技俩核 准和备案经管办法（2023 改良）》《开荒技俩环境影响评价分类经管名录 （2021 版）》《上海市实施细化轨则 （2021 版）》以及刊行东谈主提供的《召募剖析书》、上海市张江科学城开荒经管 办公室出具的《上海市企业投资技俩备案解释》，核查刊行东谈主本次召募资金拟 投资技俩是否已履行必要的行政审批、备案标准。   （8）取得并查阅刊行东谈主提供的最近三年《审计呈报》及 2023 年度财务报 表、紧要业务合同以及出具的情况剖析，并访谈刊行东谈主财务负责东谈主，核查刊行 东谈主呈报期内的主营业务、主要产品情况，是否领有从事房地产干系业务的天资， 是否从事房地产业务，是否存在房地产干系业务收入等事项。   （9）取得并查阅刊行东谈主本次刊行干系三会辛劳、《召募剖析书》、募投项 目可行性研究呈报极度出具的剖析，核查刊行东谈主本次召募资金是否投向房地产 干系业务；   （10）取得刊行东谈主出具的对于本次召募资金不会投向房地产干系业务的专 项承诺。   （1）取得并查阅刊行东谈主提供的《召募剖析书》和《上海晶丰明源半导体股 份有限公司向不特定对象刊行可搬动公司债券召募资金使用可行性分析呈报 （改良稿）》，核查刊行东谈主本次召募资金拟投资技俩的基本情况；   （2）取得并查阅刊行东谈主提供的房屋租借合同以及租借房产干系不动产权证 书、购房意向书及拟购置房产干系不动产权文凭以及出具的情况剖析，核查发 行东谈主“高端电源经管芯片产业化技俩”实施风物干系房产的产权登记情况； （2016 版）》《召募剖析书》以及刊行东谈主提供的《营业派司》、紧要业务合同、 出具的情况剖析，核查刊行东谈主的主营业务及主要产品情况，本次召募资金拟投 资技俩的基本情况以及是否合适国度产业政策；   （4）取得并查阅《企业投资技俩核准和备案经管条例》《企业投资技俩核 准和备案经管办法（2023 改良）》《开荒技俩环境影响评价分类经管名录 （2021 版）》《上海市实施细化轨则 （2021 版）》以及刊行东谈主提供的《召募剖析书》、上海市张江科学城开荒经管 办公室出具的《上海市企业投资技俩备案解释》，核查刊行东谈主本次召募资金拟 投资技俩是否已履行必要的行政审批、备案标准；   （5）取得并查阅刊行东谈主提供的最近三年《审计呈报》及 2023 年度财务报 表、紧要业务合同以及出具的情况剖析并经本所讼师访谈刊行东谈主财务负责东谈主， 核查刊行东谈主呈报期内的主营业务、主要产品情况，是否领有从事房地产干系业 务的天资，是否从事房地产业务，是否存在房地产干系业务收入等事项；   （6）取得并查阅刊行东谈主本次刊行干系三会辛劳、《召募剖析书》、募投项 目可行性研究呈报极度出具的剖析，核查刊行东谈主本次召募资金是否投向房地产 干系业务；   （7）取得刊行东谈主出具的对于本次召募资金不会投向房地产干系业务的专项 承诺。   （二）核查意见   （1）本次募投系基于公司现存业务和前次募投的产品与技能基础，进一步 增多产品丰富度、提高技能水平、拓展应用范畴，在品类、技能方面存在显耀 的拓展及迭代升级，本次募投技俩与公司主营业务情况和改日业务计划相符， 大概推动业务快速发展，具有必要性。本次募投技俩的资金与开荒插足与达峰 年瞻望销量、研发标的及研发需求相匹配，不存在重复开荒情形。   （2）公司本次召募资金投向与主营业务密切干系，召募资金插足与电源管 理芯片阛阓的发展情况相匹配；公司在国内 LED 电源经管芯片阛阓处于率先地 位，在新进入的 AC/DC 和 DC/DC 电源经管芯片阛阓构建了独特的竞争上风； 公司在电源经管芯片范畴具有丰富的技能、东谈主员、专利储备，干系储备大概促 进募投技俩的顺利实施。本次募投技俩实施具有可行性。   （3）本次募投技俩新增产能主要体现为高端电源经管芯片产业化技俩 的产 品销量，产品达峰年的预测销量由公司结合电源经管芯片阛阓发展情况、公司与 竞争敌手的比较情况、公司产品产销率及市占率情况、公司意向客户情况 等因 素审慎筹划得出，具有合感性。   （4）收尾本回应出具日，刊行东谈主“高端电源经管芯片产业化技俩”的实施 地点为刊行东谈主目下的筹办场所，已坚毅房屋租借合同，租借房产已完成不动产 权登记。   （5）本次募投“研发中心开荒技俩”拟购置研发中心暨总部大楼，以甘心 现存研发东谈主员、新增研发东谈主员以极度他职工的研发、办公需求，房产购置面积 与风物区分与公司研发东谈主员数目、业务规模、研发需求相匹配，本技俩开荒具 有必要性。公司拟通过本次技俩的实施，开展先进技能标的及先进产品的研发 职责，本技俩投向科技改造范畴。   （6）公司主营业务及本次召募资金投向均属于集成电路假想行业，合适国 家产业政策。收尾本回应出具日，刊行东谈主本次召募资金拟投资技俩除履行必要 的技俩备案标准，无需在干系部门履行其他行政审批、备案标准或合适干系部 门的其他要求。   （7）公司及控股、参股子公司呈报期内未从事房地产业务，根据募投技俩 假想及公司承诺，本次召募资金不会投向房地产干系业务。   （1）收尾本补充法律意见书出具日，刊行东谈主“高端电源经管芯片产业化项 目”的实施地点为刊行东谈主目下的筹办场所，已坚毅房屋租借合同，租借房产已完 成不动产权登记。   （2）刊行东谈主的主营业务及本次召募资金投向合适国度产业政策。收尾本补 充法律意见书出具日，刊行东谈主本次召募资金拟投资技俩除履行必要的技俩备案 标准，无需在干系部门履行其他行政审批、备案标准或合适干系部门的其他要 求。   （3）刊行东谈主极度控股、参股子公司呈报期内未从事房地产干系业务，刊行 东谈主本次召募资金不存在投向房地产干系业务的情形。      问题2：对于融资规模与效益测算   根据申报材料，1）本次拟向不特定对象刊行可搬动公司债券的召募资金总 额不卓著 70，931.30 万元（含本数），拟用于“高端电源经管芯片产业化项 目”20，452.77 万元、“研发中心开荒技俩”37，761.93 万元、补充流动资金   请刊行东谈主剖析：（1）开荒购置及安装、NRE 用度、风物购置及装修、研发 用度等具体内容及测算依据，与新增产能或研发技俩的匹配关系，建筑单价、 开荒单价与同业业可比技俩是否存在彰着各异；（2）结合公司现存资金余额、 用途、缺口和改日现款流入金额，剖析本次融资规模的合感性；（3）结合本次 募投技俩非成人性开销情况、研发东谈主职工资极度他研发用度的成本化依据等， 剖析实质上用于补流的规模极度合感性，干系比例是否卓著本次召募资金总额 的 30%；（4）本次召募资金是否存在置换董事会前已插足资金的情形。   请保荐机构及申报司帐师根据《证券期货法律适宅心见第 18 号》第 5 条进 行核查并发标明确意见。   回应：      一、募投技俩瞻望效益测算依据、测算过程，效益测算的严慎性、合感性   本次召募资金投资技俩包括“高端电源经管芯片产业化技俩”、“研发中心 开荒技俩”及补充流动资金。“研发中心开荒技俩”旨在改进公司的研发条件、 引进研发东谈主才、训诲公司在 AC/DC 电源经管芯片和 DC/DC 电源经管芯片产品 及应用决议的研发才气，为公司的可持续发展提供必要的技能维持，该技俩不 径直产生经济效益，不波及效益测算。“高端电源经管芯片产业化技俩”波及 技俩瞻望效益，其瞻望效益测算依据、测算过程及效益测算的严慎性、合感性 分析如下：   （一）募投技俩瞻望效益测算依据、测算过程   本次募投“高端电源经管芯片产业化技俩”营业收入基于各个系列产品的 瞻望销售数目乘以瞻望销售单价汇总得出。   本技俩开荒期为 3 年，经济寿命期 5 年，预测期 8 年。销售达峰年为第 6 年（即 T+72 月），达峰年收入总额为 30，557.23 万元。具体测算过程如下：  序号         技俩       T+12          T+24          T+36          T+48          T+60          T+72          T+84          T+96                                                  AC/DC 产品        充电器与适配器电源芯片        （万元） AC/DC 产品算计（万元）       2，923.00       6，814.50     11，580.45     14，309.79     16，786.87     17，542.28     16，665.16     15，831.91                                                  DC/DC 产品        数字多相限定电源经管芯        片（万元）        智能集告捷率芯片（万        元）  序号         技俩          T+12          T+24          T+36          T+48          T+60          T+72          T+84          T+96        全集成 DC/DC 搬动芯片        （万元） DC/DC 产品算计（万元）          1，000.00       3，000.00      6，900.00     10，488.00     12，454.50     13，014.95     12，364.20     11，745.99 本技俩算计（万元）               3，923.00       9，814.50     18，480.45     24，797.79     29，241.37     30，557.23     29，029.37     27，577.90   （1）销量测算依据   公司本次募投技俩各产品销售数目绑缚合电源经管芯片行业阛阓环境、募 投技俩产品导入周期、意向客户储备和阛阓消化才气等多方面因素，并结合公 司自身同类型产品历史销售情况等轮廓考量。   本技俩从预测期第一年来源产生销量，第一年瞻望总销量为 4，930.00 万颗， 其中行家电电源芯片瞻望销量为 800.00 万颗；小家电电源芯片瞻望销量为 电源经管芯片瞻望销量为 80.00 万颗；智能集告捷率芯片瞻望销量为 100.00 万 颗；全集成 DC/DC 搬动芯片瞻望销量为 80.00 万颗。   在上述销量基础上，产品销量在预测期初期增长率较高，在预测期内增长 率递减，后期销量慢慢企稳。其中，行家电电源芯片、小家电电源经管芯片市 场相对老练，公司呈报期内同类产品出货数目较多，故瞻望其销量基数较大、 增速较其他芯片产品略为简陋，预测期内增长率分别为 50%、30%、20%、20%、 量增速较高，预测期内增长率分别为 300%、100%、35%、25%、10%，随后保 持安祥。数字多相限定电源经管芯片、智能集告捷率芯片、全集成 DC/DC 搬动 芯片等 DC/DC 产品此前主要由国际厂商主导，国内厂商销售量较小，预测销量 基数较小，后续销量慢慢增多，预测期内增长率分别为 200%、130%、60%、 值之后企稳的趋势，合适新品阛阓导入限定。   ①阛阓规模依据   根据 Frost&Sullivan 的数据，自 2016 年以来，全球电源经管芯片阛阓规模 稳步增长，2022 年约 408 亿好意思元阛阓规模，年均复合增长率达 13%；瞻望到 阛阓规模也正慢慢扩大，根据 Frost&Sullivan 数据，2016-2022 年我国电源经管 芯片阛阓规模从 85 亿好意思元升值至 150 亿好意思元，年均复合增长率约 10%；瞻望到       合增长率达 16%。AC/DC 和 DC/DC 电源经管芯片算作电源经管芯片的细分品       类，鄙俚应用于适配器、充电器、处事器等范畴，其阛阓规模亦同步增长。因       此，本技俩产品细分阛阓均具有较大的规模和较高的增长后劲。           ②客户储备依据           在客户储备方面，本次募投技俩产品已累积了较多的产业合作伙伴与意向       客户。公司与客户合作进展详见本回应“问题 1 对于本次募投技俩必要性/三/       （四）/1、意向客户情况”。           ③历史销售情况依据           公司 2021 年 AC/DC 及 DC/DC 产品践诺销量为 54，427.56 万颗，2023 年       践诺销量为 66，652.99 万颗，销量复合增长率达到 11.57%。本技俩瞻望达峰年       （T+72 月）新增销量 27，898.07 万颗，如以 2023 年销量为基础，到本技俩达峰       年的销量复合增长率为 4.46%，该销量测算与公司业求践诺增长速率比拟具备       严慎性。           （2）单价测算依据           本次募投“高端电源经管芯片产业化技俩”的产品单价基于公司同类产品       的历史价钱、竞争敌手的阛阓价钱等因素进行轮廓计议。本次募投技俩产品的       预测单价情况、公司历史价钱情况、同期竞品价钱情况及具体订价依据如下：                                                                 单元：元/颗 产品类        本次预测单价           公司历史价钱情况              2023 年同期竞品价钱          订价依据  别                                                              参考公司同类产品历史价钱                                                              情 况 、2023 年 同 期 竞 品 价                                                              格，并结合募投产品特质、                                                              行业周期等因素审慎确定。                                                              本次募投产品将开发一系列 行家电   1.10 元（T~T+36                                          新产品以甘心好意思的、TCL、                       元 电源管   月），T+48 月之                                竞品 A:￥2.80   格力等新客户需求，预测单 理芯片   后每年诽谤 5%                                               价为 1.10 元，处于同类产品                                                              历史均价区间，且低于                                                              到半导体行业周期及产品生                                                              命周期，在 T+48 月之后以                                                              每年 5%的幅度降价。 小家电   0.35 元（T~T+36   2023 年全年均价：0.32 元         竞品 B:￥0.45   参考公司同类产品历史价钱 产品类        本次预测单价            公司历史价钱情况                 2023 年同期竞品价钱            订价依据  别 电源管   月），T+48 月之      2023 年上半年均价：0.37                             情 况 、2023 年 同 期 竞 品 价 理芯片   后每年诽谤 5%        元                                            格，并结合募投产品特质、                                                                    源经管芯片处于阛阓开拓                                                                    期，单价波动较大，本次募                                                                    投产品价钱主要参照 2023                                                                    年同类产品均价，预测单价                                                                    为 0.35 元，处于同类产品历                                                                    史均价区间，且低于 2023                                                                    年同期竞品价钱。计议到半                                                                    导体行业周期及产品质命周                                                                    期，在 T+48 月之后以每年                                                                    参考公司同类产品历史价钱                                                                    情 况 、2023 年 同 期 竞 品 价                                                                    格，并结合募投产品特质、                                                                    行业周期等因素审慎确定。                                                                    本次募投产品主要为应用于 充电器                   1.25 元 与适配                   2023 年上半年快充产品均        月），T+48 月之                                   竞品 D:￥1.6      片，预测单价为 1.20 元，处 器电源                   价：1.24 元        后每年诽谤 5%                                   登第阛阓均价：￥1.55     于同类产品历史单价区间，  芯片                   2020-2022 年 公 司 暂 无 快                                                                    且低于 2023 年同期竞品价                       充产品销售                                                                    格。计议到半导体行业周期                                                                    及产品质命周期，在 T+48                                                                    月之后以每年 5%的幅度降                                                                    价。                                                                    参考公司数字十相限定电源                                                                    经管芯片历史价钱情况、                                                                    合募投产品特质、行业周期                                                                    等因素审慎确定。                                                                    本次募投产品预测价钱为                                                                    源经管芯片 2022 年均价，                                                                    低于 2023 年市同期竞品价 数字多                   经管芯片单价：13.73 元                竞品 E: ￥10.68 相限定                   2022 年数字十相限定电源                竞品 F: ￥7.12        月），T+48 月之                                                  源经管芯片完毕批量出货， 电源管                   经管芯片单价：4.93 元                 竞品 G: ￥5.7        后每年诽谤 5%                                                    平均单价为 4.93 元；2023 理芯片                   2020 年-2021 年公司暂无           登第阛阓均价：￥7.83                                                                    年由于卑劣厂商需求变动，                       销售                                                                    该产品出货量较少，单价为                                                                    募投技俩波及的数字多相控                                                                    制电源经管芯片产品线将进                                                                    一步迭代升级，并训诲相数                                                                    和性能，因此预测单价高于 产品类          本次预测单价           公司历史价钱情况                2023 年同期竞品价钱          订价依据  别                                                                  体行业周期及产品质命周                                                                  期，在 T+48 月之后以每年                                                                  参考公司已产出的样品成本                                                                  以及主见毛利率测算单价，                                                                  合募投产品特质、行业周期                                                                  等因素审慎确定。                                                                  本 次 募 投 产 品 主 要 为                         呈报期内有部分分立器件             竞品 H: ￥9.25      DrMOS 成套经管决议，预 智能集     4.00 元（T~T+36                         批量出货，但尚未完毕              竞品 I: ￥8.54      测 价 格 为 4.00 元 ， 低 于 告捷率      月），T+48 月之                         DrMOS 成 套 解 决 方 案 的     竞品 J: ￥5.70      2023 年市同期竞品价钱。由  芯片      后每年诽谤 5%                         批量出货                  登第阛阓均价：￥7.83       于呈报期内 DrMOS 尚未实                                                                  现成套经管决议量产，故以                                                                  干系样品成本以及主见毛利                                                                  率测算其单价。同期，计议                                                                  到半导体行业周期及产品生                                                                  命周期，在 T+48 月之后以                                                                  每年 5%的幅度降价。                                                                  参考公司同类产品历史价钱                                                                  情 况 、2023 年 同 期 竞 品 价                                                                  格，并结合募投产品特质、                                                                  行业周期等因素审慎确定。                                                                  募投产品预测价钱为 2.00                                                                  元，低于同类产品历史价钱                                                                  及 2023 年同期竞品价钱。 全集成                                             竞品 K: ￥2.78      产品价钱呈上升趋势，主要 DC/DC                                           竞品 L: ￥4.98      系 2023 年推出新产品质能          月），T+48 月之     2022 全年均价：3.83 元 搬动芯                                             竞品 M: ￥2.35      较高，竞争力较强，推动产          后每年诽谤 5%       2020 年-2021 年公司暂无   片                                           登第阛阓均价：￥3.37       品均价高涨，计议到募投项                         销售                                                                  目波及的全集成 DC/DC 转                                                                  换芯片将开发多款产品，适                                                                  用于低、中、高三类性能需                                                                  求，预测产品均价略低于历                                                                  史价钱。同期，计议到半导                                                                  体行业周期及产品质命周                                                                  期，在 T+48 月之后以每年         注：2023 年同期竞品价钱为竞品在 2023 年下半年的阛阓价，数据来源为各竞品公司官方         网站、主要经销商官网或产品手册。             如上表所示，本次募投产品预测单价系根据各样产品践诺情况，参考公司         历史产品价钱、同期竞品价钱，并计议到新产品推向阛阓需具备一订价钱上风         以便提高阛阓份额，以及当前半导体阛阓已处于降价周期等因素，审慎预测产         品单价。全体而言，本次募投产品预测单价与公司历史产品价钱接近，低于市 场均价，各样产品预测价钱审慎、合理。    另一方面，结合行业技能迭代、产品质命周期等因素，基于严慎性原则预 计技俩开荒期满后（即 T+48 月及以后）产品将进入老练期，从 T+48 月起各样 产品每年单价降幅为 5%，产品预测单价变动情况如下：                                                                   单元：元      产品单价         T+12    T+24   T+36    T+48    T+60   T+72   T+84   T+96 行家电电源芯片            1.10   1.10    1.10    1.05   0.99   0.94   0.90   0.85 小家电电源芯片            0.35   0.35    0.35    0.33   0.32   0.30   0.29   0.27 充电器与适配器电源芯片        1.20   1.20    1.20    1.14   1.08   1.03   0.98   0.93 数字多相限定电源经管芯片       5.50   5.50    5.50    5.23   4.96   4.72   4.48   4.26 智能集告捷率芯片           4.00   4.00    4.00    3.80   3.61   3.43   3.26   3.10 全集成 DC/DC 搬动芯片     2.00   2.00    2.00    1.90   1.81   1.71   1.63   1.55    公司本次募投技俩产品单价趋势与芯片假想公司类似产业化技俩预测单价 情况对比如下：   证券简称            技俩称号                            单价预测情况 念念瑞浦（2022 年                               各产品销量达到达产量后（即 T+8              高集成度模拟前端及数模混杂 向特定对象刊行                                  年及以后），销售价钱每年着落              产品研发及产业化技俩 股票）                                      5%。                                          预测单价在开荒期（即 T+1-T+4 芯一又微（2022 年              工业级数字电源经管芯片及配               年）呈现递减趋势，在技俩建成后 向特定对象刊行              套功率芯片研发及产业化技俩               （即 T+5 年及以后）产品单价保持 股票）                                          安祥。                                          募投技俩产品预测单价主要以干系                                          芯片目下阛阓平均价钱为基础确 芯海科技（2022                                定。具体而言，M 系列芯片投产第              汽车 MCU 芯片研发及产业化 年向不特定对象                                  一年单价为 3 元/颗，而后保持 5 元              技俩 刊行可转债）                                   /颗。R 系列芯片投产第一年单价为                                          保持 40 元/颗。                                          预测单价在开荒期（即 T+12 月-                                          T+36 月）保持安祥，在技俩建成   晶丰明源       高端电源经管芯片产业化技俩                                          后（即 T+48 月及以后）产品单价                                          以每年 5%的降幅着落。    如上表所示，可比公司的产业化技俩依据其产品特质及所处细分阛阓的变 动情况预测单价变动趋势。公司本次募投产品单价系基于公司电源经管芯片产 品特质、阛阓变动情况等因素严慎预测。       本次募投“高端电源经管芯片产业化技俩”的营业成本主要包括原材料成    本和封测用度。公司参考现存同类产品成本占产品收入的比例，结合募投产品    特质并计议预测期原材料或封测价钱变动趋势确定募投产品成本占营业收入的    比例，该比例乘以募投产品各年度的预测收入额，即为募投产品各年度的成本    额。       公司本次募投各产品的营业成本占收入比例情况如下：                   成本占收入比例    产品类别                          算计占比        成本测算依据                原材料      封测用度                                           原材料成本及封测成本 行家电电源芯片        38.78%   14.27%   53.05%   均根据同类产品历史成                                           本确定                                           原材料成本及封测成本 小家电电源芯片        51.81%   14.76%   66.57%   均根据同类产品历史成                                           本确定                                           原材料成本及封测成本 充电器与适配器电源 芯片                                           本确定                                           参考同类产品历史成                                           本，结合募投产品发展                                           标的轮廓确定。同类产                                           品历史总成本占收入比 数字多相限定电源管 理芯片                                           数字多相限定电源经管                                           芯片产品线将进一步迭                                           代升级，平均成本略有                                           上升                                           参考公司已产出的小数                                           样品成本，结合募投产 智能集告捷率芯片       35.00%   20.08%   55.08%                                           品发展标的及量产后的                                           规模效应轮廓确定                                           参考同类产品历史成                                           本，结合募投产品发展                                           标的轮廓确定。同类产                                           品历史总成本比例为 全集成 DC/DC 搬动                              成 DC/DC 搬动芯片产 芯片                                        品线将开发多款产品，                                           适用于低、中、高三类                                           性能需求，产品品类较                                           多可能导致规模化效应                                           着落，瞻望平均成本有                                           所上升    注：公司募投产品波及的主要原材料为晶圆、副芯等，上述成本比例已将流片成本和良率    等因素包含在内。        本技俩期间用度包括销售用度、经管用度和研发用度，预测期内各项用度   比例参照公司 2020-2022 年各项用度（剔除股份支付影响）占当年营收比例的   均值。2020-2022 年，公司销售用度率、经管用度率和研发用度率（均剔除股份   支付影响）均值分别为 2.09%、5.69%和 14.09%。        根据预测期营业收入，对销售用度、经管用度和研发用度的预测如下：                                                                                        单元：万元 技俩            T+12      T+24       T+36         T+48         T+60        T+72        T+84          T+96 营业收入      3，923.00     9，814.50   18，480.45    24，797.79    29，241.37   30，557.23   29，029.37     27，577.90 销售用度           82.12    205.44      386.84         519.08     612.10      639.64      607.66        577.28 经管用度          223.29    558.63     1，051.89     1，411.46     1，664.39    1，739.29    1，652.32      1，569.71 研发用度          552.58   1，382.44    2，603.10     3，492.94     4，118.84    4，304.19    4，088.98      3，884.53        本技俩税收参照公司现存水善良税率，升值税率按照 13%筹划，城市开荒   爱戴税、西宾费附加及地方西宾附加分别根据预测营业收入及采购形成的升值   税净额的 5%、3%及 2%筹划，公司为高新技能企业，企业所得税率按照 15%计   算。        根据上述收入、成本、用度、税金等预测情况，本次募投技俩里面收益率   和投资回收期等效益筹划的具体情况如下：      序号                                       技俩                                      筹划值        （二）效益测算的严慎性、合感性    本次募投技俩预测的营业收入与呈报期内同类产品已完毕营业收入水平对 比情况如下所示：                                                      单元：万元（万颗）              高端电源经管芯     技俩       片产业化技俩           2023 年度      2022 年度       2021 年度               （达峰年） AC/DC 和 DC/DC 电源芯         27，898.07    67，748.34     40，921.11     54，427.56 片销量 AC/DC 和 DC/DC 电源芯         30，557.23    19，309.43     12，531.72     22，519.63 片营业收入 注：本次募投技俩所列数据取自达峰年（T+72 月）；    如上表所示，2021 年-2023 年，公司 AC/DC 和 DC/DC 产品算计销量分别 为 54，427.56 万 颗 、40，921.11 万 颗 、 67，748.34 万 颗 ， 销 量 复 合 增 长 率 为 和 19，309.43 万元。AC/DC 和 DC/DC 产品销量及收入在 2024 年全年瞻望将保 持增长。    本次募投“高端电源经管芯片产业化技俩”瞻望达峰年“T+72 月”达产后 将 新 增 同 类 产 品 销 量 27，898.07 万 颗 ， 如 以 公 司 2023 年 相 关 产 品 销 量 慎性。    此外，本技俩达峰年“T+72 月”营业收入 30，557.23 万元，如以公司 2023 年干系产品收入 19，309.43 万元为基础，瞻望 T+72 月干系产品收入总额将达 到 49，866.66 万元，2023 年到募投技俩达峰年的收入复合增长率为 12.59%；收 入增长率测算具有严慎性。    另一方 面 ，考 虑 到 本次募 投 产品包 括 高单价 的 DC/DC 产品、快 充类 AC/DC 产品等，相较公司现存同类产品全体单价水平更高，故上述测算的收入 复合增长率 12.59%相较于销量复合增长率 4.46%更高，具有合感性。    （1）本募投技俩毛利率与可比同类业务毛利率对比分析   本技俩达峰年为第 6 年（T+72 月），达峰年全体毛利率为 40.44%，测算期 内的毛利率具体情况如下：  技俩      T+12    T+24     T+36       T+48    T+60         T+72     T+84      T+96 全体毛利率   40.02%   39.17%   39.70%    40.43%   40.44%    40.44%     40.44%    40.44%   预测期毛利率变动主要受募投技俩产品结构的影响，呈现先降后升、达峰 年及以后保持不变的趋势。本技俩募投产品中 DC/DC 产品毛利率相对 AC/DC 产品更高，产品结构对毛利率存在较大影响。预测期前三年由于 AC/DC 产品起 量较 DC/DC 产品更快，AC/DC 产品销售占比较高，全体毛利率受该产品结构 影响较低；后续年份跟着 DC/DC 产品销量增长，产品结构变动导致全体毛利率 拉升。达峰年及之后年份瞻望产品结构及全体毛利率均保持安祥。   本技俩产品测算毛利率与公司历史毛利率、可比公司同类产品毛利率的比 较情况如下表所示：  公司                  技俩                      2023 年度       2022 年度        2021 年度         AC/DC 芯片毛利率（%）                          37.51            31.37       53.90 晶丰明源         DC/DC 芯片毛利率（%）                          30.39            64.08              -         AC/DC 芯片毛利率（%）                          34.90            39.92       44.40 必易微         DC/DC 芯片毛利率（%）                          18.02            34.37              -         AC/DC 芯片毛利率（%）                          19.71            23.34       38.63 杰华特         DC/DC 芯片毛利率（%）                          28.70            38.40       37.73         AC/DC 芯片毛利率（%）                          35.67            38.27       40.96 芯一又微         DC/DC 芯片毛利率（%）                                -              -              - 高端电源经管芯片产业化技俩达峰年全体毛利率                                       40.44% 注：可比公司毛利率参照招股剖析书及按期呈报线路信息；芯一又微 AC/DC 芯片、DC/DC 芯片的毛利率均未单独线路，本回应按照其家用电器类芯片、标准电源类芯片的全体毛利 率测算其 AC/DC 芯片毛利率。   如上表所示，同业业可比公司由于产品定位、自身筹办景色等的不同，毛 利率水平呈现各异化特征。全体而言，本次募投技俩达峰年全体毛利率与同业 业可比公司同类产品的全体毛利率水平接近，具有较强的可比性；达峰年全体 毛利率低于公司同类产品 2021 年度的全体毛利率，高于公司同类产品 2022 年 度及 2023 年度的全体毛利率，主要由于 2021 年度阛阓行情较好、毛利率攀升 较快，2022 年阛阓环境回落、公司主动去库存导致毛利率出现一定的下滑。另             一方面，2023 年公司 AC/DC 产品与 DC/DC 产品全体毛利率为 37.40%，相较             利率瞻望将持续训诲。计议到本次募投技俩波及产品的技能难度、产品率先性             比已有产品更高，结合耐久的阛阓环境和产品竞争力等因素，达峰年轮廓毛利             率略高于 2022 年、2023 年同类产品毛利率，具有合感性。综上，本次募投项             目毛利率测算值较为严慎、合理。                （2）本募投技俩毛利率与可比募投技俩毛利率对比分析                本技俩毛利率变动趋势与芯片假想公司类似产业化技俩的毛利率趋势比较             情况如下表所示：                                                                      预测期毛利率（%）  证券简称         技俩称号                          T+1           T+2   T+3     T+4     T+5     T+6     T+7      T+8    T+9     T+10     T+11   T+12    T+13 念念瑞浦（2022    高集成度模拟前端 年向特定对象      及数模混杂产品研           -   50.00     61.20   60.48   60.80   61.06   61.08   61.25   61.25   61.25   /       /       / 刊行股票）       发及产业化技俩             工业级数字电源管 芯一又微（2022             理芯片及配套功率 年向特定对象                         -   58.17     58.20   58.54   58.64   58.73   58.81   58.81   58.81   58.81   /       /       /             芯片研发及产业化 刊行股票）             技俩 芯海科技 （2022 年向不   汽车 MCU 芯片研                                -   -         36.39   45.19   49.04   49.94   51.55   51.55   51.55   51.55   51.55   51.55   51.55 特定对象刊行      发及产业化技俩 可转债）             高端电源经管芯片     40.02     39.17     39.70   40.43   40.44   40.44   40.44   40.44 晶丰明源             产业化技俩                如上表所示，芯片假想公司类似产业化技俩的毛利率在预测期初期均存在             一定波动，在达峰年及之后保持安祥。念念瑞浦达峰年（T+8 年）毛利率达到             持安祥，芯海科技（T+7 年）毛利率达到 51.55%且后续保持安祥。公司达峰年             （T+6 年）为 40.44%且后续保持安祥，毛利率变动趋势具有合感性。                本技俩与芯片假想公司类似产业化技俩经济效益的比较情况具体如下：                                                                                                      投资回收期               证券简称                                 技俩称号                              里面收益率                                                                                                       （年）             念念瑞浦（2022 年                           高集成度模拟前端及数模混杂产品研发及             向特定对象刊行                                                                     27.39%               6.31                           产业化技俩             股票）                                                                  投资回收期      证券简称                  技俩称号                 里面收益率                                                                   （年） 芯一又微（2022 年                  工业级数字电源经管芯片及配套功率芯片 向特定对象刊行                                                 23.23%       6.94                  研发及产业化技俩 股票） 芯海科技（2022 年向不特定对象          汽车 MCU 芯片研发及产业化技俩                      22.29%       7.69 刊行可转债）                     行业均值                                24.30%       6.98 晶丰明源             高端电源经管芯片产业化技俩                          21.03%       6.39 注：同类产品投资技俩为同业业 Fabless 芯片假想企业模拟芯片产业化技俩。      如上表所示，本次募投技俩测算里面收益率及技俩投资回收期与芯片假想 公司类似产业化技俩无紧要各异，处于合理范围，技俩效益测算较为严慎、合 理。      二、开荒购置及安装、NRE 用度、风物购置及装修、研发用度等具体内容 及测算依据，与新增产能或研发技俩的匹配关系，建筑单价、开荒单价与同业 业可比技俩是否存在彰着各异      （一）开荒购置及安装、NRE 用度、风物购置及装修、研发用度等具体内 容及测算依据，与新增产能或研发技俩的匹配关系      本 项 目 计 划 投 资 总 额 为 20，452.77 万 元 ， 拟 使 用 募 集 资 金 投 入 金 额 插足 3，000.00 万元，占比 14.67%；铺底流动资金 1，982.77 万元，占比 9.69%。 技俩具体投资组成情况如下：                         投资额（万            拟插足召募资金 序号       工程或用度称号                                            占总投资比例                          元）                （万元）             算计             20，452.77        15，652.77             100.00%      （1）开荒购置及安装     本技俩拟购置开荒主要包括：分选机、测试机、切割机、点胶装片机、磨   片机等硬软件开荒。本技俩根据与封测厂共建产线的需求配置开荒，开荒价钱   主要根据历史采购价、向开荒厂商询价，并结合阛阓波动和践诺情况进行预测。   经测算，技俩拟购置开荒金额为 15，470.00 万元。本次采购开荒的数目、价钱的   确定依据详见本回应“一/（一）/2/（1）高端电源经管芯片产业化技俩与公司   现存业务的区别和议论/③使用开荒的区别与议论”。     （2）NRE 插足     NRE 插足即一次性工程插足，是指集成电路生产成本中相配常性发生的开   支，包括集成电路芯片工艺开发、集成电路产品的研制开发费、新产品开发过   程中的假想东谈主工费、假想用筹划机软硬件开荒折旧费以及试制过程中所需的制   版、工艺加工、测试分析等插足。     公司本次募投 NRE 插足的具体情况如下：                                                          瞻望金额    合作方           合作内容                     合作目的                                                         （东谈主民币万元）           公 司 自 主 研 发 适 用 于           DC/DC 芯片的 0.18um/40V           BCD 工艺，该工艺依然过公           司多依次片考证，工艺制造           经由参数依然确定，器件参           数（WAT）依然达到假想要           求，有多款 DC/DC 新产品           已使用该工艺进行研发。           本次 NRE 插足用于晶圆厂           配合公司改进该工艺，提高           芯片的 SOA 可靠性、完成              主要用于本次产业化技俩           工艺器件的可靠性考核、提                DC/DC 芯片工艺的优化， 上游晶圆厂                                                        3，000           高工艺良率至 95%以上，并              径直应用于 DC/DC 新产品           达到量产要求。                     的量产。           该工艺需要 Mask 层数为 24           层操纵，单个裸芯（DIE）           大概容纳 100 种不同元器           件，包括 5V CMOS、功率           横向扩散金属氧化物半导体           （LDMOS）、NPN/PNP 双           极 性 晶 体 管 （Bipolar）、 二           极管（diode）、千般电阻，           电容等，开发复杂度相对   本次 NRE 插足系 DC/DC 芯片量产前的必要插足，晶圆厂将基于公司的技 术基础进行量产阶段的工艺优化和适配以达到大规模生产制造的要求，该等投 入与量产径直挂钩。同期，根据《企业司帐准则》中对于“钞票”的界说和阐明 条件，公司将本次 NRE 插足阐明为“钞票”。具体判断过程如下： 《企业司帐准则》的干系轨则        公司的具体情况                   是否甘心                      公司的 NRE 插足是根据与代工场                      坚毅的合同而产生，进行司帐处            企业畴昔的交游   理时，合同商定的处事依然发生                                                   是            或者事项形成的   或者提供（司帐处理详见下文“③                      本 次 募 投 的 NRE 投 入 会 计 处                      理”）                      本次募投 NRE 插足并不属于全新                      生产工艺的开发，仅基于公司已                      有工艺平台进行优化，该等工艺                      经优化后的最终研发效果包摄于            由企业领有或者  “钞票”的界说             公司。履行 NRE 合同后，所形成            是            限定的                      的工艺干系常识产权包摄于公                      司，且仅供公司产品使用，公司                      大概指定合作的晶圆厂使用该等                      工艺生产制造晶圆                      履行 NRE 合同后，公司领有该等                      优化工艺的常识产权，且不错向            预期会给企业带   晶圆厂制指定采购使用该等工艺                                                   是            来经济利益     生产的晶圆，并通事后续的芯片                      产品销售产生持续的经济利益流                      入                      从公司历史上芯片产品的开发成            与该资源相关的                      功率来看，新产品进入到工艺适            经济利益很可能                                是                      配、流片测试要害后，告捷量产            流入企业 “钞票”阐明条件             的可能性极高            该资源的成本或   NRE 插足的结算与支付，均通过            者价值大概可靠   公司与晶圆厂签署干系合同进行               是            地计量       商定，总体用度大概可靠计量   如上表所示，公司将本次募投技俩 NRE 插足认定为“钞票”轮廓计议了业务 践诺情况并合适《企业司帐准则》干系轨则。另一方面，公司实施本产业化项 目大概取得豪阔的收益，预测期内（T 月至 T+96 月）DC/DC 产品累计收入为 插足认定为“钞票”具有合感性。公司将在本次募投 NRE 插足践诺发生时，将其 计入“无形钞票”科目；在“无形钞票”后续计量中，公司将按照无形钞票的受益 期限，将无形钞票摊销计入干系量产芯片的成本。            NRE 插足系 Fabless 公司较为通例的插足，部分芯片假想公司将其算作募       投技俩的成人性插足，具体情况如下：                                                              拟使用                                                              召募资  公司简称      用度类型      具体情况                      成本化依据         金金额                                                              （万                                                              元）                                     针对本次募投技俩，公司已进行了充分详                                     实的论证，已为本次募投技俩实施制定了                                     较为可行的研发计划，并进行了相对应的                   各募投技俩研发           技能、专利、东谈主员储备，结合募投技俩实                   阶段与封测干系           檀越体呈报期内的投片告捷率较高的情                   的假想仿真、            形，瞻望募投技俩中出现投片不告捷的可                   Tooling 等 NRE 支   能性较小。