好意思团分析

（原标题：好意思团分析）

股价130.1 市值 7949亿

对外卖大战的瞻望：

大哥、老二打架，老三先死。京东行为外卖行业的新进入者，企图通过补贴烧出规模效应。在阿里告示烧500亿、好意思团跟进的时候，京东依然莫得任何契机，不可能再达到规模效应的拐点。京东份额在半年内就会掉到10%以下，而且抓续下降。

阿里中期内会抢下好意思团的一些份额，在永纵眺，由于运营成果的差距，好意思团会追回份额。中期烧钱阶段可能是好意思团：阿里 6:4，到2年的模范会回到6.5:3.5这个水平。

为什么我以为好意思团能赢：

1. 好意思团这家公司从诞生运转就一直处于接触景况，从未罢手。从最早惨烈的百团大战，到和饿了么、百度外卖大战，再到罗致抖音在土产货生存的挑战。它老是能一次次打赢竞争敌手。关于万里长征的挑战者亦然轻车熟路，此次并莫得什么不同。

2. 外卖照旧有规模效应的行业，在商家-用户-骑手三端要达到均衡。关于新进入者京东来说，通过短期的补贴来完陈规模效应的积聚蛮横常难的事情。尤其在大哥、老二惨烈开战的时候，老三果然莫得任何契机。

3. 外卖需要惩处几百万的骑手，是法度的脏活累活，不是整个的公司齐具有这种基因。好意思团惩处层更接地气，土产货生存王莆中对外卖业务了解特地彻底。阿里刚炒了饿了么CEO，由蒋凡径直带队。京东刘强东躬行挂帅，对业务细节懂得很少。打到抓久战的时候，差距会越拉越大。

4. 外卖与即时零卖的协同效应很高，从外卖到即时零卖是很当然的事情。从电商来作念外卖反而并不当然，类比支付宝和微信支付。

5. 阿里在AI、云计较、电商等领域齐需要抓续干涉，并不可扶助在外卖领域一直烧钱，500亿烧完就差未几了。

明天看点：

出海：现在依然完成在香港、中东的出海，巴西依然布局。

估值设立：逝世业务不给估值到分部估值。（比如本年阿里）

估值：

历史估值处于低位：21最高460，哈福优配现在股价跌到了130，估值仅高位28%，营收增长了近1倍，现在估值仅高位的1/7，跌幅充分。

估值权臣低于好意思股同行：Doordash 1059亿好意思金（8313亿港币），市值依然特出好意思团（7949亿），好意思团24ps为2.35倍，doordash为9.9倍。两者25Q1增速相仿，doordash+20.65%，好意思团+18.12%，doordash估值是好意思团4.21倍，好意思团被权臣低估。

估值瞻望：2026规复到500亿利润，给20倍，一万亿市值，有38%高涨空间。

论断：

好意思团这家公司过于夸口，不屑于和公众一样，导致公众关于好意思团的剖判负面居多。一家巨头公司的永远发展，社会价值是极其病笃的，传递澄澈社会价值等于病笃的一环，比如小米作念得就特地好，好意思团在这里作念的特地厄运。此次大战打一打亦然善事，王莆中运转主动出来发声了。

好意思团是我比拟心爱的逆境回转股，处于暂时的逆境，短期全是负面情怀，可是永远一定会设立的那种。加上估值对比本人、同行权臣偏低，具有一定的投资价值。

风险：

价钱战工夫超预期，股价可能络续下降，现在很难估出股价的下限。

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