同期，司帐准则中对钞票技俩 北 京 君 正           出拟使用召募资           的阐明条件一般包括：①与该资源相关的 （2021 年向   流片试制   金，主要包括基           经济利益很可能流入企业；②该资源的成 特 定对 象发    费      板假想、基板仿           本或者价值大概可靠地计量。而《行股票）              真、封装植球工           司帐准则第 13 号——或有事项>应用指                   具、短路测试工           南》中列示了对可能性的判断条件：很可                   具等，在流片试           能指大于 50%但小于或等于 95%。结合前                   制费中列支，作           文叙述，瞻望本次募投技俩中投片告捷的                   为成人性开销            可能性将落入“很可能”区间，同期流片试                                     制的成本也大概可靠地计量，流片试制支                                     出合适钞票的阐明条件，因而将流片试制                                     开销沿途算作成人性开销。                   向封测厂商支付           依次通过流片、封装取得什物芯片，将芯 国 科 微             的封装 NRE 及         片贴装到定制的 EVB 板（测试电路板） （2022 年向   封装测试   probecard、        进行测试，终末通过测历练证前期假想是 特 定对 象发    用度     socket、可靠性测       否达到预定主见，并为后期干系改进、客 行股票）              试治具等用度计           户开拓等提供依据，是芯片量产前的必备                   入成人性开销            要害，列入成人性开销。            如上表所示，部分芯片假想公司将生产、封测要害的 NRE 插足算作成人性       开销插足，主要原因系干系插足属于“芯片量产前的必须格式”，与量产径直相       关并可能带来经济效益。公司本次拟将晶圆工艺假想阶段的 NRE 插足算作成本       性开销插足，如上文所述，公司晶圆工艺假想的插足亦属于干系产品量产前的       必要插足，并极大可能带来经济效益。            综上，公司将 NRE 插足认定为成人性开销，合适公司的业求践诺情况和       《企业司帐准则》干系轨则，与部分芯片假想公司的情况类似，具有合感性。            （3）铺底流动资金    铺底流动资金是为保证技俩正常运转所需的流动资金。铺底流动资金按照 技俩投产年至达峰年所需流动资金的一定比例筹划，本技俩铺底流动资金按照 所需流动资金的 16%筹划，不高于所需流动资金的 30%，铺底流动资金金额为    同业业可比公司铺底流动资金的测算依据情况如下： 公司称号      融资方式       需铺底流动资金的募投技俩称号              铺底流动资金测算依据                      “大功率电源经管芯片开发及产                                                  按照项生分产期所需流动  芯一又微    2020 年 IPO   业化技俩”、“工业级驱动芯片的                                                  资金的 30%进行预估                      模块开发及产业化技俩”                                                  根据技俩测算期（10 年）  念念瑞浦                                             流动资金增多额的 3%计         对象刊行股票       品研发及产业化技俩                                                  算    如上表所示，同业业公司对于铺底流动资金的筹划方式和比例存在一定差 异，但均系各公司根据其筹办情况及募投技俩践诺需求等因素进行的估算，符 合公司的践诺情况，具备合感性。    本技俩总投资及拟使用召募资金金额为 37，761.93 万元，其中风物购置 及安装 6，805.43 万元，占比 18.02%；研发用度插足 6，580.00 万元，占比 17.42%。 技俩总投资组成情况具体如下：  序号            工程或用度称号               总额             占总投资比例                算计                    37，761.93           100.00%    （1）风物购置插足    本技俩拟购置研发中心暨总部大楼以甘心现存研发东谈主员、新增研发东谈主员以 极度他职工的研发、办公需求，风物插足的具体组成如下：                                  购置单价            投资额 序号          投资内容    面积（㎡）                                 （万元/㎡）          （万元）       办公配套（机房、储减室       等）       算计             6，753.00                          21，000.00      本次研发风物购置面积的测算依据极度与公司研发技俩的匹配情况详见 “问题 1：对于本次募投技俩必要性”之“五/（二）剖析公司‘研发中心开荒 技俩’践诺开荒面积与公司东谈主员数目及业务规模是否匹配，以及本次‘研发中 心开荒技俩’开荒的必要性，是否投向科技改造范畴”之“1、‘研发中心开荒 技俩’践诺开荒面积与公司东谈主员数目及业务规模是否匹配”干系内容。      本次研发风物购置单价参考同类型风物公开阛阓价钱，并结合询价价钱预 测，具体情况如下表所示：            在售风物             风物地址         单价（万元/平方米） 绿地MTOWN             浦东-张江-金科路788号               3.00 东郊中心                浦东-张江-紫竹路383弄               5.00 绿地华创中心              浦东-张江-卓远路200弄               3.50 张江集电港科技魁首之都（西区）     浦东-张江-张东路1388号              2.60 AI改日街区              浦东-张江-川和路                   3.00 海豚湾                 浦东-张江-海科路777号               3.05 伽利略商务公馆             浦东-张江-伽利略路11号               4.00         在售风物                      风物地址                 单价（万元/平方米） 均值                                                            3.44 本技俩风物购置单价                                                     3.11 注：数据来源为安堵客网站。      （2）装修用度插足      装修用度参照历史装修单价，并结合本次募投技俩研发及办公要求、当地 工程造价水对等因素测算，单价为 5，000.00 元/平方米，算计为 3，376.50 万元。      （3）开荒购置及安装      本技俩根据研发中心开荒的需要配置软硬件开荒，开荒价钱主要根据历史 采购价、向开荒厂商询价，并结合阛阓波动和践诺情况进行估算。经测算，项 目拟购置开荒金额为 6，805.43 万元。具体情况详见本回应“一/（一）/3/（1） 研发中心开荒技俩与公司现存业务的区别和议论/③使用开荒的区别与议论”。      （4）新增研发东谈主职工资      本次募投技俩研发东谈主员数目按具体职责量测算，瞻望新增 42 名研发东谈主员， 均从外部招聘；研发东谈主员薪酬参照公司历史薪酬情况测算，公司瞻望本次募投 技俩新增研发东谈主员平均工资为 52.38 万元/年。技俩开荒期内新增研发东谈主员 42 东谈主， 新增研发东谈主职工资总额为 3，960.00 万元。      研发标的对应的新增研发东谈主员配置情况如下：                               研发标的对应新增东谈主员配置                                           汽车级全             定                汽车级智  部门及岗亭             汽车级数字多                   集成          低压         高压             员                能集告捷                    相限定电源管                 DC/DC转       BCD工      700VBCD                              率芯片研                     理芯片研发                 换芯片研         艺开发       工艺开发                               发                                              发 高档研发假想司理       4        1             1         2         -            - 资深假想工程师        2        1             1            -      -            - 资深应用工程师        2        1             1            -      -            - 失效分析工程师        2        -             1            -      1            - 高档工艺开发司理       2        -             -            -      1            1 应用工程师       20          4             4        10         1            1                                      研发标的对应新增东谈主员配置                                                     汽车级全                 定                   汽车级智     部门及岗亭            汽车级数字多                           集成        低压           高压                 员                   能集告捷                      相限定电源管                         DC/DC转     BCD工        700VBCD                                     率芯片研                       理芯片研发                         换芯片研       艺开发         工艺开发                                      发                                                        发 假想工程师           10             3              3           4           -            -         算计      42            10             11          16           3            2     公司研发东谈主员全体薪酬水平如下：              技俩                      2022年度             2021年度            2020年度 公司研发东谈主员的数目（东谈主）                                      341          272              196 研发东谈主员薪酬算计（万元）                             16，762.45       11，671.83          6，115.06 研发东谈主员平均薪酬（万元）                                 49.16            42.91             31.2     计议电源经管产品尤其是 DC/DC 产品线的研发东谈主员成本较高，且改日期间 薪酬水平会有一定涨幅，瞻望新增研发东谈主职工资水平与公司历史平均薪酬水平 有小幅高涨，具有合感性。     （5）其他研发用度     其他研发用度主要包括研发材料费、试制费（Mask）、对外合作费（主要 包括高效产学研合作技俩和寄托开发技俩）、文献辛劳费及专利费等。按照各 研发标的瞻望需求，本次募投技俩拟发生其他研发用度总金额为 2，620.00 万元， 具体情况如下：     序号                投资内容                               投资额（万元）                         算计                                                  2，620.00     其他研发用度按研发标的预测情况如下： 序        投资内容                研发标的对应投资额（万元）                                   算计 号                 汽车级数      汽车级      汽车级全                 字多相控      智能集       集成            低压        高压                 制电源管      告捷率      DC/DC转        BCD工     700VBCD                 理芯片研      芯片研      换芯片研          艺开发      工艺开发                  发         发          发     算计           450.00   650.00        850.00   445.00     225.00   2，620.00     研发材料费包括研发过程中产生的 PCB（印制电路板）测试电路板用度， PCB 贴片用度以及用于贴片的电阻、电容、辅助测试用的芯片等元器件用度， 测试芯片用的测试座（socket）和辅助用具等用度。研发材料费结合公司历史费 用发生情况和研发践诺需求，按照研发标的进行插足，投资总额为 90 万元。     试制费（Mask）即用于芯片假想完成后，购置试制所需的掩膜版（Mask） 的用度。公司于 2022 年起大规模插足多相限定电源经管芯片、智能集告捷率芯 片、全集成 DC/DC 搬动芯片以及低压 BCD 工艺等开发，2022 年公司 Mask 订 单金额为 500.70 万元、2023 年公司 Mask 订单金额为 1，454.60 万元。     本次研发中心技俩试制费插足结合公司历史用度发生情况及研发标的践诺 情况确定，本次拟插足的汽车级多相限定电源经管芯片、汽车级智能集告捷率 芯片、汽车级全集成 DC/DC 搬动芯片的 Mask 用度高于 2022 年于今已发生费 用，主要原因系汽车级 DC/DC 芯片复杂度高于大电流 DC/DC 芯片，需要的掩 模层数更多（约 20 层）、单个产品的 Mask 插足更高。此外，本次研发中心项 目拟分三年插足，年均试制费插足为 500 万元，与 2022 年已发生的 Mask 用度 金额较为接近，具有合感性。     对外合作费包括产学研技俩和寄托开发。产学研技俩是指公司与高校、科 研机构就某一类高精尖技能发展趋势调研、技能开发、或者就某一技俩进行设 备、实验室开荒、定向东谈主才培养等；寄托开发指刊行东谈主寄托第三方公司研发并 招揽技能效果转让。呈报期内，公司各年度对外合作金额分别为 119.72 万元、 作费呈上升趋势。本次研发中心技俩对外合作费根据公司呈报期内发生情况以 及各研发标的的践诺需求确定，本次研发中心技俩拟分三年插足，年均对外合 作费为 300 万元，与 2022 年已发生的对外合作费金额较为接近，具有合感性。   文献辛劳费包括在技俩研究过程中需要支付的典籍购置费、翻译费、文献 检索等用度，以及在技俩研究过程中发生的阅览、访谈、数据购买、数据分析 等开销的用度。文献辛劳费结合公司历史用度发生情况和研发践诺需求，按照 研发标的进行插足，投资总额为 90 万元。   专利费包括专利苦求用度、专利年费、商标用度、集成电路布图假想苦求 费及代理费等。专利费结合公司历史用度发生情况和研发践诺需求，按照研发 标的进行插足，投资总额为 40 万元。   （二）建筑单价、开荒单价与同业业可比技俩是否存在彰着各异   公司高端电源经管芯片产业化技俩不波及风物购置，仅波及封测开荒购置， 开荒购置情况详见本回应“一/（一）/2/（1）高端电源经管芯片产业化技俩与 公司现存业务的区别和议论/③使用开荒的区别与议论”。可比公司芯一又微 2022 年向特定对象刊行股票募投技俩“新能源汽车高压电源及电驱功率芯片研发及 产业化技俩”亦波及封测开荒购置。   芯一又微购置开荒种类与数目相较公司本次募投拟购置开荒更为丰富，公司 与芯一又微均购置测试机、塑封机、切割机、减薄机等封测开荒，但存在一定单 价各异。公司与芯一又微购置的同类开荒单价对比情况如下： 开荒类   可比公司单价        可比公司定   公司单价（万                          价钱各异（万                                                  公司订价依据  型    （万元/台）         价依据     元/台）                            元/台） 减薄机      1，013.00   阛阓询价              1，800.00   阛阓询价          787.00 切割机       149.00    阛阓询价               150.00    阛阓询价             1.00 塑封系 统 通用测                                              历史单价为 试机                                               49.50 万元   注 1：芯一又微干系开荒价钱数据来源为芯一又微 2022 年向特定对象刊行股票反馈回应。        注 2：上表中，减薄机对应公司拟购置开荒“晶圆减薄磨片机 8761”，切割机对应公司拟购置开荒        “切割机”，塑封系统对应公司拟购置开荒“塑封压机及膜具”，测试机对应公司拟购置开荒“测试        机 TEST”。        如上表所示，公司与可比公司购置的切割机、通用测试机的价钱基本一致，    减薄机和塑封系统单价则存在较大各异。开荒单价各异的主要原因系可比公司    未线路具体开荒型号，同类开荒的具体型号、开荒性能、开荒配套等方面与公    司拟购置开荒可能存在各异；另一方面，由于公司与可比公司询价期间不一致，    阛阓情况变化可能引起同类开荒询价完了变动。因此，公司与可比公司的部分    开荒单价存在各异，具有合感性。        本次产业化技俩开荒单价主要依据同样开荒历史单价或阛阓询价为依据，    具体情况详见本回应“一/（一）/2/（1）高端电源经管芯片产业化技俩与公司    现存业务的区别和议论/③使用开荒的区别与议论”。        （1）本募投技俩的开荒单价与同业业可比技俩单价对比        由于与同业业可比公司研发技俩存在各异，所配置研发开荒明细及型号亦    不同样，因此研发开荒单价不具备可比性。        本次研发中心开荒技俩开荒单价主要依据同样开荒历史单价或阛阓询价为    依据，具体情况详见本回应“一/（一）/3/（1）研发中心开荒技俩与公司现存    业务的区别和议论/③使用开荒的区别与议论”。        （2）本募投技俩的建筑单价与同业业可比技俩建筑单价对比        本次研发中心开荒技俩的风物购置单价与同业业可比技俩风物购置单价对    比情况如下：                                        购置金额        购置面积        购置单价 公司称号        技俩称号     年份       实施地点                                        （万元）        （㎡）        （万元/㎡） 芯一又微    苏州研发中心技俩     2022 年   江苏省苏州市     9，000.00   5，000.00       1.80        必易微研发中心建 必易微                 2022 年   广东省深圳市     7，200.00   1，600.00       4.50        设技俩 晶丰明源   研发中心开荒技俩     2023 年     上海市     21，000.00   6，753.00       3.11         如上表所示，本次研发中心建投技俩的风物购置单价与同业业可比募投项       目风物购置单价的均值接近，计议到技俩实施地点各异，公司风物购置单价具       有合感性。         本次研发中心开荒技俩的装修单价与同业业可比技俩装修单价对比情况如       下：                                                 装修金额         装修面积        装修单价 公司称号         技俩称号      年份        实施地点                                                 （万元）          （㎡）       （万元/㎡） 芯一又微     苏州研发中心技俩      2022 年   江苏省苏州市             1，350.00   5，000.00       0.27         必易微研发中心开荒 必易微                   2022 年   广东省深圳市              320.00    1，600.00       0.20         技俩 晶丰明源    现存研发办公风物      2021 年       上海市            2，783.24   4，093.00       0.68 晶丰明源    研发中心开荒技俩      2023 年       上海市            3，376.50   6，753.00       0.50         如上表所示，本次研发中心技俩公司风物装修单价略高于同业业可比募投       技俩，主要系技俩践诺需乞降所在地区不同所致，但与公司历史装修单价比拟       不存在显耀各异，本次装修单价具有合感性。            三、结合公司现存资金余额、用途、缺口和改日现款流入金额，剖析本次       融资规模的合感性            （一）现存资金余额、用途、缺口和改日现款流入金额情况         轮廓计议公司日常营运需要、公司现存资金余额、用途和预测期资金流入       净额、预测期瞻望现款分成、已审议投资技俩资金需求等因素分析，公司目下       的资金缺口为 67，314.22 万元，具体测算过程如下：                 技俩                       金额                  筹划功令       货币资金                                24，509.65       交游性金融钞票                                 6，287.38       货币资金和交游性金融钞票算计                      30，797.02      ①       其中：银行承兑汇票保证金和保函践约       保证金等受限资金       可解放主管资金                             29，200.63      ③=①-②       改日期间筹办性现款流入净额                       28，931.43      ④       最低现款保有量（呈报期末）                       26，920.84      ⑤                       技俩                                  金额                  筹划功令           改日期间新增最低现款保有量                                     17，184.76    ⑥           已审议的投资技俩及回购资金需求                                   64，214.70    ⑦           改日期间瞻望现款分成所需资金                                    17，125.98    ⑧           总体资金需求算计                                         125，446.28    ⑨=⑤+⑥+⑦+⑧           总体资金缺口                                            67，314.22    ⑩=⑨-③-④           注：上表中改日期间为 2024-2026 年。              上表各技俩的测算过程如下：              （1）可解放主管资金              收尾 2023 年 12 月 31 日，公司货币资金余额为 24，509.65 万元，交游性金           融钞票余额为 6，287.38 万元，剔除银行承兑汇票保证金和保函践约保证金等受           限资金，公司可解放主管的货币资金为 29，200.63 万元。              （2）改日期间现款流入净额              ①2020-2023 年刊行东谈主筹办举止产生的现款流量情况           情况如下：                                                                                    单元：万元      技俩                            占收入                     占收入                     占收入                   占收入                          金额                     金额                      金额                     金额                                     比重                      比重                      比重                    比重 销售商品、提供劳务收到的现款        127，309.27   97.69%     90，041.07    83.42%    227，455.41    98.79%    74，563.37   67.60% 收到的税费返还                   318.95     0.24%       762.02     0.71%         45.74     0.02%      168.65    0.15% 收到其他与筹办举止相关的现款          6，744.32     5.18%     7，079.01     6.56%       6，627.43    2.88%     2，190.85   1.99% 筹办举止现款流入小计            134，372.54   103.11%    97，882.11    90.68%    234，128.59    101.69%   76，922.87   69.74% 购买商品、经受劳务支付的现款         62，230.29   47.75%     78，413.41    72.65%    137，658.14    59.79%    60，258.40   54.63% 支付给职工及为职工支付的现款         30，074.91   23.08%     24，430.60    22.63%     17，013.54     7.39%     9，604.30   8.71% 支付的各项税费                 3，684.73     2.83%     3，946.14     3.66%     17，738.45     7.70%     2，500.70   2.27% 支付其他与筹办举止相关的现款         11，693.46     8.97%    31，647.20    29.32%     11，195.27     4.86%     5，054.93   4.58% 筹办举止现款流出小计            107，683.38   82.63%    138，437.36   128.25%    183，605.41    79.75%    77，418.33   70.19% 筹办举止产生的现款流量净额          26，689.16   20.48%    -40，555.25    -37.57%    50，523.18    21.94%      -495.46   -0.45% -0.45%、21.94%、-37.57%和 20.48%，全体存在较大波动。因此，以下对改日 期间现款流入净额的测算结合了 2020-2023 年四期历史数据以平滑各期波动。   ②改日期间各项筹办举止产生的现款流量占营业收入的比例测算   结合 2020-2023 年各项筹办举止产生的现款流量占当年度营业收入比重情 况对改日期间各项筹办举止产生的现款流量占营业收入的比重进行测算如下：      技俩                                                  测算值                 度         度            度         度                   式 销售商品、提供劳务收 到的现款/营业收入                                                                   平均值 收到的税费返还/营业收 入                                                                   平均值 收到其他与筹办举止有 关的现款/营业收入                                                                   平均值 筹办举止现款流入小计/ 营业收入 购买商品、经受劳务支 付的现款/营业收入                                                                   平均值 支付给职工及为职工支 付的现款/营业收入                                                                   平均值 支付的各项税费/营业收 入                                                                   平均值 支付其他与筹办举止有 关的现款/营业收入                                                                   平均值 筹办举止现款流出小计/ 营业收入 筹办举止产生的现款流 量净额/营业收入   上表中各项数值测算依据剖析如下： 导体行业上游产能供应不足、下搭客户需求刚劲，公司回款及预收款情况精致、 应收账款盘活率提高等因素所致。此外，由于 2021 年大部分预收款在 2022 年 结转收入，一定程度减少了 2022 年现款流入，导致 2022 年销售商品、提供劳 务收到的现款占营业收入的比重着落。因此，计议平滑不同期波动影响，在测 算改日期间销售商品、提供劳务收到的现款占营业收入的比重时，采取 2020- 比重时，采取 2020-2023 年平均值 0.28%。 关的现款”的主要技俩政府补助、收到保证金及押金存在一定的偶发性及周期 性，且该技俩全体占比较低。此外，2023 年收到其他与筹办举止相关的现款中， 含 3，600.00 万元系 2022 年朝上游供应商支付产能保证金 2.1 亿元后（详见本 测算依据剖析之“7）支付其他与筹办举止相关的现款/营业收入”），因 2022 年达到承诺采购额而根据商定收到的现款返还，系偶发现款流入；剔除该部分 现款流入后，2023 年收到其他与筹办举止相关的现款占营业收入的比重为 重时，采取剔除 2023 年收到的 3，600.00 万元产能保证金现款返还后 2020- 始，受产能紧缺影响，公司为锁定产能，支付耐久预支款较多，使得 2021 年购 买商品、经受劳务支付的现款大幅增多，购买商品、经受劳务支付的现款占营 业收入的比例有所上升。此外，受行业周期影响，公司 2022 年收入较 2021 年 显耀着落，导致 2022 年购买商品、经受劳务支付的现款占比较高；2023 年随 着采购端成本诽谤和营业收入增长，购买商品、经受劳务支付的现款占比回落。 因此，计议平滑不同期波动影响，在测算改日期间购买商品、经受劳务支付的 现款占营业收入的比重时，采取 2020-2023 年平均值 58.71%。 要原因系受到半导体行业周期性影响，公司 2022 年、2023 年营业收入相对 职工薪酬全体水平提高，导致支付给职工及为职工支付的现款占营业收入的比 重显耀上升。耐久来看，公司支付给职工及为职工支付的现款将趋于安祥，随 着公司营业收入增长，支付给职工及为职工支付的现款占营业收入的比重将逐 步回稳。因此，计议平滑不同期波动影响，在测算改日期间支付给职工及为职 工支付的现款占营业收入的比重时采取 2020-2023 年平均值 15.45%。 比重时采取 2020-2023 年平均值 4.11%。 半导体行业产能短缺的影响，公司为锁定产能，2022 年朝上游供应商支付产能 保证金约 2.1 亿元，导致当期支付其他与筹办举止相关的现款显耀增多。计议 到产能保证金具有偶发性，且跟着半导体行业产能开释，瞻望在改日预测期间 发生额较低。因此，在筹划支付其他与筹办举止相关的现款占营业收入的比重 时，剔除 2022 年支付的 2.1 亿元产能保证金的影响，该项挽回后 2022 年支付其 他与筹办举止相关的现款占营业收入的比重为 9.86%。在筹划支付其他与筹办 举止相关的现款占营业收入的比例时，采取剔除 2022 年支付的 2.1 亿元产能保 证金后 2020-2023 年平均值 7.07%。    ③测算改日期间筹办性现款流入净额 值为 21.55%。基于严慎性原则，假设改日期间公司原有业务营业收入以 15%的 复合增长率增长，则 2024-2026 年刊行东谈主营业收入算计数为 548，593.01 万元。    按照前述测算完了，2024-2026 年，筹办举止产生的现款流量净额占营业 收入的比重为 5.27%。经测算，2024-2026 年公司筹办举止净现款流入净额算计 为 28，931.43 万元。    （3）最低现款保有量（呈报期末）    最低现款保有量系公司用于相沿日常筹办的现款金额，主要用于购买商品、 经受劳务和支付职工干系开销等。根据公司 2023 年 1-12 月现款流量表财务数 据，公司每月平均筹办举止现款流开销金额为 8，973.61 万元。为保证公司安祥 运营，公司泛泛预留甘心改日 3 个月信营举止所需现款。因此，公司为相沿日 常筹办需要的最低货币资金持有量为 26，920.84 万元。具体测算依据如下：                                          单元：万元                   技俩                   金额 购买商品、经受劳务支付的现款                           62，230.29 支付给职工以及为职工支付的现款                          30，074.91 支付的各项税费                                     3，684.73 支付其他与筹办举止相关的现款                           11，693.46 月均筹办举止现款流出额                                 8，973.61 预留筹办开销所需现款                               26，920.84    （4）改日期间新增最低现款保有量    最低现款保有量需求与公司筹办规模干系。假设 2026 年公司筹办举止现款 流出金额占当年营业收入的比例与“②改日期间各项筹办举止产生的现款流量占 营业收入的比例测算”中一致，即为 85.34%，营业收入与“1）营业收入预测” 中一致，即为 206，725.21 万元，则 2026 年公司筹办举止现款流出金额为 呈报期末新增最低现款保有量需求 17，184.76 万元。    （5）已审议的投资技俩及回购资金需求    收尾 2023 年 12 月 31 日，公司已审议的投资技俩包括本次募投技俩“高端 电源经管芯片产业化技俩”、“研发中心开荒技俩”。其中，本次“高端电源 经管芯片产业化技俩”总投资额 20，452.77 万元，“研发中心开荒技俩”总投资 额 37，761.93 万元，统统为 58，214.70 万元。除本次募投技俩外，公司暂无其他 已审议的投资技俩。 于以集合竞价交游方式回购公司股份的议案》：公司将以自有资金进行回购， 瞻望回购金额为 3，000 万元（含）至 6，000 万元（含）。收尾本回应出具日， 回购尚在进行中，本测算中取 6，000 万纳入筹划。    （6）改日期间瞻望现款分成所需资金    ①呈报期公司现款分成实施情况    最近四年（2020 年至 2023 年），公司以现款方式实施分成的具体情况如下：                                                      单元：万元           现款分成金额（含税）          分成年度合并报表中包摄于上          占比情况  年度                ①              市公司母公司股东的净利润②          ③=①/② 股东的净利润的比例分别为 90.08%、37.14%。2022 年度，公司由盈转亏， 正；行业口径按申万行业之“模拟芯片假想（850815.SI）”及“数字芯片设 计（850814.SI）”），2023 年度现款分成比例（当年累计已宣告的现款分成 占包摄于母公司股东净利润的比重，不含特别分成）的平均值为 54.88%。跟着 公司后续功绩扭亏为盈，公司将积极响应现款分成政策倡导，高度忽闪股东回 报。轮廓计议阛阓情况及公司改日发展，登第 50%的分成比例算作改日期间现 金分成比例的测算依据。    ②改日三年瞻望分成所需资金预测    根据前 述 测算结 果 ，公司 2024 年 至 2026 年 预测营业 收 入算计 数 为 增长，2022 年半导体行业周期回落，公司由盈转亏，具有较强的偶发性，2023 年度耗损已收窄。因此，基于审慎性原则，按照 2020 年的净利润率 6.24%算作 改日期间的测算依据，公司改日三年瞻望完毕包摄于上市公司股东的净利润合 计为 34，251.95 万元（该数据仅用于测算改日三年现款分成开销情况，不组成 公司盈利预测或功绩承诺，投资者不应据此进行投资决策）。    综上，结合刊行东谈主瞻望分成比例、改日期间瞻望完毕的净利润情况，公司 改日期间瞻望现款分成所需资金为 17，125.98 万元。    要而言之，轮廓计议公司日常营运需要、公司现存资金余额、用途和预测 期资金流入净额、预测期瞻望现款分成、已审议投资技俩资金需求等因素，公 司目下的资金缺口为 67，314.22 万元，卓著本次召募资金总额 66，131.30 万元， 公司难以沿途通过自有资金进行本次募投技俩开荒。因此，本次募投技俩融资 规模具有合感性。    （二）公司存在资金缺口，本次融资规模具有合感性    结合前述分析，公司目下边临的资金缺口金额约为 67，314.22 万元。本次 募投技俩开荒总投资额为 70，931.30 万元，不计议补充流动资金部分的技俩投资 总额为 58，214.70 万元。因此，公司难以通过自有资金完成本次募投技俩开荒。 大，如通过银行贷款融资方式进行本次募投技俩开荒，将进一步推升钞票欠债 水平，增多财务风险    呈报期内，公司与同业业可比上市公司钞票欠债率筹划对比如下：        证券代码             可比公司             2023-12-31       2022-12-31     2021-12-31 钞票欠债率      688699.SH    明微电子                     15.62           11.23         10.54  （%）       688458.SH        好意思芯晟                   3.42            9.04          9.67                       平均值                        18.05           20.05         22.16 数据来源：Wind，根据上市公司按期呈报线路筹划    如上表所示，呈报期内公司钞票欠债率水平呈上升趋势，高于同业业可比 上市公司平均值，主要系公司有息欠债规模较大所致。呈报期内，公司利息费 用分别为 1，094.38 万元、2，023.14 万元和 2，453.60 万元，呈上升趋势。呈报期 内，公司有息欠债规模较高主要系公司 2021 年以来受外部环境、行业供需情况 的大幅变动，以及朝上游供应商支付的耐久预支款和产能保证金占款较多等因 素影响，公司基于对改日筹办所需资金量的判断，增多银行借款较多所致。截 至 2023 年 12 月 31 日，公司有息欠债及还款期限具体如下，收尾 2023 年末公 司货币资金账面余额 24，509.65 万元，奉陪上游生产纪律复原后保证金慢慢压 降、耐久预支款慢慢到期抵扣，公司还款才气具备保障。                                                                          单元：万元                                 期限   技俩                                                                      算计 短期借款      18，156.27             /                  /             /        18，156.27 耐久借款       7，599.67     5，700.00              900.00     5，400.00         19，599.67   算计      25，755.94     5，700.00              900.00     5，400.00         37，755.94 注：收尾 2023 年 12 月 31 日短期借款线路余额为 24，482.68 万元，与上表各异为国内信用证及应收单子 已贴现但未远离阐明的部分;耐久借款科目线路余额 12，000.00 万元，各异为一年内到期的耐久借款    本 次 募 集 资 金 投 资 项 目 总 投 资 额 为 70，931.30 万 元 ， 拟 使 用 募 集 资 金 公司钞票欠债率将在呈报期末 37.99%的基础高着落至 29.71%，形成愈加稳健的 成本结构；若本次募投技俩采取银行贷款等有息欠债的方式融资，公司钞票负 债率将进一步提高，财务成本和财务风险也相应增大。    要而言之，一方面，公司所处的芯片行业持续发展，跟着业务全体规模扩 大，公司营运资金需求有所增多，公司目下边临资金缺口，难以通过自有资金 进行本次募投技俩开荒；另一方面，公司目下钞票欠债率水平高于同业业公司 水平，通过可搬动债券而非银行贷款方式融资实施技俩，有助于诽谤钞票欠债 率，形成愈加稳健的成本结构。综上，公司本次融资规模具有合感性。    四、结合本次募投技俩非成人性开销情况、研发东谈主职工资极度他研发用度 的成本化依据等，剖析实质上用于补流的规模极度合感性，干系比例是否卓著 本次召募资金总额的 30%    （一）本次募投技俩非成人性开销情况，研发东谈主职工资极度他研发用度的 成本化依据    本次募投技俩拟插足召募资金波及的非成人性开销主要包括研发东谈主职工资、 其他研发用度以及补充流动资金或铺底流动资金。本次募投技俩各个技俩的非 成人性开销具体情况如下：                                                                      单元：万元              高端电源经管芯          研发中心建          补充流动                    非成人性支     技俩                                                    算计               片产业化技俩           设技俩           资金技俩                     出金额 风物购置                      -    21，000.00             -   21，000.00       - 装修用度                      -     3，376.50             -    3，376.50       - 开荒购置及安装           15，470.00     6，805.43             -   22，275.43       - NRE 插足                    -              -           -           -       - 研发东谈主职工资                    -     3，960.00             -    3，960.00   3，960.00 其他研发用度                    -     2，620.00             -    2，620.00   2，620.00 铺底流动资金/补 充流动资金 拟插足召募资金    算计   如上表所示，本次募投技俩的研发东谈主职工资、其他研发用度不存在成本化 的情况，均算作非成人性开销。   此外，公司本次高端电源经管芯片产业化技俩波及 NRE 插足，结合公司募 投技俩践诺情况及《企业司帐准则》干系轨则，将本次 NRE 插足阐明为成人性 开销。详见本回应“问题 2 对于融资规模与效益测算/二/（一）/1/（2）NRE 插足”。 公司向不特定对象刊行可搬动公司债券决议的议案》，将本次召募资金总额不 卓著东谈主民币 70，931.30 万元（含本数）调减为不卓著东谈主民币 66，131.30 万元（含 本数），调减金额为 4，800 万元。本次召募资金调减后，各募投技俩的投资总 额不变，“高端电源经管芯片产业化技俩”之“NRE 插足”拟插足召募资金由 拟插足召募资金由 1，982.77 万元调减为 182.77 万元。   （二）实质上用于补流的规模极度合感性，干系比例是否卓著本次召募资 金总额的 30%   根据《证券期货法律适宅心见第 18 号》“五、对于召募资金用于补流还贷 怎样适用第四十条“主要投向主业”的剖析与适用”干系轨则，召募资金用于 支付东谈主职工资、货款、筹划费、阛阓推广费、铺底流动资金等非成人性开销的， 视为补充流动资金。   本次募投技俩波及实质补充流动资金的情况如下：         技俩           实质补流的子技俩        实质补流的金额（万元） 高端电源经管芯片产业化技俩       铺底流动资金                    182.77                     研发东谈主职工资                   3，960.00 研发中心开荒技俩                     其他研发用度                   2，620.00 补充流动资金技俩            补充流动资金                  12，716.60         统统                       -          19，479.37   如上表所示，本次召募资金实质上用于补流的总额为 19，479.37 万元，占拟 插足召募资金总额 66，131.30 万元的 29.46%，未卓著 30.00%，合适《证券期货 法律适宅心见第 18 号》第五条的干系要求。   补充流动资金的合感性详见本题回应“二、结合公司现存资金余额、用途、 缺口和改日现款流入金额，剖析本次融资规模的合感性”干系内容。   五、本次召募资金是否存在置换董事会前已插足资金的情形   根据公司本次募投技俩的拟使用召募资金安排，公司本次刊行召募资金不 存在用于置换董事会前已插足资金的情形。   六、中介机构核查情况   （一）核查标准   保荐东谈主和刊行东谈主司帐师主要履行了如下核查标准： 效益测算明细表，核查技俩具体投资组成、金额明细和测算依据，分析募投项 目各项开销的匹配性和公允性。 刊行东谈主经管层，了解本次募投技俩开荒、风物、装修、NRE、研发用度的组成 情况及依据。 开荒购置、装修用度情况，与刊行东谈主本次募投技俩插足的情况进行对比分析。 金流入及流出情况，复核刊行东谈主对于改日资金流入及流出测算，结合公司财务 景色，分析本次融资规模合感性； 践诺补充流动资金的具体数额极度占本次拟召募资金总额的比例。 东谈主经管东谈主，了解本次召募资金插足程度及插足情况、是否存在置换董事会前已 插足资金的情形。    （二）核查意见    经核查，保荐东谈主和刊行东谈主司帐师以为： 研发用度等均基于公司践诺需求、阛阓情况进行测算，与新增产能、研发技俩 具有匹配性。与同业业可比公司比拟，不存在显耀各异或不对理各异。 资规模具备合感性。 算作非成人性开销，实质上用于补流的比例不卓著本次召募资金总额的 30%， 具有合感性。    问题3：对于业务及筹办情况 动较大，最近一年及一期公司持续耗损。2）呈报期内，公司轮廓毛利率分别为 筹办举止现款流净额与净利润各异较大，且 2022 年度大额为负。    请刊行东谈主剖析：（1）结合行业发展情况，阛阓竞争方式，公司生产筹办情 况，收入组成及主要原材料成本、期间用度、产品价钱变动等，量化分析公司 呈报期内营业收入及净利润大幅波动的具体原因，与同业业公司的对比情况及 各异原因，干系不利因素是否对公司持续筹办才气形成影响；（2）量化分析公 司主要产品的毛利率波动原因，以及公司的各项应酬要领；（3）使用波折法将 净利润搬动为筹办举止现款流量的具体过程，筹办性应收及应付技俩所对应具 体钞票的情况，哈福优配与干系科目的勾稽情况，是否与践诺业务的发生相符。   回应：   一、结合行业发展情况，阛阓竞争方式，公司生产筹办情况，收入组成及 主要原材料成本、期间用度、产品价钱变动等，量化分析公司呈报期内营业收 入及净利润大幅波动的具体原因，与同业业公司的对比情况及各异原因，干系 不利因素是否对公司持续筹办才气形成影响   呈报期内，公司收入及净利润波动的情况具体如下：                                                                单元：万元     技俩               金额         变动幅度          金额          变动幅度         金额    营业收入     130，323.51     20.74%     107，939.98     -53.12%   230，234.82    营业成本      96，868.22      8.88%      88，967.95     -25.79%   119，889.81    营业毛利      33，455.29     76.34%      18，972.03     -82.81%   110，345.00    期间用度      46，485.77      3.48%      44，923.92      -0.40%    45，104.82    投资收益       1，255.27   -60.62%        3，187.58     -32.27%     4，706.00 公允价值变动收益      3，132.26   -20.63%        3，946.44     -23.36%     5，149.35   钞票减值损失       -423.12   -89.13%       -3，891.11   1936.89%       -191.03    营业利润      -6，773.50   -61.84%      -17，749.04   -123.25%     76，324.17    利润总额      -7，358.47   -58.62%      -17，783.18   -123.40%     76，010.53    净利润       -7，917.21   -61.54%      -20，586.68   -128.96%     71，083.73 包摄于上市公司股东 的扣除相配常性损益   -14，634.71   -52.33%      -30，697.67   -153.06%     57，851.33    的净利润 注：变动幅度=（本期金额-上年同期金额）/上年同期金额。上年同期为负值时，变动幅度为正，标明亏 损进一步增多；变动幅度为负，标明耗损缩窄或盈利。   如上表所示，呈报期内，公司营业收入及净利润波动较大，主要受 LED 照 明行业产业周期影响（径直影响收入、成本及毛利）；同期，亦受期间用度、 投资收益、公允价值变动收益及钞票减值损失的波动影响。其中： 求，公司营业收入和毛利较高，净利润水平较高。 幅缩减；2）2021 年行业积压大批库存，2022 年产业链转入去库存阶段，公司 采取降价的销售策略清库存，上游供应商成本虽略有着落，但传导至结尾仍需 一定期间，导致毛利及毛利率大幅着落，钞票减值准备计提大幅上升；3）公司 积极布局 AC/DC 和 DC/DC 新业务，研发用度（剔除股份支付后）大幅增多。 公司耗损有所收窄。     具体各技俩分析如下：     （一）呈报期内 LED 照明行业经历产业周期，是公司功绩波动的首要原 因     呈报期各期，公司 LED 照明电源经管芯片营业收入占比分别为 86.07%、 入和毛利来源。公司功绩波动首要原因是受 LED 照明产业周期波动影响。2020 年以来，LED 照明行业经历新一轮产业周期，具体如下1： 步回暖，为 2021 年增长奠定基础 业规模呈负增长态势。2020 年中国大陆 LED 照明全体产值 7，013 亿元，全体规 模较 2019 年着落 7.1%。其中上游外延芯片规模 221 亿元2。2020 年算作公司报 告期第一年，产业全体规模处于相对较低水平。     我国依然牢固扶植了 LED 照明产业链、供应链上风。特殊寰球卫滋事件之 下，我国比拟全球任何国度都更好、更高效地开展了管控，我国算作全球 LED   本部分对于 2020 年至 2023 年 LED 照明产业周期的分析，主要取自 2020 年、2021、2022 年、2023 年中 国半导体照明产业发展蓝皮书。中国半导体照明产业发展蓝皮书由国度半导体照明工程研发及产业定约、 中关村半导体照明工程研发及产业定约、CSA Research 联合发布。蓝皮书中未波及的内容，均另行注明 辛劳来源。   按照中国半导体照明产业发展蓝皮书，行业全体区分为上游外延芯片、中游封装和卑劣应用三部分，下 同。 最大生产、消费、出口国的地位愈加安祥。跟着 2020 年二、三季度我国全面复 工复产和经济回暖，LED 照明行业降幅逐步收窄，为 2021 年增长奠定基础。 芯片要害利润水平训诲，行业全体过度乐不雅，产业链内库存激增，为 2022 年去 库存埋下伏笔 年增长 10.8%。其中上游外延芯片要害产值规模 305 亿元，较 2020 年增长 38%。   在供给端，2021 年上游晶圆厂产能利用率持续训诲，全球性缺芯潮延迟至 LED 芯片范畴，上游芯片制造要害供应趋紧。             全球晶圆代工场产能（千片）及产能利用率情况                  辛劳来源：SEMI、Gartner             大陆代表晶圆厂中芯国际分季度产能利用率情况                 辛劳来源：中芯国际按期呈报   在需求端，2021 年，一方面西洋等发达经济体在疫苗接种、大规模刺激政 策下迎来复苏，而东南亚等国特殊寰球卫滋事件反复，供应才气无法匹配，我 国照明范畴出口需求增多，出口阛阓的搬动替代效应持续，照明产品出口改造 高；另一方面，内需阛阓在国内宏不雅经济复苏配景下沉稳增长。此外，特殊公 共卫滋事件期间居家办公需求增多，利好卑劣照明产品需求。综上，全体阛阓 需求蓬勃。   在上述需求蓬勃、供给受限的配景下，LED 照明产业链各要害加价成为普 遍现象。受益于较高的集合度和规模化上风，LED 照明产业链从原材料（晶圆 为主）到芯片，销售价钱、利润水平持续训诲。   上述供需失衡配景下，2021 年行业内形成过度乐不雅心扉，判断 LED 行业有 望进入新一轮景气周期。储备性采购增多，照明产业结尾客户存货规模大幅增 加，为 2022 年行业转入去库存阶段埋下伏笔。 体产值约 6750 亿元，较 2021 年下滑 13.2%。其中上游外延芯片规模 281 亿元， 同比着落 7.9%。   在供给端，2021 年供给端紧缺态势慢慢缓解，上游晶圆厂产能利用率较   在需求端，尽管照明产品出口方面仍处于高位，与 2021 年度基本持平，但 宏不雅经济低迷约束了国内住户消费和结尾用户需求，LED 照明阛阓全体遇冷。   上述配景下，LED 照明行业由 2021 年需求蓬勃、供给受限，慢慢转为供过 于求状态。2021 年照明产业结尾客户期末存货达到呈报期内峰值，在 2022 年 转入去库存阶段。              中证 CICS 照明电器因素股呈报期期末库存情况                                                          单元：亿元  证券简称   2023 年末库存      2022 年末库存       2021 年末库存     2020 年末库存  小崧股份           2.77            1.76          1.94          1.98  三雄极光           4.00            4.27          4.71          3.59  久量股份             1.41                   1.49                   2.22               1.89  阳光照明             5.11                   6.50                   8.87               8.43  得邦照明             5.27                   6.54                   8.23               6.90  欧普照明             5.73                   5.29                   8.38               7.88   立达信             7.85                   9.63               12.98                  8.57  佛山照明             19.71                 20.32               10.63                  7.36  星光股份             1.16                   1.04                   0.49               0.57   算计              53.01                 56.83               58.45                 47.16 年面对外需疲软的严峻挑战的同期，内需阛阓复苏安宁，供过于求导致了白热 化的竞争；下半年出口阛阓逐步回温，内需阛阓仍在稳步复苏，产业整身神色 向好。全年来看，瞻望 2023 年总体产值约 6，578 亿元，较去年下滑 2.6%，其 中上游外延芯片规模 295 亿元，同比增长 5%。 降，接近 2020 年末库存水平（详见上方“中证 CICS 照明电器因素股呈报期期 末库存情况”），LED 照明全体阛阓纪律有所复原。    （二）营业收入变动分析    呈报期内，公司的营业收入组成如下：                                                                                 单元：万元    技俩              金额            比例           金额            比例               金额        比例 主营业务收入    130，318.79      100.00%    107，931.93       99.99%      230，187.65     99.98% 其他业务收入          4.72        0.00%             8.05      0.01%           47.17     0.02%    算计     130，323.51      100.00%    107，939.98      100.00%      230，234.82    100.00%   呈报期各期，公司的主营业务收入分别为 230，187.65 万元、107，931.93 万元 和 130，318.79 万元，其中，2022 年主营业务收入较 2021 年着落 53.11%，2023 年主营业务收入较 2022 年上升 20.74%。呈报期各期，公司主营业务收入占营 业收入的比重分别为 99.98%、99.99%和 100.00%，公司营业收入绝大部分来源 于主营业务，主营业务隆起。呈报期内，公司营业收入的波动，主要受到集成 电路行业波动以及卑劣需求波动的影响，与行业全体变动趋势一致。      呈报期内，公司主营业务收入按主要产品类型分类情况如下：                                                                 单元：万元、%        技俩                   金额         比例          金额         比例         金额         比例 LED 照明电源经管芯片    92，058.61    70.64      90，591.25    83.93   198，169.10    86.09 AC/DC 电源经管芯片    19，022.35    14.60      12，023.25    11.14    22，519.63     9.78 电机驱动与限定芯片       16，112.22    12.36       2，224.77     2.06     3，813.75     1.66 DC/DC 电源经管芯片       287.08     0.22        508.47      0.47            -        - 其他               2，838.52     2.18       2，584.19     2.39     5，685.17     2.47        算计      130，318.79   100.00     107，931.93   100.00   230，187.65   100.00 电源经管芯片和电机驱动与限定芯片，三者算计占各期主营业务收入的 97%以 上。公司 2023 年 4 月收购凌鸥创芯 38.87%股权。收购完成后，公司持有凌鸥 创芯 61.61%股权，凌鸥创芯纳入合并报表。凌鸥创芯产品属于公司电机驱动与 限定芯片业务，带动当期该业务收入占比上升。      其他产品收入系公司对外售售小数半成品及原材料，主要包括刻有公司设 计疆城、未封装及成品测试等的晶圆产品，销售对象主要为具有自行封测才气 或自主品牌客户。该等客户掌握了安祥的封测产能和销售渠谈，但不具备自行 完成芯片假想的才气，主要依靠向不同的芯片假想公司采购未封装晶圆的方式 甘心下搭客户需求。呈报期内，该等销售收入金额及占比均较小，对公司业务 影响较低。      以下就 LED 照明电源经管芯片、AC/DC 电源经管芯片和电机驱动与限定 芯片进一步分析收入波动的原因：      （1）LED 照明电源经管芯片收入波动分析   呈报期内，公司 LED 照明电源经管芯片收入的量价组成如下：                                                        单元：万元、万颗、元/颗  技俩           数值         变动比例               数值          变动比例          数值 营业收入    92，058.61          1.62         90，591.25       -54.29   198，169.10  销量     484，276.88        26.77     381，999.53          -33.93   578，142.37 单元售价          0.19       -20.79              0.24       -29.41         0.34        呈报期内分季度 LED 照明电源经管芯片单价、单元成本情况   如上表所示，2021 年面对行业需求大幅增多，单价和销量均处于高位， 年，跟着照明阛阓慢慢回暖，LED 照明产品的销量同比大幅训诲；单价跟着采 购成本着落而着落，产品毛利率较 2022 年已有所回升。   ①行业及业务发展情况   根据 CSA（国度半导体照明工程研发及产业定约）发布的《2021 年中国半 导体照明产业发展蓝皮书》《2022 年中国半导体照明产业发展蓝皮书》《2023 年 中国半导体照明产业发展蓝皮书》，进入“十四五”时期，中国 LED 通用照明 浸透率已达高位，半导体照明行业从高速增长迈入中低速增长区间。2021 年， 奉陪中国经济持续复苏和出口搬动替代效应持续，中国半导体照明全体产值 期因素冲击下，我国半导体照明行业需求痛恨、成本攀升，行业发展遭受挑战。 瞻望 2022 年总体产值约 6，750 亿元，较 2021 年下滑 13.2%，包括上游外延芯片 规模 281 亿元、中游封装规模 778 亿元、卑劣应用规模 5，691 亿元。其中，卑劣 应用规模中通用照明阛阓规模约 2，740 亿元。2023 年，外部神色复杂多变、内 部经济复苏进程安宁迤逦，2023 年上半年面对外需疲软的严峻挑战的同期，内 需阛阓复苏安宁，供过于求导致了尖锐化的竞争；下半年出口阛阓逐步回温， 内需阛阓仍在稳步复苏，产业整身神色向好。全年来看，瞻望 2023 年总体产 值约 6，578 亿元，较去年下滑 2.6%，其中上游外延芯片规模 295 亿元，中游封 装规模 782 亿元，卑劣应用规模 5，501 亿元。   在供给端，全球巨额商品价钱持续高涨，且跟着国内生产成本握住攀升， 以及外部环境震动导致的供应链不安祥，企业生产纪律受到较大影响，成本持 续高涨，利润空间握住压缩。   在需求端，2022 年国内阛阓除车用 LED 较为景气之外，各细分阛阓需求 均呈现不同程度的萎缩，出口阛阓与去年总体持平，处于历史高位，持续增长 能源不足。与此同期，自大范畴 LED 电源经管芯片国外阛阓需求慢慢复苏，以 及面向 Mini/Micro-LED 新式自大、植物光照、深紫外 LED 等改日的阛阓增长 点，产业链合作深度和广度正在加大，有望完毕产业化进程的加速。2023 年， LED 新兴细分阛阓仍保持了较高的景气度，Mini-LED 背光浸透加速，Mini-LED 直显、车用 LED 国产替代大幅训诲，通晓场馆、工业、渔业等专科照明范畴发 展势头精致。   国度印发的《扩大内需政策计划选录（2022-2035 年）》，明确提到鼎力发展 节能低碳建筑。完善绿色采购轨制，加大政府对低碳产品采购力度；加速交通 基础设施开荒；鞭策以东谈主为中枢的新式城镇化政策；推动农村当代化；提高供 给质料，带动需求更好完毕；推动新式自大技能改造和应用等内容。跟着政策 的慢慢落实，LED 绿色照明在寰球机构、工贸易、城市照明、乡村振兴、高质 量家居照明等范畴将有所受益。   呈报期内，受卑劣 LED 照明行业阛阓波动影响，刊行东谈主 LED 照明电源管 理芯片收入 2021 年较高，2022 年以来有所下滑，2023 年收入回升，与行业整 体波动趋势一致。     ②阛阓方式及公司筹办情况     公司是行业内率先的 LED 照明电源经管芯片假想企业之一，具有较高的行 业地位。公司 LED 照明电源经管芯片以 LED 照明驱动芯片为主，国内 LED 照 明驱动芯片范畴经过十多年的阛阓竞争，全体阛阓方式较为安祥，包括产品线 皆全的头部企业、占据细分阛阓范畴的参与企业和小规模的尾部企业三类企业， 目下国内主要参与企业数目约有 15~20 家。     LED 照明电源经管芯片为公司主要收入来源，公司产品系列较为皆全。 元、9.06 亿元和 9.21 亿元，LED 照明驱动芯片销量分别达 57 亿颗、38 亿颗和     以必易微、好意思芯晟为代表的主要阛阓参与企业，LED 照明驱动芯片业务占 收入比例较高，2023 年必易微、好意思芯晟 LED 照明驱动芯片干系收入分别为 别为 25 亿颗、11 亿颗1。这类企业在 LED 照明驱动芯片范畴的各主要产品线均 有袒护，在业务方朝上各有特色与侧重。该等企业是 LED 照明驱动芯片范畴的 头部企业。     以士兰微、明微电子、杰华特、矽力杰、昂宝等为代表的其他阛阓参与企 业，比拟前述的主要阛阓参与者，这类企业在 LED 照明驱动芯片范畴的产品更 为聚焦，以自身特有上风占据某一细分阛阓份额。这类企业的 LED 照明驱动芯 片业务收入占其主营业务收入的比例相对较低，未将 LED 照明驱动芯片列为其 主要业务条线线路。     终末一类参与企业属于行业目下的尾部企业，其阛阓份额总和瞻望不卓著 采购头部企业的半成品晶圆后进行自主封装格式销售芯片产品。     公司与国表里主要的 LED 照明产品供应商如立达信、昕诺飞、欧普照明、 雷士照明、阳光照明、三雄极光、佛山照明、得邦照明等均建立了耐久的合作  根据上市公司线路信息，必易微驱动 IC 产品主要为 LED 照明驱动芯片，此处取其线路的驱动 IC 产品收 入、占等到销量数据；2023 年好意思芯晟未线路晟 LED 照明驱动芯片销量，此处为 2022 年数据。 关系。根据高工 LED 产业研究所（GGII）统计的 2019 年 LED 照明出口前十名 企业1，沿途配套应用了公司 LED 照明电源经管芯片。       公司在 LED 照明电源经管芯片范畴已处于阛阓率先地位。改日拟在通用 LED 照明电源经管范畴作念好产品运营，通过工艺、假想及封装的优化，打形成 本上风，为客户提供更有性价比的产品；在智能 LED 照明电源经管范畴持续进 行新产品的技能迭代，在上风产品范畴，完毕高端客户的进一步突破。       ③同业业公司情况       呈报期内，公司与同业业公司营业收入情况如下：                                                                 单元：万元、%        公司                 营业收入         同比增速      营业收入          同比增速        营业收入       士兰微       933，953.80     12.77   828，220.16       15.12    719，414.83       必易微       57，847.11      10.01    52，581.63      -40.72     88，695.28      明微电子       64，550.56      -5.71    68，461.59      -45.28    125，120.20       好意思芯晟       47，230.60      7.06     44，114.73       18.58     37，202.10      晶丰明源       130，323.51     20.74   107，939.98      -53.12    230，234.82       根据同业业公司线路的按期呈报及招股剖析书，各公司对 2022 年、2023 年功绩变动分析如下：      公司         2023 年功绩变动分析                        2022 年度功绩变动分析             行业：2023 年，受地缘冲突、通              行业：全球半导体行业经历了             胀，以及一些西方国度政府采取                 2021 高速增长后，2022 年增速开             “单边主义”贸易政策的影响，全                始回落，且结构性分化较为彰着，             球经济增长进一步放缓。全球半导                与普通消费电子干系的产品需求较             体行业经历了 2021 年高速增长后，            为疲软，与汽车、新能源干系的产             年进一步回落。2023 年，国内半导             放缓的影响，国内 LED 芯片行业     士兰微             体阛阓结构性分化依然较为彰着：                较为低迷。             一方面，与普通消费电子干系的产                公司：阐扬 IDM 模式上风，要点             品需求较为疲软；另一方面与汽                 对准当前汽车和新能源产业快速发             车、新能源等干系的产品需求较为                展的机会，收拢国内高门槛行业和             蓬勃；在国度政策的指挥下，国产                客户积极导 入国产芯片 的期间窗             芯片入口替代的进程彰着加速。                 口。LED 芯片生产线产能利用率明                                            显不足，芯片价钱走低导致存货减 公司          2023 年功绩变动分析                2022 年度功绩变动分析        公司：阐扬 IDM 模式的上风，聚焦 值损失策提增多，导致子公司士兰        高端客户和高门槛阛阓；要点对准 明芯出现较大筹办性耗损。        当前汽车和新能源产业快速发展的        机会，收拢国内高门槛行业和客户        积极导入国产芯片的期间窗口。二        季度来源，公司 LED 芯片生产线产        能利用率持续训诲、已接近满产。        去年同期有一定幅度的增长。                           行业：2022 年，受西洋通货推广、                           地缘风物弥留、全球经济下行等因        行业：2023 年度，由于全球经济下                           素影响，消费阛阓全体推崇低迷，        行、消费阛阓疲软带来的影响并未                           尤其在第三季度需求已跌入谷底，        完全隐匿，加上国际贸易神色错综                           国内半导体产业链亦遭受到巨大冲        复杂、国外阛阓需求痛恨，叠加国        外头部芯片厂商打响价钱战，国内 击。        半导体行业竞争加重。         公司：公司面对“隆冬”，积极拓展        公司：公司积极开拓阛阓，深挖客               高功率快充、清洁电器等新式消费        户需求，在产品价钱着落的大趋势               电子阛阓，并在工业限定、蚁集通 必易微        下，握住提高出货量，增多阛阓占               讯、筹划机、电源搬动及储能等领        有率，全年销量同比增长 26.72%，           域握住推出新品。受阛阓因素和经        带动销售收入自第三季度来源同比               营用度的双重影响，公司筹办功绩        增 长 ， 最 终 实 现 营 业 收 入         同比出现下滑。由于 2021 年芯片        增多的影响，净利润仍未达到上年               因此 2022 年呈现出较长的去库存        同期水平。                         周期，供需关系变化导致通用                                      LED 驱动芯片毛利率着落彰着，影                                      响了驱动芯片的全体毛利率。                                      行业：2022 年度，受宏不雅经济增速        行业：受全球经济环境、行业周期                                      放缓、国际地缘政事冲突和行业周        等宏不雅因素的影响，卑劣消费电子        阛阓竞争浓烈                        期等多重不确定因素的影响，消费                                      电子结尾阛阓需求持续疲软，行业        公司：公司基于经济神色和阛阓供               库存处于高位。        需情况，奋勉开拓阛阓、消化库        存、巩固阛阓份额，产品销量同比               公司：围绕总体发展政策，基于经        增多，但销售价钱着落导致毛利率               济神色和阛阓供需关系情况，持续 明微电子                                      强化与政策客户耐久合作关系，积        大幅着落；同期受产品销售价钱下                                      极消化库存，主动采取降价策略以        降的影响，部分产品库存成本与销                                      巩固阛阓份额，以至公司营业收入        售价钱形成倒挂，计提存货减值损                                      和毛利率受到一定影响。2021 年上        失金额较大；加之公司布局封测产               游晶圆供应弥留，公司所属 LED        业链，固定钞票增多带来的折旧、               自大及照明范畴生产厂商均采取较        摊销等成本较大。                      为激进的备货策略，2022 年全球消                                      费阛阓下滑彰着，逐步来源进入去  公司        2023 年功绩变动分析                           2022 年度功绩变动分析                                            库存周期，供求关系变化导致                                            LED 驱动芯片毛利彰着着落。        行业：由于国际贸易摩擦加重、地缘                    行业：2022 年全球经济放缓、国内        政事冲突握住以及供应链搬动重塑等                    特殊时期及经济复原发展等多方面        多重因素影响，全体宏不雅经济景气度                    压力。LED 照明驱动新品阛阓环境        和半导体行业回暖不足预期，部分下                    有所改变，全球供应弥留的情况缓        搭客户出现业务和需求下滑                        解，阛阓需求出现分化。                                            公 司 ：LED 照 明 驱 动 系 列 产 品 方        公司：公司积极优化供应链结构，提                    面，对于通用驱动芯片，公司积极        升阛阓份额，芯片产品销量较上年同                    挽回销售价钱，以应酬阛阓变化，  好意思芯晟   期增长较多，但结尾销售价钱着落速                    导致平均单价下滑，另一方面，在        度快于供应链端成本着落速率，是公                    以印度为代表的新兴阛阓和境内华        司利润着落的主要原因之一。得益于                    南阛阓的需求带动下，公司调价、        公司持续丰富产品品类和优化产品结                    保量，总体收入有所增长；对于智        构，增多客户粘性的同期握住开拓新                    能驱动芯片，公司产品慢慢受到市        兴的阛阓范畴和客户群体，无线充电                    场认同，销量增长，但单价下滑。        产品系列快速增长，信号链光传感产                    LED 照 明 驱 动 产 品 同 比 收 入 增 长        品完毕量产出货，共同促进公司全体                    8.33%。当期好意思芯晟收入增长主要源        销售规模的增长。                            自其无线充电系列产品。   如上述筹办功绩及线路信息所示，呈报期内，同业业可比公司全体收入变 动趋势与与公司 LED 照明电源经管芯片收入变动趋势一致。2022 年、2023 年 收入下滑或增速减缓。同业业公司筹办功绩存在分化的，主要系受业务模式 （如士兰微为 IDM 模式）、产品结构（主要是 LED 照明电源经管芯片占比与公 司不同，如好意思芯晟收入增长主要由无线充电产品驱动）和应酬策略各异（降价 期间、降价幅度等）等的影响。总体而言，针对 LED 照明电源经管芯片行业承 压的状态，同业业公司均积极通过应酬，2023 年多数完毕了收入增长。   （2）AC/DC 电源经管芯片收入波动分析   呈报期内，公司 AC/DC 电源经管芯片收入的量价组成如下：                                                       单元：万元、万颗、元/颗   技俩          数值         变动比例              数值           变动比例          数值 营业收入    19，022.35       58.21         12，023.25        -46.61    22，519.63 销量      67，307.99       64.91         40，815.78        -25.01    54，427.56 单元售价         0.28       -2.55              0.29        -29.27         0.41   如上表所示，AC/DC 业务算作公司新增长弧线，2021 年以来业务规模较大。 对高位，因此 2023 年全年单价同比有所着落，销量大幅增多，利润空间已有所 复原。   ①行业及业务发展情况、阛阓方式及公司筹办情况   对于 AC/DC 电源经管芯片的行业及业务发展情况、阛阓方式及公司筹办情 况，参见本回应“问题 1/二/（一）电源经管芯片行业发展情况及公司所处地位、 阛阓供求关系、产品价钱变动、主要技能路线”的相关内容。   ②同业业公司情况   在公司所在 AC/DC、DC/DC 电源经管芯片范畴布局的国内竞争敌手主要有 昂宝电子、芯一又微、必易微、杰华特等，其中必易微同为公司在 LED 照明电源 经管芯片范畴主要竞争敌手。干系公司情况如下：                                                                单元：万元、%       公司             营业收入         同比增速          营业收入         同比增速       营业收入  必易微         57，847.11     10.01        52，581.63     -40.72     88，695.28  其中：AC/DC    28，741.07     21.48        23，659.28     -38.63     38，551.87  杰华特        133，141.06     -8.03       144，767.82     38.99     104，155.95  其中：AC/DC    36，847.32     38.16        26，670.22     -27.42     36，745.96  晶丰明源       130，323.51     20.74       107，939.98     -53.12    230，234.82  其中：AC/DC    19，022.35     58.21        12，023.25     -46.61     22，519.63 注：昂宝电子未在 A 股上市，未线路干系业务数据；芯一又微未按照 AC/DC 电源经管芯片 口径线路业务数据；必易微 2021 年年报未按照 AC/DC 电源经管芯片口径线路业务数据，   如上表所示，根据同业业公司已线路的财务数据，AC/DC 业务收入 2022 年下滑，2023 年上升。公司 AC/DC 电源经管芯片收入变动趋势与同业业一致。 司更小，增长率相对更大。   （3）电机驱动与限定芯片收入波动分析   呈报期内，公司电机驱动与限定芯片收入的量价组成如下：                                                      单元：万元、万颗、元/颗、%   技俩             数值         变动比例              数值           变动比例         数值 营业收入       16，112.22       624.22        2，224.77        -41.66     3，813.75 销量         12，054.44       222.73        3，735.18         -5.94     3，971.02 单元售价            1.34       124.41             0.60       -37.98         0.96      如上表所示，电机驱动与限定芯片业务 2022 年阛阓环境遇冷，量价皆缩。 平较高，带动公司电机驱动与限定芯片业务收入、销量、单价同比大幅增多。      ①行业及业务发展情况 鸥创芯 61.61％的股权，凌鸥创芯纳入公司合并报表。收购后，公司电机驱动与 限定芯片 业务的核 心产品为 MCU， 主要用于无 刷电机中 的直流无 刷电机 （BLDC）范畴。直流无刷电机具有高可靠性、低振动、高效率、低杂音、节 能降耗的特质，跟着直流无刷电机限定技能日益老练、半导体组件生产制形成 本逐步诽谤的发展配景，直流无刷电机被鄙俚应用于电动车辆、家用电器、电 动用具及工业限定等卑劣结尾范畴，阛阓规模握住训诲。根据前瞻产业研究院 统计，2020 年全球无刷电机阛阓规模已达 174 亿好意思元，瞻望 2025 年阛阓规模可 达 239 亿好意思元，阛阓前途较为开阔。      政策端维持下，改日高效节能电机浸透率有望加速训诲。2021 年 6 月来源 《GB18613-2020 电动机能效限制及能效等第》持重实施，淘汰 IE3 以下能效电 机。2021 年 11 月工信部发布《电机能效训诲计划》，要求到 2023 年高效节能 电机年产量达到 1.7 亿千瓦，在役高效节能电机占比达 20%以上。2022 年 6 月 工信部、国度发改委等六部门联合发布《工业能效训诲行动计划》，提议 2025 年新增高效节能电机占比达到 70%以上。在政策鼎力维持下，改日高效节能电 机浸透率有望加速训诲。      ②阛阓方式及公司筹办情况   公司电机驱动与限定芯片业务的中枢产品为 MCU，主营业务主体为凌鸥创 芯。   凌鸥创芯耐久专注于电机限定范畴集成电路及总体经管决议假想细分品类， 从成立之初即专注于电机专用 MCU 的研发，以电机开发甘心卑劣阛阓对电机 限定的需求。因其具有重大运算才气、高速采样率、高集成度的 MCU 和客制 化的电机限定决议假想才气，在通晓出行、电动用具、家电、健身器材等细分 行业具备较强的竞争力，并鄙人游决议模组厂商及结尾客户中具有一定的阛阓 份额，受到细分范畴客户的鄙俚认同。   跟着凌鸥创芯告捷完毕朝上述细分范畴品牌厂商的量产供货，在电动车辆、 电动用具、家用电器、工业限定等范畴依然形成一定品牌效应，有意于告捷拓 展细分范畴内其他厂商客户。      ③同业业公司情况   公司电机驱动与限定芯片业务的中枢产品为 MCU，行业内主要公司包括海 外的意法半导体（ST）、英飞凌（Infineon）、瑞萨电子（Renesas）及国内的 峰岹科技、中颖电子、兆易改造、芯海科技等。其中，境内上市公司具体情况 如下：                                                              单元：万元、%       公司             营业收入         同比增速         营业收入        同比增速        营业收入      峰岹科技   41，135.92        27.37    32，297.29      -2.25      33，039.66      中颖电子   130，023.17      -18.83 160，189.41        7.23      149，390.77      兆易改造   576，082.34      -29.14 812，999.24        -4.47     851，022.35      芯海科技   43，294.61       -29.91    61，767.25      -6.28      65，908.12   晶丰明源： 电机驱动与限定芯片   如上表所示，根据同业业公司已线路的财务数据，业务收入均在 2022 年下 滑或增速减缓，2023 年同业业公司除峰岹科技外渊博下滑，峰岹科技主要系培 育拓展新兴应用阛阓带动销售额的训诲。2023 年 4 月，凌鸥创芯纳入公司合并 报表，带动 2023 年该业务收入同比大幅增多。      （三）毛利、毛利率变动分析                                                                       单元：万元       技俩           2023 年度                   2022 年度                 2021 年度 毛利                      33，455.29                  18，972.03                110，345.00 轮廓毛利率                       25.67%                   17.58%                    47.93%      呈报期内，公司毛利及轮廓毛利率存在波动。2021 年主要系当期受到国际 风物影响，行业上游产能供应不足；需求端因出口需求增多叠加内需稳健增长， 特殊寰球卫滋事件期间居家办公需求带动卑劣需求增多，行业全体处于供需失 衡的状态，公司积极应酬外部环境变化，业务规模大幅增长，产品单价大幅上 升，毛利及毛利率均大幅训诲。2022 年以来卑劣阛阓受全体经济影响，需求有 所着落，加之半导体行业经历了 2021 年的周期性产能紧缺后，上游产能弥留逐 步缓解，供给大于需求，导致行业内库存压力骤增。销售端，公司积极调价应 对，而采购端成本着落并传到至营业成本需要一定期间，因此 2022 年，公司业 务规模收缩，毛利及毛利率均有所下滑。2023 年以来，阛阓纪律转好，库存压 力慢慢开释，产品利润空间复原，加之 2023 年 4 月起纳入合并报表的凌鸥创 新 MCU 业务毛利率较高，轮廓毛利率水平较 2022 年有所复原。      呈报期内，从产品类型来看，公司主营业务毛利组成及占比情况如下：                                                                         单元：万元      技俩             金额             比例          金额           比例           金额            比例 LED 照明电源 经管芯片 AC/DC 电源管 理芯片 电机驱动与控 制芯片 DC/DC 电源管 理芯片 其他            -540.39     -1.62%          228.20     1.20%       3，169.08       2.87%      算计     33，450.57     100.00%    18，978.01     100.00%     110，297.83    100.00%   公司主要从事电源经管驱动类芯片的研发与销售，呈报期内，公司利润主 要来源于 LED 照明电源经管芯片。2021 年至 2023 年，公司主营业务毛利分别 为 110，297.83 万元、18，978.01 万元和 33，450.57 万元，占比分别为 99.96%、      从毛利组成来看，呈报期内，LED 照明电源经管芯片占比分别为 84.67%、      呈报期内，公司轮廓毛利率情况如下表：                                                                   单元：万元        技俩          2023 年度                2022 年度               2021 年度 毛利                      33，455.29                18，972.03         110，345.00 轮廓毛利率                      25.67%                  17.58%             47.93% 从晶圆到芯片产品价钱均握住上调。同期，卑劣需求蓬勃，为陈腐芯片段货， 卑劣企业增多了芯片产品的储备性采购。面对供小于求的阛阓方式，公司上调 芯片产品价钱，因此 2021 年产品毛利率较高。 缺后，上游产能弥留慢慢缓解，供给大于需求，导致行业内库存积压。销售端， 公司积极降价应酬；而采购端，上游原材料价钱着落传导到公司营业成本端需 要一定期间，因此 2022 年产品毛利率着落较多。 场纪律转好，库存压力慢慢减轻，产品利润空间复原，同期 2023 年 4 月起纳 入合并报表的凌鸥创芯 MCU 业务毛利率较高，提高了公司的轮廓毛利率。      呈报期内，同业业可比上市公司主营业务毛利率情况如下：       证券代码       证券简称           2023 年度            2022 年度      2021 年度                   平均值                          22.33%        28.73%           45.86% 所下滑，公司采取主动降价策略应酬阛阓环境变化，毛利率着落相对较多；伴 随去库存效果表露，公司慢慢取消廉价策略，产品单价回升，加之上游采购价 格着落，2023 年毛利率有所训诲，复原至与同业业可比水平。具体分析如下：      （1）从产品结构分析，2022 年度 LED 照明电源经管芯片毛利率降幅较大 是主导原因，同业业公司毛利率降幅相对较小，系产品结构与公司存在各异      呈报期内，公司主营业务分产品毛利率情况如下：                                                                                单元：%         技俩                         毛利率      收入占比          毛利率      收入占比         毛利率      收入占比 LED 照明电源经管芯片             22.47     70.64        15.52       83.93     47.13       86.09 AC/DC 电源经管芯片             37.51     14.60        31.37       11.14     53.90        9.78 电机驱动与限定芯片                37.75     12.36        26.67        2.06     42.00        1.66 DC/DC 电源经管芯片             30.39       0.22       64.08        0.47         -            - 其他                      -19.04       2.18        8.83        2.39     55.74        2.47         算计               25.67    100.00        17.58      100.00     47.92      100.00      呈报期内，公司主营业务分产品的毛利率孝顺率如下：             技俩                   2023 年度                2022 年度           2021 年度      LED 照明电源经管芯片                     15.87%                13.03%              40.57%      AC/DC 电源经管芯片                       5.48%                3.49%               5.27%         电机驱动芯片                          4.67%                0.55%               0.70%      DC/DC 电源经管芯片                       0.07%                0.30%                     -             其他                        -0.41%                 0.21%               1.38%             算计                        25.67%               17.58%               47.92% 注：毛利率孝顺率=当期毛利率*当期收入占比      如上方分产品毛利率、毛利率孝顺率所示，2022 年度主营业务毛利率降幅 较大，主要系 LED 照明电源经管芯片毛利率降幅较大所致。    公司算作 LED 照明电源经管芯片的率先企业，LED 照明电源经管芯片业务 是公司最主要收入来源，2021 年至 2023 年各年收入占比均卓著 70%。2022 年 LED 照明电源经管芯片业务毛利率为 15.52%，较上年 47.13%降幅较大，带动 公司主营业务毛利率降幅较大。    从同业业来看，呈报期内分产品主营业务收入、毛利率情况与公司比较如 下：                                                                    单元：%         技俩                     占主营收               占主营              占主营                       毛利率                 毛利率              毛利率                                 入比                收入比              收入比         驱动 IC（注 3）     11.41      48.20   18.10    54.73   42.31    56.52  必易微          主营业务算计        23.25     100.00   27.96   100.00   43.22   100.00          LED 照明驱动  好意思芯晟       系列产品          主营业务算计        28.79     100.00   32.75   100.00   40.98   100.00          LED 照明电源  刊行东谈主       经管芯片          主营业务算计        25.67     100.00   17.58   100.00   47.92   100.00 注 1：士兰微未单独列示 LED 照明电源经管芯片业务。士兰微主营业务中集成电路中电源及功率驱动产品 线中部分产品与公司相似。其按期呈报线路发光二极管芯片（LED 芯片）业务，通过子公司士兰明芯、士 兰明镓和好意思卡乐光电开展。其产品与公司 LED 照明产品在旨趣、用途、技能等方面完全不同，其发光二 极管芯片（LED 芯片）业务与公司 LED 照明电源经管芯片业务不具有可比性。 注 2：明微电子未单独列示 LED 照明电源经管芯片业务。 注 3：必易微招股剖析书线路，其 2019-2021 年驱动 IC 业务卓著 99%为 LED 照明驱动限定芯片，上表 趋势同样；DC-DC 业务规模较小，2021 年、2022 年、2023 年收入分别为 70.38 万元、140.75 万元、 注 4：好意思芯晟主营业务收入中区分了 LED 照明驱动系列产品，数据来源为其招股剖析书。2023 年好意思芯晟 主营业务收入中区分了模拟电源芯片，数据来源为年报，除此项业务外，好意思芯晟主营业务收入还包括无线 充电系列产品，与刊行东谈主业务不具备可比性。    如上表所示，相较于呈报期期初，2023 年好意思芯晟 LED 照明驱动系列产品 毛利率由 41.15%着落至 22.28%，2023 年必易微驱动 IC（主要为 LED 照明驱动 限定芯片）毛利率由 42.31%着落至 11.41%，两公司 LED 照明驱动芯片业务毛 利率着落幅度均大于同期主营业务毛利率变动情况。从该等 LED 照明驱动芯片 可比业务看，公司主营业务毛利率着落与同业业公司较为可比。      （2）从主要产品售价分析，2022 年度 LED 照明电源经管芯片降价较多是 毛利率诽谤的主要原因，同业业企业亦存在降价较多的情况      呈报期内，LED 照明电源经管芯片收入、量价及毛利率情况如下：                                                           单元：万元、万颗、元/颗、%  技俩               数值         变动比例                 数值             变动比例          数值 营业收入        92，058.61           1.62          90，591.25         -54.29    198，169.10 销量          484，276.88          26.77     381，999.53            -33.93    578，142.37 单元售价              0.19       -20.79                0.24         -29.41          0.34 毛利率              22.47   增多 6.95                  15.52      减少 31.61         47.13 注：毛利率同比变动为本期毛利率减去上期。      如上表所示，呈报期内，2021 年面对行业需求大幅增多，单价和销量均处 于高位，2022 年公司采取降价清库存策略应酬外部环境变化，价钱同比着落较 多。2023 年，跟着照明阛阓慢慢回暖，LED 照明产品的销量同比大幅训诲；单 价跟着采购成本着落而着落，产品毛利率较 2022 年已有所回升。      与同业业比较来看，由于芯片产品多为定制化生产，不同产品的价钱全都 水平枯竭可比性。此外按期呈报中泛泛未线路具体产品单价水平。以下就可比 公司中在招股剖析书中单独线路 LED 照明的电源经管芯片单价的好意思芯晟给以比 较分析：                                                                           单元：元/颗        技俩                          单价             同比变动         单价       同比变动         单价   好意思芯晟 LED 照明                              未线路数据                    0.28      -17.65%       0.34     驱动芯片  晶丰明源 LED 照明电    源经管芯片      如上表所示，同业业好意思芯晟亦存在 LED 照明芯片 2022 年单价着落的情形， 好意思芯晟 2023 年度呈报中线路了结尾销售价钱仍鄙人降，公司 LED 照明芯片的 单价变动趋势与可比公司一致。   （3）从成本结构分析，成本组成较为安祥，主要材料及外协加工单价变 动径直影响利润空间，成本结构与同业业可比，变动趋势一致   公司采取集成电路假想行业典型的 Fabless 筹办模式，主要负责芯片的假想、 生产工艺技能的开发及产品质料管控，晶圆制造、封装、测试等生产制造要害 通过定制化采购或寄托加工方式完成。由于刊行东谈主莫得自行加工的生产过程， 故营业成本组成中仅有材料成本和封装测试要害的外协加工费成本。   呈报期内，主营业务成本中材料成本和封装测试成本的组成情况如下：                                                                   单元：万元、%  组成           金额            占比         金额             占比         金额            占比 材料成本    64，020.55         66.09   60，044.32        67.50    76，571.55        63.87 封装测试  成本  算计     96，868.22        100.00   88，953.92       100.00   119，889.81       100.00   基于较为安祥的成本组成，公司呈报期内主要原材料采购价钱波动径直影 响单元成本，进而影响利润空间。   呈报期内公司 LED 照明电源经管芯片和 AC/DC 电源经管芯片销售单价、 单元成本，以及晶圆、副芯、封装测试处事的采购单价各季度有所波动。2021 年以来主要产品销售单价、单元成本和主要原材料采购单价先后经过高涨和回 落。上述各项价钱 2021 年各季度一语气高涨，2022 年阛阓环境发生变化，公司 在 2022 年下半年主动策略性降价，销售单价着落较快，而采购单价相沿相对高 位，压缩利润空间。2023 年销售单价已企稳，而跟着采购单价着落，高成本存 货慢慢出清，单元成本着落，公司主要业务利润空间已有所回升。此外，2023 年下半年来源，跟着 LED 产品采购成本的持续着落，为保证公司产品阛阓竞争 力，公司得当下调了 LED 产品销售单价，但仍相沿该等产品较高的毛利及毛利 率水平。   从同业业企业看，除士兰微外，公司与同业业公司主营业务成本结构比较 如下：  公司称号               技俩             2023 年度             2022 年度          2021 年度           原材料成本                          70.03%              70.46%            66.67%  必易微          封装测试成本                          29.97%              29.54%            33.33%            晶圆成本                          50.26%              53.60%            52.76%  明微电子    封装测试成本                          48.64%              45.16%            45.55%              其他                           1.10%              1.24%              1.69%             原材料                          64.54%              62.98%            58.45%  好意思芯晟       委外加工                          35.04%              36.63%            41.04%              其他                           0.42%              0.39%              0.51%            材料成本                          66.09%              67.50%            63.87%  晶丰明源          封装测试成本                          33.91%              32.50%            36.13%   同业业可比公司中，士兰微 2022 年度毛利率降幅最小，系 Fabless 模式企 业 2022 年受累于晶圆制造及封装测试等制造要害的调价滞后性，成本较高，压 缩了利润空间，而士兰微为 IDM 模式，自身业务链包含 Fabless 模式企业未涉 及的晶圆制造及封装测试，该等因素影响较小，利润空间相对安祥。除士兰微 外，公司与同业业成本结构基本可比，2022 年材料成本占比均有所上升，2023 年材料成本占比较 2022 年波动较小，变动趋势一致。   要而言之，公司毛利率波动幅度较可比公司较大具备合感性，2023 年毛利 率已复原至行业平均水平。   （四）期间用度变动分析   呈报期内，公司期间用度及占营业收入的比举例下表：                                                                       单元：万元、%   技俩            金额          占比           金额              占比            金额            占比  销售用度      3，981.66     3.06         3，168.43         2.94        4，592.44        1.99  经管用度    10，245.79      7.86        10，652.54         9.87       10，280.07        4.47  研发用度    29，381.21     22.54        30，315.28        28.09       29，891.15       12.98  财务用度      2，877.12     2.21             787.68       0.73            341.17      0.15   算计     46，485.77     35.67        44，923.92        41.62       45，104.82       19.59 当期营业收入   130，323.51   100.00      107，939.98        100.00      230，234.82      100.00   呈报期内各期，公司期间用度主要为研发用度和经管用度。算作芯片假想 企业，公司销售用度、财务用度占比相对较低。 多所致。2022 年及 2023 年期间用度占营业收入的比例较高，系：①2022 年以 来业务规模收缩，营业收入较 2021 年大幅减少；②公司为提高经管水平加大了 职能部门插足，为加速新业务发展增多 AC/DC 及 DC/DC 产品研发东谈主员及干系 插足，使得经管用度、研发用度增多较多所致。   呈报期内各期，公司期间用度扣除股份支付后情况如下；                                                                           单元：万元、%     技俩                   2023 年度                  2022 年度                  2021 年度  （扣除股份支付）               金额         占比           金额         占比             金额          占比    销售用度                4，966.94     3.81        3，292.79      3.05       3，132.75      1.36    经管用度              10，376.02      7.96       10，142.98      9.40       7，950.34      3.45    研发用度              34，101.27     26.17       27，997.13    25.94       17，424.38      7.57    财务用度                2，877.12     2.21         787.68       0.73         341.17      0.15       算计             52，321.35     40.15       42，220.59    39.11       28，848.63     12.53   当期营业收入             130，323.51   100.00     107，939.98    100.00      230，234.82    100.00   呈报期内各期，公司股份支付计入各项期间用度的具体情况如下：  技俩            金额          占比           金额              占比               金额             占比 销售用度-            -985.28      16.88%      -124.36          -4.60%          1，459.69         8.98% 股份支付 经管用度-            -130.23       2.23%       509.55         18.85%           2，329.73        14.33% 股份支付 研发用度-         -4，720.07       80.88%      2，318.15        85.75%       12，466.77           76.69% 股份支付  算计     -5，835.58      100.00%      2，703.34       100.00%       16，256.19          100.00%   如上表所示，公司股权引发主要授予研发东谈主员，股份支付主要计入研发费 用。2022 年筹办功绩下滑，部分已授予尚未包摄的限制性股票在公司层面功绩 考核未达标，给以作废处理，当期阐明股份支付金额相对较小。   呈报期内，公司销售用度的具体组成如下：                                                                           单元：万元、%      技俩                    金额           占比             金额         占比            金额        占比     职工薪酬         3，039.38       76.33         2，388.42        75.38    2，293.95     49.95    商议处事费           519.47       13.05           13.79         0.43       53.27       1.16    业务理睬费           413.46       10.38          253.53          8.00      312.03      6.79     办公用度           396.04           9.95       248.38          7.84       244.7      5.33    业务宣传费           322.37           8.10       200.91          6.34      104.59      2.28     租借费            188.70           4.74       150.51          4.75      108.88      2.37      其他             87.52           2.20        37.26         1.18       15.33       0.33     股份支付           -985.28     -24.75         -124.36         -3.93    1，459.69     31.78      算计          3，981.66      100.00         3，168.43    100.00       4，592.44   100.00 剔除股份支付后算计        4，966.94                     3，292.79                 3，132.75   报 告 期 各 期 ， 公 司 销 售 费 用 分 别 为 4，592.44 万 元 、3，168.43 万 元 和 公司采取经销为主的销售模式，销售用度主要由销售东谈主员薪酬和股份支付组成。 股权引发计划冲回股份支付用度所致，剔除股份支付因素后，呈报期内公司销 售用度分别为 3，132.75 万元、3，292.79 万元和 4，966.94 万元，占营业收入的比 例分别为 1.36%、3.05%和 3.81%。2022 年度占比较高主要系 2022 年度营业收 入规模减少所致；2023 年度占比提高，主要系销售东谈主员增多使得职工薪酬增多， 以及为拓展境外地区阛阓销售而增多商议处事费所致。   呈报期内，公司经管用度的具体组成如下：                                                                           单元：万元、%    技俩               金额          占比            金额               占比           金额          占比   职工薪酬       6，514.06     63.58        5，764.21          54.11        4，637.14      45.11  商议处事费       1，177.87     11.50        1，498.57          14.07         881.88        8.58   办公用度         958.03        9.35          717.93         6.74         715.01        6.96  摊销及折旧         669.00        6.53          873.78         8.20         421.95        4.10    技俩                金额          占比          金额           占比          金额          占比    租借费          544.73     5.32         558.44         5.24      730.23         7.10    其他           512.33     5.00         730.05         6.85      564.12         5.49   股份支付         -130.23     -1.27        509.55         4.78     2，329.73       22.66    算计        10，245.79   100.00      10，652.54       100.00    10，280.07      100.00 剔除股份支付后   算计    报 告 期 各 期 ， 公 司 管 理 费 用 分 别 为 10，280.07 万 元 、10，652.54 万 元 和 主要由职工薪酬、商议处事费、摊销及折旧、办公用度、租借费和股份支付等 组成。    呈报期内经管用度组成存在一定波动，剔除股份支付因素后，呈报期内公 司经管用度分别为 7，950.34 万元、10，142.98 万元和 10，376.02 万元，占营业收 入的比例分别为 3.45%、9.40%、7.96%。呈报期内经管用度金额逐年增多，主 要系公司为提高经管水平、匹配新业务发展需求，加大了职能部门插足，经管 东谈主员数目持续增多，各期末经管东谈主员数目分别为 105、131 和 143，使得职工薪 酬逐年增多。    （1）经管东谈主员东谈主均薪酬与同业业比较情况    最近三年，公司经管东谈主员东谈主均薪酬及与同业业比较情况如下：                                                                            单元：万元       公司称号               2023 年度                 2022 年度           2021 年度       士兰微                  27.77                       26.90                21.82       必易微                  24.92                       25.17                28.56       明微电子                 18.37                       19.94                23.72       好意思芯晟                  45.20                       37.34               未线路         平均                 29.07                       27.34                24.70       中位数                  26.35                       26.03                23.72    刊行东谈主东谈主均薪酬                 47.55                       48.85                50.40 注 1：当期东谈主均薪酬=当期经管用度中职工薪酬/上年及今年末经管东谈主员平均数，好意思芯晟、必易微分别于 注 2：各公司经管东谈主员数目根据线路职工信息整理，其中：士兰微、明微电子为财务东谈主员、行政东谈主员；必 易微、好意思芯晟为经管东谈主员   如上表所示，呈报期内，公司经管东谈主员薪酬高于同业业水平，主要系上海 地区芯片假想产业集合，竞争浓烈，为甘心业务快速发展需求，公司采取有竞 争力的薪酬策略，经管东谈主员薪酬恒久保持在相对高位。   以下登第申银万国模拟芯片假想指数（850815.SI），统计指数因素股中不 同地区（以注册地址区分）模拟芯片上市公司经管东谈主员薪酬情况，具体如下：   所处地区          技俩         2023 年度        2022 年度     2021 年度                         艾为电子、博通集成、南芯科技、晶丰明源、               上市公司情况                         钜泉科技、灿瑞科技，下方平均值、中位数计    上海                         算剔除晶丰明源。 （刊行东谈主所在地）               东谈主均薪酬平均数             47.65       45.35       53.54               东谈主均薪酬中位数             47.00       41.16       50.97               上市公司情况    2 家上市公司，具体包括圣邦股份、好意思芯晟。    北京               东谈主均薪酬平均数             53.85       50.24       64.34 （好意思芯晟所在地）               东谈主均薪酬中位数             53.85       50.24       64.34               上市公司情况    深圳                   集芯、必易微、汇顶科技。 （必易微、明微电      东谈主均薪酬平均数             30.81       31.68       32.72  子所在地）               东谈主均薪酬中位数             24.92       25.17       28.56               上市公司情况                         华微。    杭州 （士兰微所在地）      东谈主均薪酬平均数             29.35       31.26       17.92               东谈主均薪酬中位数             30.85       31.58       17.92 注: 当期东谈主均薪酬=当期经管用度中职工薪酬/上年及今年末经管东谈主员平均数，各公司经管东谈主员数目根据披 露职工信息整理，经管东谈主员数目未线路的不纳入当期筹划。   如上表所示，刊行东谈主经管东谈主员薪酬水平处于上海地区模拟芯片上市公司的 中位水平，具有合感性。上海地区模拟芯片假想企业上市企业数目高于其他地 区，薪酬水平方面高于深圳和杭州地区。北京地区仅 2 家上市公司，且好意思芯晟 酬较高所致。圣邦股份 2021 年至 2023 年经管东谈主员东谈主均薪酬分别为 64.34 万元、 东谈主员，东谈主均薪酬水平较高。 需要，当期运营部、财务部、总裁办、DC/DC 事迹部等引入些许高档别经管东谈主 才，带动东谈主均薪酬训诲。2021 年末经管东谈主员 105 东谈主，如剔除 2021 年入职且为一 级部门负责东谈主级别的 6 名经管东谈主员，其余经管东谈主员 2021 年东谈主均薪酬为 43.51 万 元；2）2021 年公司筹办功绩较好，功绩奖金有所增多。   （2）经管层东谈主均薪酬与同业业比较情况   呈报期内，公司经管层东谈主均薪酬与同业业比较情况如下：                                                         单元：万元    公司称号        2023 年度             2022 年度           2021 年度    士兰微              191.20               189.66           177.67    必易微               75.95                   87.40        119.65    明微电子              80.56               105.67           135.61    好意思芯晟               61.18                   77.68         67.10     平均              102.22               115.10           144.31    中位数               78.26                   96.54        127.63    晶丰明源              65.68                   82.36         90.97 注：经管层薪酬为公开线路的董事、监事、高档经管东谈主员薪酬平均值，不包含零丁董事、在关联方领取薪 酬的董事。   如上表所示，公司经管层东谈主均薪酬处于同业业公司中位水平。奉陪产业周 期波动及筹办功绩变化，刊行东谈主经管层东谈主均薪酬 2022 年以来有所着落，与行业 可比公司变动趋势一致。其中，士兰微全体业务规模显耀大于其他公司（2023 年士兰微营业收入 93.40 亿元，刊行东谈主营业收入 13.03 亿元，其余可比公司营 业收入均在 10 亿元以下），经管层东谈主均薪酬水平相对较高，具有合感性。   呈报期内，公司研发用度的具体组成如下：                                                                  单元：万元、%        技俩                     金额        占比           金额         占比        金额         占比       职工薪酬        20，813.76    70.84      16，762.45    55.29   11，671.83    39.05      摊销及折旧         4，119.93    14.02       2，306.38     7.61     1320.8      4.42      检测及加工费        4，089.50    13.92       2，124.77     7.01    1620.16      5.42       物耗用度         1，680.34     5.72         942.1      3.11     540.07      1.81       租借费          1，261.00     4.29       1，201.56     3.96     745.75      2.49       办公用度         1，098.32     3.74        916.16      3.02     587.46      1.97 商议处事及技能开发费         1，038.43     3.53       3，743.72    12.35      938.3      3.14       股份支付        -4，720.07   -16.06       2，318.15     7.65   12，466.77    41.71        算计         29，381.21   100.00      30，315.28   100.00   29，891.15   100.00  剔除股份支付后算计        34，101.27               27，997.13            17，424.38    报 告 期 各 期 ， 公 司 研 发 费 用 分 别 为 29，891.15 万 元 、30，315.28 万 元 和 内公司研发用度主要有职工薪酬、计入研发用度的折旧及摊销、检测及加工费、 商议处事和技能开发费和股份支付用度。    剔除股份支付因素后，呈报期内公司研发用度分别为 17，424.38 万元、 研发用度进行技能研发和产品的握住升级换代，公司为保证产品的竞争力，持 续加大研发插足，使得研发用度逐年增多，公司相沿较大的研发插足合适公司 业务特征。2022 年、2023 年，剔除股份支付后，研发用度增多主要系公司增多 AC/DC 及 DC/DC 产品研发东谈主员及干系插足、2023 年凌鸥创芯纳入合并报表所 致。    呈报期内，公司财务用度组成情况如下：                                                                单元：万元、%           技俩                     金额        占比         金额        占比         金额          占比       利息用度        2，453.60     85.28    2，023.14   256.85    1094.38      320.78 其中：租借欠债利息用度         313.68     10.90     378.05     48.00     244.72       71.73       利息收入         -783.23    -27.22    -775.93    -98.51     -895.57     -262.50       汇兑损益        1，187.72     41.28    -600.15    -76.19      77.42       22.69           其他         19.02      0.66     140.62     17.85      64.94       19.04           算计      2，877.12    100.00     787.68    100.00     341.17      100.00   呈报期各期，公司财务用度分别为-341.17 万元、787.68 万元和 2，877.12 万元，占营业收入的比例分别为 0.15%、0.73%和 2.21%。2022 年、2023 年利 息用度逐步增多，主要系公司 2021 年以来为应酬外部环境及行业供需情况的大 幅变动，公司基于对改日筹办所需资金量的判断，增多银行借款较多所致； 成汇兑损失 1，262.61 万元，而上年（2022 年）为汇兑收益 600.15 万元。      （1）与可比公司销售用度率的比较   呈报期内，剔除股份支付影响后，公司与可比公司销售用度率比较情况如 下：   公司称号         2023 年度             2022 年度                  2021 年度      士兰微              1.79%               1.73%                         1.69%      必易微              2.92%               2.56%                         1.35%   明微电子                0.86%               0.82%                         0.41%      好意思芯晟              5.68%               4.25%                         3.86%      平均               2.81%               2.34%                         1.83%      中位数              2.35%               2.15%                         1.52%   晶丰明源                3.06%               2.94%                         1.99% 剔除股份支付后 的销售用度率 注 1：销售用度率=销售用度/营业收入，剔除股份支付后的销售用度率=（销售用度-计入销售用度的股份 支付）/营业收入 注 2：上述可比公司数据取自按期呈报或招股剖析书；已剔除计入销售用度股份支付的影响。 用度主要由销售东谈主员薪酬组成，该等开销相对固定，但 2022 年公司筹办功绩受 外部环境影响，且公司主动采取降价策略，收入较 2021 年大幅减少-53.12%， 降幅大于可比公司（可比公司同期销售收入下滑中位数为-12.80%），导致公司 付后销售用度率高于可比公司，主要系：1）销售东谈主员增多了 25%，相应差旅费 及职工薪酬增多，2）为拓展境外地区阛阓销售而增多商议处事费；而 2023 年 公司筹办功绩受外部环境影响，收入增长幅度小于销售用度增长幅度，导致公 司 2023 年剔除股份支付后的销售用度率高于可比公司。      （2）与可比公司经管用度率的比较   呈报期内，剔除股份支付影响后，公司与可比公司经管用度率比较情况如 下：   公司称号        2023 年度             2022 年度       2021 年度      士兰微            4.05%               3.93%             4.18%      必易微            6.36%               3.76%             2.04%   明微电子              4.39%               3.93%             1.97%      好意思芯晟            6.46%               5.25%             5.17%      平均             5.32%              4.22%              3.34%      中位数            5.38%              3.85%              3.11%   晶丰明源              7.86%              9.87%              4.47% 剔除股份支付后的   经管用度率 注 1：经管用度率=经管用度/营业收入，剔除股份支付后的经管用度率=（经管用度-计入经管用度的股份 支付）/营业收入 注 2：上述可比公司数据取自按期呈报或招股剖析书；已剔除计入经管用度股份支付的影响。 （1）公司经管费主要由经管东谈主员薪酬组成，2022 年以来为提高公司经管水平， 公司加大了职能部门插足，使得经管东谈主员薪酬增多；（2）因明微电子专利侵权 诉讼、收购凌鸥创芯等事件影响，导致 2022 年及 2023 年公司中介处事费开销 较高；（3）2022 年公司筹办功绩受外部环境影响，且公司主动采取降价策略， 收入较 2021 年大幅减少-53.12%，降幅大于可比公司（可比公司同期销售收入 下滑中位数为-12.80%）。综上，导致公司 2022 年及 2023 年剔除股份支付后的 经管用度率高于可比公司。      （3）与可比公司研发用度率的比较   呈报期内，剔除股份支付影响后，公司与可比公司研发用度率比较情况如 下：   公司称号       2023 年度            2022 年度       2021 年度      士兰微           9.25%              8.59%             8.16%      必易微          27.54%             21.87%             9.78%   明微电子            14.80%             17.08%             7.58%      好意思芯晟          21.75%             14.90%         14.74%      平均           18.33%             15.61%         10.07%      中位数          18.28%             15.99%             8.97%   晶丰明源            22.54%             28.09%         12.98% 剔除股份支付后 的研发用度率 注 1：研发用度率=研发用度/营业收入，剔除股份支付后的研发用度率=（研发用度-计入研发用度的股份 支付）/营业收入 注 2：上述可比公司数据取自按期呈报或招股剖析书；已剔除计入研发用度股份支付的影响。 为：（1）2022 年公司大幅增多了 DC/DC 产品线研发插足，包括东谈主员扩张、工 艺平台技能开发等，该产品线研发东谈主员由期初 56 东谈主扩张到 2022 年末 123 东谈主以 及 2023 年末 131 东谈主，但 DC/DC 产品线尚处于插足阶段，收入尚未完全改造、 落地，使得公司 2022 年及 2023 年研发用度率占比较高；（2）2022 年公司经 营功绩受外部环境影响，且公司主动采取降价策略，收入较 2021 年大幅减少- 综上，导致公司 2022 年及 2023 年剔除股份支付后的研发用度率高于可比公司。      （五）公司改日可持续筹办才气具备保障   呈报期内，公司 2022 年及 2023 年为耗损状态。公司改日可持续筹办才气 具备保障，具体分析如下： 同业业公司变动趋势一致，改日发展存在利好因素   根据 CSA（国度半导体照明工程研发及产业定约）《2022 年中国半导体照 明产业发展蓝皮书》，2022 年在复杂严峻的国表里神色和多重超预期因素冲击 下，我国半导体照明行业需求痛恨、成本攀升，行业发展遭受挑战。瞻望 2022 年总体产值约 6，750 亿元，较 2021 年下滑 13.2%。在供给端，全球巨额商品价 格持续高涨，且跟着国内生产成本握住攀升，外部环境变动导致的供应链不稳 定，企业生产纪律受到极大影响，成本持续高涨，利润空间握住压缩。在需求 端，国内阛阓除车用 LED 较为景气之外，各细分阛阓需求均呈现不同程度的萎 缩，出口阛阓与去年总体持平，处于历史高位，持续增长能源不足。要而言之， 年中国半导体照明产业发展蓝皮书》，2023 年，外部神色复杂多变、里面经济 复苏进程安宁迤逦，2023 年上半年面对外需疲软的严峻挑战的同期，内需阛阓 复苏安宁，供过于求导致了尖锐化的竞争；下半年出口阛阓逐步回温，内需市 场仍在稳步复苏，产业整身神色向好。全年来看，瞻望 2023 年总体产值约 模 782 亿元，卑劣应用规模 5，501 亿元。   呈报期内，同业业可比公司全体收入、利润变动趋势与 LED 照明行业全体 趋势一致。2022 年收入、利润下滑或增速减缓，2023 年较 2022 年出现回升或 降幅收窄。   根据 CSA（国度半导体照明工程研发及产业定约）《2022 年中国半导体照 明产业发展蓝皮书》，国度印发的《扩大内需政策计划选录（2022-2035 年）》， 明确提到鼎力发展节能低碳建筑。完善绿色采购轨制，加大政府对低碳产品采 购力度；加速交通基础设施开荒；鞭策以东谈主为中枢的新式城镇化政策；推动农 村当代化；提高供给质料，带动需求更好完毕；推动新式自大技能改造和应用 等内容。跟着政策的慢慢落实，LED 绿色照明在寰球机构、工贸易、城市照明、 乡村振兴、高质料家居照明等范畴将有所受益。   上述长线利好因素加持，改日一按期间内全体阛阓规模瞻望较为稳健，不 会出现持续性、大规模阛阓萎缩的情形。 加大插足导致，新业务零丁来看前途开阔   （1）公司 AC/DC、DC/DC 等新业务发展精致   呈报期内，公司积极发展 AC/DC 和 DC/DC 业务为代表的新增长弧线。报 告期内，AC/DC 和 DC/DC 业务收入、毛利率情况如下：                                                                      单元：万元、%     技俩                    金额         占比             金额         占比           金额         占比 AC/DC 电源经管芯片     19，022.35    14.60        12，023.25    11.14       22，519.63    9.78 DC/DC 电源经管芯片        287.08     0.22           508.47     0.47               -       -     算计           19，309.43    14.82        12，531.72    11.61       22，519.63    9.78                                                                             单元：%     技俩                  毛利率     毛利占比         毛利率           毛利占比           毛利率     毛利占比 AC/DC 电源经管芯片     37.51       21.33         31.37       19.88       53.90        11.01 DC/DC 电源经管芯片     30.39       0.26          64.08        1.72           -            -   毛利占比算计             -       21.59             -       21.59           -        11.01 当期主营业务毛利率        25.67           -         17.58             -     47.92            -   如上表所示，呈报期内 AC/DC 和 DC/DC 电源经管芯片业务算计收入占比、 毛利占比持续训诲，各期毛利率水平均高于主营业务平均水平，业务发展精致。   （2）功绩耗损部分是由于新业务加大插足导致，具有阶段性   为收拢阛阓机遇、加速布局新业务，公司呈报期内持续加大新业务插足。   呈报期内 AC/DC 和 DC/DC 电源经管芯片业务干系研发东谈主员情况如下：       技俩                 2023 年末                   2022 年末             2021 年末   AC/DC 业务研发东谈主员                        53                     45                   52   DC/DC 业务研发东谈主员                       131                     123                  56       两者算计                     184         168           108    期末研发东谈主员总和                    391         341           272  占期末研发东谈主员总和比例               47.06%       49.27%        39.71% 注 1：上述 AC/DC 研发东谈主员包括假想工程师、疆城工程师及应用工程师。公司现场维持工程师、工艺开 发工程师、产品工程师、测试工程师等研发东谈主员为不同产品线共用，未纳入 AC/DC 研发东谈主员统计； DC/DC 领有零丁研发条线，上述数据包含 DC/DC 条线沿途研发东谈主员。 注 2：最近一年末 AC/DC 和 DC/DC 电源经管芯片业务干系研发东谈主员算计占比有所着落，主要系 2023 年 4 月其凌鸥创芯纳入合并报表，新增电机驱动与限定芯片业务研发东谈主员较多所致。    如上表所示，新业务干系研发东谈主员数目及占比大幅增多。2022 年以来的业 绩耗损部分是由于新业务加大插足导致的，研发插足具有先导性，在前期研发 阶段和产业化初期增长较快，具有阶段性。跟着新业务慢慢鞭策产业化，研发 插足追溯稳健增长，经济效益慢慢开释，对公司功绩的负面影响将相抵消弱。    （3）AC/DC、DC/DC 为代表的新业务发展空间较大    电源经管芯片负责为电子开荒提供所需求的电能，是其“能源”的来源， 对于各样电子系统而言都是必不可少的一部分。跟着当代电子系统的日益复杂 化和智能化，公司布局的 AC/DC、DC/DC 电源经管芯片等在集成度、搬动效率、 响应速率等各方面性能握住训诲，促使其在消费电子、处事器等范畴的卑劣应 用持续掀开。    AC/DC 电源经管芯片主要应用于消费、汽车、家电、工业等需要接入市电 或工业用电的场合，AC/DC 电源经管芯片细分阛阓以国际厂商 PI 为例，其主要 产品为应用于通讯、电脑、消费、工业范畴的 AC/DC 产品，2023 年收入规模 卓著 4.4 亿好意思元，可触达的阛阓规模已卓著 40 亿好意思元。DC/DC 电源经管芯片 应用于果真系数模拟芯片的卑劣范畴，DC/DC 电源经管芯片承担的是最基础的 电源电压变换功能，在果真系数用到电能的场合都不错看到 DC/DC 电源经管芯 片的身影，DC/DC 电源经管芯片细分阛阓以国际厂商 MPS 为例，其主要产品 为应用于存储和筹划、企业数据、汽车、工业、通讯范畴的 DC/DC 产品，2023 年收入规模达到 18.21 亿好意思元，其中存储和筹划范畴的 DC/DC 产品收入已卓著    改日，公司还将在现存产品的基础上握住进行优化升级，加大研发插足力 度，积极开发高性能、高品质、高性价比的电源经管芯片产品，握住完善产品 布局，积极将产品应用范畴拓展至家电、工业芯片和汽车电子等。   综上，AC/DC、DC/DC 为代表的新业务发展空间较大。 相沿相对高位，压缩利润空间，2023 年销售单价已企稳，采购价钱水平着落， 利润空间已回升   在销售端，呈报期内，公司主要收入来源为 LED 照明电源经管芯片和 AC/DC 电源经管芯片，两者算计占各期主营业务收入的 85%以上。在采购端， 公司采取 Fabless 筹办模式，不径直从事芯片的生产和加工，对外采购原材料主 要为晶圆、副芯（主要为 MOS），对外采购管当事者要为封装测试处事。   呈报期内公司 LED 照明电源经管芯片和 AC/DC 电源经管芯片销售单价、 单元成本，以及晶圆、副芯、封装测试处事的采购单价各季度有所波动。2021 年以来主要产品销售单价、单元成本和主要原材料采购单价先后经过高涨和回 落。上述各项价钱 2021 年各季度一语气高涨，2022 年阛阓环境发生变化，公司 在 2022 年下半年主动策略性降价，销售单价着落较快，而采购单价相沿相对高 位，压缩利润空间。2023 年销售单价已企稳，而跟着采购单价着落，高成本存 货慢慢出清，单元成本着落，公司主要业务利润空间已有所回升。此外，2023 年下半年来源，跟着 LED 产品采购成本的持续着落，为保证公司产品阛阓竞争 力，公司得当下调了 LED 产品销售单价，但仍相沿该等产品较高的毛利及毛利 率水平。           主要产品单价、单元成本及主要采购单价情况图示       LED照明     0.20      电源经管芯片     0.10                                  Q                     Q                  Q                     Q               Q                 Q                 Q              Q                 Q              Q                 Q                 Q       AC/DC照明   0.30      电源经管芯片     0.20                                  Q                     Q                  Q                     Q               Q                 Q                 Q              Q                 Q              Q                 Q                 Q        晶圆                                      Q                  Q                  Q                     Q              Q                 Q                                Q                 Q              Q                 Q                 Q                                                                                                                                                Q        副芯       0.04                            Q        Q       Q        Q       Q      Q       Q       Q       Q       Q      Q        Q        封测                            Q        Q       Q        Q       Q      Q       Q       Q       Q       Q      Q        Q   如上表所示，2021 年以来主要产品销售单价、单元成本和主要原材料采购 单价先后经过高涨和回落。上述各项价钱 2021 年各季度一语气高涨，2022 年市 场环境发生变化，公司在 2022 年下半年主动策略性降价，销售单价着落较快， 而采购单价相沿相对高位，压缩利润空间。2023 年销售单价已企稳，而跟着采 购单价着落，高成本存货慢慢出清，单元成本着落，公司主要业务利润空间已 有所回升。此外，2023 年下半年来源，跟着 LED 产品采购成本的持续着落，为 保证公司产品阛阓竞争力，公司得当下调了 LED 产品销售单价，但仍相沿该等 产品较高的毛利及毛利率水平。 景开阔，将对公司持续筹办才气形成有劲撑持   公司于 2023 年 4 月收购凌鸥创芯 38.87%股权。收购完成后，公司持有凌 鸥创芯 61.61%股权，凌鸥创芯纳入合并报表。   公司原有业务与凌鸥创芯协同效应强。晶丰明源目下主要产品为电源经管 芯片，本次收购进一步丰富公司的产品结构和产品线，有意于提高公司的阛阓 竞争力，有意于公司进一步扩充完善产品线，诽谤筹办功绩波动的风险。晶丰 明源与凌鸥创芯大概联合研发 IPM 等电机驱动芯片；此外，在电机主控芯片上 集成电源搬动芯片、驱动芯片、功率器件和 MCU，完毕单芯片对电机的驱动控 制，为下搭客户提供集成度更高、体积更小、成本更低、可靠性更高的电机控 制 MCU。   最近三年，凌鸥创芯完毕收入、利润情况如下：                                                       单元：万元   技俩        2023 年度               2022 年度          2021 年度 营业收入            17，647.89              12，386.51         9，155.78 净利润              5，286.60               4，222.37         2，141.56 元和 17，647.89 万元，增长幅度较大，正处于业务的快速发缓期。凌鸥创芯积 累的技能储备，依靠自身 MCU 的技能上风，充分甘心卑劣各样客户对于电机 限定 MCU 芯片的需求。凌鸥创芯在电动车辆、电动用具、家用电器和工业控 制等多个范畴与下搭客户形成坚实的合作，卑劣结尾产品波及的应用场景开阔。   二、量化分析公司主要产品的毛利率波动原因，以及公司的各项应酬要领   呈报期内，公司主营业务分产品毛利率及收入占比情况如下：                                                                   单元：%      技俩                 毛利率      收入占比          毛利率     收入占比       毛利率     收入占比 LED 照明电源经管芯片     22.47     70.64       15.52      83.93   47.13     86.09 AC/DC 电源经管芯片     37.51     14.60       31.37      11.14   53.90       9.78  电机驱动与限定芯片       37.75     12.36       26.67       2.06   42.00       1.66 DC/DC 电源经管芯片     30.39       0.22      64.08       0.47       -          -      其他         -19.04       2.18       8.83       2.39   55.74       2.47      算计          25.67    100.00       17.58     100.00   47.92    100.00   呈报期内，公司主要收入来源为 LED 照明电源经管芯片、AC/DC 电源管 理芯片和电机驱动与限定芯片，三者算计占各期主营业务收入的 97%以上，三 者毛利率同步变动，即 2022 年着落，2023 年毛利率有所复原；DC/DC 电源管 理芯片算作公司新发展业务，2022 年起形成收入，毛利率处于波动状态；其他 业务 2021 年至 2022 年毛利率变动趋势与全体同样，2023 年度其他主营业务产 品的毛利为负，主要系廉价清理库龄较长、型号老旧的晶圆等库存产品所致。   以下使用因素替代法，进一步量化分析 LED 照明电源经管芯片、AC/DC 电源经管芯片和电机驱动与限定芯片毛利率受单价和单元成本的影响如下：       技俩            2023 年度与 2022 年比拟              2022 年度与 2021 年比拟 LED 电源经管芯片：     单价变动影响                             -20.91%                    -23.55%   单元成本变动影响                             +27.86%                     -8.06%    毛利率算计变动                              +6.95%                    -31.61% AC/DC 电源经管芯片：     单价变动影响                              -2.90%                    -18.65%   单元成本变动影响                              +9.04%                     -3.88%    毛利率算计变动                              +6.14%                    -22.53% 电机驱动与限定芯片：     单价变动影响                             +40.65%                    -35.52%   单元成本变动影响                             -29.57%                    +20.20%    毛利率算计变动                             +11.08%                    -15.32% 注：单价变动影响=（本期单价-基期成本）/本期单价-（基期单价-基期成本）/基期单价 单元成本变动影响=（本期单价-本期成本）/本期单价-（本期单价-基期成本）/本期单价 毛利率变动=本期毛利率-基期毛利率   ①LED 照明电源经管芯片毛利率波动因素分析   呈报期内，公司持续响应阛阓需求，改造迭代 LED 照明电源经管芯片产品， 业务未发生紧要变化，毛利率大幅波动主要是受产业周期影响。具体如下： 上游产能趋紧带动采购单价上升，单元成本慢慢上升，但上升幅度小于单价。 单价上升影响远超成本高涨影响，使得毛利率较高。 经管芯片单价大幅着落；另一方面，阛阓趋热时为锁定上游产能、保障供应， 形成部分高位锁价采购订单，高价采购慢慢传导至成本端，单元成本进一步提 升。单价着落叠加成本上升，使得毛利率大幅下滑。 传导至成本，单元成本大幅着落，产品利润空间回升。成本着落卓著单价着落， 毛利率有所回升。   ②AC/DC 电源经管芯片毛利率波动因素分析   AC/DC 与 LED 照明电源经管芯片同属电源经管芯片范畴，呈报期内与 LED 照明电源经管芯片同受产业周期波动影响，各期产品单价、单元成本、毛 利率均与 LED 照明电源经管芯片同向变动。   相较 LED 照明电源经管芯片，AC/DC 电源经管芯片各期单价、单元成本、 毛利率变动均相对较小，主要系 LED 照明电源经管芯片产品更为老练，以通用 LED 照明电源经管芯片为主的标准化产品占比较高，受产业周期影响更为显耀； AC/DC 电源经管芯片算作公司新增长弧线，呈报期内公司积极开拓新业务，收 入占比持续训诲，各期毛利率水平均高于 LED 照明电源经管芯片，产品定制化 程度相对更高，受产业周期影响相对较小。   ③电机驱动与限定芯片毛利率波动因素分析 操纵，相对较小。主要产品为电机驱动芯片，与 LED 照明电源经管芯片同属电 源经管芯片范畴，呈报期内与 LED 照明电源经管芯片同受产业周期波动影响， 各期产品单价均与 LED 照明电源经管芯片同向变动。2022 年单元成本变动对毛 利率的影响为正，单元成本有所着落，主要系公司推出的低成本产品（主要为 小功率电机驱动产品）销售占比持续增多，带动当期单元平均成本着落。 权，凌鸥创芯纳入合并报表。凌鸥创芯中枢产品为 MCU，属于电机限定芯片， 产品单价、单元成本和毛利率水平显耀高于公司原有部分业务，带动电机驱动 与限定芯片业务毛利率上升。   受产业周期影响，同业业上市公司全体毛利率波动趋势、产品价钱变动趋 势与公司同样，详见本问题“一/（一）/2/（1）LED 照明电源经管芯片收入波 动分析/③同业业公司情况”中列表整理的同业业公司功绩波动分析及“一/（二） /3、主营业务毛利率分析”的相关内容。   要而言之，公司 2022 年毛利率大幅下滑，主要系产业周期波动及高价库存 影响。公司积极应酬外部环境变化，2022 年降价销售压降库存，奉陪阛阓纪律 复原和高价存货出清，2023 年毛利率已复原至合理水平。   三、使用波折法将净利润搬动为筹办举止现款流量的具体过程，筹办性应 收及应付技俩所对应具体钞票的情况，与干系科目的勾稽情况，是否与践诺业 务的发生相符。   （一）使用波折法将净利润搬动为筹办举止现款流量的具体过程   呈报期内，刊行东谈主将净利润搬动为筹办举止现款流量的具体过程如下所示：                                                       单元：万元            技俩                2023 年度     2022 年度      2021 年度 将净利润搬动为筹办举止现款流量: 净利润                          -7，917.21   -20，586.68    71，083.73 加：信用减值损失                         41.93       -26.65       -12.88 钞票减值准备                          423.12     3，891.11      191.03              技俩                    2023 年度     2022 年度      2021 年度 固定钞票折旧、油气钞票折耗、生产性生物质 产折旧 使用权钞票折旧                             1，935.02     1，892.42     1，216.67 无形钞票摊销                              3，116.38     1，894.44     1，203.21 耐久待摊用度                                837.38      740.21       232.94 处置固定钞票、无形钞票和其他耐久钞票的损                                       -17.27        -1.64       46.09 失（收益以“-”号填列） 固定钞票报废损失（收益以“-”填列）                     13.77         4.75         4.33 公允价值变动损益（收益以“-”填列）                 -3，132.26    -3，946.44    -5，149.35 财务用度（收益以“-”填列）                      3，533.08     1，489.36       684.2 投资损失（收益以“-”填列）                     -1，255.27    -3，187.58    -4，706.00 递延所得税钞票的减少（增多以“-”填列）                 -412.35     2，938.97    -3，118.17 递延所得税欠债的增多（减少以“-”填列）                  426.84      835.94       504.67 存货的减少（增多以“-”填列）                     3，548.61    10，395.36   -23，621.58 筹办性应收技俩的减少（增多以“-”填列）               27，468.40   -22，401.23   -35，624.68 筹办性应付技俩的增多（减少以“-”填列）                2，633.84   -18，107.77    30，680.85 其他                                 -5，835.58     2，703.34    16，256.19 筹办举止产生的现款流量净额                      26，689.16   -40，555.25    50，523.18      刊行东谈主将净利润搬动为筹办举止现款流量的编制旨趣为以公司呈报期内按 照权责发生制筹划的净利润为起初，经过对相关技俩的挽回，搬动为按照收付 完毕制筹划出的筹办举止发生的现款流量净额。如上表所示，呈报期内净利润 与筹办举止现款流量存在各异，具体分析如下（各期按照上表大额技俩依次分 析）： 万元，刊行东谈主筹办举止现款流量与净利润 20，560.54 万元各异的主要原因系：① 刊行东谈主根据新租借准则的轨则阐明使用权钞票 10，085.40 万元，当期计提使用权 钞票折旧 1，216.67 万元；本期因新增固定钞票及无形钞票等耐久钞票，当期计 提折旧及摊销共 1，855.14 万元；上述两项等投资举止对筹办举止现款流量影响 数为 3，071.81 万元。②当期刊行东谈主因持有、处置金融用具及对外参股公司，产 生与投资举止干系的公允价值变动损益及投资收益共 9，855.35 万元，该等投资 举止对筹办举止现款流量影响数为-9，855.35 万元。③因阐明股份支付、坏账准 备等其他可抵扣暂时性各异增多递延所得税钞票 3，118.17 万元，对筹办举止现 金流量影响数为-3，118.17 万元。④刊行东谈主本期销售量增多，为应酬改日阛阓需 求增长而提前备货，使得 2021 年末存货余额较 2020 年增多 23，621.58 万元，存 货增多对筹办举止现款流量影响数为-23，621.58 万元。⑤受半导体阛阓供需关系 的影响，刊行东谈主为保障晶圆及封测产能向供应商预支耐久款项，使得 2021 年末 预支晶圆及封测供应商采购款余额较 2020 年末增多 31，329.96 万元，预支款项 的增多（筹办性应收技俩的增多）对筹办举止现款流量影响数为-31，329.96 万元。 ⑥刊行东谈主经销商为确保按时提货，根据销售订单向刊行东谈主预支销售货款，故 货款的增多（筹办性应付的增多）对筹办举止现款流量影响数为 19，252.62 万元。 ⑦当期刊行东谈主股权引发发生股份支付成本 16，256.19 万元，股份支付对筹办举止 现款流量影响数为 16，256.19 万元。综上，刊行东谈主 2021 年筹办举止产生的现款 流量低于净利润的主要原因是刊行东谈主当期末支付大额耐久预支款以及刊行东谈主为 应酬改日阛阓需求增长而提前备货的采购事项导致现款流出较多，以及计提使 用权钞票折旧、固定钞票折旧、无形钞票摊销、股份支付、公允价值变动损益 及投资收益等对筹办举止现款流量的影响所致。 万元，刊行东谈主筹办举止现款流量与净利润 19，968.57 万元各异的主要原因系：① 由于 2022 年下半年半导体行业景气度着落，刊行东谈主因主动降价清库存，计提存 货跌价准备等钞票减值准备共计 3，891.11 万元，对筹办举止现款流量影响数为 形钞票摊销共计 4，703.69 万元，该等投资举止对筹办举止现款流量影响数为 举止干系的公允价值变动损益及投资收益共 7，134.02 万元，该等投资举止对经 营举止现款流量影响数为-7，134.02 万元。④因刊行东谈主功绩未达标冲回股份支付 等事项转回递延所得税钞票的可抵扣暂时性各异，故减少递延所得税钞票 发 行 东谈主 来源 主 动 降价 清 库 存， 使 得 2022 年 末 存货 余 额 较 2021 年 末 减 少 ⑥2022 年上半年，刊行东谈主为保障晶圆厂及封测厂产能向供应商预支耐久款项， 使得 2022 年末预支晶圆厂及封测厂采购款余额较 2021 年末增多 20，908.51 万元， 预支款项增多（筹办性应收的增多）对筹办举止现款流量影响数为-20，908.51 万 元。⑦刊行东谈主 2022 年末结转 2021 年经销商预支货款，使得 2022 年末合同欠债 及干系税金余额较 2021 年末减少 16，124.33 万元，预收销售货款的减少（筹办 性应付的减少）对筹办举止现款流量影响数为-16，124.33 万元。⑧当期刊行东谈主股 权引发发生股份支付成本 2，703.34 万元，股份支付对筹办举止现款流量影响数 为 2，703.34 万元。综上，刊行东谈主 2022 年筹办举止产生的现款流量低于净利润的 主要原因是刊行东谈主当期末支付大额耐久预支款导致现款流出较多、阐明以去年 度收取的销售货款等事项导致现款流入较少，以及计提钞票减值损失、使用权 钞票折旧、固定钞票折旧、无形钞票摊销、股份支付、公允价值变动损益及投 资收益等对筹办举止现款流量的影响所致。 要原因系：①刊行东谈主计提与耐久钞票干系的使用权钞票折旧、固定钞票折旧及 无形钞票摊销共计 6，332.14 万元，该等投资举止对筹办举止现款流量影响数 为 6，332.14 万元。②刊行东谈主因持有、处置金融用具及对外参股公司，产生与 投资举止干系的公允价值变动损益及投资收益共 4，387.53 万元，该等投资活 动对筹办举止现款流量影响数为-4，387.53 万元。③2023 年半导体行业阛阓逐 步回暖，刊行东谈主 2023 年末存货余额较上年减少 3，548.61 万元，存货余额着落 减少筹办举止现款流出，存货余额减少对筹办举止现款流量影响数为 3，548.61 万。④刊行东谈主提高对银行承兑汇票的使用效率，2023 年末应收单子及应收款项 融资余额较 2022 年末减少 521.74 万元，同期，刊行东谈主信用期内的应收账款 装厂的预支款项及耐久预支款随本期晶圆供应及产品加工持续抵减而减少 收单子及耐久预支款等筹办性应收技俩对筹办举止现款流量影响数为 股份支付对筹办举止现款流量影响数为-5，835.58 万元。综上，2023 年度公司 筹办举止现款流量高于净利润 34，606.37 万元主要系公司 2023 年末存货余额 减少，公司与晶圆厂及封装厂持续抵减耐久预支款并收回部分产能保证金，以 及计提使用权钞票折旧、固定钞票折旧、无形钞票摊销、股份支付、公允价值 变动损益及投资收益等对筹办举止现款流量的影响所致。   具体过程为公司合并范围内各子、分公司依据以下方法单独编制并经汇总 及合并抵消后的金额列示，编制具体方法为公司净利润加上以下挽回技俩： 无形钞票减值准备等呈报期各期发生额列示； 产折旧”、“无形钞票摊销”及“耐久待摊用度摊销”：依据固定钞票、无形 钞票、使用权钞票呈报期各期计提的累计折旧（或摊销）金额，及耐久待摊费 用呈报期各期摊销额进行列示； 产减值损失金额； 定钞票报废金额”； 正常业务手续费开销外的其他财务用度； 为呈报期各期递延所得税钞票、递延所得税欠债及存货的增减变动。 期筹办性应收应付技俩波及司帐科目的增减变动；      （二）筹办性应收及应付技俩所对应具体钞票的情况，与干系科目的勾稽 情况      呈报期内，刊行东谈主筹办性应收及应付技俩变动影响额分别为-4，943.83 万元、 -40，509.00 万元和 30，102.24 万元，所对具体钞票的情况与干系科目的勾稽情况 如下：                                                         单元：万元            技俩             2023 年度         2022 年度       2021 年度 应收单子及应收款项融资减少                    521.74     -3，900.66     -2，725.78 应收账款减少                     -1，745.28       11，827.72        600.29 减：应收账款坏账核销                            -         8.00              - 预支款项减少                         3，898.89       246.17      4，676.74 其他应收减少                           -14.96       435.04      2，437.47 减：其他应收款坏账核销                           -             -         5.60 减：支付与投资及筹资举止相关的款项                     -        -11.70     -1，113.93 一年内到期的非流动钞票减少                  3，407.93     -9，680.18    -11，567.00 其他流动钞票减少                         806.20     -3，072.89         -6.92 其他非流动钞票减少                  20，559.05       -10，863.44    -28，658.11 应付单子增多                         3，318.00     -4，336.00     -3，686.46 应付账款增多                         2，364.47     -4，682.00       -52.06 合同欠债增多                     -2，409.56       -14，392.86    17，162.42 应付职工薪酬增多                         314.84       315.89      1，413.29 应交税费增多                           -24.41     -1，996.20       802.19 加：支付与投资及筹资举止相关的进项税               246.98       238.66        122.81 其他应付款增多                          384.45       195.68       -320.56 加：支付与投资及筹资举止相关的款项                350.00       350.00        772.73 其他流动欠债增多                       1，500.64     -6，997.91    10，549.25 瞻望欠债增多                          -497.56     2，758.51              - 其他                         -2，879.20        3，041.77      2，427.54 筹办性应收及应付技俩影响额              30，102.24       -40，509.00     -4，943.83      其他技俩填列金额主要为公司呈报期间收回、支付单子保证金及纳入应收 款项融资核算的单子背书给供应商支付货款等。      呈报期内变动较大的干系科目具体情况如下：      合同欠债变动较大主要系，2021 年度，受到国际风物影响，半导体行业上 游产能供应不足，芯片产品需求增多，半导体行业全体处于供需失衡的状态。 刊行东谈主面对下搭客户增长的需求，通过挽回产品价钱及增多事先收取货款（已 收或应收客户对价而应向客户转让商品或提供处事的义务列示为合同欠债，下 同）等方式动态挽回供需关系，故 2021 年度收取的合同欠债金额较 2020 年度 增多较多。2022 年度，由于经济环境变动、半导体阛阓需求萎缩、渠谈库存冗 余等多方面影响，刊行东谈主通过产品价钱下调及减少事先收取货款等方式动态调 整供需关系，故 2022 年度刊行东谈主收取的合同欠债金额较 2021 年度减少较多。   其他流动欠债变动较大主要系，2021 年度，一方面由于半导体行业全体处 于供需失衡状态，下搭客户需求增长较快，当期销售收入大幅增多，刊行东谈主计 提的尚未结算贸易扣头全体较 2020 年度增多；另一方面刊行东谈主为了动态挽回供 需关系，增多事先收取货款，故使得与合同欠债干系的升值税销项税金额较 入大幅减少，通过产品价钱下调及减少事先收取货款等方式积极清库存，故使 得计提尚未结算的贸易扣头及与合同欠债干系的升值税销项税金额较 2021 年度 减少较多。2023 年度，由于背书或贴现单子中信用等第相对不高的银行承兑汇 票占比训诲，期末已背书未到期不可远离阐明的单子增多，故使得其他流动负 债较 2022 年有所增多。   一年内到期的非流动钞票极度他非流动钞票变动较大主要系，2021 年度， 半导体行业上游产能供应不足，刊行东谈主为保障上游产能向供应商预支耐久预支 款及产能保证金增多所致；2022 年度，系刊行东谈主根据与供应商坚毅的预支耐久 预支款及产能保证金合同付款商定，进一步支付与耐久预支款及产能保证金相 关的款项增多所致；2023 年，公司根据与供应商坚毅的耐久预支款及产能保证 金合同要求商定，合理的破钞耐久预支款并收回产能保证金，故使得 2023 年其 他非流动钞票较 2022 年有所减少。   如上表所示，刊行东谈主筹办性应收及应付技俩与干系科目的增减变动存在勾 稽关系，与践诺业务的发生情况相符。   四、中介机构核查情况   （一）核查标准   保荐东谈主和刊行东谈主司帐师主要履行了如下核查标准： 取得并查阅刊行东谈主财务报表极度附注、呈报期内销售收入成本明细表，从行业 发展情况、阛阓竞争方式、公司生产筹办情况、收入组成及主要原材料成本、 期间用度、产品价钱变动等因素角度，量化分析公司呈报期内营业收入、毛利 率、净利润大幅波动的具体原因，与同业业公司进行对比，分析形胜利绩波动 的不利因素对公司持续筹办才气的影响； 刊行东谈主经管层，取得业务与技颖慧系辛劳，了解公司的应酬要领； 算准确性；量化分析公司筹办举止现款流净额波动较大且部分期间大额为负的 原因；获取刊行东谈主呈报期内各期现款流量表、现款流量表各技俩明细及现款流 量表附注补充辛劳，将现款流量表中各技俩的组成情况与刊行东谈主账面记录、申 报财务报表数据进行查对、勾稽匹配，对具体金额变动进行分析。   （二）核查意见   经核查，保荐东谈主和刊行东谈主司帐师以为： 动影响，筹办功绩变动趋势与同业业基本一致。跟着阛阓纪律慢慢复原、新业 务精致发展，公司改日可持续性筹办才气具备保障。 年毛利率已有所复原。 践诺业务的发生情况相符。 品销售，呈报期各期，经销收入占比相沿在 70%以上。2）最近一年及一期，公 司外售收入占比分别为 9.01%和 9.33%。   请刊行东谈主剖析：（1）公司与经销商之间的合作模式，买断式销售是否附有 退换货要求，呈报期各期退换货金额、占等到具体原因，经销商期末库存的期 后销售情况；（2）公司主要经销商配景，主要经销商所对应主要结尾客户及销 售情况，公司与前述经销客户极度主要结尾客户合作的可持续性；（3）公司经 销商准入及退出机制安排，呈报期各期经销商的增减变动情况、各期存续经销 商数目及收入占比情况；（4）境外售售的主要客户及销售收入、成速即间、经 营规模、袒护区域等基本情况，主要客户与公司合作配景，销售产品毛利率与 境内客户是否存在各异；（5）呈报期内公司海关报关数据、投保数据、外汇收 汇金额、出口退税金额等数据与境外售售规模的匹配性。   回应：   一、公司与经销商之间的合作模式，买断式销售是否附有退换货要求，报 告期各期退换货金额、占等到具体原因，经销商期末库存的期后销售情况   （一）公司与经销商之间采取买断制的合作模式，并推广销售穿透式经管   公司自成立于今一直沿用经销与直销相结合的模式，销售模式保持安祥。 经过十多年发展，公司已建立了老练完善的经销商经管轨制。公司主要按照 《经销商经管经由》开展与经销商合作，与经经由评估后的及格经销商坚毅 《产品经销合同》。《产品经销合同》商定的合作安排主要包括经销区域和责 任、价钱和支付、订货、交货和验收、双方的权柄和义务、售后处事、信用和 财务、告白和商标、常识产权、隐敝等，合同附以《隐敝合同》、《晶丰明源 经销商渠谈操作轨制》、《晶丰明源经销商价钱经管轨制》、《晶丰明源订单 经管功令》、《晶丰明源经销商配合度考核标准》，进一步明确具体经销经管 范例。   根据《产品经销合同》的商定，物流供应商将产品运至经销商指定地点且 经销商或经销商指定收获的第三方进行签收的，即视为经销商已完成对产品的 验收，非质料问题不允许退货。因此，公司经销模式均为买断式。   基于更好经管经销体系、掌握阛阓情况，并与经销商结算结尾销售扣头等 因素，刊行东谈主对经销商销售进行穿透式经管。根据《产品经销合同》商定，经 销商需在刊行东谈主经销商经管系统内报备结尾客户，按周向刊行东谈主提交结尾销售 出货数据，按月提交并查对结尾销售和经销商库存数据，按季度向刊行东谈主提交 库存清点呈报。且刊行东谈主根据里面经管及审计需求，对经销商的产品库存进行 现场抽查清点，抽查最终销售凭据（如订单、发票、出货单等），以加强经销 商经管职责。     （二）买断式销售是否附有退换货要求，呈报期各期退换货金额、占等到 具体原因     根据公司与经销商签署的《产品经销合同》，合同中售后处事要求及“附 件四：《晶丰明源订单经管功令》/三、退换货功令”对退换货事项给以商定， 具体如下：    款项                         具体内容              之三（按同类型产品的出货总量的千分之三或者按照吞并世产批号产品              的千分之三筹划）比例范围内的，甲方不承担任何背负，但有义务匡助              乙方及客户经管问题；卓著千分之三比例范围的部分，甲方将给以无偿 《产品经销              更换并承担更换产品的输送用度 协 议 》 之 “ 7. 售 后 服              （1）不得当存储，包括但不限于暴露在湿气、温渡过高或过低等环境 务”              中；              （2）不当使用或无意事故；              （3）产品系列号码或日历代码被去除、损毁或涂改，或其他东谈主为损坏的              足迹 《产品经销              如经销商之间需调货退货，经销商需向晶丰明源客户运营部苦求，审批 协 议 》 之              通事后经销商需邮件示知晶丰明源客服部调货退货的型号，版块，批 “附件四：              号，数目，退货客户，出货客户，退货日历等信息；晶丰明源客户运营部收 《晶丰明源              到经销商的调货退货邮件后，在晶丰明源系统中完成干系退货及出货作 订单经管规              业。 则》/三、退 换货功令”              波及到质料问题的退货，由经销商与晶丰明源客服部根据客诉经由的结              果进行操作     如上表所示，根据合同商定，非质料问题不允许退货。调货换货由调出货 物的经销商向晶丰明源发起苦求，审批流中同期包含退货及后续出货的信息， 晶丰明源在系统中完成干系退货及出货手续。     公司呈报期内的经销业务举止中，退换货包括质料退货、滞销品退货和调 货换货。具体情况如下：  退货类型                               退货发生原因            公司与经销商商定如产品出现质料问题，双方不错根据合同商定进行退  质料退货            货。 滞销品退货      原则上，公司不经受滞销品退货。经过特批，公司允许部分滞销品退货。            系公司部分产品在结尾客户处具有一定的通用性，将结尾客户需求与现货  调货退货            产品货源匹配的搬动性换货行径。     呈报期各期，经销商退换货具体情况如下：                                                                     单元：万元、%      技俩               金额         占比          金额              占比        金额          占比     质料退货        594.11   0.46             1，924.24    1.78       362.20    0.16 滞销品退货           117.71   0.09              894.72     0.83       435.84    0.19     调货换货      6，083.83   4.67        14，899.72       13.80      7，213.65   3.13     营业收入    130，323.51      -       107，939.98            -   230，234.82        - 注：占比列数值为各期践诺退换货金额与当期营业收入相除所得。     如上表所示，呈报期内，公司退换货主要为调货换货和质料退货，具体分 析如下：     （1）调货换货：幸免经销商串货，由结尾客户需求驱动的搬动性换货行 为     呈报期内，各期经销调货换货的退货金额占当期营业收入比例分别为 结尾客户需求与现货产品货源匹配的搬动性换货行径。调货换货多数不奉赵公 司仓库，径直调配给其他客户以再次完毕销售。通过调货换货标准，幸免了经 销商之间的串货行径，加强了公司对经销体系的经管。算作公司经销体系经管 的日常经管方式之一，呈报期各期调货换货规模均高于同期算作特殊经管安排 的质料退货和滞销品退货金额。 在发货困难，通过调货换货甘心结尾客户需求。2023 年，跟着阛阓纪律慢慢恢 复，调货换货金额已有所回落。      根据公司对调货换货的经管，干系核算方式及核算分录具体如下： 计提与退换货干系的瞻望欠债；2022 年度，阛阓环境剧烈变动，公司臆测退换 货当前义务金额对财务报表的影响程度较大，故于 2022 年度起的财务报表中确 认与退换货干系的瞻望欠债。呈报期内，公司调货换货司帐核算方式如下：      ①2021 年      技俩           践诺退换货发生时               完毕再次销售时                按照原开票金额冲回收入、冲回  核算方式                                按照正常销售阐明收入并结转成本                成本                借：主营业务收入              借：主营业务成本                 应交税费-待转销项税额           贷：库存商品  核算分录           贷：应收账款               借：应收账款                借：库存商品                 贷：主营业务收入                 贷：主营业务成本              应交税费-待转销项税额      ②2022 年于今 技俩        期末计提退货准备时           践诺退换货发生时         完毕再次销售时 核算    呈报期期末经销商库存金额*退       按照原开票金额冲回      按照正常销售阐明收入并 方式    货率（注）                收入、冲回成本        结转成本                         借：主营业务收入                          应 交 税 费-待 转 销                         项税额                          贷：应收账款          借：主营业务成本      借：主营业务收入-瞻望欠债；                       贷：库存商品       贷：瞻望欠债            借：库存商品 核算                                       借：应收账款                          贷：主营业务成本 分录   借：其他流动钞票-其他；                         践诺发生退换货时，         贷：主营业务收入       贷：主营业务成本          冲减主营业务收入。            应交税费-待转销项税                         在每季度末，再行预        额                         估退货率并再行计提                         瞻望欠债，同期冲减                         期初余额 注：呈报期期末经销商库存金额：根据呈报期期末经销商上报的经销商库存数目乘以期末时各产品标准售 价。退货率：按照季度筹划滚动 12 个月数据，筹划方法剖析如下：根据不同的退货类型，（1）经销商取 滚动 12 个月的修正后退货收入/呈报期经销商收入；（2）直销客户取滚动 12 个月的退货收入/呈报期直销 客户收入；（3）每季度筹划当期可能退货的金额，账面余额应为累计滚动 12 个月的金额。      ①经销合同对于辞让串货（即销售给未经报备见效的客户）的商定      根据公司与经销商签署的《产品经销合同》之附件二《经销商渠谈操作制 度》，为了更好爱戴品牌与阛阓纪律，陈腐经销商之间的坏心竞争行径，公司 对经销商执行客户报备轨制，即经销商应在晶丰明源经销商经管系统中报备其 客户，一家客户只可被一家经销商报备见效，经销商仅不错与其报备见效的客 户交游。各经销商不得对未经报备见效的客户销售产品，若经销商对未经报备 见效的客户销售产品，一朝查明，该误期经销商需向晶丰明源支付固定金额及 串货收益算作误期金。      ②调货换货是为幸免经销商串货，由结尾客户需求驱动的搬动性换货行径， 本质是经销商间经协商调货，不影响买断式经销收入阐明时点      根据上述经销合同商定，假设存在 a、b 两经销商，以及经销商 b 报备见效 的结尾客户 B。结尾客户 B 存在某料号产品需求，经销商 b 无该产品库存，且 瞻念察经销商 a 领有该产品库存可供销售。如由经销商 a 径直向经销商 b 销售或 向结尾客户 B 销售（均非经销商 a 的报备见效客户），则组成经销合同辞让的 串货行径。因此，经销商 a、b 协商一致后，由经销商 a 向晶丰明源发起邮件申 请，注明所退货色信息及后续出货至经销商 b 要求。     晶丰明源审批通事后，于调货换货故意库位内录入销退入库单，并于当月 冲回收入及成本。调货换货产品什物多数不奉赵公司仓库，径直发货给苦求写 明的出货客户（即经销商 b）以再次完毕销售。公司根据出货客户践诺签收获 物时点录入出库单及签收单，并于当月阐明再销售收入、结转成本。调货换货 波及的退货行径与再销售系逐一匹配的关系。经销商退货价钱与公司向经销商 再销售价钱同样。     经上述调货换货标准，经销商 a 加速了自身库存盘活和产品销售，经销商 b 甘心了结尾客户 B 的产品需求，晶丰明源完毕了对经销渠谈销售信息的掌握， 幸免了经销商间串货，甘心了经销内控经管的要求1。     因此，调货换货的本质，是面对快速变化的卑劣需求，为更好甘心客户需 求并加速自身库存盘活和产品销售，经销商间经协商调货，不同于质料退货或 滞销品退货。     从公司内控经管角度，公司已树立故意存货库位核算退货库存，呈报期各 期退货库存结存情况如下：                                                    单元：万元        期间            2023 年度       2022 年度        2021 年度     当期月末余额平均值              10.40          11.10         9.36       期末余额                 11.96              -         7.46     当期经销商调货换货           6，083.83      14，899.72      7，213.65     如上表所示，各期退货库存结存金额与当期经销商调货换货金额比值极低， 系调货换货什物流转的期间性各异很短，使得调货换货库存每月末余额较小， 调货换货基本均在当月完毕退货和再销售，调货换货对呈报期当期收入跨期确 认的影响金额较小。     综上，公司与经销商之间采取买断制合作模式，向经销商销售货色后不再 保留对销售货色的限定权及络续经管权。调货换货是为幸免经销商串货，由终  少数情形下，经销商 a 径直调货给结尾客户 B（即 B 为晶丰明源直销客户，不存在经销商 b）。业务模式 与经销商之间调货同样，即结尾客户 B 并非经销商 a 的报备见效客户，a 对其径直销售组成经销合同辞让 的串货，需经调货换货标准后，实质上完毕 a 对 B 的调货销售。 端客户需求驱动的搬动性换货行径，本质是经销商间经协商调货，对呈报期当 期收入跨期阐明的影响金额较小，不影响买断式经销收入阐明时点。   （2）质料退货：规模相对较小，2022 年金额较大系受特定事项影响   呈报期内，各期经销质料退货金额占当期营业收入比例较低，分别为 模较大，质料退货金额亦较多，但占营业收入比例较低，为 0.16%。2022 年质 量退货增长较为显耀，主要系供应商特定批次产品封装要害质料故障所致，该 部分导致退货金额 1，123.73 万元。供应商该等质料问题已于 2022 年整改完毕，   （3）滞销品退货：规模相对较小，主要系阛阓大幅波动下的特批贸易安 排，需经特殊审批标准，与买断式经销不矛盾   呈报期内，各期经销滞销品退货金额占当期营业收入比例较低，分别为 年半导体阛阓大幅波动配景下，基于耐久业务合作计议，对于部分政策合作经 销商，公司经受合适条件的滞销品退货苦求，属于特批贸易安排。   滞销品退货具体特批标准如下： 主体脚色          审批东谈主                 审批功令 发起东谈主            客户 苦求东谈主           客户运营 审批东谈主                        提供滞销品退货信息和数据，包括经销商        客户运营（二级部门负责东谈主） （一级）                       库龄、备货分类和单笔退货金额等                            销售收入影响评估                            ①单笔退货金额≤50 万 审批东谈主    销售运营（一级部门负责东谈主）                            ②该经销商全年累计各样退货金额≤该经 （二级）                       销商当期提货金额 2%        销售中心（一级部门负责东谈主）       销售收入影响评估和客户关系优先级评估 审批东谈主    产品运营（一级部门负责东谈主）       产品呆滞风险评估 （三级）   事迹部（一级部门负责东谈主）        事迹部功绩影响评估        财务总监                ①单笔退货金额＞50 万 审批东谈主                            ②该经销商全年累计各样退货金额＞该经 （四级）   总司理                 销商当期提货金额 2% 货金额有所增多。2023 年上半年，跟着阛阓纪律慢慢复原，滞销品退货金额已 回落。    基于公司践诺业务中的退换货情况，呈报期内各期末，公司根据当期发生 的退换货情况臆测改日可能发生的退换货当前义务金额对财务报表的影响。 与退换货干系的瞻望欠债；2022 年度，阛阓环境剧烈变动，在对臆测退换货现 时义务的筹划方法未发生变化的前提下，公司臆测退换货当前义务金额对财务 报表的影响程度较大，故于 2022 年度起的财务报表中阐明与退换货干系的瞻望 欠债。综上，呈报期内公司的退换货瞻望欠债司帐政策或司帐臆测保持一贯性， 未发生紧要变化。    （1）公司根据当前凭据合理筹划退货的可能，计提瞻望欠债    附有销售奉赵条件的销售属于可变对价，预期因销售奉赵将退还的金额不 属于因向客户转让商品而预期有权收取的对价金额，因此不应阐明为收入，而 是将其阐明为一项欠债；将从客户处收回退货的权柄阐明为一项钞票。该钞票 按照商品转让时的账面价值扣除收回这些商品瞻望发生的成本（包括奉赵商品 的价值减损）之后的余额计量。    呈报期期末，公司根据针对经销商不同退货类型筹划改日奉赵的可能对当 期收入的影响如下：        退货类型                             筹划功令 调货换货              当期末经销商库存金额*退货率 质料退货              各季度应计提金额=当季度经销商收入（加回各样退换货金                   额）*退货率-前四个季度销售并于当季度退货金额 滞销品退货             当期末应计提金额=期末前四个季度应计提金额算计 注 1：                期末时点前四个季度累计的该类退货收入 退货率        期末时点前四个季度累计的经销收入 期末时点前四个季度累计的各样退货收入 期末时点前四个季度，即 2023 年末筹划时取 2023 年 1 季度至 4 季度，依此类推；调货换货、质料退货 和滞销品退货分别按照前述公式筹划各自退货率。 注 2：对于调货换货瞻望欠债计提：独一期末尚未完毕最终销售的经销商库存存在期后调货换货的可能， 因此调货换货以期末经销商库存金额*退货率筹划改日奉赵的可能 注 3：对于质料退货和滞销品退货瞻望欠债计提：1）泛泛以为质料退货、滞销品退货均在销售后一年内 发生，每季度按照公式筹整齐次季度应计提瞻望欠债金额，以 2023 年 1 季度为例，2023 年一季度经销收 入*退货率，系估算一季度经销收入改日发生退货的可能性，减去前四个季度销售并于当季度退货金额， 剩余部分即一季度经销收入改日发生退货的可能性；2）瞻望欠债期末余额为期末时点前 4 个季度按照公 式筹划的应计提瞻望欠债算计金额，以 2023 年末为例，瞻望欠债余额为 2023 年 1 季度至 4 季度按照公 式筹划瞻望欠债算计值，依此类推 注 4：对于各样退换货对应的瞻望欠债，每季度末按照各自公式筹划并计提瞻望欠债，同期冲减对应瞻望 欠债期初余额。    （2）呈报期内退换货践诺情况及应付退换货款计提情况 计提与退换货干系的瞻望欠债；2022 年度，阛阓环境剧烈变动，公司臆测退换 货当前义务金额对财务报表的影响较大，故于 2022 年度起的财务报表中阐明与 退换货干系的瞻望欠债。    呈报期内，公司各期经销商退换货情况及瞻望欠债计提情况如下：                                                                    单元：万元、%     技俩                 金额          占比           金额         占比         金额         占比 质料退货              594.11    0.46         1，924.24     1.78      362.20     0.16 滞销品退货             117.71    0.09          894.72      0.83      435.84     0.19 调货换货            6，083.83    4.67      14，899.72      13.80     7，213.65    3.13 营业收入          130，323.51         -   107，939.98          -   230，234.82        - 期末瞻望欠债中经 销计提的退货金额  其中：经销调货换     货计提金额  经销什物退货计提        金额 注 1：占比数值为各期践诺退换货金额与当期营业收入相除所得。 注 2：什物退货包括质料退货和滞销品退货。    如上表所示，公司 2022 年末、2023 年末经销调货换货计提瞻望欠债 期末库存金额*退货率臆测瞻望欠债。调货换货瞻望欠债每季度筹划并计提一次， 以下根据期末存货期后销售情况估算期末库存对应销售期间，并与对应销售期 间的期后调货换货金额比较。           技俩                 筹划        2022 年末         2023 年末 经销商期末库存（万颗）             ①                25，468.11       31，647.24 期后 1 月晦端销售（万颗）          ②                                       售量 17，445.32    售量 42，245.08 期末库存对应销售期间（月）           ③=①/②                  1.5            0.75 期后调货换货金额（万元）            ④              调货换货金额          调货换货金额 期后调货换货对应期间（月）           ⑤                        3               3 期后调货换货月均发生额（万元）         ⑥=④/⑤               382.35          311.96 期末库存对应销售期间调货换货金额                         ⑦=⑥*③               573.53          233.97 （万元） 期末瞻望欠债计提金额（万元）          ⑧                   888.04          394.58    如上表所示，瞻望欠债期末计提金额足以袒护期末经销商库存期后践诺调 货换货金额。2023 年一季度、2024 年一季度践诺调货换货金额超出上期末计 提瞻望欠债的部分，主要为经销商当期新增提货的调货换货所致。 影响较小。    此外，2022 年末、2023 年末，经销什物退货（包括质料退货和滞销品退货） 计提瞻望欠债 918.42 万元、878.13 万元，大概袒护期后质料退货和滞销品退货 金额（2023 年 1-12 月算计 711.81 万元；2024 年 1-3 月算计 97.08 万元，折 算为 2024 年 1-12 月算计 388.32 万元）。    综上，从期后践诺退换货情况看，公司 2022 年末、2023 年末按照功令计 提的瞻望欠债充分。    同业业可比公司销售业务模式、退换货情况及瞻望欠债计提情况如下：              是否买断式              退换货司帐处理及瞻望欠债计提 公司称号    销售模式        退换货情况（注 2）                经销                     情况        直销模式                     未线路司帐处理。 士兰微          未线路   未线路        为主                       未计提瞻望欠债        经 销 为       2021 年度退换货金额                                 冲减收入和成本，根据再行发货 必易微    主、直销 是      占营业收入的比例为                                 的货色签收情况阐明收入和成        为辅          0.19%。                                 本。                                  冲减收入和成本。                                  未计提瞻望欠债                                  的，刊行东谈主在退换货审批表批准                                  之后补充与奉赵数目同样的产                                  品，财务上不作念处理；2、客户        直 销 为                     采取退货的方式的，刊行东谈主阐明 明微电子   主、经销 是     未线路            退货货色收到后，根据红字出仓        为辅                        单及开具红字发票苦求单等辛劳                                  按所奉赵货色金额冲减奉赵当月                                  的销售收入，同期冲减当月的销                                  售成本。                                  不计提瞻望欠债。        经 销 为 好意思芯晟    主、直销 是                       未计提瞻望欠债                   的比例分别为 0.44%和        为辅                   销商什物退货（质料                   退货、滞销品退货）                                     年、2023 年末按照功令计提预        经 销 为      占收入比例分别为                                     计欠债，最近一年瞻望欠债中应 本公司    主、直销 是     0.35% 、 2.61% 和                                     付退换货款为 1，731.41 万元，        为辅         0.55%，经销商调货换                                     占当期营业收入的比例为                   货占收入比例分别为 其他模拟芯片假想类上市公司                                  债中退换货准备金额分别为        经 销 为 圣邦股份   主、直销 是     未线路        为辅                                  入比例分别为 1.95%、1.47%和 注 1：辛劳来源为同业业可比公司线路的波及呈报期内数据的按期呈报、临时公告或招股剖析书。 注 2：本列同业业可比公司仅写明部分呈报期数据的，未线路呈报期其余期间的退换货情况。   如上表所示，呈报期内，公司买断式经销业务模式及收入阐明合适行业惯 例。除调货换货外，其他退换货情况与同业业基本可比。调货换货系公司陈腐 经销商串货的经管安排，且调货换货基本均在当月完毕退货和再销售，期末仅 存在小数库存，对呈报期当期收入跨期阐明的影响金额较小。呈报期内，同业 业可比公司士兰微、必易微、明微电子、好意思芯晟均未计提瞻望欠债，公司根据 退换货情况计提瞻望欠债具备严慎性。其他模拟芯片假想类上市公司中，亦存 在圣邦股份案例基于退换货情况计提瞻望欠债的情形。   要而言之，公司全体经销业务模式合适行业惯例。   （三）经销商期末库存的期后销售情况   呈报期各期末，刊行东谈主经销商经管系统登记的经销商库存数目及期后销售 情况如下：                                                            单元：万颗             技俩                    2023 年      2022 年       2021 年 期末经销商库存数目                        31，647.24     25，468.11    56，354.06 经销商期后 1 月销售给结尾客户数目（注 1）          42，245.08     17，445.32    20，461.59 期末经销商库存占期后 1 月晦端销售比例                 74.91%     145.99%      275.41% 刊行东谈主当期结尾销售数目（注 2）                 652，446.45   495，819.72   653，815.90 期末经销商库存数目占刊行东谈主当期结尾销售数 量比例 注 1：刊行东谈主并无论控经销商的存货核算方法。本表中经销商期后 1 月销售给结尾客户数目为践诺销售数 量，即包含期末经销商库存产品的期后 1 月销售，也包含期后 1 月内新采购产品的最终销售，因此本表列 示的期后 1 月销售数目可能卓著期末经销商库存数目 注 2：刊行东谈主当期结尾销售数目=刊行东谈主直销数目+刊行东谈主经销商对外售售数目   如上表所示，呈报期各期末，公司经销商期末库存及期后销售情况有所波 动。具体分析如下： 商库存达到各期末峰值，受春季假期影响 2022 年 1 月晦端出货同比着落较多， 月）销售数目均有所回落，其中 2023 年 1 月晦端出货量处于呈报期低位亦受春 节假期影响； 最终销售数目均有所回升，库存规模与期后（即 2024 年 1 月）销售规模附进， 具有合感性。   从刊行东谈主各期全体销售角度分析，经销商各期末库存占刊行东谈主当期结尾销 售数目比例较低，呈报期各期末该筹划均低于 10%。      要而言之，呈报期各期末，经销商库存水平及期后销售情况存在波动，主 要是受阛阓周期变动、春节假期等因素影响，最近一期末库存规模与期后销售 规模附进，具有合感性。公司各期末经销商库存占当期结尾销售数目比例较低， 刊行东谈主各期销售不依赖经销商备货，不存在经销商渠谈压货的情形。      二、公司主要经销商配景，主要经销商所对应主要结尾客户及销售情况， 公司与前述经销客户极度主要结尾客户合作的可持续性      呈报期各期，公司各期前二十大经销商基本情况如下： 序                                                     合作年                   称号                     成速即间                 合作持续性 号                                                      限           深圳市英唐之芯半导体有限公司（注                                              已于 2021 注 1：合作年限根据初次签雠校式经销合同/形成经销收入孰早阐明。为便于分析践诺合作时长，吞并限定 下不同企业，根据干系企业中最早与公司合作的企业合并填列合作年限。 注 2：持续合作的经销商指最近一期产生经销收入，且收尾呈报期末仍处于合作关系中的经销商。 注 3：工商信息自大，深圳市英唐之芯半导体有限公司 2022 年 10 月改名为深圳市怡海智芯科技有限公司。          公司与上述经销商的交游金额，占各期经销收入的比例分别为 91.36%、 子有限公司、深圳市天芯源电子有限公司、深圳市英唐之芯半导体有限公司外， 公司与呈报期内主要经销商均自呈报期初已建立合作，存在耐久、持续性合作 关系。其中，中山市颢景电子科技有限公司、深圳市天芯源电子有限公司原为 上海芯飞客户，晶丰明源于 2020 年收购上海芯飞，其转为公司客户，因此成为 公司经销商期间相对较短；深圳市英唐之芯半导体有限公司原为公司经销商， 由于其自身业务关系挽回，公司于 2021 年远离与其合作，干系结尾客户经销业 务由伟欣丰微电子（宁波）有限公司相连；宁波华晰电子有限公司为行业内代 表性结尾客户杭州意博高科电器有限公司（现名浙江意博高技术能有限公司， 公开信息自大为中电科下属以限定与算法为中枢的明智照明物联网经管决议提 供商1）主要经销商，自 2020 年来源与公司形成合作关系。          公司主要经销商与结尾客户的合作关系较为安祥。其中，某单一结尾客户 占伟科电子（无锡）有限公司各期结尾销售比例均卓著 90%，其余均为小客户， 因此合作关系存在波动。          要而言之，一方面，公司呈报期内经销体系稳健，公司与主要经销商具有 耐久、安祥合作关系；另一方面，公司主要经销商与结尾客户合作具有持续性。          此外，保荐机构、刊行东谈主司帐师通过企查查（https://www.qcc.com/）、国 家企业信用信息公示系统（http://www.gsxt.gov.cn/index.html）查询了上述经销     公司官网先容：https://www.eboylighting.com.cn/col/col125/index.html 商的股东及主要东谈主员情况，对各期前五大经销商进行了现场拜谒，查阅了刊行 东谈主董事、监事、高档经管东谈主员和股东填写的基本情况阅览表。收尾本问询回应 出具日，刊行东谈主、刊行东谈主践诺限定东谈主、股东、董事、监事、高档经管东谈主员与发 行东谈主呈报期各期前二十大经销商不存在关联关系。   三、公司经销商准入及退出机制安排，呈报期各期经销商的增减变动情况、 各期存续经销商数目及收入占比情况   （一）经销商准入及退出机制安排   公司已建立系统的经销商经管轨制，按照《经销商经管经由》开展与经销 商合作。根据轨制轨则，主要职责标准包括经销商评估、经销商合同审批和经 销商退出经由，经销商的进入、合同坚毅、退出均需履行相应标准。具体如下： 职责程                         主要内容  序       表，具体调研内容包括：经销商经管层的价值不雅，业务资源，销售团队能       力。 经销商 评估表       匹配需求。 评估       风险。       经销合同，合同主要包括产品经销合同，隐敝合同，经销商渠谈操作轨制，       经销商配合度考核标准，订单操作功令。合同提交时渠谈经管部主要温柔协       议内的付款格式，对账周期，付款方式，保证金额等关键内容.（注：产品经       销合同，隐敝合同，经销商渠谈操作轨制，经销商配合度考核标准，订单操       作功令每年会针对要求内容进行审核，如有要求修改，会安排经销商再行签       署）。       式，对账周期，付款方式等。 经销商   4.2.3 销售部总司理招揽到苦求后进行初步的审核，主要阐明是否按协商的内 合同审   容提交苦求。若甘心则交代法务。 批经由   4.2.4 常识产权与法务部评估合同要求是否合理，并按标准改良要求内容。       审批通过。       档。       户信息，根据国内销售部&国外售售部提供的信息在经销商经管系统内开立账       户和操作权限。开告示捷后，系统会根据树立的邮箱将经销商的账号和密码       发送到经销商对接东谈主的邮箱内。会将客户的编码通过邮件的格式发送到客户       运营部文书客服部在 ERP 内建档，进行接单职责。       要求则不予合作，径直奉赵合同。       因、改善行动计划、TOP10 客户清单、销售额等信息；       可启动退出经由。 经销商   4.3.5 渠谈经管部根据邮件反馈完了在 OA 上发起经销商清除合同经由。 退出流   4.3.6 财务部接到经由后清理经销商货款及保证金等信息。 程     4.3.7 国内销售部&国外售售部根据要求审核合同是否范例。       件寄出。       要求则径直奉赵经由核实后再再行苦求。   （二）各期经销商增减变动情况   呈报期内，刊行东谈主各期经销商数目极度变动情况如下：                                                         单元：万元       技俩         2023 年               2022 年           2021 年   经销商门户                    130                   112               83   经销金额            101，754.73             78，355.24       172，870.50  经销金额占比               78.08%               72.59%           75.08%   当期总收入           130，323.51            107，939.98       230，234.82 当期新增经销商门户                    38                   41               21 新增经销商收入/当期   主营业务收入 下期退出经销商门户       终末一期不适用                           12               11 下期退出经销商收入/                 终末一期不适用                        1.18%            1.20%  当期主营业务收入   呈报期内，公司经销商数目全体呈增长趋势。主要系为鞭策 AC/DC 等新业 务扩张、新客户开拓，公司新增具备该等业务经销才气的经销商较多所致。 司加速布局 AC/DC 电源经管芯片行家电业务、电机限定芯片业务，引入新业务 经销商数目较多；2）受产业周期波动影响，当期卑劣需求收缩，公司业务规模 收缩，经销收入大幅减少。2023 年，公司业务进一步发展，且当期侮鸥创芯纳 入合并报表，经销商数目及经销收入均有所增多。      呈报期内公司销售模式较为安祥，各期经销收入占营业收入比例均在 75% 操纵，经销收入、直销收入同受阛阓周期波动影响，收入规模同向变动，具有 合感性。      呈报期各期新增、退出经销商收入占当期收入比例较低，公司各期主要经 销收入来自耐久合作的经销商，具有合感性。      四、境外售售的主要客户及销售收入、成速即间、筹办规模、袒护区域等 基本情况，主要客户与公司合作配景，销售产品毛利率与境内客户是否存在差 异      （一）境外售售的主要客户基本情况、与公司合作配景      呈报期内，公司主营业务收入按销售地域分类组成情况如下：                                                                           单元：万元     技俩              金额            比例         金额         比例            金额          比例     内销     122，800.06      94.23%    98，204.25      90.99%   222，511.97      96.67%     外售       7，518.73       5.77%     9，727.68      9.01%      7，675.68      3.33%     算计     130，318.79   100.00%     107，931.93   100.00%     230，187.65    100.00%      呈报期内，公司以内销为主，外售收入占比分别为 3.33%、9.01%和 5.77%。 度、越南和北好意思阛阓销售增多所致：1）公司自呈报期初积极开拓印度阛阓，当 期印度阛阓需求蓬勃，结尾销售大幅增多1。公司产品在印度阛阓主要以经销模 式销售，除外售经销商对结尾客户发货量统计，2022 年发往印度地区产品数目 为 24，970.09 万颗，同比增长 28.40%，占当期外售经销商结尾发货比例达 北好意思阛阓主要以直销模式销售，2022 年两地区销售收入分别为 1，473.51 万元 （同比增多 28.23%）、446.30 万元（同比增多 104.73%）。2023 年公司全体收 入有所增多，外售收入金额及占比减少，主要原因系：1）一方面 LED 照明电   对于 2022 年印度阛阓需求，可参考中国照明网报谈“中国 LED 灯需求量大 照明阛阓仍具训诲空间” https://www.lightingchina.com.cn/News/99881.html。据中国机电产品相差口商会的数据自大，2022 年上半 年，中国向印度出口了价值 7.1 亿好意思元的 LED 灯干系产品，同比增长 27.3%，比 2020 年同期大幅增长     源经管芯片产品原材料采购成本当期大幅着落，且在印度、越南、新加坡等市     场竞争加重，公司为巩固阛阓份额、保障产品竞争力对产品进行降价销售；2）     部分高价产品在 2022 年出货量较大，2023 年因客户需求变化而减少出货。         呈报期内，公司境外售售单体前五名情况如下：                                                                        单元：万元                                                                      占当期外               序       年度                          客户称号                   销售模式   销售金额 销收入比               号                                                                       例                     Rang Dong Light Source And Vacuum                     Flask Joint Stock Co.， (RALACO)                                        算计                       6，837.16    90.94%                     RangDongLightSourceAndVacuumFlaskJ                     ointStockCo.，(RALACO)                                        算计                        8，923.57   91.73%                     RangDongLightSourceAndVacuumFlaskJ                     ointStockCo.，(RALACO)                     BUILDTOLASTPHOTOELECTRICITYT                     ECHNOLOGYLIMITED                                        算计                        7，344.41   95.68%         呈报期内，公司主要境外售售客户为经销商，客户较为集合。上述客户具     体情况如下： 序                          成立            称号                     办公地点        袒护区域              与公司合作配景 号                          期间                                               东南亚国       EXCELPOINT                                         亚太区率先的元器件分销商，详见表格     SYSTEMS(PTE)LTD                                      下方分析。                                                印度     Rabyte Technologies                      印度，新        2017 年为了拓展印度阛阓，在当地阛阓主            LLP                                加坡         动寻找的经销商，具备当地经销渠谈资源     COMPONIX INDIA                                       为进一步拓展印度阛阓，于 2022 年形成合     PRIVATE LIMITED                                      作的新经销商          RangDong       LightSource And                                    为了拓展越南阛阓，在当地阛阓主动寻找      Vacuum Flask Joint                                  的经销商，具备当地经销渠谈资源     StockCo.，(RALACO)          CO.LTD                                          匹配，主动接洽晶丰明源形成合作      Tombo Electronic                                    为拓展 DC/DC 业务线开发的经销商，自          Company                                         2022 年来源合作        Signify North                         欧洲，好意思        直销客户，昕诺飞（原飞利浦）北好意思公     America Corporation                       洲          司，行业龙头照明厂商         BUILD TO LAST             PHOTO                                        与主要经销商深圳基业长芯光电科技有限         TECHNOLOGY                                       开展境外经销的主体。            LIMITED            呈报期各期外售收入中，第一大经销商 EXCELPOINT SYSTEMS (PTE)     LTD 占比较高，占境外售售比例过半，与刊行东谈主合作期间已达 6 年。其集团公     司 EXCELPOINT TECHNOLOGY 原为新加坡上市公司，为亚太区率先的元器     件分销商，证券代码 BDF.SG。后被 WT Microelectronics（文晔科技，台湾上市     公司，代码 TPE:3036）收购，于 2022 年 9 月退市。其官网信息自大，其能为     亚洲电子厂商，包括原开荒生产商（OEMs）、原假想生产商（ODMs）和电子     制造处事提供商（EMS）提供优质的元器件、工程假想及供应链经管处事。多     次被巨擘杂志和行业机构列入全球率先分销商榜单1。            （二）境表里销售产品毛利率的各异情况            呈报期内，公司主营业务收入中内销毛利率、外售毛利率情况如下：                                                                               单元：万元         区域                   收入           毛利率        收入            毛利率       收入           毛利率     内销          122，800.06      25.64%    98，204.25     15.33%   222，511.97    47.86%     外售            7，518.73      26.08%     9，727.68     40.32%     7，675.68    49.55%         官网信息联合：https://excelpoint.com.cn/about-us 区域          收入           毛利率       收入            毛利率       收入           毛利率 算计     130，318.79     25.67%   107，931.93     17.58%   230，187.65    47.92%   呈报期内，公司外售毛利率分别为 49.55%、40.32%和 26.08%，内销毛利 率分别为 47.86%、15.33%和 25.64%，最近三年外售毛利率高于内销毛利率， 具体原因分析如下：   （1）境表里阛阓竞争环境不同。受集成电路行业技能水平的限制，公司主 要的国外阛阓如新加坡、印度、越南地区的芯片假想行业较为过期，原土芯片 假想企业在规模效益、技能实力、产业链整合才气等方面均与公司存在较大差 异，公司产品在该等阛阓的上风地位愈加彰着。同期，公司于行业内率先进入 该等区域阛阓，占据先入上风，产品所濒临的竞争环境愈加横暴，毛利率相对 较高。   （2）公司根据采购数目不同采取门路订价方式。公司面对境表里结尾客户 均采取基于标准价钱体系的门路订价方式，即根据结尾客户的采购数目及政策 贫瘠性等给予处事该结尾客户的经销商不同的贸易扣头力度。公司门路订价的 贫瘠考量因素之一即为结尾客户的采购数目及贫瘠性。由于境外阛阓客户的采 购规模在呈报期初相对境内客户较小，因此公司给予贸易扣头比例较低，从而 使得外售毛利率较高。   因此，2021 年至 2023 年，由于境外竞争环境相对境内横暴，且境外客户 采购数目相对较少，使得公司具备更高的议价才气，引致外售毛利率高于内销 毛利率。   五、呈报期内公司海关报关数据、投保数据、外汇收汇金额、出口退税金 额等数据与境外售售规模的匹配性   公司外售收入包括境外子公司（香港晶丰）销售收入以及境内主体（母公 司）开展出口业务形成的收入，因境外子公司不波及报关及出口退税事宜，故 在分析与报关数据及出口退税数据的匹配性时，将境外子公司的收入从外售收 入中剔除，仅计议境内出口主体的外售收入。干系收入勾稽情况具体如下：                                                                     单元：万元       技俩          2023 年度                2022 年度                 2021 年度  境外子公司销售收入          5，692.63                    6，682.90              5，879.66 境内主体境外售售收入          7，787.09                    8，401.62              6，904.17  减：合并收入抵消           5，961.00                    5，356.84              5，108.14  境外售售收入算计           7，518.73                    9，727.68              7，675.68    由于刊行东谈主母公司主要通过 FOB 模式向境外客户进行销售，运脚及保障费 由买方客户承担，故不波及刊行东谈主投保数据。    综上，以下主要分析刊行东谈主母公司中国海关报关数据、外汇收汇金额、出 口退税金额等数据与境内主体境外售售收入（以下简称“出口销售收入”）的 匹配性。    （一）海关报关数据与境外售售规模的匹配性及勾稽关系    呈报期内，刊行东谈主母公司海关报关数据与出口销售收入的匹配及勾稽情况 如下：                                                                     单元：万元          技俩                 2023 年度              2022 年度           2021 年度    出口销售收入（A）                      7，787.09            8，401.62        6，904.17    海关报关数据（B）注                     7，820.51            8，161.68        7，119.97       各异（C=A-B）                        -33.42          239.94         -215.80 注：数据来源于电子港口系统导出的报关单明细。    呈报期各期，刊行东谈主母公司出口销售收入与海关报关数据各异金额分别为- 关系统数据存在一定滞后性，形成期间性各异，其他各异主要是由汇率换算差 产生。呈报期内，刊行东谈主母公司海关报关数据与境外售售规模存在匹配性及勾 稽关系。    （二）出口退税数据与境外售售规模的匹配性及勾稽关系    呈报期内，刊行东谈主母公司出口退税数据与出口销售收入的匹配及勾稽情况 如下：                                                                     单元：万元                技俩                  2023 年度      2022 年度       2021 年度 出口销售收入（A）                           7，787.09     8，401.62      6，904.17 本期收到的升值税出口退税金额（B）                     203.01       762.02         45.74 上年末应收出口退税金额（C）                        111.31              -             - 今年末应收出口退税金额（D）                             -       111.31               - 包摄于本期的出口退税金额（E=B-C+D）                  91.70       873.33         45.74 当期免抵税额(F)                             925.80       181.29        900.11 当期免抵退税额（G=E+F)                      1，017.51     1，054.61        945.85 免抵退税额占出口收入比例（H=G/A）                   13.07%      12.55%        13.70% 公司适用的退税率                              13.00%      13.00%        13.00%   呈报期各期，刊行东谈主母公司出口退税金额占其出口销售收入的比例分别为 数据与境外售售规模存在匹配性及勾稽关系。   （三）外汇数据与境外售售规模的匹配性及勾稽关系   呈报期内，刊行东谈主母公司主要通过 FOB 模式向境外客户进行销售，并以好意思 元进行结算。刊行东谈主母公司财务报表外汇数据与出口销售收入的匹配性及勾稽 关系如下：                                                               单元：万元                技俩                    2023 年      2022 年        2021 年        银行账户收款（A，注）                   7，128.64     9，183.40      5，623.11        应收账款期末余额（B）                   2，393.93     1，713.75     2，475.31        应收账款期初余额（C）                   1，713.75     2，475.31     1，023.55     预收款项/合同欠债期初余额（D）                    59.43      323.85         38.02     预收款项/合同欠债期末余额（E）                    13.00       59.43        323.85      汇兑损失（“-”示意收益）                  （F）                   -26.77      -279.83        68.22   倒算外售收入金额（G=A+B-C+D-E+F）            7，828.48     8，406.43     6，857.26         出口销售收入（H）                    7，787.09     8，401.62     6，904.17         各异金额（I=H-G）                    -41.39        -4.81        46.91             各异率（J=I/H）                 -0.53%      -0.06%         0.68% 注：此处为银行账户收取的外汇按照即期汇率折算为本币的金额。     呈报期各期，通过银行账户收款、应收账款及预收账款/合同欠债余额变动 额等科目倒算的挽回后外售收入金额与出口销售收入的各异率分别为 0.68%、- 具有匹配性及勾稽关系。     要而言之，呈报期内，刊行东谈主海关报关数据、出口退税数据及外汇数据等 情况与境外售售规模具有匹配性及勾稽关系。     六、中介机构核查情况     （一）核查标准     保荐东谈主和刊行东谈主司帐师主要履行了如下核查标准： 售明细表，取得并查阅刊行东谈主里面经销商经管轨制，经销合同模板及与主要经 销商签署的经销合同，取得刊行东谈主呈报期内的经销商退换货数据，并访谈了解 退换货的配景及具体经管安排； 行东谈主系统登记的经销商各期结尾销售情况，分析刊行东谈主与主要经销商的合作背 景、主要经销商结尾销售情况极度可持续性， 商增减变动情况； 成本明细表，分析境外售售的客户、收入与毛利率情况，访谈 EXCEL POINT SYSTEMS(PTE)LTD、Rang Dong Light Source And Vacuum Flask Joint Stock Co.， (RALACO)、Tombo Electronic Company 等境外主要客户，取得并查阅中信保资 信出具的各期前五名主要客户的征信呈报； 申报系统，导出刊行东谈主呈报期内海关报关数据及出口退税数据，结合银行收款 数据等复核与账面境外售售收入的匹配性。   （二）核查意见   经核查，保荐东谈主和刊行东谈主司帐师以为： 告期各期退换货金额有所波动，合适公司各期的践诺筹办情况，2023 年退换货 已有所着落，经销商期末库存期后销售情况精致； 客户的合作具备可持续性； 期经销收入以持续合作的经销商为主。 外售售规模的具有匹配性。 中库龄一年以内的存货占比分别为 97.06%、99.78%、89.99%和 85.75%，2022 年以来，年末库龄卓著一年的存货有所上升。3）呈报期各期，公司研发用度占 营业收入的比例分别为 14.29%、12.98%、28.09%和 32.84%，主要包括职工薪酬、 计入研发用度的折旧及摊销、检测及加工费等。   请刊行东谈主剖析：（1）最近一年及一期应收账款盘活率持续着落的原因及合 感性，是否存在放宽信用政策刺激销售的情形，结合应收账款回款情况、客户 资信、同业业可比公司坏账计提比例等，剖析公司坏账准备计提是否充分；（2） 最近一年及一期，公司存货库龄结构上升的原因，与同业业公司变动趋势是否 一致，存货跌价准备计提的测算方法，结合公司在手订单情况、存货期后结转 情况以及同业业可比公司存货跌价计提比例等，分析公司存货跌价计提是否充 分；（3）呈报期内公司研发插足较高技俩的研发内容及研发必要性、研发程度， 研发用度率与同业业可比公司的对比情况及各异原因；（4）研发插足的阐明依 据、核算方法，税务加计扣除金额和研发用度金额是否存在较大各异，干系内 部限定轨制是否健全灵验。    请保荐机构及申报司帐师对问题 3.1-3.3 进行核查并发标明确意见。    回应：    一、最近一年及一期应收账款盘活率持续着落的原因及合感性，是否存在 放宽信用政策刺激销售的情形，结合应收账款回款情况、客户资信、同业业可 比公司坏账计提比例等，剖析公司坏账准备计提是否充分    呈报期内，公司应收账款盘活率情况如下：           技俩          2023 年度         2022 年度       2021 年度 营业收入（万元）               130，323.51      107，939.98    230，234.82 应收账款平均净额（万元）            18，714.07       22，467.52    28，613.725 应收账款盘活率                        6.96          4.80          8.05 注：应收账款盘活率＝营业收入/应收账款平均净额；应收账款平均净额=（期初应收账款净额+期末应收 账款净额）/2    呈报期内，公司应收账款盘活率分别为 8.05、4.80、6.96。2021 年应收账 款盘活率较高，系当期营业收入规模较大所致。2022 年收入规模着落，应收账 款盘活率有所着落。2023 年收入规模增多，应收账款盘活率有所回升。     （一）公司不存在放宽信用政策刺激销售的情形，应收账款回款、客户资信精致     最近一年，公司应收账款前五大客户期后回款、账期情况如下：                                                                                                     单元：万元                                                                                  账期                 最近一年是    期间                   客户称号             应收账款余额         期后回款              宁波宏殿智能科技有限公司                  1，147.35   已沿途回款        下下月 30 日   下月 30 日    下月 30 日      是              深圳欣友联电子科技有限公司                   811.93                           下下月 30 日   尚未合作         是                                                       到账期          日              EXCELPOINTSYSTEMS(PTE)LTD       774.73   已沿途回款        下月 30 日    下月 30 日    下月 30 日      否              世辉电子（深圳）有限公司                    755.39   已沿途回款        下月 30 日    下月 30 日    下月 30 日      否              深圳瑞德改造科技有限公司                    752.66   已沿途回款        下月 15 日    下月 15 日    下月 15 日      否                           算计               4，242.06 注：期后回款为统计至 2024 年 3 月 31 日；深圳欣友联电子科技有限公司与厦门欣友联电子科技有限公司为吞并限定下企业，公司与厦门欣友联已有 12 年合作历史。     如上表所示，最近一年部分客户存在放宽账期情形，主要配景及原因为：1）2023 年以来上游供应端弥留局面已缓解，卑劣 LED 产品需求仍相对疲软，带动产业链全体交游条件有所放宽。其中，公司朝上游采购付款条件优化（由 2022 年及之前大额预支款、 保证金等格式慢慢转为正常账期）；公司亦会根据下搭客户的苦求，酌情批准其账期延长；2）针对业务规模较大或业务不确定性相 对较高的客户苦求延长账期的，为管控财务风险，公司对账期延耐久间酌情收取一定的账期利息（月息 0.5%~1%，上表最近一年延 长账期的客户中深圳欣友联电子科技有限公司、宁波宏殿智能科技有限公司均支付账期利息）。   呈报期内，公司应收账款期后回款情况具体如下：                                                                                                    单元：万元       技俩          2023 年 12 月 31 日                      2022 年 12 月 31 日               2021 年 12 月 31 日 期末应收账款余额                         21，017.65                                 16，796.56                      28，624.27 期后 3 个月回款                        18，923.25                                 16，267.87                      24，637.13 期后回款比例                               90.04%                                  96.85%                         86.07%   如上表所示，呈报期内，公司应收账款期后 3 个月内回款情况精致。除 2021 年末外，各期末应收账款期后 3 个月回款均在 90% 以上。2021 年末期后回款比例相对较低，主要系当期杭州晶泽电子有限公司、深圳市弘雷电子有限公司、深圳市晶泽电器有限公司 三家经销商客户（三家客户系吞并限定下企业）筹办出现阶段性困难，回款逾期所致。剔除该三家客户的期末应收及期后回款后， 深圳晶泽于三季度退回），针对逾期款项公司已收取罚息。   要而言之，最近一年，公司部分客户存在放宽信用期的情形，主要是跟着阛阓环境变化，产业链高卑劣作念的全体挽回，合适市 场全体情况；且公司放宽信用期是应下搭客户苦求，结合客户具体情况，酌情给以批准，并采取了合理的风险限定要领，挽回后的 账期均在合理范围。因此，公司不存在放宽信用政策刺激销售的情形。应收账款期后回收情况精致，上述主要客户均自呈报期初已 开展合作，资信景色精致。         （二）公司与同业业可比公司坏账计提比例基本可比         公司与同业业可比公司按账龄组算计提应收账款预期信用损失率情况如下：           技俩                  士兰微         必易微           明微电子             好意思芯晟         公司          半年以内                                      1%                      1.08%         1%         半年至 1 年                                    5%                         5%         5% 注：根据 2023 年应收账款坏账计提情况统计。         公司各年度搬动率完了如下：         技俩                                                                         平均搬动率                          徙率                  徙率                     徙率 半年以内         a              0.0964%            0.2906%                  0.0033%      0.1301% 半年-1 年       b              0.0000%           82.4410%                  0.0000%     27.4803% 注：假设公司 3 年以上的践诺损失率为 100%。为了在历史损失经验基础上反应当前预期， 公司基于以往经验和判断，瞻望预期损失率很可能比历史损失率提高 5%，前瞻性挽回损 失率为 105%。    账龄        历史损失率          前瞻性系数         预期信用损失率                 公司目下使用的信用损失率 半年以内             0.0000%           5%                0.0000%                           1.00% 半年-1 年           0.0010%           5%                0.0011%                           5.00% 注：各账龄历史损失率=大于等于此账龄的平均搬动率的乘积。如半年以内历史损失率=各 年度历史搬动率表 a*b*c*d*e，半年-一年历史损失率=各年度历史搬动率表 b*c*d*e，以此 类推。         如上表所示，按照搬动率模子，公司预期信用损失率均低于公司目下使用 的预期信用损失率，基于严慎性的司帐信息质料要求，公司将半年以内、半年-         呈报期各期，公司与同业业可比公司应收账款账龄结构如下：    期间          账龄          士兰微           必易微        明微电子             好意思芯晟              公司              半年以内                                                      64.08%         99.98%              半年至 1 年                                                   34.34%          0.00%              半年以内                                                      99.99%         99.42%              半年至 1 年                                                    0.01%          0.49%              半年以内                                                      99.96%         99.73%              半年至 1 年                                                    0.04%          0.10%        如上表所示，呈报期内，公司应收账款坏账准备计提比例总体与同业业可 比上市公司不存在显耀各异。公司及部分可比公司（必易微、好意思芯晟）半年以 内计提 1%，半年至 1 年计提 5%，部分可比公司（士兰微、明微电子）1 年以 内计提 5%，鉴于公司应收账款全体账龄较短，呈报期各期半年以内账龄的应收 账款占比均在 99%以上，应收账款期后回款情况精致，公司应收账款坏账计提 政策具有合感性。自 2019 年上市以来，公司应收账款坏账计提政策未发生变化。        呈报期内，公司与同业业可比公司应收账款坏账计提占应收账款余额情况 如下：                                                                                   单元：万元         技俩            士兰微          必易微          明微电子              好意思芯晟             刊行东谈主         应收账款余额      245，134.25    8，066.44      9，983.58         20，547.87    21，017.65 年末       计提金额         坏账计提占比           5.38%        1.03%          5.38%           2.73%           1.01%         应收账款余额       216，688.93    5，971.29     10，165.38         11，788.07       16，796.56 年末      应收账款坏账          计提金额         坏账计提占比            5.60%       1.00%        6.09%      1.01%       1.04%         应收账款余额       183，857.60     6，826.94     6，086.46   6，645.90   28，624.27 年末       计提金额         坏账计提占比            5.70%       1.00%        6.55%      1.01%       1.09%        如上表所示，呈报期内各期，公司与同业业可比公司应收账款坏账计提占 应收账款余额的比例均与最短账龄组合的计提比例接近（士兰微、明微电子为 践诺账龄均较短，不同公司间基本可比。        要而言之，公司 2022 年应收账款盘活率着落的原因主要系收入规模着落所 致，2023 年应收账款盘活率已有所回升，公司不存在放宽信用政策刺激销售的 情形，应收账款回款情况精致，主要客户资信精致，主要客户不存在信用风险 大幅增多的情形，公司与同业业可比公司坏账计提比例基本可比，公司坏账准 备计提充分。        二、最近一年及一期，公司存货库龄结构上升的原因，与同业业公司变动 趋势是否一致，存货跌价准备计提的测算方法，结合公司在手订单情况、存货 期后结转情况以及同业业可比公司存货跌价计提比例等，分析公司存货跌价计 提是否充分        （一）2022 年受行业需求着落影响，存货库龄结构有所上升，已对存在跌 价风险部分计提跌价准备        呈报期各期末，公司存货库龄情况如下表所示：                                                                        单元：万元    日历        期末余额           1 年以内               1-2 年       2-3 年       3 年以上    占比          100.00%            93.513%         5.932%     0.550%        0.005%    占比         100.00%             89.991%         9.954%     0.054%        0.001%    占比         100.00%             99.777%         0.213%     0.010%        0.000%    占比         100.00%             97.060%         2.514%     0.421%        0.004%     呈报期各期末，存货各技俩的库龄情况具体如下：                                                                     单元：万元                                                        库龄    日历        存货分类      金额                                                   3 年以                                                                               上               原材料      4，003.85        3，468.86      534.99         -           -              寄托加工物质   15，981.55    14，869.65         973.37     137.24       1.29               产成品      6，546.85        6，468.31       69.37       9.17          -               发出商品        47.68           47.68             -       -           -              合同践约成本       16.92           16.92             -       -           -                算计     26，596.85    24，871.43       1，577.74     146.40       1.29               原材料       4，397.03        4，001.85     392.71       2.35        0.12              寄托加工物质    18，516.39       16，293.20    2，216.02      7.07        0.10               产成品       5，565.09        5，308.00     251.04       6.05             -                算计      28，729.92       25，854.46    2，859.77     15.47        0.23               原材料       2，413.58        2，409.21       4.37             -          -              寄托加工物质    21，770.33       21，715.06      51.56       3.70        0.01               产成品      14，073.20       14，045.66      27.30       0.23             -                算计      39，125.28       39，038.12      83.23       3.93        0.01     呈报期各期末，公司存货中库龄一年以内的存货占比分别为 99.78%、89.99% 和 93.51%。公司 2021 年存货盘活率较高，年末存货库龄卓著一年的占比小于 年末存货库龄卓著一年的库存有所上升，库龄一年以上原材料、寄托加工物质、 产成品均有所增多，一年以上库龄存货算计占比约 10%，部分存货存在跌价的 风险，已相应计提存货跌价准备。2023 年，存货库龄结构已改善。     同业业可比上市公司按期呈报中未线路存货库龄信息，存货跌价准备计提 的比较情况详见本小题“二/（二）/2/（3）存货跌价准备与同业业比较情况” 的相关内容。   （二）存货跌价准备计提的测算方法，结合公司在手订单情况、存货期后 结转情况以及同业业可比公司存货跌价计提比例等，分析公司存货跌价计提是 否充分   刊行东谈主存货在钞票欠债表日的余额按照成本与可变现净值孰低计量。在资 产欠债表日，存货成本高于其可变现净值的，计提存货跌价准备，计入当期损 益。存货可变现净值所以存货的臆测售价减去至完工时将要发生的成本、销售 用度以及干系税费后的金额。   在钞票欠债表日，刊行东谈主对存货进行清点的基础上，按照如下方法对存货 进行减值测试：经存货清点清查，检讨是否存在毁损、滞销等不可销售或使用 的存货，如有此类存货，则将存货可变现净值确定为零；产成品等径直用于出 售的商品存货，在正常生产筹办过程中，以该存货的臆测阛阓价钱减去臆测的 销售用度和干系税费后的金额，确定其可变现净值；需要经过加工的寄托加工 物质及原材料，在正常生产筹办过程中，以所生产的产成品的臆测阛阓价钱减 去至完工时臆测将要发生的成本、臆测的销售用度和干系税费后的金额，确定 其可变现净值；为执行已坚毅的销售订单而持有的产成品及发出商品，其可变 现净值以订单价钱为基础筹划；以前减记存货价值的影响因素依然消除的，减 记的金额给以复原，并在原已计提的存货跌价准备金额内转回，转回的金额计 入当期损益。   呈报期各期末，公司存货跌价准备占存货余额的比举例下表所示：                                                             单元：万元   技俩     2023 年 12 月 31 日       2022 年 12 月 31 日     2021 年 12 月 31 日  存货余额            26，596.85               28，729.92            39，125.28  跌价准备             1，932.84                3，400.77                41.33  存货净额            24，664.01               25，329.15            39，083.95  跌价占比                7.27%                 11.84%                0.11%      呈报期内各期末，公司存货跌价准备计提具体组成情况如下表所示。各期  存货具体技俩跌价准备计提比例变动情况与当期全体跌价准备计提比例变动基  本一致：                                                                单元：万元、%                            账面余额                              计提     日历            技俩                             跌价准备                 账面价值                         金额              占比                   比例              原材料        4，003.85        15.05      625.27    15.62     3，378.58              寄托加工物质    15，981.55        60.09      957.52    5.99     15，024.03              产成品        6，546.85        24.62      348.48    5.32      6，198.38              发出商品          47.68         0.18        1.57    3.30         46.10              合同践约成本        16.92         0.06           -       -         16.92              算计        26，596.85        100.00   1，932.85    7.27     24，664.01              原材料         4，397.03        15.30     822.60    18.71      3，574.43              寄托加工物质     18，516.39        64.45    2，029.39   10.96     16，487.00              产成品         5，565.09        19.37     548.78     9.86      5，016.31              算计         28，729.92       100.00    3，400.77   11.84     25，329.15              原材料         2，413.58         6.17       8.15     0.34      2，405.42              寄托加工物质     21，770.33        55.64      20.36     0.09     21，749.97              产成品        14，073.20        35.97      12.83     0.09     14，060.36              算计         39，125.28       100.00      41.34     0.11     39，083.95      （1）在手订单情况      公司产品运营部每年根据销售部门提供的销售年度预算制定年度生产计划。  同期，销售部门每月提议下月销售计划，产品运营部根据销售计划、库存量、  供应商产能情况制定下月月度生产计划，同期根据交货情况活泼制定周计划。      收尾 2021 年末、2022 年末及 2023 年末公司在手订单分别为 59，255.02 万元、  对于多数标准化产品，自客户阐明订单至产品委派，委派周期泛泛在一个月内，  而从晶圆到成品生产周期可达 3 个月，因此公司结合订单排产，但在手订单与  期末存货不具备完满袒护关系。        公司按照《企业司帐准则》的要求，对订单袒护与否的存货分别按照功令  计提跌价准备：对于径直用于出售的存货，在正常生产筹办过程中，以该存货  的臆测售价减去臆测的销售用度和干系税费后的金额确定其可变现净值；为执  行销售合同而持有的存货，以合同价钱算作其可变现净值的计量基础。如果持  有存货的数目多于销售合同订购数目，超出部分的存货可变现净值以一般销售  价钱为计量基础。如果可变现净值低于存货账面成本，则将存货账面成本卓著  其可变现净值的部分计提存货跌价准备。        （2）存货期后结转情况        呈报期各期末，刊行东谈主库存商品及发出商品期后三个月及收尾 2024 年 3 月                                                                  单元：万元 期末时                            期后 3 个月               截止 2024 年 3 月 31 日         存货类别   账面余额  点                         结转金额           结转比例       结转金额         结转比例        库存商品    14，073.20    7，449.85       52.94%    13，520.55       96.07%        发出商品      868.19      868.19        100.00%      868.19      100.00% 年末        算计      14，941.39    8，318.03       55.67%    14，388.74       96.30%        库存商品     5，565.09    4，261.69       76.58%     5，031.30       90.41%        发出商品      251.41      251.41        100.00%      251.41      100.00% 年末        算计       5，816.50    4，513.09       77.59%     5，277.78       90.74%        库存商品    6，546.85    5，223.56         79.79%    5，223.56       79.79%        发出商品       47.68       47.68        100.00%       47.68      100.00% 年末        算计      6，594.53    5，271.24         79.93%    5，271.24       79.93%        呈报期各期末，刊行东谈主库存商品及发出商品期后三个月的结转率分别为  主要原因系：1）2021 年阛阓需求蓬勃，公司积极生产备货，年末库存处于报  告期高位；2）2022 年卑劣需求出现较大回落，阛阓全体库存消化较慢，刊行  东谈主 2022 年一季度销售放缓，营业收入同比减少 25.93%，引致 2021 年末期后三 个月结转比例较低；3）受苏州、深圳、广州等地 2022 年一季度物流停运、缓 运等影响，刊行东谈主期后销售物流受阻，对存货期后结转产生不利影响。 奉陪阛阓纪律复原，期后销售情况转好，期末存货期后结转比例有所回升。   截止 2024 年 3 月 31 日刊行东谈主的存货的期后结转比例较高，未结转的存货 金额相对较小，不存在存货大批耐久未结转的情形。      （3）存货跌价准备与同业业比较情况   同业业可比上市公司期末存货跌价准备占存货余额的比例及存货盘活率的 比较情况如下：      技俩                                      存货周                    存货周           占存货原       存货盘活率        占存货原                  占存货原值                                               转率                     转率           值的比例        （次）         值的比例                    的比例                                              （次）                    （次）   士兰微        5.81%       2.14            3.04%   2.34       4.58%     2.91   必易微        6.54%       2.79            3.74%   2.74       0.91%     6.35  明微电子       28.12%       1.97        13.62%      1.62       4.15%     2.43   好意思芯晟        2.20%       3.63            4.86%   3.54       2.48%     2.81   平均值       10.67%       2.63            6.32%   2.56       3.03%     3.63      公司      7.27%       3.88        11.84%      2.76       0.11%     4.42   最近三年，公司存货跌价准备计提比例分别为 0.11%、11.84%和 7.27%， 近三年，公司存货盘活率先着过期上升，均高于可比公司平均水平。具体分析 如下： 格持续上调，长库龄存货占比极低，相应地存货跌价准备占存货期末余额比例 较低。同业业可比公司存货跌价准备占原值比例均较低，公司与同业业情况一 致。 着落、长库龄存货增多，公司计提的存货跌价准备大幅增多。同业业可比公司 除士兰微外存货跌价准备占原值比例均有所增多，公司与同业业全体变动趋势 一致。士兰微存货跌价准备占原值比例有所着落，按期呈报线路其阐扬 IDM 模 式上风（注：公司极度他同业业可比公司为 fabless 模式），对准汽车和新能源 产业机会，当期筹办功绩精致，期末存货跌价准备占原值比例有所诽谤。 占存货期末余额比例有所着落。除明微电子外，公司存货跌价准备占比与同业 业基本可比。明微电子 2022 年、2023 年按期呈报线路受需求着落、阛阓竞争 加重等因素影响，产品单价着落，且 2023 年为快速消化多余库存，巩固阛阓 份额，对产品价钱进行了大幅下调，部分产品成本与售价形成倒挂，导致存货 跌价计提比例较高。    要而言之，呈报期内，公司已充分计提了存货跌价准备，合适《企业司帐 准则》的干系轨则。公司存货跌价准备的计提占原值比例在 2022 年相对较高、    三、呈报期内公司研发插足较高技俩的研发内容及研发必要性、研发程度， 研发用度率与同业业可比公司的对比情况及各异原因    呈报期内，公司累计研发插足在 3000 万元以上的研发技俩情况如下：               累计研发                                                              收尾期末研发   技俩称号        插足（万                         研发内容                                                                程度                元）                           开发出一系各国际率先水平的高性能                           DC/DC 电源经管芯片，包括多相数字限定 高 性 能 DC/DC               器 、 大 电 流 功 率              ICSPS   进行中，持续 电源经管芯片                    （smartpowerstage）以及大电流负载点电         研发阶段                           源 IC（point-of-load）主要应用于高性能                           大电流电源芯片，冲破国外操纵和封闭                           开发出一系各国际率先水平的高性能 DC-                           DC 电源经管芯片，包括多相数字限定器、 高性能 DC-DC 电               大电流功率 ICSPS（smartpowerstage）以      已结项，达到 源经管芯片                     及 大 电 流 负 载 点 电 源 IC （ point-of-   量产阶段                           load）主要应用于高性能大电流电源芯                           片，冲破国外操纵和封闭 面向高性能中枢                   打造国内首家，国际率先的多相大电流电 筹划范畴的多相                   源经管芯片决议，助力中国打造完满的                                                              进行中，持续 大电流 DC/DC 电    7，623.85   CPU、GPU、AI 主芯片+电源经管芯片供应                                                              研发阶段 源经管芯片研发                   链，突破国外操纵主要用于 CPU、GPU、AI 和产业化                      主芯片中枢供电               累计研发                                                     收尾期末研发   技俩称号        插足（万                      研发内容                                                       程度                元）                          进一步训诲芯片集成度、诽谤芯片生产的 高压功率集成工                  成本、提高芯片的性能和可靠性主要应用         进行中，持续 艺开发                      于 LED 照明驱动、AC/DC 电源经管、充    研发阶段                          电器等芯片假想                          通过独到的原副边防穿通假想和自适合反                          馈环路限定技能，完毕高可靠性和高效率                                                     已结项，达到 智能高效快充        5，195.73   的快速充电效果主要应用于维持 PD、QC                                                     量产阶段                          等快充合同的结尾充电开荒，包括手机充                          电器、平板充电器等                          采取智能调光限定技能，优化的线电压补                          偿技能以及内置的高性能的数字低通滤波 智能线性调光                                              已结项，达到 LED 驱动芯片                                            量产阶段                          够对输出电流进行一语气的、大范围的线性                          搬动主要用于智能照明、LED 光源类产品                          开发一套 AC/DC 拒绝电源全体芯片经管 高 性 能 AC/DC                          决议，该决议包括两款电源经管芯片和一         进行中，持续 辅助电源经管芯       4，294.35                          款磁耦器件主要应用于家电，充电器、适         研发阶段 片                          配器、照明和工业电源等                          通过退磁检测技能、无 VCC 电容技能、                          ROVP 引脚复用技能，完毕外围简化、高恒 低功率因数非隔                                             进行中，持续 离 LED 驱动芯片                                          研发阶段                          应用于降压型通用 LED 照明驱动，驱动                          LED 灯串 上述技俩用度合 计 呈报期累计研发 用度 占呈报期研发费 用比例 注：上表研发用度金额均不包含股份支付用度。    如上表所示，公司呈报期内研发插足较大的研发技俩袒护 LED 照明、 AC/DC、DC/DC、电机驱动与限定各个标的，与公司主营业务与主要产品组成 相符。研发插足较大的技俩主要为 DC/DC、AC/DC 标的，与公司呈报期内的新 布局业务相匹配。上述研发技俩的插足，有意撑持了公司在 LED 照明电源经管 芯片范畴相沿率先竞争地位，维持了公司在 AC/DC 和 DC/DC 等新布局业务的 快速发展，具有必要性。 年确当年大幅增多 DC/DC 产品线的研发插足，且收入降幅大于可比公司进而费 率筹划基数相对较小所致。详见本回应“3.1/一/（三）期间用度变动分析/5、公 司各项期间用度率与同业业公司比较情况/（3）与可比公司研发用度率的比 较”。   四、研发插足的阐明依据、核算方法，税务加计扣除金额和研发用度金额 是否存在较大各异，干系里面限定轨制是否健全灵验   研发插足是指为公司研究开发举止形成的总开销。研发举止是指公司开展 的与已立项的研发技俩干系研究与开发举止。公司研发插足归集范围包括研发 部门干系的职工薪酬、商议处事费及技能开发费、物耗用度、检测及加工费、 专利商标费、租借费、差旅费、会务费、办公费、水电费和折旧及摊销用度等 干系用度。   呈报期各期公司对于能明确区分研发技俩用度的物料破钞、商议处事费及 技能开发费等径直按研发技俩归集，对于不可明确区分研发技俩用度如东谈主工成 本、房屋房钱、水电费和折旧及摊销用度等按研发东谈主员干系研发技俩工时占研 发技俩总工时来进行分拨。   计议到芯片研发的技能风险和阛阓风险，为侧目东谈主因素的影响，使公司的 财务景色、筹办效果得到更客不雅、可靠、稳健的反应，呈报期内公司的研发投 入均列入“研发用度”中核算。   公司将研发部门发生的，与研发技俩径直干系的各项用度计入研发开销， 并在践诺发生当期用度化，合适《企业司帐准则》的轨则。   呈报期内，刊行东谈主征税申报表加计扣除数和报表研发用度金额存在较大差 异，各异原因主要如下：   刊行东谈主申报报表中列示的研发用度金额，是根据《企业司帐准则》《财政 部对于企业加强研发用度财务经管的些许意见》（财企[2007]194 号）和对刊行 东谈主研发技俩的践诺情况的判断，对研发过程中发生的各项用度按照研发技俩进 行归集核算。    征税申报表中研发用度加计扣除数的认定金额一般指合适税务机关备案的 研发用度加计扣除金额，即是根据《财政部、税务总局、科技部对于提高研究 开发用度税前加计扣除比例的文书》（财税[2018]99 号）、《财政部、国度税 务总局、科技部对于完善研究开发用度税前加计扣除政策的文书》（财税 〔2015〕119 号）、《国度税务总局对于企业研究开发用度税前加计扣除政策 相关问题的公告》（税务总局公告 2015 年第 97 号）及《国度税务总局对于研 发用度税前加计扣除归集范围相关问题的公告》（国度税务总局公告 2017 年第 和比例限制，对于上述文献中莫得列举的研发用度技俩，征税东谈主不不错享受研 发用度加计扣除优惠。    呈报期内，刊行东谈主报表列示的研发用度与合适税务机关备案可享受加计扣 除的研发用度金额（征税申报表加计扣除数）之间各异情况如下：                                                               单元：万元          技俩        2023 年度              2022 年度            2021 年度  研发用度账面金额（a）         29，381.21             30，315.28          29，891.15  加计扣除研发用度（b）         29，303.67            26，768.01           22，692.82      各异（c=a-b）           77.54             3，547.27            7，198.33    呈报期内刊行东谈主征税申报表加计扣除数的挽回明细如下：                                                               单元：万元               技俩         2023 年度           2022 年度          2021 年度 出于严慎性计议，不可加计扣除技俩                                     -             400.00         24.60 所发生的用度名额扣除各异 税务上为暂时性各异，需在结算后/当             -193.38         -3，802.81       -8，698.50 期进行所得税抵扣        技俩          2023 年度          2022 年度       2021 年度        算计                   77.54     3，547.27       7，198.33   综上，呈报期内公司研发用度账面金额和加计扣除研发用度各异系司帐核 算口径和税收轨则口径不同所致，具有合感性。   公司建立了与研发技俩对应的里面限定经管机制，具体包括研发技俩东谈主员 经管内控机制、研发技俩物质经管内控机制、研发技俩财务经管机制。   研发技俩东谈主员经管内控机制通过研发东谈主员及招聘轨制、研发东谈主员薪酬标准 及绩效政策、研发技俩东谈主员日常经管、研发技俩东谈主员薪酬分拨及核算方法等具 体功令，完毕对研发技俩东谈主员的灵验经管。   研发技俩物质经管内控机制通过《仪器开荒采购经管经由》、《固定钞票 经管轨制》等范例对研发用开荒、仪器采购、领用及使用实施经管和限定；通 过《物料采购经管经由》、《实验室物料领取范例》等对研发物质采购、领用 及使用实施经管和限定。研发技俩财务经管机制通过《钞票爱戴及清点经由》、 《财务里面经管轨制》、《生产采购核算经由》对研发开销及研发核算进行规 范和限定。呈报期内公司已严格执行《财务里面经管轨制》等轨则，研发用度 的开支范围和标准一贯得以灵验执行。根据公司《财务里面经管轨制》等轨则 以及公司工资薪酬支付审批、领料审批、用度报销等干系轨则，公司已在研发 开销发生的各要害建立了干系的审批轨制，且各样开销的审批标准执行灵验。   五、中介机构核查情况   （一）核查标准   保荐东谈主和刊行东谈主司帐师主要履行了如下核查标准： 用度发生的真正性、入账正确性，查阅了刊行东谈主研发干系的轨制； 占比与同业业公司的各异情况； 认书等辛劳，核实刊行东谈主研发技俩，分析、检讨公司研发用度的规模与列支与 公司当期的研刊行径进行匹配。 集方式及金额进行查对，并检讨核算方式是否保持一致； 准确； 究开发费税前加计扣除审核呈报》等辛劳，获取并观望其报送给主管税务机关 的《研发技俩可加计扣除研究开发用度情况归集表》，与账面研发插足进行核 对分析，核实加计扣除金额是否得到主管税务机关的认同，复核经鉴证的加计 扣除技俩及金额是否甘心干系法律法则的轨则； 前加计扣除政策的文书》（财税〔2015〕119 号）及《国度税务总局对于研发 用度税前加计扣除归集范围相关问题的公告》（国税〔2017〕40 号）等税收法 规的轨则，核实刊行东谈主研发用度可加计扣除金额和刊行东谈主申报报表研发用度金 额的各异情况、各异原因及合感性； 极度回款情况，同业业可比公司数据，分析公司坏账准备计提充分性； 行东谈主经管层了解呈报期内存货库龄结构变动及跌价准备计提变动的原因及配景， 与同业业可比公司比较分析。   （二）核查意见   经核查，保荐东谈主和刊行东谈主司帐师以为： 用政策刺激销售的情形，主要客户资信景色、期后回款情况精致，应收账款坏 账计提政策与同业业可比公司基本可比，坏账准备计提充分； 公司按照企业司帐准则的要求计提存货跌价准备，公司在手订单情况、存货期 后结转情况正常，存货跌价准备计提充分；2023 年末公司存货库龄结构已改善； 公司研发用度率与同业业可比公司各异具有合理原因。 东谈主申报加计扣除的研发用度与践诺发生的研发用度各异主要系司帐核算口径和 税收轨则口径的各异，具有合感性。刊行东谈主研发干系里面限定轨制健全且被有 效执行。    问题4：对于前次募投技俩    根据申报材料，1）公司于 2019 年 10 月首发上市，收尾呈报期末尚有部分 募投技俩莫得达到预定可使用状态。2）公司在首发上市招股剖析书中未对召募 资金的使用效益作念出承诺。3）“智能 LED 照明芯片开发及产业化技俩”在召募 资金投资用途及投资规模不发生变更的情况下，预定可使用状态日历由 2022 年    请刊行东谈主剖析：（1）公司前次部分募投技俩尚未达到预定可使用状态或延 期的具体原因，投资程度是否合适预期、召募资金是否按计划插足、技俩实施 是否存在紧要不确定性；（2）公司首发募投技俩不适用效益测算的具体原因及 合感性，各产业化技俩的具体效益完毕情况；（3）公司前次募投技俩是否存在 变更召募资金投向或永久补流等情形。    请保荐机构及申报司帐师进行核查并发标明确意见。    回应：    一、公司前次部分募投技俩尚未达到预定可使用状态或缓期的具体原因， 投资程度是否合适预期、召募资金是否按计划插足、技俩实施是否存在紧要不 确定性    （一）公司前次部分募投技俩尚未达到预定可使用状态或缓期的具体原因       公司是行业内率先的 LED 照明电源经管芯片假想企业之一，具有较高的行 业地位。公司与国表里主要的 LED 照明产品厂商如立达信、昕诺飞、欧普照明、 雷士照明、阳光照明、三雄极光、佛山照明、得邦照明等均建立了耐久的合作 关系。根据高工 LED 产业研究所（GGII）统计的 2019 年 LED 照明出口前十名 企业17，沿途配套应用了公司 LED 照明电源经管芯片。       前次召募资金为 2019 岁首次公开刊行召募资金，召募资金总额为东谈主民币 万元，其中超募资金为东谈主民币 7，754.24 万元。前次召募资金计划插足技俩情况 如下：  序                          技俩投资总额（万          拟召募资金投资额（万               技俩称号  号                             元）                 元）        通用 LED 照明驱动芯片开发及产        业化技俩        智能 LED 照明芯片开发及产业化        技俩               算计                  71，020.00         71，020.00       其中，召募资金投资技俩“通用 LED 照明驱动芯片开发及产业化技俩”已 于 2022 年 8 月结项，并将节余召募资金用于永久补没收司流动资金；召募资金 投资技俩“产品研发及工艺升级基金”已于 2023 年 3 月结项。       “智能 LED 照明芯片开发及产业化技俩”存在技俩缓期的情况，具体情况 如下：       尽管公司在 LED 照明电源经管行业具有较高的市风物位和显耀的阛阓上风， 但由于 2022 年宏不雅经济环境变动、LED 卑劣阛阓全体需求萎缩、卑劣经销商渠 谈库存冗余、公司主动下调产品单价以保证阛阓占有率等多方面原因，2022 年 LED 照明电源经管芯片营业收入同比上年着落 54.29%，毛利率同比上年着落 源经管芯片范畴插足研发，打造公司“第二增长弧线”，以期完毕后续的增长。 基于风险管控和严慎性原则等计议，公司 2022 年在智能 LED 照明电源经管芯 片范畴的插足较为介意，践诺实施程度慢于预期。公司结合践诺情况，充分考 虑技俩开荒周期，为保障召募资金投资技俩达到预定可使用状态、保证召募资 金应用合理、诽谤召募资金插足风险，更好地爱戴全体股东的利益，经审慎判 断，在召募资金投资用途及投资规模不发生变更的情况下，经公司第二届董事 会第二十九次会议、第二届监事会第二十九次会议审议，将“智能 LED 照明芯 片开发及产业化技俩”达到预定可使用状态日历由原计划的 2022 年 10 月挽回 至 2023 年 10 月。 次会议，审议通过了《对于部分召募资金投资技俩里面结构挽回及缓期的议 案》，公司充分计议技俩实施程度情况，经审慎判断，在召募资金投资用途及 投资规模不发生变更的情况下，决定将“智能 LED 照明芯片开发及产业化技俩” 达到预定可使用状态期间由 2023 年 10 月延长至 2024 年 6 月。      收尾 2023 年 12 月 31 日，“智能 LED 照明芯片开发及产业化技俩”已结 项。      （二）投资程度是否合适预期、召募资金是否按计划插足、技俩实施是否 存在紧要不确定性    收尾 2023 年 12 月 31 日，公司前次募投技俩践诺使用情况如下：    ①通用 LED 照明驱动芯片开发及产业化技俩    公司于 2022 年 8 月 29 日召开第二届董事会第二十九次会议、第二届监事 会第二十九次会议，分别审议通过了《对于部分召募资金投资技俩结项并将节 余召募资金永久补充流动资金的议案》，同意公司将召募资金投资技俩“通用 LED 照明驱动芯片开发及产业化技俩”给以结项，并将结余召募资金用于永久补 没收司流动资金。    通用 LED 照明驱动芯片开发及产业化技俩践诺投资情况如下：                            践诺使用情况（2022 年 8 月结项）       技俩称号                              算计          非成人性开销金额                     资金类别                                        （万元）           （万元）                  一、开荒投资                  2，198.23          - 通用 LED 照明芯片开发 及产业化技俩                                践诺使用情况（2022 年 8 月结项）     技俩称号                                     算计               非成人性开销金额                      资金类别                                             （万元）                （万元）                 二、实施用度                          7，627.43             7，627.43                 三、铺底流动资金                        3，432.83             3，432.83                 算计                             13，258.49            11，060.26    公司已将该技俩节余召募资金 4，285.71 万元永久补充流动资金，具体情况 如下：                                                              召募资金节余资金                 召募资金投资总额                  践诺累计投资金    技俩称号                                                      （包括利息收入及理                   （万元）                     额（万元）                                                              财收益）（万元） 通用 LED 照明驱动芯 片开发及产业化技俩    ②智能 LED 照明芯片开发及产业化技俩 二十九次会议审议，将“智能 LED 照明芯片开发及产业化技俩”达到预定可使 用状态日历由原计划的 2022 年 10 月挽回至 2023 年 10 月。 会议通过《对于部分召募资金投资技俩里面结构挽回及缓期的议案》，公司充 分计议技俩实施程度情况，经审慎判断，在召募资金投资用途及投资规模不发 生变更的情况下，决定将“智能 LED 照明芯片开发及产业化技俩”达到预定可 使用状态期间由 2023 年 10 月延长至 2024 年 6 月。    智能 LED 照明芯片开发及产业化技俩已于 2023 年 12 月 27 日持重结项。 收尾 2023 年 12 月 27 日该技俩资金使用程度如下：             召募资金承诺投        挽回后投资总          收尾 2023 年 12        收尾 2023 年 12    技俩         资总额             额            月 27 日累计插足          月 27 日插足进              （万元）           （万元）            金额（万元）                  度 智能 LED 照明 芯片开发及产            召募资金承诺投     挽回后投资总         收尾 2023 年 12     收尾 2023 年 12   技俩         资总额          额           月 27 日累计插足       月 27 日插足进             （万元）        （万元）           金额（万元）               度 业化技俩 注：该技俩践诺累计插足金额大于召募资金承诺投资总额，系利息收入及快乐收益所致。   收尾 2023 年 12 月 27 日，该技俩资金践诺使用情况如下：                          践诺使用情况（收尾 2023/12/27 已结项）     技俩称号                               算计             非成人性开销金额                      资金类别                                       （万元）              （万元）                 一、开荒投资                     3，422.14                   - 智能 LED 照明芯片开发                 二、实施用度                    18，431.10         18，431.10 及产业化技俩                 三、铺底流动资金                   3，910.87          3，910.87                 算计                        25，764.11         22，341.97 注：该技俩利息收入及快乐收益部分为 1，634.11 万元，主要插足实施用度、铺底流动资金 等非成人性开销技俩。   综上，收尾本回应出具日，公司前次募投技俩均已达到预定可使用状态并 结项，投资程度及召募资金插足合适公司第三届董事会第六次会议审议通过的 《对于部分召募资金投资技俩里面结构挽回及缓期的议案》干系要求，技俩实 施不存在紧要不确定性。   二、公司首发募投技俩不适用效益测算的具体原因及合感性，各产业化项 目的具体效益完毕情况   （一）首发募投技俩效益测算情况   公司针对首发募投技俩进行了效益测算，但未对召募资金的使用效益作念出 承诺。   公司首发募投各产业化技俩的主要效益筹划如下：    （1）利润情况    本技俩开荒期 36 个月。根据预测技俩完毕的营业收入、发生的成本用度情 况，以及畴昔几年公司的毛利率情况，进行技俩成本用度及利润的推算分析， 所得的技俩利润情况见下：                                                                             单元：万元    技俩       T+12         T+24            T+36        T+48         T+60       T+72 净利润            513.11     411.69         1，400.62    3，963.46    3，911.05   4，009.12    技俩       T+84         T+96           T+108        T+120       T+132       T+144 净利润         4，148.14     4，172.62        4，150.38    4，083.48    4，013.24   3，939.49    （2）投资收益情况    通用 LED 照明驱动芯片开发及产业化技俩的经济效益筹划期为 12 年，项 目预测的投资效益静态投资回收期（所得税后）为 6.63 年，投资收益率（所得 税后）为 20.88%。    （1）利润情况    本技俩开荒期 36 个月。根据预测技俩完毕的营业收入、发生的成本用度情 况，以及畴昔几年公司的毛利率情况，进行技俩成本用度及利润的推算分析， 所得的技俩利润情况见下：                                                                             单元：万元     技俩         T+12      T+24           T+36        T+48        T+60         T+72 净利润            -100.13   -100.12        1，208.06    4，810.56    4，759.62    4，937.99     技俩         T+84      T+96           T+108       T+120       T+132       T+144 净利润             911.96    920.43          918.82     907.35      895.30      882.65    （2）投资收益情况    智能 LED 照明芯片开发及产业化技俩的经济效益筹划期为 12 年，技俩预 测的投资效益静态投资回收期（所得税后）为 5.17 年，投资收益率（所得税后） 为 30.34%。    综上，公司首发募投的通用 LED 照明驱动芯片开发及产业化技俩、智能 LED 照明芯片开发及产业化技俩均不适用效益承诺，但均根据公司业求践诺情 况、阛阓发展情况、新产品投产预期等因素进行了效益测算，具有合感性。    （二）产业化技俩的具体效益完毕情况    公司前次召募资金于 2019 年 10 月到位，若以次年首月为 T 月（2020 年 1 月）筹划，收尾 2023 年 12 月 31 日，前次募投产业化技俩的效益完毕情况：                                                                 瞻望效益达              投资技俩                   瞻望效益 1          践诺效益 2                                                                  成率 3 通用 LED 照明驱动芯片开发及产业化技俩                    6，288.88   11，359.89    180.63% 智能 LED 照明芯片开发及产业化技俩                      5，818.37    7，544.98    129.68% 注：1、瞻望效益为产业化技俩 2020 年 1 月 1 日至 2023 年 12 月 31 日的预测净利润之和，2020 年至 2023 年预测净利润分别取 T+12、T+24、T+36、T+48 的预测净利润。    如上表所示，公司前次募投的通用 LED 照明驱动芯片开发及产业化技俩已 达到预定可使用状态并完毕践诺效益 11，359.89 万元，瞻望效益达成率为 化。智能 LED 照明芯片开发及产业化技俩已达到预定可使用状态，已完毕的实 际效益 7，544.98 万元，瞻望效益达成率为 129.68%，高于效益预测水平，该 技俩耐久经济效益完毕情况瞻望不存在紧要变化。    三、公司前次募投技俩是否存在变更召募资金投向或永久补流等情形    （一）前次募投技俩是否存在变更召募资金投向的情形    呈报期内，公司前次募投技俩存在里面结构挽回、实檀越体增多、技俩延 期等变动，该等变动不属于召募资金投向的变更。公司根据募投技俩践诺情况 进行干系变动，并履行了必要标准，具有合感性和必要性，具体情况如下： 会议，审议通过了《对于挽回部分召募资金投资技俩里面结构的议案》，将募投 技俩“通用 LED 照明驱动芯片开发及产业化技俩”、“智能 LED 照明芯片开发及 产业化技俩”的实施风物由购置挽回为租借，同期，根据技俩程度，对开荒投资、 实施用度等里面技俩的插足金额进行挽回。 九次会议审议通过了《对于部分召募资金投资技俩增多实檀越体的议案》，增多 公司全资子公司杭州晶丰明源半导体有限公司、成都晶丰明源半导体有限公司 算作召募资金投资技俩“产品研发及工艺升级基金”的实檀越体，并授权公司管 理层开设召募资金专户、签署召募资金监管合同及办理其他干系事项。 第二十八次会议，审议通过了《对于部分召募资金投资技俩增多实檀越体的议 案》，同意增多公司全资子公司上海芯飞半导体技能有限公司算作募投技俩“产 品研发及工艺升级基金”的实檀越体，并授权公司经管层开设召募资金专户、签 署召募资金监管合同及办理其他干系事项。 次会议，审议通过了《对于部分召募资金投资技俩里面结构挽回及缓期的议 案》，为了进一步提高召募资金使用效率，根据募投技俩实施计划和践诺运营 需要，公司拟对募投技俩“智能 LED 照明芯片开发及产业化技俩”进行里面结 构挽回：减少开荒投资插足、增多实施用度插足。     综上，收尾本呈报出具日，公司前次募投技俩不存在变更召募资金投向的 情况。     （二）前次募投技俩是否存在永久补流的情形     公司前次募投技俩存在永久补流的情形，主要包括使用超募资金永久补充 流动资金、投资技俩结项后将节余召募资金永久补充流动资金两种情形。前次 召募资金到位于今，用于永久补流的具体情况如下： 序                          践诺补流金       补流类型     公告期间                           履行标准 号                          额（万元）                                         公司第一届董事会第十八次会议、                                         第一届监事会第十六次会议、2019     超募资金永久补充   2019 年 10     流动资金       月 29 日                                         《对于使用部分超募资金永久补充                                         流动资金的议案》                                         公司第二届董事会第六次会议、第                                         二届监事会第六次会议审议、2020     超募资金永久补充   2020 年 10     流动资金       月 28 日                                         于使用部分超募资金永久补充流动                                         资金的议案》 序                            践诺补流金       补流类型       公告期间                               履行标准 号                            额（万元）                                              公司第二届董事会第二十一次会                                              议、第二届监事会第二十一次会     超募资金永久补充     2022 年 2     流动资金         月 24 日                                              过了《对于使用部分超募资金永久                                              补充流动资金的议案》     通用 LED 照明驱                               公司第二届董事会第二十九次会     动芯片开发及产业                                 议、第二届监事会第二十九次会议                  月 30 日     余召募资金永久补                                 资技俩结项并将节余召募资金永久     充流动资金                                    补充流动资金的议案》                                              公司第二届董事会第三十五次会                                              议、第二届监事会第三十四次会     超募资金永久补充     2023 年 4     流动资金         月8日                                              了《对于使用剩余超募资金永久补                                              充流动资金的议案》     综上，公司前次首发募投技俩存在永久补充流动资金的情况，主要为超募 资金补流以及技俩节余资金补流，该等资金补流对募投技俩的正常实施不产生 负面影响，且主要用于缓解公司运营资金压力，具有合感性。     （三）前次召募资金用于非成人性开销情况     （1）前次召募资金在 IPO 审议时，计划用于非成人性开销的情况     剔除超募资金后，前次召募资金用于募投技俩金额为 71，020.00 万元。前次 召募资金在 IPO 审议时，计划用于非成人性开销金额为 60，723.40 万元，占比为 序                                                   计划使用召募资金          技俩                  类型              开销技俩 号                                                    金额（万元）                         成人性开销           工程开荒用度              4，617.60                                         基本筹划费、实     通用 LED 照明驱动芯片开     发及产业化技俩                                         动资金                         小计                                 16，890.00                         成人性开销           工程开荒用度              5，679.00                                         基本筹划费、实     智能 LED 照明芯片开发及     产业化技俩                                         动资金                         小计                                 24，130.00                                         产品研发及工艺                         非成人性开销                             30，000.00                         小计                                 30，000.00 序                                                计划使用召募资金            技俩               类型          开销技俩 号                                                 金额（万元）                  召募资金算计（A）                           71，020.00            其中：成人性开销算计金额（B）                           10，296.60                非成人性开销算计金额（C）                         60，723.40                 成人性开销占比（B/A）                           14.50%                非成人性开销占比（C/A）                           85.50%     （2）前次召募资金践诺用于非成人性开销的测算     收尾 2023 年 12 月 31 日，前次募投均已结项。     按照上述方式，经测算，公司前次召募资金用于非成人性开销金额为 序               技俩                               践诺使用召募资       技俩               类型              开销技俩 号               状态                               金金额（万元）     通用 LED 照         成人性开销           工程开荒用度           2，198.23     明驱动芯片开      已结                   基本筹划费、实施费     发及产业化项      项    非成人性开销          用、铺底流动资金     目                                节余资金永久补流         4，285.71                       小计                             17，544.20                      成人性开销           工程开荒用度          3，422.14     智能 LED 照                 已结                   基本筹划费、实施费                 项                    用、铺底流动资金     产业化技俩                                      节余资金永久补流           34.46                       小计                            25，798.57                                      产品研发及工艺升级     产品研发及工      已结                                   30，000.00     艺升级基金       项                                      节余资金永久补流           66.41                       小计                             30，066.41                                  注                  召募资金算计（A）                          73，409.18            其中：成人性开销算计金额（B）                           5，620.37                非成人性开销算计金额（C）                        67，788.81                 成人性开销占比（B/A）                            7.66%                 非成人性开销占比（C/A）                          92.34% 注：上表召募资金算计金额为 73，409.18 万元，与前次召募资金在 IPO 审议时计划投资金 额 71，020.00 万元各异系节余资金永久补流金额中包含利息收入及快乐收益导致。 注 2：“产品研发及工艺升级基金”非成人性开销总额为 31，530.66 万元，剔除利息收入及 快乐收益插足部分 1，530.66 万元，非成人性开销取 30，000.00 万元。    如上表所示，前次召募资金在 IPO 审议时，计划用于非成人性开销金额为 金践诺用于非成人性开销金额算计为 67，788.81 万元，非成人性开销占比为 个百分点，对应增多金额为 4，857.77 万元。    由于公司前次召募资金非成人性开销践诺插足金额卓著计划金额，本次向 不特定对象刊行可搬动债券召募资金将前次践诺使用卓著计划的非成人性开销 金额进行扣减，2024 年 1 月 30 日公司召开第三届董事会第十二次会议通过了 《对于挽回公司向不特定对象刊行可搬动公司债券决议的议案》，将本次召募 资 金 总 额 不 超 过 东谈主 民 币 70，931.30 万 元 （ 含 本 数 ） 调 减 为 不 超 过 东谈主 民 币    四、中介机构核查情况    （一）核查标准    保荐东谈主和刊行东谈主司帐师主要履行了如下核查标准： 情况呈报、前次召募资金使用情况的鉴证呈报，以及公司的按期呈报、年度募 集资金使用情况呈报等文献，核查前次募投技俩投资开荒规模、开荒周期、实 施程度、目下进展等情况。 经管层，了解前次召募资金缓期的具体原因、技俩实施是否存在紧要不确定性、 前次召募资金后续使用计划、前次召募资金是否存在变更投向或永久补流的情 形等。 召募资金践诺使用情况。 测算前次募投技俩效益完毕情况。    （二）核查意见        经核查，保荐东谈主和刊行东谈主司帐师以为：      插足，技俩实施不存在紧要不确定性。      效益预测水平，效益完毕情况精致。      补充流动资金、技俩节余资金永久补充流动资金的情形，具有合感性。        问题5：对于未决诉讼        根据申报材料，公司主要的未决诉讼系常识产权干系纠纷，包括公司算作      原告的明微案、德普案。        请刊行东谈主剖析：（1）干系未决诉讼最新进展情况，干系常识产权波及产品      情况，诉官司项对公司生产筹办的具体影响；（2）公司是否存在其他紧要诉讼      或仲裁，是否组成对峙续筹办有紧要不利影响的情形。        请保荐机构及刊行东谈主讼师结合《监管功令适用指引—刊行类第 6 号》第 5      条进行核查并发标明确意见。        一、干系未决诉讼最新进展情况，干系常识产权波及产品情况，诉官司项      对公司生产筹办的具体影响        （一）干系未决诉讼最新进展情况        呈报期末，刊行东谈主存在两起算作原告拿起的尚未了结的诉讼案件，分别为      明微案、德普案。收尾本回应出具日，德普案（（2022）沪 73 知民初 791 号案      件）已由上海常识产权法院裁定准许刊行东谈主撤诉，明微案（（2022）浙 02 知民      初 242 号）尚在审理中。干系案件最新进展情况如下： 案件         事实旨趣与诉讼请求                 案件进展情况                                               （1）专利无效苦求（已完结）：在刊行东谈主拿起侵                                               权诉讼后，被告一于 2022 年 8 月就涉案专利向国                                               家常识产权局拿起了专利无效宣告苦求。2023 年 3           （1）事实与旨趣：深圳市明微电子股份有限公                                               月，国度常识产权局作出第 560372 号决定，宣告           司（被告一）、绍兴久芯电子科技有限公司（被               涉案专利在修改后第 1、2、4-12、14-18 项权柄要           告二）制造、销售、许愿销售的“SM2196KF 型           求范围的基础上络续相沿灵验。 明微案：           LED 驱动芯片”（“涉诉产品”）涉嫌侵略刊行东谈主            （2）专利无效行政诉讼（已撤诉）： （2022）           系数的 ZL201110037221.2 号发明专利（“涉案专     2023 年 6 月，被告一向北京常识产权法院拿起行 浙 02 知民                                       政诉讼，请求破除国度常识产权局第 560372 号无           利”）（2）诉讼请求：被告一、被告二立即罢手 初 242 号                                       效决定。2023 年 8 月，北京常识产权法院作出（2           侵害原告涉案专利的行径，被告一补偿刊行东谈主经           济损失 500 万元以及刊行东谈主为制止侵权行径所支                                               许被告一猬缩告状。           付的合理开支 50 万元，并承担案件的诉讼费。             （3）专利侵权诉讼（审理中）：                                               收尾本回应出具日，专利侵权案件尚在一审审理                                               中，宁波市中级东谈主民法院尚未作出判决。                                               （1）统领权异议（已完结）：2022 年 11 月，上                                               海市常识产权法院作出（2022）沪 73 知民初 791                                               号《民事裁定书》，裁定驳回被告三的统领权异           （1）事实与旨趣：深圳市德普微电子有限公司                                               议。2023 年 1 月，最高手民法院作出（2022）最           （被告一）、四川遂宁市利普芯微电子有限公司                                               高法知民辖终 455 号《民事裁定书》，裁定驳回被           （被告二）、成都利普芯微电子有限公司（被告               告三的上诉请求，相沿原裁定。           三）、上海森盈电子科技有限公司（被告四）制               （2）专利无效苦求（已完结）：在刊行东谈主拿起侵 德普案：      造、使用、销售、许愿销售的 DP9501C 等多个           权诉讼后，被告一于 2022 年 10 月就涉案专利向国 （2022）    型号的 LED 照明驱动芯片（“涉诉产品”）涉嫌            家常识产权局拿起专利无效宣告苦求后又猬缩申 沪 73 知民   侵略刊行东谈主系数的 ZL201310139467.X 号发明专      请，又于 2023 年 2 月就涉案专利向国度常识产权 初 791 号   利（“涉案专利”）。（2）诉讼请求：四被告立              局再次拿起专利无效宣告苦求。2023 年 9 月，国                                               家常识产权局作出第 563310 号决定，宣告涉案专           即罢手侵害原告涉案专利的行径，立即捐躯侵权                                               利在修改后第 1-8 项权柄要求范围的基础上络续维           产品，被告一、被告二和被告三补偿刊行东谈主经济               持灵验。           损失 500 万元以及刊行东谈主为制止侵权行径所支付            （3）专利侵权诉讼（已完结）：2023 年 12 月，           的合理开支 50 万元，并承担案件的诉讼费。              刊行东谈主轮廓阛阓变化、诉讼成本等因素，朝上海知                                               识产权法院苦求撤诉；2024 年 1 月，上海常识产                                               权法院裁定准许刊行东谈主猬缩告状。             （二）干系常识产权波及产品情况             收尾本回应出具日，明微案涉案专利技能用于兼容可控硅调光器的 LED 驱           动电路和驱动电源芯片，目下尚未应用于公司具体产品。             德普案涉案专利技能波及 LED 驱动电源中的过压保护电路，用于具有过压           保护功能的 LED 驱动电路和驱动电源芯片，其对应的产品及销售情况如下：                                                  对应产品呈报期内的销售收入情                                                           况             涉案专利             对应刊行东谈主产品             2021 年 2022 年 2023 年                                                  度（万    度（万    度（万                                                   元）     元）     元）                                           对应产品呈报期内的销售收入情                                                    况     涉案专利                对应刊行东谈主产品           2021 年 2022 年 2023 年                                           度（万    度（万    度（万                                            元）     元）     元）                    BP2362BH、BP2362CH、                    BP2362EH、BP2362GH、                    BP2362JH、BP2371AS、                    BP2371BS、BP2363AN、 ZL201310139467.X                    BP2363BN、BP2366DN、     9，053.17   5，140.58   2，745.24 号发明专利                    BP2366EN、BP2367DN、                    BP2367EN、BP2329AJ、                    BP2316CK 等型号的 LED 照明                    电源经管芯片     呈报期内，刊行东谈主营业收入分别为 230，234.82 万元、107，939.98 万元、     （三）诉官司项对公司生产筹办的具体影响     刊行东谈主在前述两告状讼案件中均算作原告，系通过诉讼要领积极爱戴自身 的正当权益。收尾本回应出具日，涉案专利在刊行东谈主结合国度常识产权局的审 查意见，对部均权柄要求范围作出了变更、挽回后，相沿专利权络续灵验。报 告期内，刊行东谈主不存在因专利侵权诉讼而导致的主要钞票、中枢技能、商标等 的紧要权属纠纷，亦不存在紧要偿债风险、紧要诉讼或仲裁等对峙续筹办有重 大不利影响的事项。     刊行东谈主未决诉讼的涉案金额未卓著 1，000 万元，且未达到公司最近一期经 审计总钞票或者市值的 1％，不属于《上海证券交游所科创板股票上市功令》 第 9.3.1 条第（一）项轨则的“紧要诉讼”。该案件系刊行东谈主算作原告拿起，刊行 东谈主领有涉案专利系数权，即使案件败诉或专利被宣告无效，刊行东谈主仍领有该等 专利的技能决议极度所对应的技能玄妙，不影响公司络续使用涉案专利技能。 因此，未决诉官司项不会对公司财务景色产生紧要不利影响，不会导致公司市 场竞争受到紧要影响。刊行东谈主本次刊行的召募资金拟用于“高端电源经管芯片 产业化技俩”、“研发中心开荒技俩”和“补充流动资金”，募投技俩主要涉 及 AC/DC、DC/DC 电源经管芯片范畴。刊行东谈主上述未决诉讼波及专利主要应用 于 LED 照明电源经管芯片，不属于刊行东谈主本次召募资金拟投资技俩的应用范畴， 不会对刊行东谈主本次召募资金投资技俩的实施形成紧要不利影响。   二、公司是否存在其他紧要诉讼或仲裁，是否组成对峙续筹办有紧要不利 影响的情形   收尾本回应出具日，除公司已在《召募剖析书》线路的干系诉讼案件外， 不存在其他尚未了结的或可预料的紧要诉讼或仲裁的情形。   三、中介机构核查情况   （一）核查标准   保荐东谈主和刊行东谈主讼师主要履行了如下核查标准： 及刊行东谈主、刊行东谈主诉讼代理讼师出具的剖析，访谈刊行东谈主法务部门负责东谈主、财 务负责东谈主，核查刊行东谈主专利诉讼的最新进展，涉诉产品的销售情况，以及对发 行东谈主生产筹办影响、财务景色、募投技俩实施是否存在紧要不利影响等事项； 细账、晶丰香港法律意见书、晶丰香港补充法律意见书，核查刊行东谈主呈报期内 的紧要诉讼、仲裁事项； 否存在紧要诉讼或仲裁事项。   （二）核查意见   经核查，保荐东谈主和刊行东谈主讼师以为： 护自身的正当权益；收尾本回应出具日，刊行东谈主未决诉官司项未对刊行东谈主生产 筹办、财务景色、募投技俩实施产生紧要不利影响，不会对本次刊行组成实质 性阻隔。 券交游所科创板股票上市功令》第 9.3.1 条第（一）项轨则的紧要诉讼或仲裁的 情形。    问题6：对于其他 收尾 2023 年 3 月 31 日，公司耐久股权投资账面价值为 16，099.32 万元，系对 上海汉枫和凌鸥创芯的参股权投资。3）呈报期各期末，公司其他非流动金融资 产均为权益用具投资。   请刊行东谈主剖析：（1）公司收购上海莱狮、上海芯飞的交游配景及主要计议， 交游价钱的公允性以及收购完成后标的公司的筹办情况；（2）对外投资标的与 公司主营业务是否存在细腻议论，是否属于围绕产业链高卑劣以获取技能、原 料或渠谈为目的的产业投资等情形；（3）本次刊行董事会决议日前六个月至本 次刊行前新插足的和拟插足的财务性投资情况，是否从本次召募资金总额中扣 除，结合干系投资情况分析公司是否甘心最近一期末不存在金额较大财务性投 资的要求。   请保荐机构及申报司帐师根据《证券期货法律适宅心见第 18 号》第 1 条进 行核查并发标明确意见。   回应：   一、公司收购上海莱狮、上海芯飞、凌鸥创芯的交游配景及主要计议，交 易价钱的公允性以及收购完成后标的公司的筹办情况；   （一）收购上海莱狮的相关情况   上海莱狮主要产品为智能 LED 照明驱动芯片，主要应用于智能 LED 照明 范畴，主要产品特质为基于声光控感应的 LED 照明驱动芯片。上海莱狮主要研 发团队来自于复旦大学、瑞士苏黎世理工大学等国表里高等院校，具备 10 年以 上模拟芯片行业从业经历。2020 年，为进一步提高研发团队实力、扩充产品线 品类，公司收购了上海莱狮 100％股权。本次收购上海莱狮不波及功绩对赌， 收购整合后与上市公司协同效应较好。   （1）交游价钱的公允性    上海莱狮收购事项已进行评估，并依据评估值确定交游价钱。公司收购上 海莱狮时遴聘评估师以 2019 年 11 月 30 日为评估基准日，对上海莱狮股东沿途 权益价值进行了评估，登第收益法和钞票基础法两种评估方法，并以收益法评 估完了算作最终评估完了，评估值为 4，198.17 万元。升值额为 2，691.85 万元， 升值率为 178.70%。根据评估完了并经交游各方充分协商，确定上海莱狮沿途 股东权益全体作价为 4，160.00 万元，对应本次交游标的即上海莱狮 100%股权的 最终交游价钱确定为 4，160.00 万元。    模拟电路上市公司通过收购子公司完毕业务快速发展和布局较为常见，但 集成电路假想企业的业务较为细分，业务附进、交游条件可比的交游较少。以 下登第模拟芯片代表上市企业 2020 年于今已实施完成的、现款收购案例算作参 考：                                    股权全体评                                                 评估升值       市盈率      交游事件          标的业务概述            估值                                                  率         （PE）                                     （万元）                 高性能、高品质模拟集成电路     上海贝岭                 和数模混杂电路假想及销售， （600171.SH）收购                       36，031.28   249.81%     30.39                 产品线鄙俚，袒护电源经管领 南京微盟 100%股权                 域主要产品。     上海贝岭                 电机驱动、电机限定芯片的模 （600171.SH）收购                       36，082.27   1241.89%    78.02                 拟数字混杂 IC 假想 矽塔科技 100%股权      富瀚微 （300613.SZ）收购   超大规模智能音视频处理器                               耗损不 眸芯科技 32.43%股    SoC 芯片以及干系经管决议                              适用        权 晶丰明源收购： 收购上海莱狮 100%             智能 LED 照明驱动芯片      4，198.17  178.70% 20.86        股权 收购上海芯飞 51% 电源经管类芯片的假想、研发        股权   及销售   收购凌鸥创芯    专注通晓限定范畴集成电路及 注 1：同业业公司收购辛劳来源 wind，上述交游均为现款收购，且均采取收益法评估。 注 2：上海芯飞前身为深圳市芯飞凌半导体有限公司，上述 PE 根据芯飞凌功绩筹划。    如上表所示，从模拟芯片同业业上市企业参考案例看，基于集成电路假想 企业的相对轻钞票的业务性质，评估升值率渊博较高，PE 倍数相对较高，且存 在收购耗损企业的情形。因此，公司收购上海莱狮 100%股权、上海芯飞 51% 股权及凌鸥创芯 38.87%股权的估值水平具有一定合感性。   （2）收购完成后标的公司筹办情况                                                     单元：万元      技俩          2023 年             2022 年         2021 年    营业收入             3，489.29            2，812.48       2，406.03     净利润               308.51             -201.88        487.76     毛利率               36.59%             23.54%         50.90%   注：净利润剔除股份支付的影响。 是毛利率波动导致。2022 年毛利率着落较大，主要受半导体行业供应需求疲软 及公司的销售政策变化影响，经管层 2022 年末瞻望对上海莱狮钞票组的影响是 行业周期性挽回的短期影响，国内半导体行业发展前途依然精致，公司未对上 海莱狮钞票组计提减值与其践诺筹办情况和筹办环境相符。   上海莱狮钞票组 2023 年营业收入完毕 3，489.29 万元，已达到 2022 年末减 值测试时 2023 年预测营业收入 2，850.89 万元的 122.39%。2023 年上海莱狮钞票 组盈利才气已有所回升。   要而言之，收购完成后上海莱狮筹办功绩奉陪产业周期经历波动，最近一 年盈利才气已有所复原，呈报期内未发生商誉减值。   （二）收购上海芯飞的相关情况   上海芯飞专注于电源经管类芯片的假想、研发及销售，其前身为深圳市芯 飞凌半导体有限公司，主要产品为应用于通用照明、智能照明、救急照明、充 电器及适配器产品的电源经管芯片，与公司在智能 LED 照明驱动芯片、外置 AC/DC 电源经管芯片业务方面产生协同效应。2020 年，公司收购上海芯飞 51% 股权，丰富了公司智能照明产品线的产品品类，同期为公司补充了充电器及适 配器产品线，拓展了公司业务范畴，进一步深化公司在电源经管驱动芯片假想 范畴的发展。2021 年，为了进一步加强双方在智能 LED 照明驱动芯片、外置 AC/DC 电源经管芯片业务方面的协同效应及提高公司筹办决策效率、增多盈利 才气，公司收购上海芯飞剩余股权，收购完成后，公司持有上海芯飞 100%股权。 公司收购上海芯飞不波及功绩对赌，收购整合后与上市公司协同效应较好。   （1）交游价钱的公允性   公司收购上海芯飞 51%股权时遴聘评估师以 2020 年 5 月 31 日为评估基准 日，对上海芯飞股东沿途权益价值进行了评估，登第收益法和钞票基础法两种 评估方法，并以收益法估值完了算作最拆伙束，股东沿途权益价值为 13，083.79 万元，升值额 12，083.80 万元，升值率为 1208.39%。根据评估完了并经交游各 方充分协商，确定其沿途股东权益全体作价为 13，000.00 万元，对应本次交游标 的即上海芯飞 51%股权的最终交游价钱确定为 6，630.00 万元。   交游价钱的公允性参见上方“（一）收购上海莱狮的相关情况/2、交游价钱 的公允性以及收购完成后标的公司的筹办情况”的分析内容。   （2）收购完成后标的公司的筹办情况                                                       单元：万元     技俩          2023 年              2022 年          2021 年    营业收入            13，032.58            11，432.04       18，941.17    净利润              2，153.89             1，777.67       8，584.89    毛利率                27.76%             30.58%           49.51%     注：净利润剔除股份支付的影响。 较高的水平，具有精致的盈利才气，净利润波动较大，主要是销售单价波动导 致。2022 年毛利率着落较大，主要受半导体行业供应需求疲软及公司的销售政 策变化影响，经管层 2022 年末瞻望对上海芯飞钞票组的影响是行业周期性挽回 的短期影响，国内半导体行业发展前途依然精致，公司未对上海芯飞钞票组计 提减值与其践诺筹办情况和筹办环境相符。   上海芯飞钞票组 2023 年营业收入 13，032.58 万元，已达到 2022 年末减值 测试时 2023 年预测营业收入 15，488.14 万元的 84.15%。2023 年，跟着阛阓慢慢 回暖，上海芯飞钞票组盈利才气已有所回升。   要而言之，收购完成后上海芯飞筹办功绩全体达到预期，呈报期内未发生 商誉减值。   （三）收购凌鸥创芯的相关情况    凌鸥创芯耐久专注于电机限定范畴集成电路及总体经管决议假想细分品类， 从成立之初即专注于电机专用 MCU 的研发，以电机开发甘心卑劣阛阓对电机 限定的需求，是电机限定行业内少数具有芯片假想、电机限定算法假想、电机 践诺假想才气等轮廓竞争上风的集成电路假想企业。收购前晶丰明源主要产品 为电源经管芯片，本次收购有意于公司进一步扩充完善产品线，提高公司的市 场竞争力。晶丰明源与凌鸥创芯大概联合研发 IPM 等电机驱动芯片；此外，在 电机主控芯片上集成电源搬动芯片、驱动芯片、功率器件和 MCU，完毕单芯片 对电机的驱动限定，为下搭客户提供集成度更高、体积更小、成本更低、可靠 性更高的电机限定 MCU。    凌鸥创芯业务发展精致，公司看好凌鸥创芯发展前途。2020 年 4 月、2022 年 9 月、2023 年 4 月，公司先后三次使用自有资金收购凌鸥创芯部分股权。截 至本回应出具日，公司持有凌鸥创芯 61.6138％的股权，为凌鸥创芯控股股东。    公司收购凌鸥创芯不波及上市公司与交游对方之间对赌，2023 年 4 月收购 凌鸥创芯 38.87%股权时践诺限定东谈主胡黎强先生自觉对凌鸥创芯作念出功绩补偿承 诺，属于其个东谈主行径，该行径在其个东谈主具备偿付才气的情况下，有意于保障上 市公司和中小投资者利益。承诺细目参见召募剖析书“第四节 刊行东谈主基本情况/ 五、承诺事项及履行情况/（一）呈报期内刊行东谈主及干系东谈主员作出的贫瘠承诺及 履行情况/2、践诺限定东谈主的其他承诺”的相关内容。    公司 2023 年 4 月收购凌鸥创芯 38.87%股权以收益法评估确定其全体作价 具的《上海晶丰明源半导体股份有限公司拟收购南京凌鸥创芯电子有限公司股 权波及的南京凌鸥创芯电子有限公司股东沿途权益价值钞票评估呈报》[沃克森 国际评报字（2023）第 0121 号]，评估基准日为 2022 年 12 月 31 日。经交游各 方协商，以凌鸥创芯评估基准日股东权益的总估值为基准，确定以凌鸥创芯全 部 股 东 权 益 64，248.54 万 元 作 为 参 考 对 价 。 本 次 标 的 转 让 价 格 为 东谈主 民 币       （1）本次收购估值水平与凌鸥创芯历史估值水平具有延续性                                    增资或转让对 序                     受让方/     期间      转让方                    应的全体估值         交游原因及作价依据 号                     增资方                                     （万元）                                                 晶丰明源看好标的公司在                                                 MCU 芯 片 领 域 的 发 展 前            南京凌迅企业管   上海晶丰明源半     年4月                                         转让价钱系双方根据其时             限合伙）       公司                                                 筹办景色和对远期发展的                                                 判断而形成；                      深圳市达晨创通                    达晨创通和财智创赢看好                      股权投资企业                     公司所处阛阓的发展前     年9月              深圳市财智创赢                    业务和自有技能；                      私募股权投资企                    增资价钱系双方自主协                      业（有限合伙）                    商；              钟书鹏                                本次系双方自主协商转                      南京凌迅企业管     年1月    资基金合伙企业                              转让价钱系双方协商而                       限合伙）            （有限合伙）                               定；              李鹏                                 朱袁正在半导体行业具有                                                 丰富的职责经历，看好标                                                 的公司发展；     年3月    路投资中心（有                                                 所处行业的发展前途和盈             限合伙）                                                 利才气，经双方协商决                                                 定。                                                 本次增资为股权引发；                      南京谈米企业管     年5月                                         凌鸥创芯已阐明股份支付                       限合伙）                                                 用度；                                                 本次转让系钟书鹏将其通            南京谈米企业管     年8月                                         的公司股权变更为径直持             限合伙）                                                 有；转让价钱为0元；                                                 本次交游估值系参考 2021                                                 年6月发股购买钞票交游方            南京翰然、深圳   广发信德、舟山     年9月                                         的估值5.8亿，该次交游中               等         源                                                 凌 鸥 创 芯 整 体 估 值                                          增资或转让对 序                         受让方/      期间         转让方                      应的全体估值          交游原因及作价依据 号                         增资方                                           （万元）                                                         下方评估呈报所评价                                                         值）。        除前次股权转让以及增资对应的估值除外，2021 年 10 月，沃克森（北京）     国际钞票评估有限公司出具了以 2021 年 6 月 30 日为评估基准日的《上海晶丰     明源半导体股份有限公司拟刊行股份及支付现款购买钞票所波及的南京凌鸥创     芯电子有限公司股东沿途权益价值钞票评估呈报》。收尾评估基准日 2021 年 6     月 30 日，以收益法评估完了算作最终评估论断：在持续筹办前提下，南京凌鸥     创芯电子有限公司股东沿途权益价值为 64，454.73 万元。        如上分析所示，本次收购以收益法评估确定其全体作价 64，425.86 万元，与     凌鸥创芯近期估值水平具有延续性。        （2）结合前次估值预测与完毕情况，本次估值水平具有合感性        本次收购评估基准日为 2022 年 12 月 31 日。从前次估值预测看，根据立信     司帐师事务所（特殊普通合伙）出具的历史年度审计呈报，凌鸥创芯近两年合     计践诺完成利润与盈利预测利润对比情况如下：                                                             单元：万元           年度          财务报表算计利润           盈利预测净利润          完成比例     注：由于前次以 2021 年 6 月 30 日为评估基准日的评估呈报盈利预测期间为 2021 年 7-12     月以及后续年度。故上述 2021 年全年盈利预测净利润包括 2021 年 1-6 月坚定净利润-        从近两年筹办情况看，标的企业功绩完成度达到 100%以上。2022 年凌鸥     创芯收入同比增长 35.29%，净利润同比增长 97.16%，业务仍处于上升期，仍     有较大的发展空间。        可比交游案例情况参见上方“（一）收购上海莱狮的相关情况/2、交游价     格的公允性以及收购完成后标的公司的筹办情况”的分析内容。        综上，本次 38.87%股权交游事项对应凌鸥创芯全体作价 64，425.86 万元与     历史估值水平比拟具有延续性，对比前次估值完了各异较小，计议凌鸥创芯较     前次评估基准日留存收益增多且近两年功绩完成情况较好，本次估值完了具有 合感性。   （3）收购完成后标的公司的筹办情况   凌鸥创芯 38.87%股权收购评估基准日为 2022 年 12 月 31 日，2023 年度凌 鸥创芯功绩时完毕数据如下：                                            单元：万元          技俩                       2023 年 践诺营业收入                                      17，647.89 预测营业收入                                      18，792.31 各异值                                         -1，144.42 践诺净利润                                        5，286.60 预测净利润                                        5，100.80 各异值                                            185.80   凌鸥创芯 2023 年营业收入 17，647.89 万元，净利润 5，286.60 万元，基本 达到收购时 2023 年预测值。   二、对外投资标的与公司主营业务是否存在细腻议论，是否属于围绕产业 链高卑劣以获取技能、原料或渠谈为目的的产业投资等情形；     收尾本回应出具日，公司持有的 10 家参股公司（按照持股比例排序）及通过全资子公司海南晶芯海创业投资有限公司波折持有 的杭州唯好意思地、上海凯芯励、上海光色（公司波折持股比例即为海南晶芯径直所持股权比例）主要情况如下：                                                                                                  是否定定 序            注册成本                 运转投      投资成本       2023 年末账面价                         是否具有业      公司称号               持股比例                                          与公司业务关系及投资配景               为财务性 号            （万元）                 资时点      （万元）         值（万元）                            务协同性                                                                                                   投资                                                                       该基金为国内主要晶圆供应商                                                                       中芯国际主导的、为绍兴中芯     青岛聚源芯越                                                            集成电路制造股份有限公司专     股权投资合伙                                                            项基金，认购该基金有意于加     企业（有限合                                                            强与上游供应商的产业协同。     伙）                                                                呈报期内绍兴中芯集成电路制                                                                       造股份有限公司为公司晶圆供                                                                       应商之一。     深圳好意思凯江山                                                            该基金为深圳好意思的成本企业管     企业经管商议                                                            理有限公司任执行事务合伙东谈主      无径直业务     合伙企业（有                                                            的投资深圳市必易微电子股份        协同     限合伙）                                                              有限公司专项基金。                                                                       其业务范畴包括电扇灯极度他                                                                       物联网范畴，与公司在电机控     上海汉枫电子     科技有限公司                                                                       户端协同作用，呈报期内为公                                                                       司客户之一。                                                                       该公司是一家模拟数字混杂信                                                                       号芯片假想及销售公司，处事                                                                                          是，尚未形     上海爻火微电                                                            智能手机、可衣服开荒及无线     子有限公司                                                             蓝牙耳机、智能家居及工业等                                                                                            合作                                                                       阛阓。其处事阛阓与公司                                                                       AC/DC 电源芯片业务中大、小                                                                                                       是否定定 序            注册成本                运转投      投资成本       2023 年末账面价                               是否具有业      公司称号               持股比例                                          与公司业务关系及投资配景                    为财务性 号            （万元）                资时点      （万元）         值（万元）                                  务协同性                                                                                                        投资                                                                      家电电源经管芯片及外置                                                                      AC/DC 电源经管芯片的下搭客                                                                      户范畴有较高近似，基于客户                                                                      端协同效应，公司对其投资参                                                                      股。     深圳鲲鹏元禾                                                                      鲲鹏元禾、火眼羲和及湖杉华     璞华集成电路                                                                      芯均为故意投资半导体行业的            无径直业务                                                                      私募投资基金。公司但愿充分              协同     基金企业（有                                                                      利用专科投资机构丰富的技俩     限合伙）                                                                      资源及投资经验，基于其他电     苏州湖杉华芯                                                                      子元器件行业内累积的丰富产     创业投资合伙                                                                                    无径直业务     企业（有限合                                                                                      协同                                                                      企业进行投资，为公司获取合     伙）                                                                      理的投资收益，同期加强公司     海南火眼曦和                                                                      与干系半导体范畴企业的合作     股权投资私募                                                                                    无径直业务     基金合伙企业                                                                                      协同                                                                      合才气。     （有限合伙）                                                                      该公司专注于信号链、电源管                                                                      理 、MCU/DSP 等 领 域 的 芯 片                                                                      假想，产品主要面向工业、通     上海类比半导                                                           讯、医疗、汽车等阛阓。其产            是，尚未形     司                                                                丰明源产品搭配形成系统经管              合作                                                                      决议。同期，类比半导体的信                                                                      号链产品所累积的技能经验，                                                                      也大概为晶丰明源在特定应用                                                                                                     是否定定 序             注册成本                  运转投      投资成本       2023 年末账面价                          是否具有业       公司称号                持股比例                                          与公司业务关系及投资配景                为财务性 号             （万元）                  资时点      （万元）         值（万元）                             务协同性                                                                                                      投资                                                                         场景下电路假想提供参考和帮                                                                         助。晶丰明源基于技能延申储                                                                         备目的进行投资，不属于财务                                                                         性投资。                                                                         系公司所处行业上游封装测试      宁波群芯微电                                                             业务供应商，通过投资可进一      司                                                                  定性。呈报期内，宁波群芯为                                                                         公司主要封测供应商之一。                                                                         该公司专注于高性能无线射                                                                         频、微波、毫米波技能、隔空                                                                         触控技能及干系传感器芯片产                                                                         品的研发。其产品鄙俚应用于                                                                         智能物联网（AIoT）、明智照      宁波隔空智能      科技有限公司                                                                         明智城市经管等范畴，上述应                                                                         用范畴与公司智能照明 LED 产                                                                         品应用范畴具有较大重合性，                                                                         具有下搭客户开拓的协同效                                                                         应。                                                                         该公司专注于功率半导体产                                                                         品，产品袒护功率开关器件和                                                                         功率 IC 两大范畴，应用范围广      杭州唯好意思地半      导体有限公司                                                                         信、新能源汽车、智能家电、                                                                         消费电子等贫瘠范畴。与公司                                                                         在 DC/DC 业务低压大电流工艺                                                                                                  是否定定 序             注册成本                运转投      投资成本       2023 年末账面价                         是否具有业       公司称号              持股比例                                          与公司业务关系及投资配景               为财务性 号             （万元）                资时点      （万元）         值（万元）                            务协同性                                                                                                   投资                                                                       开发方面具有潜在业务协同。                                                                       处事。                                                                       该公司主要从事电板经管芯片                                                                       的研发、生产与销售。其卑劣                                                                       客户范畴袒护手机、耳机、电      上海凯芯励微                                                           动用具、清洁电器、电动出行      电子有限公司                                                           等多个范畴，与公司 MCU 控                                                                       制驱动芯片业务下搭客户端具                                                                       有较高重合度，公司基于渠谈                                                                       协同目的进行投资。                                                                       该公司主要从事汽车发光部件                                                                       行业的光色精确检测、校准系                                                                       统智能装备业务。在汽车厂商      上海光色智能                                                           供应链、车用照明等范畴具有      科技有限公司                                                           一定的高卑劣业务基础。公司                                                                       计议 LED 产品改日在汽车照明                                                                       方面发展趋势及技能储备，对                                                                       其进行投资。     上述已投资参股公司的具体情况及财务性投资的认定分析如下：     ①青岛聚源芯越股权投资合伙企业（有限合伙） 公司称号               青岛聚源芯越股权投资合伙企业（有限合伙） 成速即间               2020-11-09 注册成本               24200 万元 持有权益比例             20.66%                    一般技俩：以自有资金从事投资举止。（除照章须经批准的技俩 筹办范围                    外，凭营业派司照章自主开展筹办举止）                    投资半导体行业企业，专项投资绍兴中芯集成电路制造股份有限公 主要业务                    司（688469）                            。                    山东省青岛市城阳区城阳街谈祥阳路 106 号青岛改日科技产业园 8 注册地址                    号楼 8808 主要对外投资情况           投资绍兴中芯集成电路制造股份有限公司，持股比例 1.22% 最近一年主要财务数据（单元：万元）        日历              总钞票                 净钞票            营业收入          净利润 公司向穿透后中芯集成采购销售情况（单元：万元）        技俩                   2023 年               2022 年               2021 年 公司向其采购金额                        2，383.02               3，921.91           1，031.93     该基金为国内主要晶圆供应商中芯国际主导的、为绍兴中芯集成电路制造 股份有限公司（2023 年 12 月已改名为芯联集成电路制造股份有限公司）专项 基金，认购该基金有意于加强与上游供应商的产业协同。呈报期内绍兴中芯集 成电路制造股份有限公司为公司晶圆供应商之一。该项投资不属于财务性投资。     ②深圳好意思凯江山企业经管商议合伙企业（有限合伙） 公司称号               深圳好意思凯江山企业经管商议合伙企业（有限合伙） 成速即间               2020-08-11 注册成本               4313.5 万元 持有权益比例             18.84%                    一般筹办技俩是：投资兴办实业（具体技俩另行申报）；企业经管咨 筹办范围               询。（法律、行政法则、国务院决定辞让的技俩除外，限制的技俩须                    取得许可后方可筹办）。无许可筹办技俩。                    投资半导体行业企业，专项投资深圳市必易微电子股份有限公司 主要业务                    （688045）。                    深圳市南山区粤海街谈高新区社区科技南路 18 号深圳湾科技生态园 注册地址                     投资深圳市必易微电子股份有限公司（科创板上市公司），持股比例 主要对外投资情况 最近一年主要财务数据（单元：万元）       日历                总钞票              净钞票          营业收入       净利润     该基金为深圳好意思的成本企业经管有限公司任执行事务合伙东谈主的投资深圳市 必易微电子股份有限公司专项基金。该项投资认定为财务性投资。本项投资不 存在已认缴尚未实缴的情形。     ③上海汉枫电子科技有限公司 公司称号               上海汉枫电子科技有限公司 成速即间               2011-03-28 注册成本               812.3991 万元 持有权益比例             10.28%                    一般技俩：技能处事、技能开发、技能商议、技能交流、技能转让、                    技能推广；信息商议处事（不含许可类信息商议处事）；工业假想服                    务；专科假想处事；家用电器安装处事；机械电气开荒销售；照明器                    具销售；建筑讳饰材料销售；卫生洁具销售；产物销售；智能家庭消                    费开荒销售；消防器材销售；电子产品销售；家用电器销售；气体、                    液体分离及贞洁开荒销售；泵及真空开荒销售；日用百货销售；五金                    产品零卖；非居住房地产租借；货色相差口；技能相差口；家用电器                    研发；灯具销售；家用电器零配件销售；筹划机软硬件及外围开荒制                    造；软件开发；通讯开荒制造；筹划机软硬件及辅助开荒零卖；信息                    技能商议处事；通讯开荒销售；电线、电缆筹办；仪器姿色销售；五                    金产品批发；五金产品研发；电工仪器姿色销售；电工仪器姿色制                    造；仪器姿色修理；智能仪器姿色销售；智能仪器姿色制造；节能管                    理处事；智能输配电及限定开荒销售；电力行业高效节能技能研发；                    物联网开荒制造；物联网开荒销售；建筑材料销售；办公开荒销售； 筹办范围               办公开荒耗材销售；电子元器件与机电组件开荒制造；电子元器件与                    机电组件开荒销售；电气开荒销售；电气信号开荒安装销售；办公用                    品销售；橡胶成品销售；摩托车及零配件零卖；电器辅件销售；家居                    用品销售；家用电器制造；制冷、空调开荒销售；除尘技能装备制                    造；气体、液体分离及贞洁开荒制造；厨具卫具及日用杂品批发；家                    居用品制造；智能家庭消费开荒制造；风机、电扇制造；风机、电扇                    销售；日用家电零卖；日用品销售；电热食物加工开荒销售；仪器仪                    表制造；机械电气开荒制造；燃气器具生产；日用品批发；个东谈主卫生                    用品销售；卫生用品和一次性使用医疗用品销售；日用杂品销售；化                    妆品批发；化妆品零卖；第一类医疗器械销售；玩物销售；体育用品                    及器材零卖；文具用品零卖；文具用品批发；鞋帽零卖；服装衣饰零                    售；钟表销售；眼镜销售（不含隐形眼镜）；影相机及器材销售；照                    相器材及千里镜零卖；影相器材及千里镜批发；筹划机软硬件及辅助                    开荒批发；珠宝首饰零卖；食用农产品零卖；宠物食物及用品零卖；                    电动自行车销售；摩托车及零配件批发；助动自行车、代步车及零配                  件销售；自行车及零配件零卖；自行车及零配件批发；商用密码产品                  销售；筹划机及办公开荒维修；会议及展览处事；告白假想、代理；                  通讯开荒修理；搬动结尾开荒制造；可衣服智能开荒制造；厨具卫具                  及日用杂品零卖。（除照章须经批准的技俩外，凭营业派司照章自主                  开展筹办举止）许可技俩                  镶嵌式无线通讯产品的假想开发、生产、销售，业务范畴包括电扇灯 主要业务                  极度他物联网范畴。 注册地址             中国（上海）解放贸易历练区祖冲之路 1500 号 17 幢                  投资上海汉枫微电子有限公司、上海华复生智能科技合伙企业（有限                  合伙）、山东皆鹏发电子科技有限公司、宁波源讯电子科技有限公司 主要对外投资情况                  和中山鸿钧科技有限公司，持股比例分别为 60%、90%、100%、49%                  和 100% 最近一年主要财务数据（单元：万元）       日历            总钞票                净钞票         营业收入          净利润 日 公司与上海汉枫采购销售情况（单元：万元）       技俩                      2023 年               2022 年         2021 年 公司向其销售金额                      756.14               184.23          207.16     上海汉枫电子科技有限公司业务包括电扇灯极度他物联网范畴，与公司在 电机限定和驱动芯片业务方面具有客户端协同作用，呈报期内上海汉枫为公司 客户之一。公司朝上海汉枫电子科技有限公司销售的主要产品为 MCU 产品， 包括驱动芯片、功率芯片等电源类配套芯，上海汉枫用于搭配自身无线蓝牙芯 片、wifi 芯片等集成经管决议并对外售售。该项投资不属于财务性投资。     ④上海爻火微电子有限公司 公司称号             上海爻火微电子有限公司 成速即间             2018-12-11 注册成本             136.5558 万元 持有权益比例           5.94%                  一般技俩：微电子科技范畴内的技能开发、技能商议、技能转让、                  技能处事、技能交流、技能推广；电子产品销售；集成电路芯片及 筹办范围             产品销售；集成电路芯片假想及处事；半导体分立器件销售；通讯                  开荒销售；货色相差口；技能相差口。（除照章须经批准的技俩外，                  凭营业派司照章自主开展筹办举止）                  公司是一家模拟数字混杂信号芯片假想及销售公司。公司聚焦于高                  性能模拟芯片及系统经管决议，处事智能手机、可衣服开荒及无线 主要业务             蓝牙耳机、智能家居及工业等阛阓。爻火的前沿产品包括高性能模                  拟开关、智能电源旅途经管、充电及电源经管、电压电流调制通                  信、高性能运放及模拟前端等。 注册地址               中国（上海）解放贸易历练区金科路 2889 弄 2 号 9 层 02 单元 主要对外投资情况           无 最近一年主要财务数据（单元：万元）       日历               总钞票               净钞票          营业收入       净利润     上海爻火微电子有限公司是一家模拟数字混杂信号芯片假想及销售公司， 处事智能手机、可衣服开荒及无线蓝牙耳机、智能家居及工业等阛阓。上海爻 火处事阛阓与公司 AC/DC 电源芯片业务中大、小家电电源经管芯片及外置 AC/DC 电源经管芯片的下搭客户范畴有较高近似，基于客户端协同效应，公司 对其投资参股。鉴于目下尚未形成实质业务合作，基于严慎性计议，该项投资 认定为财务性投资。本项投资不存在已认缴尚未实缴的情形。     ⑤深圳鲲鹏元禾璞华集成电路私募创业投资基金企业（有限合伙） 公司称号               深圳鲲鹏元禾璞华集成电路私募创业投资基金企业（有限合伙） 成速即间               2021-12-29 注册成本               94910 万元 持有权益比例             5.27%                    一般筹办技俩是：以私募基金从事股权投资、投资经管、钞票经管 筹办范围               等举止（须在中国证券投资基金业协会完成登记备案后方可从事经                    营举止）。，许可筹办技俩是：无                    要点投资集成电路假想、开荒、材料及新工艺技能等改造应用范畴 主要业务                    的半导体企业。 注册地址               深圳市坪山区坪山街谈六联社区坪山大路 2007 号改造广场 A1806-1                    投资管芯微技能（上海）有限公司、镭神技能（深圳）有限公司、                    上海衡封新材料科技有限公司、上海日不雅芯设自动化有限公司、剑                    博微电子（南京）有限公司、圭步微电子（南京）有限公司、杭州 主要对外投资情况                    霖云信息科技有限背负公司、合肥御微半导体技能有限公司、北京                    大有半导体有限背负公司和深圳市比昂芯科技有限公司，持股比例                    均未卓著 10% 最近一年主要财务数据（单元：万元）       日历               总钞票                净钞票         营业收入       净利润     深圳鲲鹏元禾璞华集成电路私募创业投资基金企业（有限合伙）为故意投 资半导体行业的私募投资基金。公司但愿充分利用专科投资机构丰富的技俩资 源及投资经验，基于其在电子元器件行业内累积的丰富产业资源，遴聘优质的 实体经济企业进行投资，为公司获取合理的投资收益；同期，加强公司与干系 半导体范畴企业的合作和公司在半导体产业的资源整合才气。该项投资认定为 财务性投资。    根据合伙合同，晶丰明源算作有限合伙东谈主，对元禾基金的认缴出资额 5000 万元，缴付期限为 2028 年 12 月 31 日。收尾目下，晶丰明源已实缴 1500 万。 剩余出资部分公司已与该基金执行事务合伙东谈主、私募基金经管东谈主深圳鹏芯企业 经管合伙企业（有限合伙）交流并取得其于 2023 年 9 月 8 日出具的《回应函》， 明确“晶丰明源在元禾璞华的认缴出资由 5，000 万元减至 1，500 万元，后续未实 缴部分不再出资”。后续，公司将配合元禾基金办理干系工商变更手续。综上， 收尾本回应出具日，本项投资工商登记存在尚未实缴出资部分，待工商变更手 续完成后，本项投资不存在已认缴尚未实缴的情形。    ⑥苏州湖杉华芯创业投资合伙企业（有限合伙） 公司称号       苏州湖杉华芯创业投资合伙企业（有限合伙） 成速即间       2021-02-07 注册成本       75100 万元 持有权益比例     3.33%            一般技俩：创业投资（限投资未上市企业）（除照章须经批准的技俩 筹办范围            外，凭营业派司照章自主开展筹办举止）            要点投资于半导体产业链（包括上游半导体/传感器/光电/材料范畴， 主要业务       卑劣应用范畴如 5G、物联网产业链、工业智能和新能源汽车电子等            产业）的干系企业。 注册地址       苏州高新区通安镇真北路 88 号 7 号楼 4 楼            投资上海芯密科技有限公司、苏州迈志微半导体有限公司、上海申            矽凌微电子科技股份有限公司、厦门倾盆微电子有限公司、无锡沃            达科半导体技能有限公司、江苏润石科技有限公司、浙江中科玖源            新材料有限公司、派恩杰半导体（杭州）有限公司、爱科微半导体            （上海）有限公司、上海陆芯电子科技有限公司、迅芯微电子（苏            州）股份有限公司、苇创微电子（广州）有限公司、厦门钜瓷科技 主要对外投资情况            有限公司、基石酷联微电子技能（北京）有限公司、上海数明半导            体有限公司、茂睿芯（深圳）科技有限公司、尊湃通讯科技（南            京）有限公司、苏州晶湛半导体有限公司、重庆万国半导体科技有            限公司、浙江奥首材料科技有限公司、上海海栎创科技股份有限公            司、北京昂瑞微电子技能股份有限公司，其中持有苏州迈志微半导            体有限公司 22.75%股份，其余持股比例均未卓著 10% 最近一年主要财务数据（单元：万元）      日历       总钞票            净钞票         营业收入       净利润     苏州湖杉华芯创业投资合伙企业（有限合伙）为故意投资半导体行业的私 募投资基金。公司但愿充分利用专科投资机构丰富的技俩资源及投资经验，基 于其在电子元器件行业内累积的丰富产业资源，遴聘优质的实体经济企业进行 投资，为公司获取合理的投资收益；同期，加强公司与干系半导体范畴企业的 合作和公司在半导体产业的资源整合才气。该项投资认定为财务性投资。本项 投资不存在已认缴尚未实缴的情形。     ⑦海南火眼曦和股权投资私募基金合伙企业（有限合伙） 公司称号               海南火眼曦和股权投资私募基金合伙企业（有限合伙） 成速即间               2021-07-26 注册成本               19300 万元 持有权益比例             2.59%                    一般技俩：以私募基金从事股权投资、投资经管、钞票经管等举止 筹办范围               （须在中国证券投资基金业协会完成登记备案后方可从事筹办举止）                    （除许可业务外，可自主照章筹办法律法则非辞让或限制的技俩）                    要点投资于半导体、精密器件、新材料、物联网、东谈主工智能、汽车 主要业务                    等高新技能产业与政策性新兴产业范畴企业。 注册地址               海南省海口市龙华区滨海大路 32 号复兴城 D2 区 1 楼-528                    投资陕西埃恩束能碳基技能有限公司、苏州航翌能源限定有限公                    司、视涯科技股份有限公司、广东埃科念念科技有限公司、阜阳欣奕                    华材料科技有限公司、合肥哈工轩辕智能科技有限公司、合肥哈工 主要对外投资情况                    龙延智能装备有限公司、西东谈主马联合测控（泉州）科技有限公司、                    浙江孔辉汽车科技有限公司、广东云泰股权投资中心（有限合伙），                    持股比例均未卓著 10% 最近一年主要财务数据（单元：万元）       日历              总钞票            净钞票         营业收入      净利润     海南火眼曦和股权投资私募基金合伙企业（有限合伙）为故意投资半导体 行业的私募投资基金。公司但愿充分利用专科投资机构丰富的技俩资源及投资 经验，基于其在电子元器件行业内累积的丰富产业资源，遴聘优质的实体经济 企业进行投资，为公司获取合理的投资收益；同期，加强公司与干系半导体领 域企业的合作和公司在半导体产业的资源整合才气。该项投资认定为财务性投 资。本项投资不存在已认缴尚未实缴的情形。     ⑧上海类比半导体技能有限公司 公司称号                上海类比半导体技能有限公司 成速即间                2018-06-27 注册成本                1525.9109 万元 持有权益比例              1.81%                     半导体科技、集成电路科技、微电子科技范畴内的技能开发、技能咨                     询、技能处事、技能转让，电子产品、半导体元器件的假想、销售，计 筹办范围                算机软件的开发，筹划机、软件及辅助开荒的销售，从事货色及技能的                     相差口业务。                          （照章须经批准的技俩，经干系部门批准后方可开展筹办                     举止）                     公司专注于信号链、电源经管、MCU/DSP 等范畴的芯片假想，产品 主要业务                     主要面向工业、通讯、医疗、汽车等阛阓。                     中国（上海）解放贸易历练区临港新片区环湖西二路 888 号 A 楼 367 注册地址                     室                     全资持有苏州类比半导体技能有限公司、北京类比半导体技能有限公 主要对外投资情况            司、深圳类比半导体技能有限公司、杭州类比半导体技能有限公司、                     西安类比半导体技能有限公司 最近一年主要财务数据（单元：万元）        日历                  总钞票           净钞票          营业收入        净利润      上海类比半导体技能有限公司专注于信号链、电源经管、MCU/DSP 等范畴  的芯片假想，产品主要面向工业、通讯、医疗、汽车等阛阓。类比半导体可根  据特定应用需求，与公司产品搭配形成系统经管决议。同期，类比半导体的信  号链产品所累积的技能经验，也大概为公司在特定应用场景下电路假想提供参  考和匡助。公司基于技能延申储备目的进行投资，但鉴于目下尚未形成实质业  务合作，基于严慎性计议，该项投资认定为财务性投资。本项投资不存在已认  缴尚未实缴的情形。      ⑨宁波群芯微电子股份有限公司 公司称号               宁波群芯微电子股份有限公司 成速即间               2018-07-30 注册成本               10000 万元 持有权益比例             0.75%                    一般技俩：集成电路制造；集成电路销售；电子元器件制造；集成电路                    假想；集成电路芯片假想及处事；集成电路芯片及产品销售；电力电子                    元器件制造；电力电子元器件销售；技能处事、技能开发、技能商议、 筹办范围               技能交流、技能转让、技能推广；电子元器件与机电组件开荒制造；电                    子专用开荒制造；电子专用开荒销售；电气机械开荒销售；机械开荒研                    发；机械开荒租借（除照章须经批准的技俩外，凭营业派司照章自主开                    展筹办举止）                         。许可技俩：技能相差口；货色相差口；相差口代理（依                      法须经批准的技俩，经干系部门批准后方可开展筹办举止，具体筹办技俩                      以审批完了为准）。                      公司主要从事光耦、IC 产品的研发、生产和销售以及集成电路的封装  主要业务                测试业务。公司主要产品包括光耦、电源经管芯片以及 MOSFET 等，                      鄙俚应用于新能源汽车、储能、光伏、消费电子以及工业限定等范畴。  注册地址                浙江省宁波杭州湾新区玉海东路 68 号 23#、24#厂房                      投资深圳群芯微电子有限背负公司、宁波益华芯半导体有限公司和宁波  主要对外投资情况                      众芯联数字科技有限公司，持股比例分别为 100%、51%和 19.6141%  最近一年主要财务数据（单元：万元）        日历                   总钞票              净钞票            营业收入          净利润  公司向其采购销售情况（单元：万元）        技俩                    2023 年                2022 年               2021 年  公司向其采购金额                         7，011.27               7，722.50            9，749.73  公司向其销售金额                                -                      -                92.56       宁波群芯微电子股份有限公司系公司所处行业上游封装测试业务供应商，   通过投资可进一步保证公司测试供应产能的安祥性。呈报期内，宁波群芯为公   司主要封测供应商之一。公司 2021 年向其小数销售未封装及成品测试等工序的   晶圆产品。该项投资不属于财务性投资。       ⑩宁波隔空智能科技有限公司 公司称号                宁波隔空智能科技有限公司 成速即间                2017-12-13 注册成本                876.3318 万元 持有权益比例              0.68%                     智能科技、微电子技能、集成电路技能、半导体技能、筹划机范畴内的技                     术开发、技能商议、技能处事、技能转让；集成电路芯片、电子元器件、                     家居用品、自动化限定开荒、照明开荒、筹划机硬件及辅助开荒的研发、 筹办范围                假想、销售；自营或代理货色和技能的相差口，但国度限制筹办或辞让进                     出口的货色和技能除外；以极度他按法律、法则、国务院决定等轨则未禁                     止或无需筹办许可的技俩和未列入地方产业发展负面清单的技俩。（照章须                     经批准的技俩，经干系部门批准后方可开展筹办举止）                     公司专注于高性能无线射频技能、微波毫米波技能、雷达传感器技能、低                     功耗 MCU 技能及 SoC 技能，界说并研发率先的“Me First”芯片产品，提 主要业务                供高性价比的芯片、算法、软件及模组全套经管决议。公司产品被鄙俚应                     用于智能物联网（AIoT）、明智照明、智能家电、智能家居以及明智城市管                     理等范畴 注册地址                浙江省宁波高新区创苑路 750 号 003 幢 2 楼 210-880                     全资持有隔空（上海）智能科技有限公司、隔空微电子（广州）有限公 主要对外投资情况                     司、隔空微电子（深圳）有限公司、隔空微电子（宁波）有限公司（已注                     销），持有奇点微（上海）光电科技有限公司 51%股份。 最近一年主要财务数据（单元：万元）       日历                 总钞票              净钞票             营业收入            净利润 公司向其采购销售情况（单元：万元）       技俩                 2023 年           2022 年          2021 年         2020 年 公司向其销售金额                             -               -              -             0.53        宁波隔空智能科技有限公司专注于高性能无线射频、微波、毫米波技能、    隔空触控技能及干系传感器芯片产品的研发。其产品鄙俚应用于智能物联网    （AIoT）、明智照明、智能家电、智能家居以及明智城市经管等范畴，上述应    用范畴与公司智能照明 LED 产品应用范畴具有较大重合性，具有下搭客户开拓    的协同效应。公司 2020 年向其销售为 LED 电源经管芯片。该项投资不属于财    务性投资。        ?杭州唯好意思地半导体有限公司    公司称号            杭州唯好意思地半导体有限公司    成速即间            2021-02-07    注册成本            2486.8395 万元    持有权益比例          0.8265%                    一般技俩：集成电路假想；集成电路销售；集成电路芯片及产品销售；                    电子专用材料销售；半导体器件专用开荒销售；半导体分立器件销售；                    技能处事、技能开发、技能商议、技能交流、技能转让、技能推广（除    筹办范围                    照章须经批准的技俩外，凭营业派司照章自主开展筹办举止）   。许可技俩：                    货色相差口；技能相差口（照章须经批准的技俩，经干系部门批准后方可                    开展筹办举止，具体筹办技俩以审批完了为准）。                    公司是一家专注于功率半导体产品和决议假想、研发的企业。产品袒护    主要业务            功率开关器件和功率 IC 两大范畴，应用范围开阔，包括工业自动化、                    浙江省杭州市西湖区三墩镇振华路 298 号西港发展中心西 4 幢 9 楼 904-7    注册地址                    室                    全资持有成都稳海半导体有限公司、杭州唯好意思地电子科技有限公司、珠    主要对外投资          海唯好意思地半导体有限公司、成都好意思锦蓉芯半导体有限公司，投资上海矽    情况              望电子科技有限公司、成都复锦企业经管合伙企业（有限合伙），持股比                    例分别为 40%、25%    最近一年主要财务数据（单元：万元）        日历              总钞票               净钞票             营业收入           净利润 公司向其采购销售情况（单元：万元）        技俩                    2023 年               2022 年               2021 年 公司向其采购 金额        杭州唯好意思地半导体有限公司专注于功率半导体产品，产品袒护功率开关器 件和功率 IC 两大范畴，应用范围开阔，包括工业自动化、5G 通讯、新能源汽 车、智能家电、消费电子等贫瘠范畴。其与公司在 DC/DC 低压大电流工艺开发 方面具有潜在业务协同。2022 年、2023 年公司向其采购流片技能处事。该项投 资不属于财务性投资。        ?上海凯芯励微电子有限公司 公司称号               上海凯芯励微电子有限公司 成速即间               2022-02-18 注册成本               117.6471 万元 持有权益比例             15.00%                    一般技俩：半导体科技，集成电路科技，微电子科技范畴内的技能                    开发，技能商议，技能处事，技能转让；电力电子元器件销售；电                    子产品销售；信息技能商议处事；信息系统集成处事；半导体器件 筹办范围                    专用开荒销售；集成电路销售；集成电路芯片及产品销售；集成电                    路假想（除照章须经批准的技俩外，凭营业派司照章自主开展筹办                    举止）。 主要业务               公司主要从事电板经管芯片的研发、生产与销售。 注册地址               中国（上海）解放贸易历练区临港新片区环湖西二路 888 号 C 楼 主要对外投资情况           无 最近一年主要财务数据（单元：万元）         日历             总钞票                 净钞票              营业收入          净利润        上海凯芯励微电子有限公司主要从事电板经管芯片的研发、生产与销售。 其下搭客户范畴袒护手机、耳机、电动用具、清洁电器、电动出行等多个范畴， 与公司 MCU 限定驱动芯片业务下搭客户端具有较高重合度，大概在电动用具、 清洁电器、园林用具、两轮车等范畴由其 BMS（电板经管系统）和公司 MCU 模块互补形成电板经管系长入体化经管决议。凯芯励于 2022 年景立，目下业务 尚在开拓中。公司基于渠谈协同目的进行投资。该项投资不属于财务性投资。     ?上海光色智能科技有限公司 公司称号               上海光色智能科技有限公司 成速即间               2015-04-22 注册成本               567.376 万元 持有权益比例             8.125%                    一般技俩：技能处事、技能开发、技能商议、技能交流、技能转                    让、技能推广；会议及展览处事；信息商议处事（不含许可类信息                    商议处事）；软件开发；工业机器东谈主安装、维修；筹划机软硬件及辅                    助开荒零卖；仪器姿色销售；电子专用开荒销售；智能基础制造装 筹办范围                    备销售；电子产品销售；通讯开荒销售；灯具销售；五金产品零                    售；工艺好意思术品及礼节用品销售（象牙极度成品除外）；货色相差                    口；技能相差口。（除照章须经批准的技俩外，凭营业派司照章自主                    开展筹办举止）                    公司主要从事汽车发光部件行业的光色精确检测、校准系统智能装 主要业务                    备业务。 注册地址               上海市嘉定区墨玉南路 1060 号 1308 室-2 主要对外投资情况           无 最近一年主要财务数据（单元：万元）       日历               总钞票           净钞票          营业收入        净利润     上海光色智能科技有限公司主要从事汽车发光部件行业的光色精确检测、 校准系统智能装备业务。公司本次投资上海光色系敬重其在汽车范畴的客户资 源及与公司改日在汽车 LED 照明范畴的业务协同。一方面，2023 年凌鸥创芯产 品初次进入汽车范畴，将与上海光色卑劣汽车范畴客户开展合作；另一方面， 公司改日拟开拓 LED 产品在汽车照明范畴的应用，一朝干系产品量产，卑劣车 厂需同步采购上海光色所生产开荒（或其他厂商生产的同类开荒）。该项投资不 属于财务性投资。     结合上述信息，公司对外投资财务性投资认定情况具体如下：     公司投资的上海类比半导体技能有限公司、上海爻火微电子有限公司，均 系基于业务发展需要的产业投资。鉴于目下尚未形成实质业务合作，基于严慎 性计议，该两项投资认定为财务性投资。     公司投资于苏州湖杉华芯创业投资合伙企业（有限合伙）、海南火眼曦和股 权投资私募基金合伙企业（有限合伙）及深圳鲲鹏元禾璞华集成电路私募创业 投资基金企业（有限合伙）的股权，合适《（再融资）证券期货法律适宅心见第 资虽属于财务性投资，但均投资于集成电路行业，公司但愿充分利用专科投资 机构丰富的技俩资源及投资经验，基于其在电子元器件行业内累积的丰富产业 资源，遴聘优质的实体经济企业进行投资，为公司获取合理的投资收益，同期 加强公司与干系半导体范畴企业的合作和公司在半导体产业的资源整合才气。   公司投资的深圳好意思凯江山企业经管商议合伙企业（有限合伙）为专项基金， 该基金由深圳好意思的成本企业经管有限公司任执行事务合伙东谈主，穿透后的投资项 目为深圳市必易微电子股份有限公司，深圳市必易微电子股份有限公司为公司 同业业企业，与公司存在竞争关系，业务协同性较弱，该项投资认定为财务性 投资。   除前述投资外，公司对外投资标的均与公司主营业务存在细腻议论，属于 围绕芯片产业链高卑劣以获取技能、原材料或渠谈为目的的产业投资，不认定 为财务性投资。   三、本次刊行董事会决议日前六个月至本次刊行前新插足的和拟插足的财 务性投资情况，是否从本次召募资金总额中扣除，结合干系投资情况分析公司 是否甘心最近一期末不存在金额较大财务性投资的要求   ①自本次刊行干系董事会前六个月于今，公司已实施或拟实施的财务性投 资的具体情况 司向不特定对象刊行可搬动公司债券的相关议案。经逐项对照，自本次刊行的 董事会决议日前六个月至本回应出具日，公司不存在已实施或拟实施的财务性 投资，具体情况如下：   自本次刊行董事会决议日前六个月于今，公司围绕主营业务开展业务，不 存在从事类金融业务的情形。   自本次刊行董事会决议日前六个月于今，公司不存在投资金融业务的情形。   收尾本回应出具日，公司不存在集团财务公司。自本次刊行董事会决议日 前六个月于今，公司不存在以卓著集团持股比例向集团财务公司出资或增资的 情形。   自本次刊行董事会决议日前六个月于今，公司不存在已投资或拟投钞票业 基金、并购基金的情形。   自本次刊行董事会决议日前六个月于今，公司不存在已对外拆借或拟对外 拆借资金的情形。   自本次刊行董事会决议日前六个月于今，公司不存在寄托贷款的情形。   自本次刊行董事会决议日前六个月于今，公司不存在购买收益波动大且风 险较高金融产品的情形。   ②自本次刊行董事会决议日前六个月于今，公司主要对外投资情况核查   自本次刊行董事会决议日前六个月于今，公司的主要对外投资情况如下： 创芯电子有限公司（以下简称“凌鸥创芯”）38.87%的股权。交游完成后，凌鸥 创芯成为公司的控股子公司。   公司主营业务为电源经管芯片和限定驱动芯片两大产品线，具体包括 LED 照明电源经管芯片、AC/DC 电源经管芯片、电机驱动和限定芯片、DC/DC 电源 经管芯片等四大类产品。凌鸥创芯中枢产品为 MCU 限定驱动芯片，本次收购 完成后，将进一步增强公司在限定驱动芯片范畴的技能及产品才气，扩大公司 在限定驱动芯片范畴的阛阓份额，双方具有较大的业务协同效应。因此，本次 投资不属于财务性投资。 “唯好意思地”）0.8265%的股权。该公司专注于功率半导体产品，产品袒护功率开 关器件和功率 IC 两大范畴，应用范围开阔，包括工业自动化、5G 通讯、新能 源汽车、智能家电、消费电子等贫瘠范畴。与公司在 DC/DC 业务低压大电流工 艺开发方面具有潜在业务协同。公司基于政策目的，对其进行耐久投资，不属 于财务性投资。 让上海光色原股东 2%股权、以 1，000 万元增资入股，上述交游后持股比例为      上海光色主要从事汽车发光部件行业的光色精确检测、校准系统智能装备 业务。在汽车厂商供应链、车用 LED 等范畴与公司具有一定互补及协同性，公 司基于政策目的，对其进行耐久投资，不属于财务性投资。      要而言之，自本次刊行董事会决议日前六个月于今，公司对外投资中不存 在财务性投资。      ③最近一期末对外投资的情况      收尾 2023 年 12 月 31 日，公司财务报表中可能波及财务性投资的钞票情况 如下：                                                   单元：万元 序号            技俩              账面价值            其中财务性投资金额 序号      技俩             账面价值            其中财务性投资金额     收尾 2023 年 12 月末，公司交游性金融钞票主要为购买的银行可转让大额存单、快乐产品，具体明细如下：                                                                                          单元：万元 序                   寄托快乐金                         寄托快乐终                                   瞻望年化       产品称号   受托东谈主                寄托快乐肇始日历                              快乐资金投资标的 号                     额                            止日历                                     收益率                                                                 固定收益，利率 2.7%，可部分提前支取，提                                                                 前支取部分按活期利率计息                                                                 固定收益，利率 2.7%，可部分提前支取，提                                                                 前支取部分按活期利率计息                                                                 固定收益，利率 2.7%，可部分提前支取，提                                                                 前支取部分按活期利率计息  粤财信赖·周周随                                              主要投资于货币阛阓类钞票、债券等固定收                                              益类钞票  托计划 注：本表寄托快乐金额为成本金额，交游性金融钞票账面价值=交游性金融钞票成本+交游性钞票公允价值变动，因此存在各异。     公司购买的快乐产品均是期限较短或可解放申赎的低风险产品，包括结构性进款、快乐产品、信赖计划等，主要投资于存 款、债券等固定收益类钞票。公司根据日常款项收支情况及付款计划，得当利用临时闲置的资金购买银行或其他金融机构的短 期快乐产品，诽谤资金使用成本，训诲钞票答复率，不属于“收益波动大且风险较高的金融产品”的财务性投资限制，不属于 财务性投资。      收尾 2023 年 12 月 31 日，公司其他应收款账面价值为 884.14 万元，主要为 支付的租房押金，均系公司日常生产筹办产生，不属于财务性投资。具体组成 如下：                                                  单元：万元           款项性质                     2023-12-31 保证金与押金                                            749.01 其他                                                139.57 减：坏账准备                                              4.44             算计                                    884.14      收尾 2023 年 12 月 31 日，公司其他流动钞票账面价值为 2，798.17 万元，主 要为应收退换货成本、预缴升值税、企业所得税极度他税金，具体组成如下：                                                  单元：万元             技俩                      2023-12-31 应收退换货成本                                          1，348.05 预缴升值税极度他税金                                        932.23 预支中介机构用度                                          302.36 预缴企业所得税                                           215.53             算计                                   2，798.17      收尾 2023 年 12 月 31 日，公司一年内到期的非流动钞票账面价值为 能保证金，均系公司日常生产筹办干系的采购预支款项或产能保证金，不属于 财务性投资。      收尾 2023 年 12 月 31 日，公司耐久股权投资账面价值为 2，588.99 万元， 主要为权益法核算的联营企业上海汉枫电子科技有限公司，上述联营企业与公 司的业务在技能、产品、客户等方面均具有一定协同性，不属于财务性投资。   收尾 2023 年 12 月 31 日，公司其他非流动钞票账面价值分别为 18，929.78 万元，主要为支付的耐久预支货款、购买耐久钞票预支款项及应收的耐久保证 金，均系公司日常生产筹办干系款项，不属于财务性投资。   收尾 2023 年 12 月 31 日，公司其他非流动金融钞票账面价值为 29，793.46 万元，具体明细如下：                                                         单元：万元         技俩            投资成本                                               值          投资 上海类比半导体技能有限公司                  398.33       3，555.64       是 宁波隔空智能科技有限公司                   380.00       1，366.74       否 上海爻火微电子有限公司                    750.00       3，076.75       是 宁波群芯微电子股份有限公司             1，000.00          3，000.11       否 深圳好意思凯江山企业经管商议合伙企业 （有限合伙） 青岛聚源芯越股权投资合伙企业（有限 合伙） 苏州湖杉华芯创业投资合伙企业（有限 合伙） 海南火眼曦和股权投资私募基金合伙企 业（有限合伙） 深圳鲲鹏元禾璞华集成电路私募创业投 资基金企业（有限合伙） 上海凯芯励微电子有限公司              1，500.00          1，500.00       否 杭州唯好意思地半导体有限公司              1，000.00          1，000.00       否 上海光色智能科技有限公司            1，300.00            1，300.00       否         算计             16，640.83           29，793.46   -   其中，公司投资的上海类比半导体技能有限公司、上海爻火微电子有限公 司，均系基于业务发展需要的产业投资。鉴于目下尚未形成实质业务合作，基 于严慎性计议，该两项投资认定为财务性投资。   公司投资于苏州湖杉华芯创业投资合伙企业（有限合伙）、海南火眼曦和股 权投资私募基金合伙企业（有限合伙）及深圳鲲鹏元禾璞华集成电路私募创业 投资基金企业（有限合伙）的股权，合适《（再融资）证券期货法律适宅心见第 资虽属于财务性投资，但均投资于集成电路行业，公司但愿充分利用专科投资 机构丰富的技俩资源及投资经验，基于其他电子元器件行业内累积的丰富产业 资源，遴聘优质的实体经济企业进行投资，为公司获取合理的投资收益，同期 加强公司与干系半导体范畴企业的合作和公司在半导体产业的资源整合才气。   公司投资的青岛聚源芯越股权投资合伙企业（有限合伙）为专项基金，该 基金由国内主要晶圆供应商中芯国际主导，穿透后的投资技俩为绍兴中芯集成 电路制造股份有限公司。绍兴中芯集成电路制造股份有限公司为公司呈报期内 的供应商，认购该基金有意于加强公司与上游供应商的产业协同，该项投资不 属于财务性投资。   公司投资的深圳好意思凯江山企业经管商议合伙企业（有限合伙）为专项基金， 该基金由深圳好意思的成本企业经管有限公司任执行事务合伙东谈主，穿透后的投资项 目为深圳市必易微电子股份有限公司，深圳市必易微电子股份有限公司为公司 同业业企业，与公司存在竞争关系，业务协同性较弱，该项投资认定为财务性 投资。   截止 2023 年 12 月 31 日，公司持有的财务性投资余额共计 13，373.31 万元， 具体为对上海类比半导体技能有限公司、上海爻火微电子有限公司、深圳好意思凯 江山企业经管商议合伙企业（有限合伙）、苏州湖杉华芯创业投资合伙企业 （有限合伙）、海南火眼曦和股权投资私募基金合伙企业（有限合伙）、深圳 鲲鹏元禾璞华集成电路私募创业投资基金企业（有限合伙）等六家企业的参股 投资，占期末归母净钞票 138，068.88 万元的比例为 9.69%，未卓著 30%。收尾 本回应出具日，公司对上述财务性投资莫得改日处置计划或增多投资的安排， 不存在已认缴尚未实缴的情形（注：元禾璞华尚需办理工商变更手续）。   要而言之，最近一年期末，公司未持有金额较大的财务性投资。本次刊行 董事会决议日前六个月至本回应出具日，公司不存在新插足和拟插足的财务性 投资。   四、中介机构核查情况   （一）核查标准   保荐东谈主和刊行东谈主司帐师主要履行了如下核查标准： 景及筹办情况，结合收购评估呈报、阛阓同类交游情况、收购后标的公司践诺 筹办功绩情况，分析交游价钱的公允性； 年一期财务报表、投资时股权转让合同等文献，通过公开渠谈查阅对外投资标 的公司业务情况并访谈刊行东谈主经管层了解其业求践诺情况，结合公司与对外投 资标的交游情况，分析是否属于围绕产业链高卑劣以获取技能、原料或渠谈为 目的的产业投资等情形； 今主要对外投资情况，分析公司是否甘心最近一期末不存在金额较大财务性投 资的要求。   （二）核查意见   经核查，保荐东谈主和刊行东谈主司帐师以为： 布局 AC/DC 新业务需要，交游价钱公允，收购完成后标的公司筹办景色精致； 高卑劣以获取技能、原料或渠谈为目的的产业投资，不甘心条件的已认定为财 务性投资； 万元，占期末归母净钞票 138，068.88 万元的比例为 9.69%，未卓著 30%，未持 有金额较大的财务性投资。本次刊行董事会决议日前六个月至本回应出具日， 不存在新插足的和拟插足的财务性投资。合适《证券期货法律适宅心见第 18 号》 第 1 条的各项要求。 高管，是否参与本次可转债刊行认购；淌若，在本次可转债认购前后六个月内 是否存在减持上市公司股份或已刊行可转债的计划或者安排，若无，请出具承 诺并线路。   请保荐机构及刊行东谈主讼师进行核查并发标明确意见。   回应：   一、上市公司持股 5%以上股东或董事、监事、高管参与本次可转债刊行 认购情况及减持计划   公司控股股东、践诺限定东谈主、持股 5%以上股东胡黎强、刘洁茜、夏风、海 南晶哲瑞创业投资合伙企业（有限合伙），公司控股股东、践诺限定东谈主胡黎强 的一致行动东谈主胡黎琴、念念源 8 号基金，公司持股 5%以上股东夏风的一致行动东谈主 林煜、烜鼎星宿 6 号私募证券投资基金，公司董事、监事、高档经管东谈主员均视 情况参与本次可转债刊行认购，特就参与本次刊行可转债事项出具承诺如下：   承诺东谈主将视情况参与公司本次可转债的刊行认购。承诺东谈主承诺，若出现如 下情形，则不参与本次可转债的认购：   （1）承诺东谈主（包括董事、监事、高档经管东谈主员及当然东谈主股东之妃耦、父母、 子女）本次可转债刊行日前六个月内存在减持径直或波折持有的公司股份或其 他具有股权性质的证券的情形。   （2）参与本次可转债认购将导致其他违犯干系法律法则对短线交游要求的 情形。   若承诺东谈主参与认购本次可转债且认购告捷的，承诺东谈主将络续严格校服干系 法律法则对短线交游的轨则。若承诺东谈主未能履行上述承诺，由此所得的收益归 公司系数，并照章承担相应法律背负。   二、中介机构核查情况   （一）核查标准   保荐东谈主和刊行东谈主讼师主要履行了如下核查标准： 资融券信用账户前 200 名明细数据表》（权益登记日：2023 年 6 月 30 日），核 查刊行东谈主办股 5％以上的股东情况； 高档经管东谈主员是否参与本次可转债刊行认购的剖析以及提供的《召募剖析书》， 核查其是否拟参与本次可转债刊行认购，以及干系承诺的信息线路情况； 东谈主员出具的承诺函； 动东谈主、董事、监事及高档经管东谈主员等干系东谈主员股份变动情况的干系公告文献。   （二）核查意见   经核查，保荐东谈主和刊行东谈主讼师以为：   刊行东谈主办股 5%以上股东极度一致行动东谈主、董事、监事、高管将视情况参与 本次可转债刊行认购，且已就对于参与本次可转债刊行认购事项出具了承诺函 并在召募剖析书中线路，干系承诺内容合适《证券法》《上海证券交游所上市 公司自律监管指引第 12 号——可搬动公司债券》等干系法律法则的干系轨则。 年 6 月期间收到上交所出具的表面教会及监管警示等监管要领，波及财报线路 不准确、未实时线路对赌合同等。   请刊行东谈主剖析：（1）列示最近 36 个月内公司收到的金额在 1 万元及以上 的行政处罚情况，包括干系行政处罚的具体事由，以及整改情况；（2）剖析最 近 36 个月刊行东谈主极度董监高、控股股东和践诺限定东谈主收到的证券监管部门和交 易所作出的处罚要领，公司具体的整改要领极度灵验性，干系里面限定轨制是 否建立健全并灵验执行。   请保荐机构及刊行东谈主讼师进行核查并发标明确意见。   一、列示最近 36 个月内公司收到的金额在 1 万元及以上的行政处罚情况， 包括干系行政处罚的具体事由，以及整改情况   收尾本回应出具日，公司及分公司、全资或控股子公司呈报期内不存在受 到的行政处罚的情形。    二、剖析最近 36 个月刊行东谈主极度董监高、控股股东和践诺限定东谈主收到的证 券监管部门和交游所作出的处罚要领，公司具体的整改要领极度灵验性，干系 里面限定轨制是否建立健全并灵验执行    （一）最近 36 个月刊行东谈主极度董监高、控股股东和践诺限定东谈主不存在收到 证券监管部门和交游所作出行政处罚要领的情形    收尾本回应出具之日，刊行东谈主极度董监高、控股股东和践诺限定东谈主呈报期 内不存在收到证券监管部门和交游所作出行政处罚要领的情形。    （二）最近 36 个月刊行东谈主极度董监高、控股股东和践诺限定东谈主收到证券监 管部门和交游所作出的监管要领及对应整改要领的具体情况    呈报期内，刊行东谈主及刊行东谈主高档经管东谈主员汪星辰、邰磊（前任财务负责东谈主） 收到上交所作出的表面警示 1 次；刊行东谈主及刊行东谈主高档经管东谈主员汪星辰收到中 国证券监督经管委员会上海监管局出具警示函 1 次；刊行东谈主及刊行东谈主董事、高 级经管东谈主员胡黎强、刘洁茜、汪星辰收到上交所作出的监管警示 1 次。    呈报期内，刊行东谈主极度董监高、控股股东和践诺限定东谈主收到的监管要领及 公司对应整改要领的具体情况如下： 证券监督经管委员会上海监管局下发的表面警示及警示函    （1）监管要领 公告》，对 2021 年年度呈报、2022 年第一季度呈报、2022 年半年度呈报部分 科目进行追忆挽回，其中 2021 年度合并钞票欠债表列示的“钞票统统”由 更正后金额的 1.29％；2022 年半年度合并钞票欠债表列示的“钞票统统”由 更正后金额的 0.97％。2022 年 11 月 22 日，上交所认定公司上述行径违犯了 《公开刊行证券的公司信息线路编报功令第 15 号——财务呈报的一般轨则》 《上海证券交游所科创板股票上市功令》第 1.4 条、第 5.1.2 条等相关轨则，故 对公司以实时任财务总监汪星辰、邰磊给予表面警示。 《对于对上海晶丰明源半导体股份有限公司采取出具警示函要领的决定》(沪证 监决[2022]290 号)、《对于对汪星辰采取出具警示函要领的决定》(沪证监决 [2022]291 号)(以下简称“《证监局警示函》”)，公司与部分供应商坚毅了预支款 项合同，根据合同商定，预支款项在后续采购交游中每年可用于抵扣采购款的 金额存在名额，导致预支款项践诺使用期间卓著一年。同期，根据合同商定， 支付的产能保证金回收期限卓著一年。但公司将上述预支款项和保证金分别作 为预支款项、其他应收款在流动钞票科目列报，导致 2021 年年报、2022 年一 季报、2022 年半年报中预支款项、其他应收款、一年内到期的非流动钞票、其 他非流动钞票和应付账款等科目存在错报。直至 2022 年 10 月 28 日，公司才披 露《对于前期司帐额外更正及按期呈报更正的公告》，就前述司帐额外进行更 正。   中国证券监督经管委员会上海监管局认定公司上述行径不合适《企业司帐 准则第 30 号--财务报表列报》（财会〔2022〕4 号）第十七条、第十八条以及 《公开刊行证券的公司信息线路编报功令第 15 号——财务呈报的一般轨则》 （证监会公告〔2014〕54 号）第七条的轨则，违犯了《上市公司信息线路经管 办法》（证监会令第 182 号）第三条第一款、第十四条第十项、第十五条第七 项的轨则。按照《上市公司信息线路经管办法》第五十二条第三项的轨则故对 公司采取出具警示函的监督经管要领。同期，中国证券监督经管委员会上海监 管局认定汪星辰算作公司董事会文告兼 2021 年度财务负责东谈主，未能勤勉地履行 职责，对公司上述行径负有背负，违犯了《上市公司信息线路经管办法》第四 条的轨则。按照《上市公司信息线路经管办法》第五十一条第一款、第三款、 第五十二条第三项的轨则，故对汪星辰采取出具警示函的监督经管要领。      （2）整改情况   针对 2022 年 11 月 22 日收到的表面警示及 2022 年 12 月 14 日收到的《证 监局警示函》，公司及干系背负东谈主高度忽闪表面警示及《证监局警示函》中提 出的问题，依然谨慎吸取训戒，深入反念念，切实加强对《上市公司信息线路管 理办法》等法律法则及范例性文献的学习，奋勉训诲范例运作意志，加强财务 司帐基础职责，优化公司治理水平，强化信息线路经管，爱戴公司及全体股东 的正当权益，促进公司健康、安祥、持续发展。   另针对表面警示及《证监局警示函》中说起的财务信息线路不准确的问题， 公司已对发现的司帐额外进行了更正和追忆挽回，具体内容详见公司于 2022 年 对于前期司帐额外更正及按期呈报更正的公告》(公告编号：2022-088)等干系公 告，同期已对公司 2021 年度、2022 年第一季度及 2022 年半年度财务报表中的 前期额外进行更正及追忆挽回。 交游所下发的监管警示决定   （1）监管要领   公司于 2023 年 3 月 16 日线路《对于使用自有资金收购参股公司部分股权 的公告》，拟以 24，974.95 万元收购南京凌鸥创芯电子有限公司(以下简称“凌鸥 创芯”)38.87％股权，交游敌手方为广发信德投资经管有限公司(以下简称“广发 信德”)和舟山和众信企业经管商议合伙企业(以下简称“舟山和众信”)。根据公司 于 2023 年 4 月 6 日、4 月 10 日线路的干系问询函回应公告，公司践诺限定东谈主胡 黎强、刘洁茜于 2022 年 7 月与广发信德、舟山和众信签署《对于南京凌鸥创芯 电子有限公司之功绩对赌与股权收购合同》(以下简称“《收购合同》”)。根据 《收购合同》，当发生凌鸥创芯净利润不达标(承诺凌鸥创芯 2022 年、2023 年 完毕净利润分别不低于 4，000 万元、10，000 万元)等情形，广发信德、舟山和众 信有权要求胡黎强、刘洁茜以现款方式收购其持有的凌鸥创芯股权。同期， 《收购合同》商定非经广发信德和舟山和众信同意，胡黎强和刘洁茜不得允许 晶丰明源以任何方式出售或转让、赠与、质押或以其他方式减少其持有的凌鸥 创芯股权等保护性要求。   对于《收购合同》的干系安排及内容，公司在 2023 年 3 月 16 日线路的 《对于使用自有资金收购参股公司部分股权的公告》未有说起，直至收到上海 证券交游所公司经管部门问询函中对于“上市公司、控股股东、践诺限定东谈主极度 关联方是否与广发信德、舟山和众信存在关联关系或特殊利益安排”的针对性问 询，公司才于 2023 年 4 月 6 日在问询回应中给以线路。 丰明源半导体股份有限公司及相关背负东谈主给以监管警示的决定》（上证科创公 监函[2023]0025 号），认定公司收购凌鸥创芯 38.87％股权的交游中，公司践诺 限定东谈主胡黎强、刘洁茜前期针对该部分股权的回购承诺等干系利益安排，对于 投资者判断该项交游必要性、估值合感性等具有紧要影响，公司应当在收购股 权公告中，实时、充分地线路干系利益安排，并明确辅导干系风险。但公司未 实时线路存在的干系合同安排，迟至问询函的回应中才给以线路，公司信息披 露不足时、不准确、不完满，未揭示干系风险。上述行径违犯了《上海证券交 易所科创板股票上市功令》(以下简称《科创板股票上市功令》)第 5.1.1 条、第    另外，上海证券交游所公司经管部门认定时任董事长、总司理暨践诺限定 东谈主胡黎强算作信息线路事务的第一背负东谈主、筹办经管主要负责东谈主，且胡黎强与 时任副总司理暨践诺限定东谈主刘洁茜算作《收购合同》的签署方，时任董事会秘 书汪星辰算作信息线路事务的具体负责东谈主，上述东谈主员未能勤勉遵法，对公司的 违法行径负有背负，违犯了《科创板股票上市功令》第 4.2.1 条、第 4.2.4 条、 第 4.2.5 条、第 4.2.8 条、第 5.1.2 条等轨则极度在《董事(监事、高档经管东谈主员) 声明及承诺书》中作念出的承诺。鉴于上述违法事实和情节，根据《科创板股票 上市功令》第 14.2.2 条和《上海证券交游所纪律刑事背负和监管要领实施办法》等 相关轨则，上海证券交游所科创板公司经管部对公司实时任董事长、总司理暨 践诺限定东谈主胡黎强、时任董事、副总司理暨践诺限定东谈主刘洁茜、时任董事会秘 书汪星辰给以监管警示。    （2）整改情况    针对 2023 年 6 月 5 日收到的《交游所警示函》，公司及干系背负东谈主高度重 视《交游所警示函》提议的问题，深入建壮到公司在信息线路职责中存在的问 题和不足，结合公司践诺情况制订并积极履行如下整改要领：   一方面，公司积极加强内控体系开荒、完善信息线路审批机制，速即组织 检讨公司内控体系开荒及执行情况，排查里面限定的薄弱要害，针对信息线路 所涉文献的采集和报送明确相关义务东谈主的职责。根据公司《紧要信息里面呈报 轨制》，明确紧要信息范围、里面呈报时点、呈报标准等操作细节。根据公司 《信息线路经管办法》，编制信息线路审批经由表，进一步完善信息线路文献 编制及审批经由，确保公司紧要信息报送经由和信息线路经管合适法律法则及 范例性文献的要求，保证信息线路的实时、真正、准确和完满，幸免出现信息 线路不完满、未向投资者辅导贫瘠风险等信息线路违法情形，切实保护公司及 中小投资者利益。   另一方面，公司组织全体董事、监事、高管东谈主员及干系业务部门东谈主员深化 学习《上市公司信息线路经管办法》《上海证券交游所科创板股票上市功令》 《上海晶丰明源半导体股份有限公司紧要信息里面呈报轨制》等文献，强调信 息线路义务东谈主的合规背负，训诲关键东谈主员对信息线路职责的忽闪，加强信息披 露事务经管。 司第三届董事会零丁董事。在此之前，中国证监会上海专员办于 2023 年 1 月 号），认定于延国、曹斌算作署名注册司帐师，在天利科技 2021 年度财务报表 审计技俩中，执业行径存在风险识别与评估标准执行不到位、限定测试标准不 到位等问题，不合适《中国注册司帐师执业准则》等相关要求，违犯了《上市 公司信息线路经管办法》（证监会令第 182 号）第四十五条、第四十六的轨则。 按照《上市公司信息线路经管办法》（证监会令第 182 号）第五十五条的轨则， 中国证监会上海专员办决定对于延国、曹斌采取出具警示函的监督经管要领。   上述警示函事项发生在于延国担任公司零丁董事之前，不影响于延国的任 职阅历，且与其在公司履行零丁董事职务无关。   收尾本回应出具日，除上述已线路的监管要领外，刊行东谈主极度董监高、控 股股东和践诺限定东谈主呈报期内不存在其他被证券监管部门和交游所采取监管措 施的情形。刊行东谈主极度董监高、控股股东和践诺限定东谈主亦不存在因涉嫌非法被 司法机关立案侦探或被证券监管部门立案阅览的情况。   （三）刊行东谈主干系里面限定轨制健全且灵验运行   根据《公司法》《证券法》等法律法则、范例性文献的轨则，刊行东谈主建立 和完善了公司里面治理结构，建立健全股东大会、董事会、监事会的法东谈主治理 结构，同期制定了《公司轨则》《股东大会议事功令》《董事会议事功令》 《监事会议事功令》以及《关联交游经管轨制》《对外投资经管轨制》《信息 线路经管办法》《按期呈报信息线路紧要额外背负追究轨制》《内幕信息知情 东谈主经管轨制》《紧要信息里面呈报轨制》和《外部信息报送和使用经管轨制》 等公司治理里面限定轨制，涵盖公司的日常经管及系数贫瘠营运要害，并强化 了信息线路事务经管。 制审计呈报》，以为：“晶丰明源于 2023 年 12 月 31 日按照《企业里面限定基 本范例》和干系轨则在系数紧要方面保持了灵验的财务呈报里面限定。” “公司已按照企业里面限定范例体系和干系轨则的要求在系数紧要方面保持了 灵验的财务呈报里面限定。收尾里面限定评价呈报基准日，公司不存在未完成 整改的里面限定贫瘠劣势。2023 年，公司将持续加强风险管控，进一步完善风 险经管和内控体系开荒，促进公司各项筹办举止范例运行，促进公司可持续发 展。”   综上，收尾本回应出具日，刊行东谈主干系里面限定轨制健全且灵验运行。   三、中介机构核查情况   （一）核查标准   保荐东谈主和刊行东谈主讼师主要履行了如下核查标准： 及一期营业外开销明细账以及出具的情况剖析，核查刊行东谈主极度（分）子公司 呈报期内是否存在行政处罚事项； 用信用呈报（替代有无坐法记录解释专用版）》《企业信用呈报（无坐法违法 解释）》《信用呈报（无坐法违法解释版）》极度所在地干系政府主管部门出 具的解释、晶丰香港法律意见书、晶丰香港补充法律意见书，核查刊行东谈主极度 （分）子公司呈报期内是否存在行政处罚事项； 高档经管东谈主员的无坐法非法记录解释； 证监会网站、上海证券交游所网站、深圳证券交游所网站、北京证券交游所网 站等互联网查询记录； 料，核查刊行东谈主整改要领的落实情况； 则》《监事会议事功令》及《信息线路经管办法》等里面限定经管轨制； 行东谈主《2023 年度里面限定评价呈报》； 五年被证券监管部门和交游所采取监管要领或处罚及整改情况的公告》（公告 编号：2022-050）。   （二）核查意见   经核查，保荐东谈主和刊行东谈主讼师以为：   收尾本回应出具日，刊行东谈主极度分公司、全资或控股子公司呈报期内不存 在受到行政处罚的情形；刊行东谈主极度董监高、控股股东和践诺限定东谈主呈报期内 不存在收到证券监管部门和交游所作出行政处罚要领的情形；除已线路的监管 要领外，刊行东谈主极度董监高、控股股东和践诺限定东谈主呈报期内不存在其他被证 券监管部门和交游所采取其他监管要领的情形；刊行东谈主极度董监高、控股股东 和践诺限定东谈主亦不存在因涉嫌非法被司法机关立案侦探或被证券监管部门立案 阅览的情况；刊行东谈主干系里面限定轨制健全且灵验运行。             刊行东谈主董事长声明   本东谈主已谨慎阅读《对于上海晶丰明源半导体股份有限公司向不特定对象发 行可转公司债券苦求文献的审核问询函的回应》的沿途内容，阐明回应的内容 真正、准确、完满，不存在失实纪录、误导性申诉或紧要遗漏，并对其真正性、 准确性、完满性承担相应法律背负。  刊行东谈主董事长：              胡黎强                              上海晶丰明源半导体股份有限公司                                     年   月   日 （本页无正文，为《对于上海晶丰明源半导体股份有限公司向不特定对象刊行 可转公司债券苦求文献的审核问询函的回应》之签章页）                           上海晶丰明源半导体股份有限公司                                  年   月   日 （本页无正文，为华泰联合证券有限背负公司《对于上海晶丰明源半导体股份 有限公司向不特定对象刊行可转公司债券苦求文献的审核问询函的回应》之签 章页）  保荐代表东谈主：               邵熠             潘航                           华泰联合证券有限背负公司                               年   月   日               保荐东谈主法定代表东谈主声明   本东谈主已谨慎阅读上海晶丰明源半导体股份有限公司本次问询意见回应呈报 的沿途内容，了解呈报波及问题的核查过程、本公司的内核和风险限定经由， 阐明本公司按照勤勉遵法原则履行核查标准，问询意见回应呈报不存在失实记 载、误导性申诉或者紧要遗漏，并对上述文献的真正性、准确性、完满性、及 时性承担相应法律背负。  保荐东谈主法定代表东谈主：                     江禹                             华泰联合证券有限背负公司                                 年   月   日

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